O CSRC promove o desenvolvimento de alta qualidade dos fundos públicos.
Em 26 de abril, o CSRC emitiu os pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento de alta qualidade do setor de fundos públicos (doravante denominados pareceres), que apoiam as sociedades gestoras de fundos a alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios dos fundos públicos, promovem ativamente a criação de sociedades gestoras de fundos por instituições financeiras de alta qualidade, como bancos comerciais, instituições de seguros e sociedades de valores mobiliários de acordo com a lei, e promovem constantemente a abertura de alto nível, Incentivar ativamente a inovação de produtos e empresas, aumentar a proporção de fundos de médio e longo prazo e fortalecer a construção de infraestrutura industrial.
Eis dez pontos-chave:
1. apoiar empresas de gestão de fundos com proeminente oferta pública principal negócio, operação de conformidade estável e capacidade profissional apropriada para criar subsidiárias, especializada em oferta pública de REITs, investimento de capital, consultoria de investimento de fundos, serviços financeiros de pensão e outros negócios, de modo a melhorar sua capacidade abrangente de gestão de riqueza.
2. Estudar e otimizar ainda mais o modo de transação de empresas de gestão de fundos, mudar a terceirização da operação de back office de fundos públicos de piloto para rotina, apoiar pequenas e médias empresas de gestão de fundos para reduzir custos e aumentar a eficiência, e concentrar-se na melhoria das capacidades de investimento e pesquisa.
3. Ajustar e otimizar o sistema de licenças de fundos públicos, relaxar moderadamente as restrições sobre o número de licenças de fundos públicos sob o mesmo assunto, e apoiar instituições profissionais de gestão de ativos, como empresas de gestão de ativos de títulos, empresas de gestão de ativos de seguros e subsidiárias de gestão financeira bancária para solicitar licenças de fundos públicos de acordo com a lei e envolver-se em negócios de gestão de fundos públicos.
4. Apoiar instituições financeiras estrangeiras de alta qualidade com intenção de investimento a longo prazo no mercado de capitais da China para criar empresas de gestão de fundos ou expandir sua taxa de participação.
5. Apoiar empresas de gestão de fundos qualificados para "ir global", estabelecer subsidiárias no exterior de acordo com a lei, e melhorar sua capacidade de servir investidores estrangeiros e alocação global de ativos.
6. Continuar a promover a expansão da cota QDII e ampliar os canais de investimento de fundos públicos nos mercados ultramarinos. Promover firmemente e ordenadamente a abertura bidirecional de produtos, continuar a promover o negócio de reconhecimento mútuo de fundos entre o continente e Hong Kong, expandir constantemente o mecanismo de interworking ETF, apoiar fundos públicos qualificados para participar no piloto de negócios "cross-border wealth management link" em Guangdong, Hong Kong e Macau, e promover a inclusão de ETF de ações no tema da interconexão entre o continente e os mercados de ações de Hong Kong.
7. promover vigorosamente o desenvolvimento de fundos de ações, apoiar produtos de índice maduros para se tornarem maiores e mais fortes, acelerar a inovação e desenvolvimento de produtos ETF e aumentar continuamente a proporção de fundos de ações. Expandir ordenadamente o escopo de investimento e estratégia de investimento de fundos públicos, e promover firmemente o investimento de derivados financeiros.
8. Estudar e promover a conversão piloto de negócios de assinatura coletiva ETF para rotina, e promover ativamente o desenvolvimento de produtos inovadores, tais como REITs públicos, produtos de investimento de pensão e produtos de transferência de lucro razoável dos gestores.
9. Aumentar a proporção de fundos de médio e longo prazo. Continuar a promover instituições de seguros, gestão financeira, confiança e outras instituições de gestão de ativos para aumentar a proporção real de investimentos de capital próprio através de investimentos diretos, investimentos confiados, fundos públicos e outras formas, e implementar avaliações a longo prazo.
