Na terça-feira, as ações continuaram a se ajustar. O índice composto de Xangai caiu 1,44%, ficando atrás da marca inteira de 2900 pontos, o índice composto de Shenzhen caiu 1,66%, o índice de gema caiu 0,85%, e as ações individuais no mercado caíram mais ou menos. Após o encerramento, o fundo contactou-o urgentemente.
Investimento Xingshi, ativos de Guanfu, investimento Baoyin, capital kangmand, investimento Ruiyi, investimento zhurun, ativos Qinmu, ativos cinzentos, investimento Yongjin, fundo Prudential CITIC, fundo favo de mel, investimento Xiangcheng e outros fundos públicos e privados bem conhecidos para analisar as razões para o declínio acentuado, tendência futura do mercado e oportunidades de investimento.
Fund Jun aprendeu que, atualmente, muitas colocações privadas reduziram suas posições, focando na defesa e esperando por um sinal claro do mercado; No entanto, algumas colocações privadas pensam que quanto mais o mercado cai, mais valioso ele é, e optam por aumentar a posição dos ativos de capital em relação ao mercado.
Após a negociação de terça-feira, os ativos ningquan, fundado por Yang Dong, um grande homem no círculo de gestão de ativos, emitiram o anúncio sobre o uso de fundos inerentes para comprar seus fundos. "A partir de 31 de março de 2022, a empresa detinha cerca de 100 milhões de yuans de seus fundos e não os resgatou desde a compra. Depois de concluir o investimento acima, a empresa detém cerca de 210 milhões de yuans de seus fundos."
razões de ajustamento: múltiplos factores, tais como a situação epidêmica, o aumento da taxa de juro e a situação na Rússia e na Ucrânia
Quanto ao ajuste contínuo do mercado na terça-feira, os ativos de Guanfu acreditam que as ações foram significativamente ajustadas novamente esta semana. Entre eles, o índice de Xangai caiu abaixo de 2900 pontos, uma nova baixa desde o início do ano. Há razões internas e externas para o declínio acentuado do mercado: do ponto de vista ultramarino, a pressão inflacionária permanece alta e o Federal Reserve continua a aumentar suas expectativas de aperto; Internamente, há uma grande pressão descendente sobre a economia, mas o efeito do "crescimento estável" ainda não é significativo. A prevenção e controle de epidemias traz grandes desafios econômicos, e há também grande incerteza sobre a implementação da política de "crescimento estável". Devido ao forte estreitamento e até mesmo de cabeça para baixo da diferença de taxa de juros entre a China e os Estados Unidos, juntamente com preocupações sobre as perspectivas econômicas, o RMB se depreciou significativamente em relação ao dólar americano desde a semana passada, que também é um dos catalisadores para o declínio.
Xiong Lin, diretor da pesquisa de investimento Ruiyi, analisou que o declínio contínuo do mercado esta semana foi principalmente devido à falta de confiança do mercado sob a atual complexa situação macro fora da China; Especialmente sob a situação de propagação epidêmica e contenção na China, o mercado está preocupado com a economia da China, que também é a principal razão para o fraco desempenho do mercado de ações da China desde abril. Por um lado, do ponto de vista da situação macro da China, a prevenção e controle de epidemias aumentou a pressão descendente sobre a economia. Desde o terceiro trimestre do ano passado, a macroeconomia enfraqueceu. Este ano, o Estado introduziu medidas positivas para estabilizar o crescimento e estabeleceu uma meta de crescimento econômico anual de 5,5%. No entanto, devido à disseminação do Omicron em muitos lugares desde março, as atividades econômicas e sociais dos residentes e empresas foram limitadas, o que não só limita a demanda global da macroeconomia, mas também limita a demanda global da macroeconomia. Ao mesmo tempo, a cadeia de produção e fornecimento da empresa também estão bloqueadas. Por um lado, a pressão do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros e o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos acelerou-se e, por outro lado, a pressão do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros e até mesmo o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos intensificou-se; Ao mesmo tempo, a situação na Rússia e na Ucrânia aumentou ainda mais, e o ambiente macro externo global enfrenta o risco de aumento da taxa de juros e estagflação, que é desfavorável à tendência do mercado de capitais.
