O RMB caiu acentuadamente e os investidores estavam preocupados com o impacto das flutuações cambiais nas empresas cotadas.
Em 25 de abril, o RMB onshore fechou em 6,5544 contra o dólar americano às 16:30, uma queda de 669 pontos em relação ao preço de fechamento anterior, uma nova baixa desde 2 de abril do ano passado. O RMB offshore também rompeu a marca 6.6 por volta das 19:00.
De fato, desde o dia 20, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano foi callback rapidamente, e as empresas listadas em A-share também divulgaram intensamente cobertura no mercado de futuros cambiais. De acordo com estatísticas incompletas do repórter, desde o dia 20, cerca de 35 empresas listadas emitiram um anúncio sobre a realização de negócios de hedge cambial. Envolvendo muitas indústrias como ciência e tecnologia comunicação, medicina, indústria química e têxtil, as empresas relevantes têm um grande número de negócios comerciais, que visam evitar o risco de flutuação cambial no mercado cambial através da realização de negócios de hedging cambial.
Do desempenho do mercado, a partir do fechamento do dia 25, o principal índice de ações A caiu acentuadamente, o índice composto de Xangai caiu 5,13%, abaixo de 3000 pontos, o índice de componentes de Shenzhen caiu 6,08%, o índice de gema caiu 5,56%, e a saída líquida de fundos do norte foi de 4,505 bilhões de yuans.
O investimento Xingshi acredita que esta rodada de desvalorização do RMB começou no mercado offshore, principalmente devido ao forte aumento do dólar americano. No entanto, embora a pressão da desvalorização do RMB tenha aumentado, a desvalorização rápida e substancial não é normal. Por um lado, a liquidação e venda de divisas pelas empresas ainda suportam a taxa de câmbio RMB; Por outro lado, a expectativa de aperto do Fed pode ter atingido um clímax, e a possibilidade de intensificação adicional está diminuindo.
empresas listadas lançaram cobertura cambial
Na plataforma de interação com investidores de Xangai e Shenzhen Stock Exchange, muitos investidores estão preocupados com o impacto das flutuações da taxa de câmbio nos negócios das empresas listadas.
Wu Qiong, diretor do departamento de pesquisa do fundo do favo de mel, disse ao primeiro repórter financeiro que a depreciação do RMB afeta principalmente empresas com negócios internacionais. Para empresas que precisam importar matérias-primas e cujas vendas de produtos são denominados principalmente em RMB, o custo de importação será aumentado devido à depreciação da taxa de câmbio. Se não houver cobertura da pressão de custo de importação, ele será danificado.
Por exemplo, um investidor perguntou Yotrio Group Co.Ltd(002489) quanto impacto as flutuações cambiais terão na receita da empresa? Em 25 de abril, a empresa disse na plataforma de interação com investidores que a flutuação da taxa de câmbio do RMB é de longo prazo e incerta. A fim de reduzir seu impacto incerto, a empresa lidou com negócios de cobertura, como liquidação cambial a prazo e vendas, conforme autorizado pela assembleia geral de acionistas. Ressalta-se que a flutuação de curto prazo da taxa de câmbio RMB tem menor impacto na renda da empresa.
Para lidar com os riscos trazidos pelo declínio da taxa de câmbio do RMB, cerca de 35 empresas listadas emitiram anúncios de cobertura cambial na semana passada.
Especificamente, no dia 25, Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) ( Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) SZ) disse que como as principais moedas de liquidação das exportações de produtos da empresa e a importação de equipamentos e matérias-primas são dólares americanos, libras britânicas e euros, os lucros e perdas causados pelas flutuações cambiais terão um certo impacto no desempenho operacional da empresa. A fim de bloquear o custo de compra de divisas, reduzir o impacto das flutuações cambiais no desempenho da empresa, melhorar a eficiência do uso de fundos de câmbio e reduzir razoavelmente as despesas financeiras, a empresa planeja realizar negócios de cobertura cambial.