10. Acelere a construção de uma plataforma unificada de consulta para contas de fundos públicos, inicie o aplicativo "fundo e conta" e forneça contas de fundo "one-stop" e serviços de consulta de informações para investidores individuais.
acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos
Enquanto importante investidor institucional, os fundos públicos desempenham um papel cada vez mais importante na reforma, desenvolvimento e estabilidade do mercado de capitais. Nos últimos anos, sob a forte liderança do Comitê Central do CPC e do Conselho de Estado e do comando unificado e coordenação da comissão financeira do Conselho de Estado, o ambiente econômico e financeiro da China foi continuamente otimizado, a reforma aprofundada do mercado de capitais foi continuamente promovida, a indústria de fundos públicos mostrou uma boa tendência de desenvolvimento, a escala da indústria aumentou rapidamente, a estrutura do produto foi continuamente otimizada, o nível padrão foi constantemente melhorado, o efeito de riqueza apareceu gradualmente e a força da indústria foi significativamente aumentada. No entanto, ao mesmo tempo, ainda existem alguns problemas na indústria, tais como adaptabilidade insuficiente da capacidade profissional, construção cultural fraca, estrutura desequilibrada, etc.
O CSRC disse que devemos nos concentrar na linha principal de promover o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos, aprofundar ainda mais firmemente a reforma, promover solidamente a transformação regulatória e acelerar a construção de um novo padrão de desenvolvimento da indústria de fundos públicos.
O princípio geral é aderir aos interesses dos investidores como núcleo, efetivamente melhorar a capacidade da indústria de fundos públicos para servir a reforma e desenvolvimento do mercado de capitais, as necessidades de gestão de riqueza dos residentes, a economia real e estratégia nacional, lidar corretamente com a relação entre escala e qualidade, desenvolvimento e estabilidade, eficiência e justiça, alto crescimento e sustentabilidade e efetivamente melhorar o desenvolvimento da indústria e os interesses dos investidores.
apoiar o desenvolvimento diferenciado de sociedades de gestão de fundos
Os pareceres apoiam as empresas gestoras de fundos para alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios de fundos públicos, e promovem a formação de uma ecologia industrial de desenvolvimento coordenado e competição benigna entre instituições abrangentes de gestão de riqueza em larga escala e instituições profissionais características de gestão de ativos. Orientar a organização chefe para desempenhar um papel de liderança, aderir ao ismo de longo prazo, esforçar-se para fazer coisas difíceis e corretas, e tornar-se um líder da indústria de "respeitado e convincente". Apoiar empresas de gestão de fundos com proeminente público oferecendo negócios principais, operação de conformidade estável e capacidade profissional apropriada para criar subsidiárias, especializada em oferta pública de REITs, investimento de capital, consultoria de investimento de fundos, serviços financeiros de pensão e outros negócios, de modo a melhorar sua capacidade abrangente de gestão de riqueza. Estudaremos e otimizaremos ainda mais o modo de negociação de empresas de gestão de fundos, mudaremos a terceirização de operações de back office de fundos públicos de piloto para rotina, apoiaremos pequenas e médias empresas de gestão de fundos para reduzir custos e aumentar a eficiência, e nos concentraremos na melhoria das capacidades de investimento e pesquisa. Através do estabelecimento de métodos de gestão de fundos públicos, como solicitar a sobrevivência dos mais aptos ou sair do mercado de forma ordenada, a empresa pode orientar ativamente o fracasso da gestão de fundos públicos, como o estabelecimento de qualificação de gestão de fundos públicos ou a eliminação dos mais aptos.