Wang Rui, diretor do Departamento de Investimento de Capital do fundo CITIC Prudential, acredita que, desde o início do ano, fatores macro como inflação, Rússia, Ucrânia e obrigações dos EUA tiveram um grande impacto no mercado; Depois de entrar em abril, a epidemia pode ter se tornado a principal contradição no mercado atual, pois tem o impacto mais direto nos lucros das empresas listadas e o maior impacto na economia, resultando no pânico do mercado desde abril; O pânico do mercado trouxe pressão sobre a estrutura de negociação. Existem muitos fundos passivos stop loss, o que exacerbou a volatilidade do mercado. "A falta de confiança e a deterioração da estrutura comercial são as principais razões do declínio recente. Vemos que muitas empresas com bons relatórios trimestrais e boas tendências industriais também caíram muito recentemente, o que não é a razão fundamental."
O investimento Zhurun apontou que o mercado havia acumulado muitos fatores negativos no estágio inicial, mas o disco não precificou totalmente esses fatores, incluindo a continuação da guerra no exterior, o tom de política monetária falcão da Reserva Federal e a epidemia chinesa. Nos últimos dois meses e semanas, os fatores acima não melhoraram significativamente. Após a fabricação completa e acumulação, o mercado escolheu a maneira mais extrema de ventilação emocional sob a estimulação de novos fatores, como a epidemia de Pequim. Além disso, o longo impasse da stop loss passiva também torna evidente que existem sérios problemas estruturais de liquidez no mercado. Uma razão importante para a turbulência é a falta de confiança a curto prazo, uma vez que a ressonância nos mercados de ações, taxas de câmbio e commodities caiu acentuadamente.
Os ativos de Qinmu acreditam que o principal fator preocupante com o atual afundamento do mercado novamente é o impacto da epidemia na economia, a falta de confiança no tempo de recuperação da retomada do trabalho e da produção e logística da China, a superposição do impacto recente da taxa de câmbio RMB, o sentimento negativo causado por aumentos e contração das taxas de juros no exterior e a perturbação do mercado em massa causada pela guerra ucraniana russa, que tiveram um impacto significativo no estilo do mercado e apetite de risco, O mercado precisa continuar a triturar o fundo nesta posição, e levará tempo para que a confiança se recupere. "Na correção recente, o declínio da gema e Kechuang 50 é mais profundo do que o da diretoria principal. Afetado pela epidemia e pelo aumento do rendimento dos títulos dos EUA, o apetite pelo risco do mercado continua a diminuir, que ainda tem uma certa pressão sobre as ações de crescimento. Desde que o mercado chegou ao fundo em 16 de março, a diferenciação de rendimento entre o carvão de melhor desempenho e a indústria de energia nova de pior desempenho atingiu um nível historicamente raro. Atualmente, o declínio das ações de crescimento está relacionado ao valor das ações de crescimento A temperatura está a diminuir."
O investimento de Yongjin disse que, atualmente, os dados epidêmicos não receberam uma conclusão clara do ponto de inflexão, e há uma tendência de propagação; Ao mesmo tempo, a nossa política macro de hedging, limitada pelo ambiente interno e externo, intervém principalmente orientando expectativas, não tem realmente exercido sua força, e a obstrução do consumo econômico também levou ao ajuste descendente das expectativas dos relatórios anuais e trimestrais; Além disso, sob a tripla pressão da expectativa do Fed de aumentar as taxas de juros e apertar a liquidez, a pressão extrema de curto prazo irrompeu intensamente, e a reação em cadeia de medo extremamente pessimista juntamente com alerta precoce e posições de fechamento levou ao declínio acentuado do mercado.
Zhang Kexing, presidente de ativos cinza, disse que, no curto prazo, o declínio acentuado esta semana pode ser causado pela depreciação acentuada da taxa de câmbio RMB, a perturbação da expectativa do aumento da taxa de juros dos EUA, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a intensificação da epidemia em algumas partes da China, que teve um impacto nas viagens, produção e consumo de todos, causando pânico no mercado e grandes flutuações do mercado na segunda e terça-feira. No entanto, se olharmos para isso em uma dimensão de tempo mais longa, a partir das mudanças do mercado desde 2019, esta vez é na verdade apenas um processo de mercado de urso.
