As 154 ações de proteção ambiental e serviços públicos que rastreamos superaram o índice de Xangai em 1,97 pontos percentuais esta semana. Ano até hoje superou o Índice Composto de Xangai em 16,38 pontos percentuais. Esta semana, Xinjiang East Universe (Group) Gas Co.Ltd(603706) , Fujian Mindong Electric Power Limited Company(000993) , Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) aumentou 15,71%, 14,73% e 12,16%, respectivamente, mostrando bom desempenho Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) , Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) , Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) diminuiu 13,25%, 11,80% e 11,31%, respectivamente, mostrando desempenho ruim.
O impacto da epidemia ainda está em curso, e o preço do sal de lítio continua a cair.
Esta semana, o preço do sal de lítio na China continuou a cair. Neste ciclo, as empresas automotivas downstream começaram a retomar a produção uma após a outra, mas o impacto do desligamento precoce ainda existe, e a demanda geral ainda é fraca. Em termos de oferta sobreposta, aumentou mês a mês em comparação com março, acelerando o declínio do preço do sal de lítio durante a semana. Espera-se que a produção global de novos veículos de energia a jusante do segundo trimestre decline mês a mês em comparação com o primeiro trimestre devido ao desligamento da epidemia. No entanto, Tesla disse na recente reunião da bolsa de desempenho que, mesmo que a produção do segundo trimestre decline, ainda manterá a meta anual. Julgamos que este não é o problema e desafio enfrentado por uma Tesla auto empresa. Toda a nova cadeia da indústria de energia vai enfrentar este dilema. Espera-se que a maioria das empresas de automóveis irá acelerar a produção no Q3 e Q4, a fim de manter a meta de produção anual. Naquele momento, a demanda por sal de lítio é esperado para aumentar rapidamente. Ao mesmo tempo, os processadores que utilizam o spodumene como matéria-prima estão enfrentando a pressão de custo trazida pelo aumento do preço do concentrado. Julgamos que o preço do sal de lítio está sob pressão no curto prazo, mas com a recuperação da demanda e o aumento do custo da matéria-prima, o preço pode retornar a um nível alto.
A produção concentrada de 6% da MT Marion representou apenas 17% no primeiro trimestre, e o preço médio de venda do primeiro trimestre foi de 1952 dólares americanos / tonelada.
Em 22 de abril, a Mineral Resources anunciou sua produção e operação no primeiro trimestre, produzindo 104000 toneladas (queda homóloga de 4,59% e aumento mensal de 6,12%) e expedindo 94000 toneladas (queda homóloga de 26,56% e diminuição mensal de 31,04%) de concentrado de spodumeno. Entre a produção, o concentrado de alto grau (SC 6%) representou 17%, o concentrado de alto grau representou 58% em 2021q4 e a proporção de concentrado de alto grau diminuiu significativamente. Mtmarion ainda deve atingir a orientação do plano de produção de 457000475000 toneladas no ano fiscal de 2022. De acordo com este cálculo, a produção planejada do segundo trimestre é de 147000172000 toneladas. O preço médio de venda do concentrado de spodumene MT Marion Q1 foi de US $ 1952 / tonelada métrica seca, um aumento de 69% mês em relação ao mês. Quanto ao MT wodgina, 22000 toneladas de concentrado de lítio de 45000 toneladas de concentrado de lítio em 2019 foram vendidas ao preço de 2200 dólares americanos / tonelada no primeiro trimestre. O primeiro lote de novo concentrado de spodumeno da primeira linha de produção deve ser produzido em maio de 2022, e a segunda linha de produção deve produzir o primeiro lote de concentrado de spodumeno em julho de 2022. A expectativa geral é consistente com o cronograma anunciado anteriormente. A MT wodgina está encerrada para manutenção desde a sua conclusão em 2019. Anteriormente, concentrava-se principalmente na produção e vendas de minério bruto. Espera-se que o aumento da capacidade de produção leve um longo período, e a contribuição incremental seja prevista para 2023. Atualmente, devido ao longo ciclo de desenvolvimento de minas em casa e no exterior e ao lento progresso geral, a taxa de crescimento da oferta de concentrado de lítio é menor do que a da demanda. Julgamos que o preço de associação a longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 continuará a aumentar mês a mês com base no segundo trimestre, e o custo de plantas de processamento que usam o spodumene para processar sal de lítio continuará a aumentar. Mesmo após a correção a curto prazo sob o impacto da epidemia, o preço do sal de lítio ainda aumentará a um nível alto no futuro.