Melhorar o nível de governação. Os pareceres instaram as sociedades gestoras de fundos a melhorar ainda mais o mecanismo de governança corporativa, aderir ao princípio de dar prioridade aos interesses dos investidores, melhorar o sistema de "três reuniões e uma camada", desempenhar rigorosamente suas respectivas responsabilidades de acordo com a lei, efetivamente dar pleno desempenho à função de supervisão de diretores independentes, supervisores e inspetores-chefes e reforçar a devida diligência dos altos executivos. É estritamente proibido que os principais accionistas e controladores reais abusem do seu poder de controlo para interferir no funcionamento e gestão normais da empresa, de modo a evitar a ausência de accionistas e de controlo privilegiado. Garantiremos a entrada de capital próprio, consolidaremos a principal responsabilidade da gestão de capital de empresas gestoras de fundos, evitaremos a expansão desordenada do capital e reprimiremos severamente violações como participação acionária, aquisição de licenças disfarçadas e revenda. Fortalecer de forma abrangente a construção do partido das empresas gestoras de fundos, integrar a liderança do partido em todos os elos da governança das empresas gestoras de fundos estatais e explorar o estabelecimento de um moderno sistema de governança institucional de gestão de ativos com características chinesas.
Fortalecer integralmente a capacitação profissional e esforçar-se para melhorar a competência central de investimento e pesquisa. Guie gestores de fundos para construir uma equipe, plataforma e sistema integrado de investimento e pesquisa, aumentar a proporção de investimento e pessoal de pesquisa, melhorar o plano de treinamento de escalão de investimento e pessoal de pesquisa, fazer um bom trabalho na acumulação e herança de investimento e capacidade de pesquisa e reverter o modo de desenvolvimento de confiança excessiva em "gestores de fundos estrela". Promover gestores de fundos para realizar a cobertura de pesquisa de macro, estratégia, indústria e empresa em todas as dimensões, e efetivamente melhorar a capacidade de preços da emissão de ações. Orientar os gestores de fundos para aderir ao conceito de investimento de longo prazo e investimento de valor, tomar medidas regulatórias eficazes para limitar os comportamentos de "desvio de estilo" e "alta taxa de rotatividade" para ganhar renda de transação de curto prazo, e dar pleno jogo à função de "estabilizador" e "lastro" do mercado de capitais.
Promover os gestores de fundos para consolidar sua capacidade de pesquisa de risco de crédito, estabelecer e melhorar o sistema de notação interna de vários instrumentos financeiros e contrapartes, prestar atenção à aplicação e transformação dos resultados de notação interna e aderir à disciplina de investimento.
promover a criação de sociedades de fundos por bancos, instituições de seguros e sociedades de valores mobiliários
As opiniões expandem as fileiras dos gestores de fundos públicos. Promover ativamente o estabelecimento de sociedades gestoras de fundos por instituições financeiras de alta qualidade, como bancos comerciais, instituições de seguros e sociedades de valores mobiliários de acordo com a lei. Ajustar e otimizar o sistema de licenças de fundos públicos, relaxar moderadamente as restrições sobre o número de licenças de fundos públicos sob a mesma entidade e apoiar instituições profissionais de gestão de ativos, como empresas de gestão de ativos de títulos, empresas de gestão de ativos de seguros e subsidiárias de gestão financeira bancária para solicitar licenças de fundos públicos e se envolver em negócios de gestão de fundos públicos de acordo com a lei.
Até o final de março de 2022, havia 152 gestores de fundos públicos na indústria de fundos públicos da China, incluindo 138 empresas de fundos e 14 instituições de gestão de ativos qualificados para gestão de fundos públicos, com uma escala de gestão total de mais de 32 trilhões de yuans, incluindo 25 trilhões de fundos públicos, 7 trilhões de negócios de gestão de ativos privados e 4 trilhões de ativos de pensão confiados. Desde sua criação há mais de 20 anos, a indústria de fundos sempre aderiu às orientações de marketing, estado de direito e internacionalização, operação padronizada e transparente, e gradualmente aumentou sua resistência ao risco, desempenhou um papel positivo no estabelecimento do referencial institucional do setor de gestão de ativos e no cultivo do conceito de investimento científico público, e gradualmente atendeu às necessidades de gestão de investimentos de investidores individuais, pensões e outros investidores institucionais.