Lei, chefe de pesquisa do investimento Xingshi, também disse que, do ponto de vista dos fundamentos, o recente conflito no exterior entre a Rússia e a Ucrânia trouxe impacto. Desde o primeiro trimestre, a inflação dos Estados Unidos continuou a exceder as expectativas, e a expectativa do aperto global dos Estados Unidos também foi continuamente reforçada; Na perspectiva da China, a epidemia nacional tem sido relativamente grave desde março. No seguimento, há grande incerteza sobre quando a epidemia pode ser controlada e quanto afetará a economia. Além disso, o declínio contínuo e rápido de todo o mercado em si prejudica muito o humor. Em termos de capital, devido ao rápido declínio do mercado recentemente, alguns produtos acionários enfrentam o risco de corte passivo de posição, além de os investidores também terem alguma pressão de resgate.
No entanto, agora a avaliação de mercado está em uma posição historicamente baixa, o que tem refletido muitos fatores negativos, devendo ser cada vez mais positiva à medida que o mercado diminui, ou lentamente voltar para otimismo.
O capital da Conmand disse que o declínio contínuo do mercado foi suprimido por fatores adversos internos e externos, os fatores externos foram principalmente a retirada da liquidez global causada pelo aumento e contração da taxa de juros do Fed, enquanto os fatores internos foram principalmente o florescimento multiponto da epidemia, que teve impacto negativo na economia. "Atualmente, a política de crescimento estável é relativamente restrita e a confiança do mercado é insuficiente. Acreditamos que os fatores internos são maiores do que os fatores externos, e a principal contradição é o impacto da epidemia na economia global. Atualmente, a avaliação do mercado de ações entrou em um espaço de valor profundo. Espera-se que com a melhoria da prevenção e controle epidêmico, o mercado recupere, e pode ser uma importante janela de observação. Atualmente, os produtos estão em posições médias e altas, principalmente em indústrias em crescimento."
o capital público e privado estão otimistas sobre a reviravolta do mercado
A-Shares may is a important observation window
Basicamente acabou agora? Zhang Kexing acredita que no final do mercado de urso, por exemplo, a taxa de rendimento de títulos de ações de Xangai e Shenzhen 300 atingiu cerca de 3,14 vezes hoje; Olhando para o incremento das novas finanças sociais, começou a aumentar significativamente desde março; A relação média p / E de Xangai e Shenzhen 300 esteve na posição limite nos últimos 10 anos, cerca de 11 vezes; Olhando para as ações de Hong Kong, o Índice Hang Seng caiu abaixo do dobro da relação preço-livro em 16 de março, atingindo uma posição muito extrema na história. "Esses dados são sinais muito importantes que podem nos ajudar a fazer uma previsão: As ações de A e Hong Kong estão agora na parte inferior do mercado de urso. Com base neste julgamento, no futuro, seja no curto ou longo prazo, como na dimensão de três meses ou na dimensão de um ano a três anos, é provável que haja um ciclo ascendente de mais de dois ou três anos no futuro."
Wang Rui disse que quando parar de cair, o mercado vai naturalmente limpar para fora, o que será um processo lento. É fácil formar feedback negativo de stop loss contínuo e afetar a tendência de curto prazo. "Do ponto de vista do sentimento, acreditamos que pode estar perto do valor extremo. Se houver alguma intervenção externa, incluindo intervenção substantiva ou gestão de expectativas, o mercado pode se recuperar nessa posição. No entanto, se for uma grande recuperação, precisamos ver pelo menos um dos fatores importantes, como o alvorecer da epidemia, o armistício entre Rússia e Ucrânia e o declínio da expectativa de inflação. Embora seja difícil julgar o tempo, não posso julgar o espaço Eles acreditam que a curto prazo, em um estado de sobrevenda, a correção também é normal. Se houver uma recuperação no curto prazo, espera-se que haja várias linhas principais possíveis: o relatório do primeiro trimestre excedendo as expectativas, empresas de alta qualidade com declínio particularmente grande e indústrias com catalisadores de curto prazo."
Os ativos de Guanfu admitiram que o cerne do mercado atual parece ser uma miríade de pistas, mas não é tão complexo. "Acreditamos que o foco externo está principalmente na inflação e nas ações da Reserva Federal, enquanto o núcleo da China é a prevenção e controle de epidemias e a restauração da confiança. Recentemente, a taxa de juros real dos títulos dos EUA tornou-se rapidamente positiva, e commodities também começaram a se ajustar no contexto do conflito não resolvido entre a Rússia e a Ucrânia. A expectativa de aperto deve melhorar gradualmente depois que a Reserva Federal FOMC aumenta ainda mais as taxas de juros e formalmente encolhe a tabela em maio. Internamente, a epidemia em Xangai também está melhorando gradualmente, e Pequim está totalmente preparada para prevenção e controle. Espera-se que estes dois factores tragam uma reviravolta no futuro."