A capacidade instalada de geração de energia aumentou constantemente, e a taxa de crescimento da geração de energia renovável foi rápida.
De janeiro a março, 31,75 milhões de quilowatts de capacidade de geração de energia foram adicionados à infraestrutura nacional, 8,24 milhões de quilowatts a mais do que no mesmo período do ano passado. Entre eles, a energia hidrelétrica, a energia nuclear, a energia eólica e a geração de energia Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) foram colocados em operação 2,34 milhões de KW, 10000 kW, 2,65 milhões de KW e 7,88 milhões de KW a mais do que o mesmo período do ano passado, respectivamente, e a energia térmica foi colocada em operação 4,79 milhões de KW a menos do que o mesmo período do ano passado. Até o final de março, a capacidade de geração de energia instalada da China era de 2,4 bilhões de kw, um aumento anual de 7,8%. Entre eles, a capacidade instalada de geração de energia não fóssil foi de 1,14 bilhão de kw, um aumento homólogo de 14,3%, representando 47,6% da capacidade instalada total, com um aumento homólogo de 2,7 pontos percentuais. Em termos de geração de energia, a geração de energia térmica diminuiu 5,7% em termos homólogos em março e aumentou 4,3% de janeiro a fevereiro; A energia hidrelétrica aumentou 19,8%, 11,6 pontos percentuais mais rápido que a de janeiro a fevereiro; A energia nuclear aumentou 2,2%, 7,4 pontos percentuais mais lento que a de janeiro a fevereiro; A energia eólica aumentou 23,8% e diminuiu 7,6% de janeiro a fevereiro Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) geração de energia aumentou 16,8%, 10,3 pontos percentuais mais rápido do que a de janeiro a fevereiro. Em termos da taxa de crescimento da geração de energia, a energia renovável representada pela energia hidrelétrica, eólica e Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) geração de energia manteve uma taxa de crescimento de mais de 15% em março, mantendo uma tendência de crescimento rápido, e a geração de energia de energia térmica tradicional diminuiu ano a ano.
China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) mercado de carvão é geralmente fraco, e a demanda a jusante de curto prazo tem fraco apoio para o preço do carvão.
O mercado de carvão China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) é fraco como um todo esta semana. Em termos de origem, a maioria das minas de carvão nas principais áreas de produção têm produzido normalmente recentemente, a oferta de carvão da China permaneceu em um alto nível, a demanda da associação a longo prazo de usinas de energia a jusante é estável, e há pouca pressão sobre o inventário de minas de carvão com foco em cumprir a associação a longo prazo. No entanto, as minas de carvão em algumas áreas que vendem principalmente carvão no mercado entregaram mais lentamente na primeira metade desta semana, e o preço da boca do poço foi reduzido para aliviar a pressão de estoque; Após a redução de preços na fase inicial, a situação de vendas de algumas minas de carvão na segunda metade do período melhorou, o estoque foi digerido e o preço da boca do poço foi gradualmente estabilizado como um todo. Em termos de demanda a jusante, a demanda de consumo de carvão da China a jusante ainda é fraca esta semana. A temperatura sobe, a carga de energia residencial diminui, a taxa de crescimento do consumo de energia industrial também diminui, e o consumo diário de usinas de energia está em um nível baixo como um todo; Continua a existir um apoio insuficiente à indústria a jusante devido à falta de procura de carvão no conjunto da indústria a jusante.
O preço médio do GNL na China subiu primeiro e depois caiu, enquanto o preço do gás natural nos Estados Unidos diminuiu ligeiramente.