promover a abertura de alto nível e incentivar a integridade e inovação
Os pareceres apoiam instituições financeiras estrangeiras de alta qualidade com intenção de investimento de longo prazo no mercado de capitais da China para criar empresas de gestão de fundos ou expandir sua taxa de participação acionária, e incentiva a indústria a aprender ativamente com a experiência avançada em gestão de ativos no exterior e modelos de negócios benéficos. Apoiar empresas de gestão de fundos qualificadas para "se tornarem globais", criar subsidiárias no exterior de acordo com a lei e melhorar sua capacidade de atender investidores estrangeiros e alocação global de ativos. Continuar a promover a expansão da cota QDII e ampliar os canais de investimento de fundos públicos nos mercados ultramarinos. Promover firmemente e ordenadamente a abertura bidirecional de produtos, continuar a promover o negócio de reconhecimento mútuo de fundos entre o continente e Hong Kong, expandir constantemente o mecanismo de interworking ETF, apoiar fundos públicos qualificados para participar no piloto de negócios "cross-border wealth management link" em Guangdong, Hong Kong e Macau, e promover a inclusão de ETF de ações no tema da interconexão entre o continente e os mercados de ações de Hong Kong.
Ao mesmo tempo, incentivaremos ativamente a integridade e a inovação em produtos e negócios. Os pareceres incentivam os gestores de fundos a tomar como ponto de partida a satisfação das necessidades de gestão patrimonial dos residentes, com base na premissa de riscos mensuráveis e controláveis e proteção efetiva dos investidores, fortalecer a inovação de produtos e negócios e efetivamente melhorar a capacidade dos fundos públicos de servir a economia real. Promover vigorosamente o desenvolvimento de fundos de ações, apoiar produtos de índice maduros para se tornarem maiores e mais fortes, acelerar a inovação e desenvolvimento de produtos ETF e aumentar continuamente a proporção de fundos de ações. Expandir ordenadamente o escopo de investimento e estratégia de investimento de fundos públicos, e promover firmemente o investimento de derivados financeiros. Desenvolver firmemente produtos de renda fixa, apoiar o desenvolvimento de produtos pessoais de títulos de varejo, estudar e melhorar as regras de fof, mãe e outros produtos, fortalecer o desenvolvimento e criação de produtos de média e baixa volatilidade, desenvolver produtos de fundos adequados para investimento a longo prazo de pensão pessoal, conectar efetivamente as necessidades de capital de diferentes preferências de risco e melhorar a curva de retorno de risco e pedigree de produtos de fundos públicos. Estudar e promover a conversão piloto de negócios de assinatura coletiva ETF para rotina e promover ativamente o desenvolvimento de produtos inovadores, como REITs públicos, produtos de investimento de pensão e produtos de transferência de lucro razoável pelos gerentes.
aumentar a proporção de fundos a médio e longo prazo
aumentar a proporção real de investimento de capital
Os pareceres apontavam que deveríamos implementar a política de investimento individual de pensões em fundos públicos, orientar as instituições industriais a prepararem-se constantemente para produtos, sistemas, investimento e educação, e incentivar as instituições industriais a desenvolver todos os tipos de produtos de fundos com um período de bloqueio e servir o ciclo de vida dos investidores. Participar ativamente na concepção de várias políticas de investimento, operação e gestão de pensões, promover a introdução de políticas de investimento orientadas para o mercado de pensões e de longo prazo em cooperação com departamentos relevantes, estudar e estabelecer um sistema de pensões suplementares multi-nível baseado em contas individuais e apoiar gestores de fundos públicos mais excelentes para participar na gestão de pensões. Continuar a promover instituições de seguros, gestão financeira, confiança e outras instituições de gestão de ativos para aumentar a proporção real de investimentos de capital próprio através de investimentos diretos, investimentos confiados, fundos públicos e outras formas, e implementar avaliações a longo prazo. Promover os gestores de fundos para aumentar o investimento em recursos humanos, capital, pesquisa e outros, fortalecer a alocação de ativos múltiplos e investimento e capacitação de pesquisa e melhorar efetivamente o nível de serviço de capital a médio e longo prazo.