Bosun Co.Ltd(002282) z ( Bosun Co.Ltd(002282) .sz) disse que com o desenvolvimento do comércio internacional e negócios de investimento da empresa, a exposição da empresa a receitas e despesas cambiais tornou-se cada vez maior. A fim de evitar e prevenir efetivamente o impacto adverso de grandes flutuações cambiais sobre o funcionamento da empresa e controlar os riscos cambiais, a empresa planeja realizar negócios de cobertura cambial com bancos.
Em termos dos tipos de cobertura cambial, o negócio de cobertura cambial Bosun Co.Ltd(002282) planeja realizar é o negócio de negociação cambial a prazo tratado no banco para evitar e prevenir riscos cambiais, a fim de atender às necessidades normais de produção, operação e negócios de investimento, incluindo liquidação cambial a prazo e negócios de vendas, RMB e negócios de swap cambial, negócios de opções cambiais, etc. as principais moedas comerciais são dólares americanos, euros, etc.
Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ( Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) . SH) A empresa e suas subsidiárias têm uma grande quantidade de negócios de comércio exterior todos os anos, alegando que pode sofrer perdas devido à mudança da taxa de câmbio entre RMB e dólar americano. A empresa planeja realizar negócios de cobertura cambial e fixar o custo da transação cambial em um determinado nível com antecedência, o que pode efetivamente evitar riscos inesperados causados por grandes flutuações cambiais.
Zhejiang Zhaolong Interconnect Technology Co.Limited(300913) ( Zhejiang Zhaolong Interconnect Technology Co.Limited(300913) SZ) disse que o negócio de cobertura cambial foi realizado devido ao desenvolvimento contínuo do mercado externo da empresa, os negócios no exterior representaram uma grande proporção, e a liquidação cambial foi principalmente em dólares americanos. A fim de evitar riscos cambiais, a empresa e suas subsidiárias pretendem realizar negócios de cobertura cambial com bancos e outras instituições financeiras aprovadas pelos departamentos governamentais relevantes e qualificadas para negócios de cobertura cambial Zhejiang Zhaolong Interconnect Technology Co.Limited(300913) os métodos ou produtos específicos de negócios de cobertura cambial a serem realizados incluem, mas não estão limitados a liquidação e vendas cambiais a prazo, swaps cambiais, opções cambiais e outros derivados cambiais.
Insiders da indústria disseram ao primeiro repórter financeiro que, entre os atuais instrumentos de cobertura contra o risco cambial, o mercado de taxas de câmbio RMB onshore é principalmente através de derivativos over-the-counter, como forwards bancários e swaps, e o mercado de RMB offshore tem ferramentas de gerenciamento de risco no local, como futuros de taxas de câmbio e opções. O uso racional de várias ferramentas, incluindo derivados cambiais, pode efetivamente controlar e evitar o risco de flutuações cambiais.
Ma Cheng, presidente da juze, disse ao primeiro repórter financeiro que, atualmente, é na véspera do aumento da taxa de juros da Reserva Federal em maio. Uma vez que a Reserva Federal aumenta as taxas de juros, o spread de taxa de juros dos EUA da China será mais óbvio, o risco de saída de capital estrangeiro aumentará e aumentará ainda mais a pressão da desvalorização do RMB. A fim de lidar com as perdas cambiais causadas pelo declínio da taxa de câmbio RMB, as empresas listadas bloqueiam os possíveis riscos de câmbio no futuro através do mercado de futuros, o que é muito importante para as empresas exportadoras.
Vale ressaltar que, no dia 22, Wang Chunying, vice-diretor e porta-voz da Administração Estadual de câmbio, disse ao introduzir os dados de receitas e despesas cambiais do primeiro trimestre que a taxa de cobertura empresarial aumentou constantemente. No primeiro trimestre, a escala de gestão de risco cambial por empresas que utilizam a prazo, opções e outros derivados cambiais ultrapassou 370 bilhões de dólares americanos, um aumento de 29% em relação ao ano anterior; A taxa de cobertura corporativa foi de 26%, um aumento de 4,2 pontos percentuais em relação a 2021, indicando que a filosofia empresarial neutra em relação ao risco da taxa de câmbio corporativa foi reforçada e a adaptabilidade à flutuação da taxa de câmbio RMB foi melhorada.
curto prazo favorável a estes sectores
“De um ponto de vista fundamental, a desvalorização do RMB é boa para as empresas de exportação e ruim para as empresas orientadas à importação, especialmente no caso de preços elevados a granel, o que pode aumentar a pressão da inflação importada.” Wu Qiong disse.
