Foco esta semana: Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Jilin Carbon Valley, Warom Technology Incorporated Company(603855) ? Vista central desta semana: as recentes flutuações macro ambientais têm um grande impacto no preço das ações da indústria de equipamentos. Acreditamos que o impacto a curto prazo não foi eliminado e o julgamento global continua a flutuar. Actualmente, o aumento dos preços dos produtos de recursos a montante e o crescimento constante do governo continuam a ser duas linhas principais relativamente determinadas, e espera-se que os sectores de equipamento relevantes, como a maquinaria do carvão, os serviços petrolíferos, a energia nuclear e a energia do hidrogénio, beneficiem.
Tema desta semana: análise de fatores que afetam o grau de substituição de curto prazo de equipamentos de dopagem laser? A tecnologia de dopagem a laser pode realizar dopagem pesada local através do laser e melhorar a eficiência da conversão. A introdução da tecnologia de dopagem a laser na tecnologia de bateria TOPCON tornou-se um ponto quente no mercado recente. A introdução da tecnologia de dopagem a laser é aplicada primeiramente no campo da bateria perc: o equipamento de dopagem a laser forma dopagem de alta concentração na parte de contato entre a linha de grade de metal e a bolacha de silício tipo p, e forma baixa dopagem na área fora do eletrodo, de modo a reduzir a resistência de contato entre a bolacha de silício e o eletrodo, reduzir a recombinação de superfície, melhorar a vida minoritária do portador, e finalmente melhorar a eficiência de conversão de 0,3% – 0,5%. O princípio técnico da introdução da dopagem a laser no TOPCON é basicamente semelhante. A diferença reside apenas em que a fonte de dopagem é fonte de fósforo, e a implementação é relativamente mais difícil. Espera-se que a eficiência de conversão seja melhorada em 0,2% – 0,3%.
A longo prazo: a tecnologia de dopagem a laser TOPCON é otimista. Espera-se diluir o custo da bateria em 0,0099 yuan / W, que pode se tornar a configuração padrão de nova capacidade no futuro. Para a análise econômica de equipamentos de dopagem a laser, geralmente é necessário considerar de forma abrangente o aumento de custo e valor. 1) Custo: o fator central é principalmente o aumento do investimento em equipamentos de dopagem a laser, e os fatores potenciais incluem a mudança do rendimento de processamento, custo de operação do equipamento, etc; 2) Melhoria do valor: os fatores centrais são principalmente a melhoria da eficiência da conversão, e os fatores potenciais incluem a economia de energia do processamento de precisão, como o laser.
Como não há dados suficientes para verificar os fatores potenciais, focamos principalmente na análise quantitativa das contradições centrais. Sob o pressuposto pessimista, o ganho é de 0,15%, o investimento em equipamentos aumenta em 40 milhões / GW, e o custo único w pode aumentar, o que é quase não econômico; Sob a suposição otimista, o ganho é de 0,4%, o investimento em equipamentos é aumentado em 20 milhões / GW, e o custo da bateria w única é reduzido em cerca de 0,1 yuan / W, o que tem benefícios econômicos significativos. Portanto, acreditamos que a longo prazo, espera-se que se torne a configuração padrão de nova capacidade da TOPCON na indústria.
A curto prazo, a aceitação e popularização da tecnologia de dopagem a laser TOPCON é gradual, e os fatores potenciais que limitam a melhoria da permeabilidade são os seguintes: 1) verificação de dados de produção em massa: se a nova tecnologia é mais amplamente utilizada, ela precisa ser verificada por dados de produção em massa mais suficientes, incluindo eficiência de conversão da bateria, rendimento da bateria e estabilidade do componente; 2) Coordenação entre o equipamento em movimento e o local: de acordo com o nosso cálculo, espera-se que cerca de 4,5 ou mais equipamentos de dopagem a laser sejam configurados para um único GW, e algum espaço no local precisa ser reservado antecipadamente para a introdução de novos equipamentos; Portanto, mesmo que a produção em massa comprove que a tecnologia tem economia significativa, o espaço limitado do local ainda traz certas restrições à introdução de novas tecnologias com capacidade original/em construção; 3) Experiência de serviço pós-venda: para formar um bom ciclo fechado em vendas de equipamentos, uma forte capacidade de serviço pós-venda é necessária para garantir que as necessidades dos clientes possam ser resolvidas profissionalmente e oportunamente, e transmitir a reputação do mercado; Na fase inicial da introdução da nova tecnologia, a contradição da experiência insuficiente da operação da linha de produção em massa pode durar por um período de tempo.
O espaço de mercado futuro do equipamento de dopagem a laser TOPCON é de cerca de 600-2 bilhões de yuans. Com base na análise acima, acreditamos que a tecnologia de dopagem a laser TOPCON se tornará a tendência de desenvolvimento no futuro, mas ainda há alguma incerteza sobre sua rápida popularização no curto prazo. Quanto ao espaço de mercado, devido à ligeira diferença na redução de custos, a penetração no mercado da tecnologia também pode ter desempenho diferente. Em uma situação otimista, o ganho é de 0,40%, e o valor do equipamento é de 20 milhões/GW, correspondendo ao espaço de mercado de equipamentos de cerca de 2 bilhões em 2025. Na premissa de garantir a rentabilidade da tecnologia, sob a situação pessimista, o ganho de tecnologia é de 0,2%, e o valor do equipamento é de 40 milhões, correspondendo ao espaço de mercado de equipamentos de 600 milhões de yuans em 2025.
Sugestão de investimento: estamos otimistas sobre a aplicação da tecnologia de dopagem a laser no campo da bateria TOPCON. sugere-se concentrar nas empresas do equipamento principal da tecnologia de dopagem a laser antecipadamente: Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) etc.
Dica de risco: há erro entre a suposição de cálculo de redução de custos e a situação real, a expansão da produção da bateria TOPCON é menor do que o esperado e a demanda downstream de fotovoltaica é menor do que o esperado.