Os ativos de Qinmu disseram que acredita-se que a epidemia acabará por passar, e seu impacto na cadeia industrial será gradualmente digerido. Ele se concentrará no crescimento científico e tecnológico de alta qualidade e oportunidades para empresas de fabricação de ponta e recuperação do consumidor. No entanto, sob o ambiente complexo dos mercados estrangeiros da China, ele precisa de mais paciência, por isso continuará a fazer um bom trabalho no controle de posição no futuro. "Da história passada, o estilo no início do ano pode não ser o tom definidor de todo o ano, e a reparação substancial das ações de crescimento pode estar sob alguma pressão no curto prazo. No entanto, a partir da dimensão de dois anos, muitas empresas já têm características significativas de renda absoluta. Agora é hora de procurar empresas de alta qualidade, e muitas vezes o momento mais escuro do mercado gera muitas oportunidades. Atualmente, o capital dominante no mercado é relativamente curto, mas isso não será a norma. A epidemia foi aliviada, a política de crescimento estável foi implementada uma após a outra, o mercado recuperou a confiança na economia e o apetite pelo risco será melhorado. No entanto, nesta fase, o aperto da liquidez no exterior suprimirá o mercado. Portanto, pensamos que será relativamente ansioso a curto prazo e não pessimista a médio e longo prazo. "
Honeycomb Fund acredita que olhando para o futuro, após este ajuste de mercado, CSI 300, CSI 500 e outros índices alcançaram uma posição relativamente subestimada. Atualmente, o mercado está no fundo, e o espaço descendente depende principalmente da duração da epidemia. Portanto, o núcleo ainda está preocupado com o desenvolvimento da epidemia e a P & D de drogas covid-19 na China. Se houver evidências de que ele pode ser aberto durante o dia de maio, o mercado de ações deve inaugurar a recuperação econômica após a abertura.
Zhang Zhiwei, presidente e economista-chefe do investimento Baoyin, disse que o mercado atual está mais preocupado com as perdas econômicas causadas pela epidemia, que se intensificou com a propagação da epidemia em mais cidades, incluindo Pequim. A rápida depreciação do RMB nos últimos dias também aumentou ainda mais as preocupações dos investidores globais sobre a economia da China. No curto prazo, continuamos a ser cautelosos em relação à economia e ao mercado, porque não há sinais de possíveis mudanças, e a volatilidade do mercado pode continuar. Do ponto de vista do nível de avaliação, a avaliação atual de todas as ações caiu abaixo do nível quantil de 20% desde 2000, a um nível relativamente baixo na história. No futuro, o governo pode ajustar algumas políticas sob pressão econômica para proteger a economia e estabilizar a confiança do mercado.
Xiong Lin disse que, para o mercado futuro, devemos manter uma atitude esperar e ver em relação ao mercado no curto prazo, esperar a macro situação fora da China para ser compensada, e não são pessimistas sobre o mercado de médio e longo prazo. "O mercado de curto prazo ainda precisa esperar pelo abrandamento da macro situação fora da China. Por um lado, só podemos ver o recomeço e recuperação das atividades econômicas da China depois de esperar o ponto de inflexão da epidemia chinesa. Em particular, o controle e mitigação da epidemia em Xangai e políticas de prevenção de epidemias mais flexíveis, pragmáticas e eficazes serão propícias à recuperação da confiança no mercado de capitais; por outro lado, esperamos que a Reserva Federal aumente as taxas de juros e encolhe a tabela em maio. Nessa época, a pressão causada pelo aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA chegará ao fim. Também precisamos observar as mudanças na situação na Rússia e Ucrânia. Se for aliviado, será propício para a reparação da avaliação do mercado global de capitais ".