Esta semana, o preço médio de GNL da China subiu primeiro e, em seguida, caiu. Em termos de fornecimento, a produção de GNL da China diminuiu ligeiramente mês a mês. Embora o volume de chegada de mar e gás aumentou, sujeito ao alto preço, mar e gás ainda é dominado pela exportação de gaseificação, e o embarque em lote no terminal continua a diminuir; Em termos de demanda, com o declínio dos preços em algumas partes do Sul e Central da China, a resistência do gás do Norte ao Sul aumenta e o fluxo de recursos para o Leste e Norte da China aumenta. Atualmente, a demanda terminal é geral, principalmente compras sob demanda, e a demanda de usuários industriais em algumas áreas ainda precisa ser restaurada. A oferta de GNL pode diminuir na próxima semana e a demanda pode não melhorar. Portanto, as informações de Zhuo Chuang esperam que o preço do GNL decline ligeiramente no curto prazo.
O mercado global de gás natural dos EUA diminuiu ligeiramente neste ciclo. Na fase inicial do ciclo, devido à melhoria contínua dos factores geográficos europeus, os profissionais do mercado manifestaram preocupação com o abastecimento apertado de gás natural na Europa. Além disso, parte da lacuna de fornecimento de gás natural na Europa também precisa ser preenchida pelo gás natural americano, que também é uma razão importante para a força do mercado americano de futuros de gás natural. No período posterior do ciclo, o preço apresentou uma tendência descendente devido ao aquecimento gradual do clima nos Estados Unidos e ao enfraquecimento da demanda de aquecimento.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recentemente, embora a demanda a jusante seja afetada pela epidemia, o preço do sal de lítio diminuiu significativamente. No entanto, considerando que o preço de associação a longo prazo do concentrado de lítio 2022q2 atingiu US $ 5000 / ton, o custo incluído do carbonato de lítio é 320000 yuan / ton. No contexto de oferta e demanda apertadas, o preço do concentrado de lítio Q3 continuará a subir, e o declínio futuro do preço do sal de lítio é limitado sob o apoio de alto custo. Tesla disse na reunião trimestral da central telefônica em 21 de abril que a epidemia levou à falta de tempo de produção por várias semanas na fábrica em Xangai. A produção do segundo trimestre pode ser ligeiramente inferior à do primeiro trimestre, mas q3-q4 aumentará significativamente, e a produção anual deve chegar a 1,5 milhão (em todo o mundo). Acreditamos que esta não é apenas a situação e plano enfrentados por Tesla, uma nova empresa de veículos de energia, mas o plano comum e objetivo de todas as empresas em toda a indústria. Eles se apressarão para completar o volume de vendas anual em 2022 em q3-q4. Portanto, a demanda downstream enfraquecida de carbonato de lítio Q2 será revertida na segunda metade do ano, e o preço do carbonato de lítio aumentará com uma alta probabilidade naquele momento. Sugiro que preste atenção às empresas que integram a montante e a jusante. Recomenda-se prestar atenção ao projeto de mineração e beneficiamento da mina de spodumene de Lijiagou em construção. No futuro, [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ], que trabalhará com o investimento de energia Dagu Dongchuan para integrar e desenvolver recursos de lítio em Ganzi e ABA, beneficiará de [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], que vem aumentando a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar a produção em grande escala através do OEM, e [ Youngy Co.Ltd(002192) ], que está promovendo o 2,5 milhões T / um projeto de beneficiamento de minério de lítio em yuanyangba, com ricas reservas de recursos de lítio, [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ] está sendo processado para a exploração e mineração da mina de mica de lítio Xikeng.
No processo de acelerar a transformação da estrutura energética para verde e baixo carbono, espera-se que a capacidade instalada de nova energia cresça rapidamente, e os novos operadores de energia se beneficiem do aumento da escala, da melhoria da eficiência operacional e do espessamento do desempenho. Recomendamos prestar atenção ao novo objetivo energético de transformação de energia térmica [ Huaneng Power International Inc(600011) ]; Ao mesmo tempo, [ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ], [ Cecep Wind-Power Corporation(601016) ] e as metas de estoque de Hong Kong que se beneficiam da nova operação de energia incluem [Longyuan Power], [China Resources Power] e [China power].
Dicas de risco
1) a implementação de políticas relacionadas à neutralização de carbono é menor do que o esperado;
2) a demanda por carvão elétrico e gás natural diminui sazonalmente;
3) grandes mudanças na política de poder;
4) o progresso do desenvolvimento da mina de lítio em Sichuan é menor do que o esperado.