De acordo com o relatório de análise datayes dos dados da China Unicom, devido à alta proporção de exportações estrangeiras em têxteis e vestuário, eletrodomésticos, eletromecânica e outras indústrias, a depreciação do RMB é propícia para melhorar sua competitividade de preços; Departamentos de produção upstream, como a indústria petroquímica, embora o preço das matérias-primas aumente, têm uma forte capacidade de aumentar o preço e transferir o custo para a jusante da cadeia industrial. Ao mesmo tempo, o aumento de preços aumentará o valor do estoque de produtos acabados e benefício.
Tomando como exemplo o setor têxtil com desempenho recente do mercado, a previsão de lucro datayes dos dados tonglianos mostra que, do ponto de vista da avaliação PEG das sub-indústrias têxteis, o valor do peg das indústrias de vestuário esportivo, têxtil de algodão e têxtil doméstico é inferior a 1,5% As existências abaixo da mediana em cada subsector incluem Guirenniao Co.Ltd(603555) , Luthai Textile Co.Ltd(000726) ( Luthai Textile Co.Ltd(000726) . SZ), Youngor Group Co.Ltd(600177) , Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) , indicando que as existências acima referidas são subvalorizadas por fases.
Consequentemente, várias ações no setor têxtil aumentaram significativamente recentemente. Huafang Co.Ltd(600448) ( Huafang Co.Ltd(600448) EH) aumentou o limite por dois dias consecutivos de negociação, com um aumento de quase 30% no quinto dia e um aumento de 43% no Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) 5 dia. A Lutai Textile disse na plataforma de interação com investidores em 25 de abril que a receita de exportação da empresa foi de cerca de 60%, principalmente denominada em dólares americanos. Se o RMB desvalorizar, terá um impacto positivo na empresa.
Muitas outras empresas disseram que as flutuações cambiais eram boas para seus negócios. Por exemplo, Zhejiang Fenglong Electric Co.Ltd(002931) disse que a receita de exportação da empresa representou mais de 40% de sua receita em 2021, e os produtos de exportação foram principalmente preços em dólares americanos.
Jiangsu Tongrun Equipment Technology Co.Ltd(002150) disse na plataforma de interação com investidores no dia 22 que a desvalorização do RMB terá um impacto positivo nas empresas orientadas para a exportação, o que reduzirá as perdas cambiais e aumentará os ganhos cambiais Zhejiang Jinsheng New Materials Co.Ltd(300849) também respondeu na plataforma interativa que as receitas de exportação da empresa representam mais de 50% da receita total. As vendas de exportação são liquidadas principalmente em dólares americanos. A depreciação do RMB em relação ao dólar americano melhorará em certa medida a rentabilidade da empresa.
Vale a pena mencionar que a depreciação do RMB deve ser analisada para diferentes indústrias e empresas de acordo com a situação real. Wu Qiong acredita que a China é um país orientado para a exportação em geral, e as exportações líquidas contribuem muito para o PIB, então um certo grau de depreciação é geralmente bom para importações e exportações. A longo prazo, empresas de serviços relacionadas com o comércio exterior também podem beneficiar, como prestadores de serviços de liquidação, fornecedores de logística, intermediários, etc.
Além disso, quanto a saber se o ajuste cambial suprime o mercado de ações, o investimento Xingshi acredita que antes dessa rodada de ajuste cambial, as ações sofreram um ajuste relativamente grande, e o ajuste cambial pode ter pouco impacto no mercado de ações de médio e longo prazo. Embora historicamente, haja certa correlação entre a taxa de câmbio e a tendência do mercado de ações, de fato, não há relação causal entre as duas, e a resposta do mercado de ações não necessariamente fica atrás da taxa de câmbio, Após a queda da taxa de câmbio, o mercado de ações pode não continuar a declinar unilateralmente.