O investimento de Zhurun disse que, no momento atual, é altamente otimista sobre as oportunidades de investimento no mercado. Houve boas oportunidades de investimento em muitas ações e indústrias, e o preço de mercado de curto prazo não corresponde à tendência de desenvolvimento e Prospect da indústria de médio e longo prazo. "Há uma grande chance de que o mercado recupere. Acreditamos que a restauração da confiança pode exigir apenas algumas oportunidades acidentais, e a extensão da restauração pode não ser baixa. O ajuste acentuado e rápido do mercado digeriu e refletiu as informações negativas em uma extensão considerável, e os fundamentos também estão inaugurando uma virada positiva. Por exemplo, a política monetária falcão do Federal Reserve produziu alguns efeitos contra fagocíticos, e o recente ajuste dos ativos de risco global aumentou O grau não é baixo. O rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos também é alto, e há uma correção de quase 20bp, o que significa que o mercado de títulos do Tesouro dos EUA não acha que o aumento acentuado da taxa de juros nos Estados Unidos pode ir sem entraves, e o declínio dos preços das commodities também aliviará a preocupação do Fed com a inflação. "
alguns reduzem suas posições drasticamente para evitar riscos
também existem algumas ações de alta qualidade que adicionam posições contra o mercado
Fund Jun soube que recentemente, as instituições têm feito grande distinção na operação de investimentos, algumas reduziram significativamente suas posições, enquanto outras optaram por aumentar suas posições contra o mercado. Por exemplo, o gerente geral de private placement disse que suas posições foram reduzidas uma após a outra, deixando apenas algumas variedades com crescimento estável e valor absoluto.
Os ativos de Guanfu disseram que, atualmente, a avaliação geral do mercado foi reduzida a um nível semelhante ao fundo histórico. Do ponto de vista de médio prazo, a China precisa de mais espaço, forte resiliência e espaço político relativamente suficiente. Embora o mercado de curto prazo seja mais propenso a ser impulsionado por sentimentos e incertezas, não é apropriado ser excessivamente pessimista sobre a perspectiva de médio prazo.
Por algum tempo, ainda será um processo de confirmação gradual do fundo da política e transição para o fundo do mercado. "No futuro, continuaremos a prestar muita atenção aos dados e sinais de política fora da China. Avaliaremos ativamente as oportunidades de investimento depois que a situação macro se tornar mais clara. As principais direções do layout atual do portfólio incluem grandes indústrias de finanças, manufatura, consumo e serviços. Recentemente, fizemos alguns ajustes no portfólio em combinação com pesquisa e análise de cima para baixo e de baixo para cima. Na direção geral, aumentamos nossas detenções de bens de consumo, reduzimos nossas detenções de ativos cíclicos e ajustamos as oportunidades de investimento. A estrutura de posição de toda a indústria transformadora. Ao mesmo tempo, a cobertura de futuros de índices de ações também é usada para proteção longa. A posição global da carteira diminuiu e está atualmente em um nível médio a baixo."
Xiong Lin disse que recentemente, o mercado foi muito ajustado, e a posição geral permaneceu relativamente baixa. Não há nenhum ajuste importante na posição. O desempenho geral do valor líquido caiu ligeiramente, mas a faixa de declínio é limitada, e os investidores estão mais satisfeitos com o feedback de pullback. "Após o declínio do mercado este ano, muitos estoques de crescimento de alta qualidade voltaram a uma posição confortável com avaliação atraente. Acreditamos que o declínio contínuo do mercado será mais sobre oportunidades de criação do que riscos. Continuaremos a acompanhar profundamente e estudar os fundamentos e mudanças macro da situação geral de empresas de alta qualidade, e gradualmente escolher oportunidades para layout de empresas de alta qualidade; na direção da alocação, mantemos uma ideia de alocação relativamente equilibrada e continuamos otimistas sobre novas indústrias de energia, tecnologia e alta tecnologia. Empresas que cumprem com a direção de desenvolvimento de alta qualidade da China, como fabricação final, consumo e medicina. "
O investimento de Xiangcheng acredita que o índice recente caiu rapidamente abaixo dos pontos importantes, mas não há sinais de recuperação. Mostra que a principal contradição no mercado passou da expectativa pessimista de desempenho para a fase de crise de liquidez de alguns produtos. Olhando para trás no ano até hoje, o mercado usou quatro meses para eliminar os lucros dos últimos dois anos, o que mostra que a principal premissa da chamada "boa indústria, boa empresa e bom preço" é a estabilidade macroeconômica e o desenvolvimento industrial estável. "Neste momento, ainda acreditamos que precisamos controlar as posições primeiro em operação. Devemos prestar muita atenção ao efeito da expansão do crédito da China e do processo de aperto da Reserva Federal. Devemos ser cautelosos até que os dois fatores não sejam revertidos. Em termos de configuração da indústria, devemos escolher o layout da indústria com alta segurança de desempenho e baixa avaliação, tanto quanto possível. Ao mesmo tempo, devemos prestar atenção às indústrias com mudanças marginais impulsionadas pela política."
