Em 25 de abril, o mercado de ações A abriu baixo e baixou. Os índices de Xangai, Shenzhen Component Index e gema caíram 5,13%, 6,08% e 5,56%, respectivamente. O índice de Xangai caiu abaixo de 3000 pontos e fechou em 292851 pontos. O volume de negócios dos dois mercados excede 890 bilhões de yuans, incluindo 427077 bilhões de yuans em Xangai e 469817 bilhões de yuans em Shenzhen.
Analistas disseram que os riscos internos de uma ação estão totalmente liberados, e não é apropriado ser excessivamente pessimista no momento atual. No médio e longo prazo, as oportunidades de mercado excederam os riscos.
catálise multifatorial
Em 25 de abril, o mercado de ações A foi totalmente ajustado. Em termos de estoques individuais, 147 estoques em Xangai e Shenzhen subiram, 31 estoques subiram no limite, 4539 estoques caíram e 682 estoques caíram no limite.
Os dados mostram que, a partir do fechamento do dia 25, o valor total de mercado de uma ação era de 76,64 trilhões de yuans, uma diminuição de 4,48 trilhões de yuans em comparação com o dia de negociação anterior.
A indústria financeira não bancária com o menor declínio caiu 3,64%, e as indústrias de metais não ferrosos, defesa nacional e indústria militar e eletrônica lideraram o declínio, caindo 8,45%, 8,05% e 7,84%, respectivamente.
No setor financeiro não bancário com o menor declínio, Minsheng Holdings Co.Ltd(000416) , Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) rebateu o limite de mercado, entre os quais Minsheng Holdings Co.Ltd(000416) encenou a tendência de “Earth Sky board”, e as ações subiram por quatro dias consecutivos de negociação.
Em termos de capital, os dados mostraram que, no dia 25, houve uma saída líquida de 4,396 bilhões de yuans do norte, incluindo uma saída líquida de 4,846 bilhões de yuans da conexão de ações de Xangai e uma entrada líquida de 450 milhões de yuans da conexão de ações de Shenzhen. Naquele dia, a saída líquida dos fundos principais era de 59,432 bilhões de yuans, 1010 ações tiveram uma entrada líquida de fundos principais e 3682 ações tiveram uma saída líquida de fundos principais.
Desde abril, o mercado de ações A continuou a se ajustar. A partir do fechamento no dia 25, o índice de Xangai, Shenzhen Component Index e o índice de gema caíram 9,95%, 14,35% e 18,44%, respectivamente. Quanto às razões para o recente ajuste do mercado, Chen Li, economista-chefe da Chuancai securities e diretor do Instituto de Pesquisa, disse à China Securities News que primeiro, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) anunciou adiar a divulgação do primeiro relatório trimestral, que deve ser pessimista. Além disso, vários primeiros relatórios trimestrais divulgados no fim de semana passado mostraram que o desempenho das empresas listadas foi médio devido ao impacto dos preços das commodities e da epidemia, que afetou o sentimento do mercado; Em segundo lugar, sob a expectativa do aumento da taxa de juros do Fed e da contração da tabela, o mercado de alta taxa de juros tem um efeito sifão sobre os fundos globais, e o fortalecimento do dólar americano tem um certo impacto na liquidez do mercado; Em terceiro lugar, a situação epidêmica na China é generalizada e há algumas preocupações no mercado. Em geral, uma variedade de fatores levaram a uma ampla gama de ajustes no mercado.
Em 25 de junho, o índice de ações de Xangai caiu abaixo de 3000 pontos. Olhando para trás na última vez que o índice de ações de Xangai fechou abaixo de 3000 pontos, foi em 30 de junho de 2020. Naquele dia, o índice de ações de Xangai fechou em 298467 pontos. Comparado com o índice composto de Xangai anterior abaixo de 3000 pontos, o mercado mudou muito.
Em primeiro lugar, o número total de empresas cotadas em ações A aumentou cerca de 1000. Os dados mostram que, em 30 de junho de 2020, o número de empresas cotadas em ações A era de 3842. Em 25 de abril de 2022, o número total de empresas listadas em ações A é de 4799.