Em termos de fortalecimento da construção de infraestrutura industrial, os pareceres aceleraram a construção de uma plataforma unificada de consulta para contas de fundos públicos, aceleraram o lançamento do aplicativo "fundo e conta" e forneceram serviços de consulta de fundos "one-stop" e compartilhamento de informações para investidores individuais. Construir uma plataforma de serviços de venda direta industrial para investidores institucionais para fornecer serviços centralizados, padronizados e automatizados de fluxo eletrônico de informações para investimento de fundos para investidores institucionais. Lançaremos de forma abrangente a plataforma de informação de fundos públicos individuais de investimento em pensões para fornecer uma forte garantia para a indústria participar no terceiro pilar das pensões. Expanda firmemente as funções de negócios da plataforma de comunicação de fundos de Shanghai e Shenzhen Stock Exchange, e forneça canais suplementares para investidores OTC investirem em REITs públicos e outros fundos de câmbio.
investidores de fundos públicos superiores a 540 milhões
Nos últimos anos, a indústria de fundos públicos inaugurou um rápido desenvolvimento.
Primeiro, a indústria de fundos públicos tem crescido constantemente. Desde 2019, a indústria de fundos públicos desenvolveu-se rapidamente. A escala de fundos públicos aumentou de 12,78 trilhões de yuans para 25,08 trilhões de yuans, e o ranking global subiu de nº 8 para nº 4. Ao mesmo tempo, a estrutura do produto continuou a ser otimizada.O fundo de ações aumentou de 2,30 trilhões de yuans no início de 2019 para 7,77 trilhões de yuans no final de março de 2022, um aumento de 238% e a proporção de fundos de ações aumentou de 18% no início de 2019 para 31%.
Em segundo lugar, surgiu ainda mais a função de gestão patrimonial dos fundos públicos. Até o final de março de 2022, o número de investidores em fundos públicos tinha atingido 541 milhões e o número de investidores em fundos de ações tinha atingido 185 milhões. Empresas de gestão de fundos gerenciam quase 4 trilhões de yuans de vários ativos de pensão, e a participação de mercado da gestão de investimentos de pensão excede 50%. Desde 1998, o dividendo cumulativo de fundos públicos foi de 3,96 trilhões de yuans, e a taxa média anual de retorno de fundos públicos nos últimos três anos fiscais foi de 17,19%. A função de gestão patrimonial dos fundos públicos emergiu ainda mais.
Em terceiro lugar, os fundos públicos alcançaram resultados positivos no apoio à estratégia nacional de desenvolvimento. Até o final de março de 2022, o valor de mercado circulante de ações detidas por fundos públicos totalizou 5,42 trilhões de yuans, um aumento de 274% em relação ao início de 2019, representando 8,12% do valor de mercado circulante de ações. A indústria lançou sucessivamente 12 REITs públicos, 113 fundos temáticos de ciência e inovação e 8 fundos temáticos de bolsa de valores de Pequim.A escala de fundos públicos investidos no campo verde excede 430 bilhões de yuans. Os fundos públicos alcançaram resultados positivos ao serviço da economia real, promovendo o desenvolvimento impulsionado pela inovação e a transformação e modernização económicas.
Em quarto lugar, as regras regulamentares e os sistemas de fundos públicos são sólidos e perfeitos. Tomando a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários como linha principal, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários formou gradualmente um quadro regulamentar com mais de 10 regras e regulamentos legais que cobrem os interesses dos investidores e do pessoal regulador como linha principal.