O investimento Yongjin disse que, em termos de operação, a atual estratégia básica de investimento ainda desempenha o papel esperado. No caso de riscos extremos de mercado, a estratégia de desconto de aumento fixo e estratégia de opção têm desempenhado um certo papel protetor. Devido à retirada de curto prazo, a posição também é relativamente grande, mas a posição também é relativamente grande. No seguimento, continuaremos a equilibrar ataque e defesa. Com base na premissa da proteção, continuaremos a traçar empresas de alta qualidade, incluindo líderes de placas menos afetados pela epidemia.
No entanto, o investimento zhurun revelou que, no recente ajuste acentuado do mercado, baseado no otimismo de médio e longo prazo sobre a economia e mercado de capitais da China, aumentou sua posição em ativos de capital contra a tendência. Atualmente, a posição de ativos de capital em algumas carteiras de estratégia composta aumentou de menos de 10% para 40%. "Acreditamos que, como aprovadores do conceito de investimento de valor do mercado de capitais, devemos aumentar nossas posições neste ambiente de mercado, caso contrário não devemos nos chamar de um investidor de valor. Atualmente, o foco do layout é aumentar nossas posições como um todo. Em termos de setores industriais, há mais setores industriais com oportunidades de investimento, incluindo medicina, licor, carvão, eletrodomésticos e muitos outros setores podem ter caído no lugar."
Zhang Kexing também disse aos repórteres, "Desde a semana passada, começamos a aumentar gradualmente e lentamente nossas posições. A principal direção de aumentar nossas posições são empresas com forte suporte de desempenho, bom modelo de negócios e altas barreiras de fosso, ou seja, ações de alta qualidade. Claro que, neste momento, também vamos considerar o desempenho de custo da avaliação, ou seja, devemos tentar igualar a rentabilidade em certa medida, não sobre ações superestimadas, que é o ponto de partida de nosso layout futuro. 。 Os resultados da triagem final e a direção promissora no futuro estão principalmente nos alimentos e bebidas dominados pelo consumo, juntamente com a Internet em ações de Hong Kong, que é muito afetada pela supervisão de políticas, bem como serviços imobiliários, medicina e medicina tradicional chinesa.
Zhang Kexing disse ainda que, da perspectiva da operação prática, a área inferior atual pode durar por um longo tempo, e haverá grande diferenciação em muitos estoques na área inferior. Por exemplo, a partir da avaliação atual, algumas ações em ações ainda são relativamente caras, enquanto outras são relativamente baratas. A proporção de ações baratas em ações de Hong Kong pode ser mais. No final deste mercado de urso, muitas ações podem cair mais e ver o fundo com antecedência. Portanto, a tendência no futuro será relativamente diferenciada. "Então, na operação de adicionar posições, sugiro que devemos fazê-lo lentamente, descobrir os estoques de alta qualidade e escolher a meta mais barata para adicionar posições lentamente."
Wang Rui acredita que o mercado de ações é um dispositivo de votação a curto prazo e um dispositivo de pesagem a longo prazo. "A tendência de curto prazo dos estoques será afetada por muito barulho, mas por outro lado, temos verificado repetidamente que a taxa de vitória e as chances de empresas reconhecidas são altas o suficiente em uma dimensão de médio e longo prazo. Para o espaço relativamente certo, estamos dispostos a gastar algum tempo para verificar e realizar o valor. As indústrias em que estamos focando agora, incluindo veículos elétricos, fotovoltaica, indústria militar, gestão de riqueza, novos materiais e até mesmo alguns alimentos e bebidas, estão refletidas no presente Tem um valor de investimento muito bom. Muitos até têm uma avaliação de apenas dez vezes, correspondendo a um crescimento composto de cerca de 30. Na verdade, esta oportunidade não é muito fácil de ver. Nesta posição, achamos que não é mais apropriado ser excessivamente pessimista. Esperamos também ter a oportunidade de realizar este período difícil com os detentores e esforçar-nos para criar retornos razoáveis para os detentores. "