Em segundo lugar, o valor total de mercado de uma ação aumentou em mais de 7 trilhões de yuans. A partir de 30 de junho de 2020, o valor total de mercado de uma ação era 69,13 trilhões de yuans. Em 25 de abril de 2022, o valor total de mercado de uma ação era de 76,64 trilhões de yuans, um aumento de 7,51 trilhões de yuans. Nos dois pontos de tempo, as ações com o maior valor de mercado de uma ação são Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , com um valor de mercado de 1837667 bilhões de yuans em 30 de junho de 2020 e 2145586 bilhões de yuans em 25 de abril de 2022.
Terceiro, sob a perspectiva da valorização, os dados mostram que a partir de 25 de abril de 2022, a relação P/E dinâmica de todo a é de 15,46 vezes. A partir de 30 de junho de 2020, o rácio P / E dinâmico de todas as ações é de 19,62 vezes, e a avaliação atual de uma ação é menor do que a de 30 de junho de 2020. Por mais tempo, a relação P / E dinâmica mais baixa de todos a em 2020 é de 15,64 vezes em 23 de março de 2020. O ponto de fechamento do índice de ações de Xangai naquele dia é de 266017, e a avaliação ainda é maior do que a em 25 de abril de 2022.
Quarto, da perspectiva do volume de transação, o volume de transação de todas as ações em 30 de junho de 2020 era de 746502 bilhões de yuans e que em 25 de abril de 2022 era de 896958 bilhões de yuans.
Em quinto lugar, a julgar pelo saldo financeiro dos fundos ativos no mercado, em 22 de abril de 2022, o saldo financeiro das duas cidades era de 1516997 bilhões de yuans. Em 30 de junho de 2020, o saldo financeiro das duas cidades era de 1131374 bilhões de yuans.
Xia Fengguang, gerente do fundo de investimento Rongzhi sob colocação privada paipai.com, disse ao China Securities Journal que após o ajuste em abril, a avaliação geral do mercado caiu ainda mais da posição baixa para a posição subvalorizada. As avaliações de todos os índices de base ampla estavam abaixo da mediana, e o Shanghai Composite Index e China Securities 500 estavam em uma posição muito baixa. A rápida liberação do sentimento do mercado no dia 25 ajudou as ações a encontrar o fundo no curto prazo.
“Atualmente, o ajuste de avaliação de mercado está basicamente no lugar. Da perspectiva de dois ou três anos, o desempenho do custo de investimento é proeminente. Tomando o índice Shanghai e Shenzhen 300 como exemplo, a relação dinâmica P / E esperada em 2022 / 2023 caiu para 10,5 / 9,3 vezes, o que é menor do que o nível médio dos últimos cinco anos.” Said Lang Chengcheng, gerente geral do departamento de pesquisa do fundo Furong.
instituições não são pessimistas
Embora o índice de ações de Xangai caiu abaixo de 3000 pontos, as instituições não são pessimistas sobre o mercado futuro de ações.
Lang Chengcheng disse que, de um ponto de vista dinâmico, ainda há espaço para o crescimento do índice CSI 300 nos próximos dois ou três anos, a avaliação do mercado está gradualmente se movendo de razoável para subestimado, e as oportunidades de investimento de médio e longo prazo do índice de base ampla aparecem novamente.
Chen Li disse que, a médio e longo prazo, sob o pano de fundo de “crescimento estável”, as políticas monetárias e fiscais anuais devem continuar a exercer força, apoiando assim os fundamentos econômicos. Sugere-se focar em áreas com baixa valorização, bom desempenho no primeiro trimestre e apoio político na perspectiva de valor, como infraestrutura, cadeia da indústria energética, agricultura, logística (garantia da cadeia de suprimentos e dragagem).
China International Capital Corporation Limited(601995) O estrategista chefe Wang Hanfeng acredita que, atualmente, as características de fundo apareceram em termos de política, avaliação, capital e sinais de mercado. Combinado com o ambiente atual do mercado, pode levar tempo para esperar por um ponto de virada mais claro. O mercado ainda está no período de “moagem de fundo”. Embora possa haver repetição a curto prazo, as oportunidades gradualmente superam os riscos a médio e longo prazo. Em termos de estrutura de investimento, o campo subvalorizado de “crescimento estável” ainda tem um certo valor de alocação e preste atenção às oportunidades de investimento de baixo para cima no campo do consumo.
