O índice comercial Shenwan caiu 3,31% durante o período (4,18-4,22), superando o Índice Composto de Xangai em 0,56 pontos percentuais, ocupando o 11º lugar no desempenho de cada setor. Durante o período, o Índice Composto de Xangai caiu 3,87% e os setores foram mistos, com têxtil e vestuário (+ 4,09%) liderando a ascensão, imobiliário (-9,20%), aço (-9,05%) e metais não ferrosos (-8,08%) liderando a queda.
O índice de atacado e varejo Haitong caiu 1,34%, supermercados em subsetores caíram 1,15%, lojas de departamento caíram 0,48%, mercados profissionais caíram 8,58% e monopólio profissional caiu 0,28%. Excluindo as lojas de departamento profissionais em Xangai e Shenzhen, foi 13,52 vezes maior do que em Xangai e Shenzhen, que foi 16,50 vezes maior do que no mesmo período, excluindo as lojas de departamento profissionais e mercados atacadistas.
[Vista central]
\u3000\u30001. Sob o atual nível de avaliação, algumas empresas varejistas têm destacado a melhor margem de segurança e dividendo estável. Selecionamos os principais indicadores das dimensões nível de avaliação, valor de reavaliação, fluxo de caixa, taxa de dividendos e taxa de dividendos para análise: algumas empresas varejistas têm mostrado as características de alto retorno de dividendos, alto valor de ativos, balanço saudável e lucro estável, e têm uma melhor margem de segurança de avaliação. Aqueles com bom desempenho abrangente incluem: Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) , etc.
(1) avaliação relativa: ① relação P / E: menor PE inclui Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) , Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) , Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) , Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) , etc; ② Relação preço/livro: Pb inferior inclui Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) , Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) , etc; ① Taxa de vendas de mercado: aqueles com PS mais baixo incluem Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) , etc; ① Múltiplo do valor da empresa: aqueles com baixa avaliação incluem Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , etc.
(2) margem de segurança: ① conteúdo de caixa do lucro líquido: aqueles com bom fluxo de caixa incluem Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) , Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , etc; ② Entrada / receita líquida de caixa operacional: os principais são Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) , Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , etc; ① Dinheiro / valor de mercado: os principais são Dashang Co.Ltd(600694) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , etc.
① valor de mercado / propriedade própria: a partir do valor de mercado / propriedade própria das principais lojas de departamento (Tabela 1), aqueles menos de 5000 yuan / m2 incluem Dashang Co.Ltd(600694) , Inzone Group Co.Ltd(600858) , Chang Chun Eurasia Group Co.Ltd(600697) ; Aqueles menos de 10000 yuan / m2 incluem Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Hefei Department Store Group Co.Ltd(000417) , ewushang, Maoye Commercial Co.Ltd(600828) , Hunan Friendship&Apollo Commercial Co.Ltd(002277) , Xinjiang Youhao(Group)Co.Ltd(600778) ; Aqueles menos de 20000 yuan / m2 incluem Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , Zhongxing Shenyang Commercial Building Group Co.Ltd(000715) , Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Yinchuan Xinhua Commercial (Group) Co.Ltd(600785) , Nanning Department Store Co.Ltd(600712) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Wenfeng Great World Chain Development Corporation(601010) . A maioria das empresas acima tem propriedades próprias de alta qualidade no distrito de negócios principal, que acreditamos ter alto valor de reavaliação.
(3) lucro Conservanismo: ① taxa de dividendos: aqueles com bons dividendos incluem Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) , Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) , etc; ② Rendimento de dividendos: aqueles com bons dividendos incluem Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) , Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , etc. ① Margem EBITDA: ações com forte rentabilidade incluem Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , etc.
\u3000\u30002. Políticas de promoção do consumo e estabilização do crescimento foram introduzidas uma após a outra. Aguardamos com expectativa o aumento contínuo de políticas de acompanhamento para ajudar a liberar o potencial de consumo.
Com base na base estratégica da expansão da demanda interna, os governos central e local emitiram recentemente diversas políticas para estimular o consumo e estabilizar o crescimento (Tabela 2), com foco em aproveitar o potencial de consumo dos moradores, promover a expansão do consumo total e a melhoria da qualidade, e constantemente consolidar o papel básico do consumo no desenvolvimento econômico. Especialmente no contexto dos recentes surtos esporádicos e frequentes da epidemia, os governos locais também introduziram várias medidas específicas, incluindo emissão de vouchers de consumo, aumento de reduções fiscais e taxas e concessão de subsídios de prevenção de epidemias, para a indústria de restauração, atacado e varejo, esportes e turismo e outras indústrias muito afetadas pela epidemia, de modo a estabilizar o consumo das pessoas e garantir o desenvolvimento saudável e ordenado das empresas de serviços de varejo.
Acreditamos que a implementação das políticas acima não só promoverá a liberação do potencial de consumo e aumentará a confiança no consumo dos residentes, mas também trará contribuições positivas para o desempenho das empresas de consumo relevantes.
\u3000\u30003. Sugestão de investimento: no segundo trimestre, os líderes de cosméticos e life service com alta elasticidade de recuperação são preferidos, e o supermercado ainda tem valor de configuração defensiva
Olhando para a frente para o segundo trimestre, acreditamos que algumas empresas promoverão a retoma do trabalho e da produção de forma ordenada. No segundo trimestre, é preferível beneficiar-se da recuperação de cosméticos de alta elasticidade e líderes de serviços de vida, e supermercados ainda têm valor de configuração defensiva.
(1) beleza médica cosmética: espera-se que 618 promova o efeito compensatório após a epidemia. No segundo semestre de 2020, à medida que o impacto da epidemia diminuiu gradualmente, a taxa de crescimento dos cosméticos recuperou significativamente, com uma taxa de crescimento mensal de 9% – 32% acima da cota de julho a dezembro. Recentemente, afetado pela epidemia, o consumo off-line em algumas regiões estagnou e a entrega expressa on-line foi bloqueada.Esperamos que a indústria de cosméticos médica e beleza possa pedir 618 emprestados no segundo trimestre para promover o reabastecimento da demanda e efeito de acumulação, impulsionando o crescimento de alto desempenho.
(2) supermercado: tem valor de configuração defensiva anual. Atualmente, o departamento de prevenção e controle de epidemias está em um período crítico. Como uma empresa chave de garantia e fornecimento, os supermercados devem ter forte apoio em seu lado de renda de curto prazo, beneficiar da concorrência, melhorar o ambiente de consumo e otimizar seu funcionamento a médio prazo; Considerando que o mercado tem flutuado muito desde o início do ano e o ambiente de consumo é fraco, o valor de defesa do supermercado é forte ao longo do ano, e espera-se que o desempenho permaneça estável em baixa base no segundo semestre do ano.
Recomendação principal: A- share: A- share: A- share, com os ‘ Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) , partilhas DEA; As ações de H, recomendam meituan, grupo Jingdong e empresa hailun, e prestem atenção ao chá de Alibaba e Naixue.
Dicas de risco da indústria: o consumo continua fraco; Diversão de novas formas de negócio; A concorrência industrial intensifica-se; A política regulamentar é incerta.
