O impacto repetido da epidemia, as reviravoltas e reviravoltas das negociações de paz da Rússia Ucrânia, o derramamento da política de aperto da Reserva Federal… O bom funcionamento do mercado de capitais enfrentou muitos desafios desde este ano. Em 25 de abril, as ações foram ajustadas significativamente, e o índice de Xangai caiu abaixo de 3000 pontos, uma nova baixa desde julho de 2020. Em 26 de abril, o índice de Xangai continuou a cair abaixo de 2900 pontos, e a “primavera fria” de uma ação não passou.
No entanto, seja a “primavera fria” ou a guerra de defesa de 3000 pontos do índice de ações de Xangai, não é difícil descobrir que, do ponto de vista de médio e longo prazo, as ações têm melhores oportunidades de investimento, as expectativas de entrada no mercado de capitais de médio e longo prazo são boas, os fundamentos econômicos da China ainda são bons e todas as políticas se concentram em aumentar a confiança do mercado.
aumentar a confiança um: aumentar o investimento financeiro para garantir a construção de infra-estruturas
Acelerar a construção de novas infraestruturas é uma medida importante para expandir o investimento efetivo. Em 26 de abril, Xi Jinping presidiu a 11ª reunião da Comissão Central Financeira e Econômica e sublinhou que devemos fortalecer de forma abrangente a construção de infra-estruturas, construir um sistema de infra-estruturas moderno e estabelecer uma base sólida para a construção de um país socialista moderno de uma forma geral.
Não muito tempo atrás, o gabinete geral do Conselho de Estado emitiu recentemente os “pareceres sobre maior liberação do potencial de consumo e promoção da recuperação sustentável do consumo”, que propuseram 20 medidas-chave em cinco aspectos para implementar de forma abrangente políticas de liberação do potencial de consumo e promoção da recuperação sustentável do consumo.
aumentar a confiança 2: a vacina inativada é aprovada e a situação epidêmica pode ser melhorada
Por um lado, em 26 de abril, a vacina inativada do vírus covid-19 do mutante biológico Omicron da Sinopharm China foi aprovada pela administração estadual de alimentos e medicamentos. Por outro lado, o aumento dos aspectos sociais da epidemia em Xangai caiu para cerca de 200, e a epidemia pode inaugurar um ponto de inflexão. Alguns analistas disseram que com a conclusão da limpeza de aspectos sociais em diferentes cidades, isso aumentará a confiança da sociedade na vitória da política de compensação sobre a Omicron e na expectativa de retornar ao trabalho e à produção de forma ordenada.
aumentar a confiança 3: padronizar o desenvolvimento da indústria de ofertas públicas e garantir o aumento da proporção de fundos de médio e longo prazo
No dia 26, o CSRC emitiu os pareceres sobre acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos, o que aumentou a confiança no bom funcionamento do mercado de capitais a partir dos detalhes. O “parecer” propõe aumentar a proporção de fundos de médio e longo prazo, fazer um bom trabalho na implementação da política de investimento individual de pensões em fundos públicos, orientar as instituições da indústria a fazer preparativos constantes para produtos, sistemas, investimento e educação, e incentivar as instituições da indústria a desenvolver todos os tipos de produtos de fundos com período de bloqueio e ciclo de vida útil dos investidores.
Os pareceres propuseram igualmente participar activamente na concepção de várias políticas de investimento, de funcionamento e de gestão das pensões, promover a introdução de políticas de investimento orientadas para o mercado das pensões e a longo prazo em cooperação com os serviços competentes, estudar e estabelecer um sistema de pensões suplementar a vários níveis baseado em contas individuais e apoiar gestores de fundos públicos mais excelentes para participarem na gestão das pensões. Continuar a promover instituições de seguros, gestão financeira, confiança e outras instituições de gestão de ativos para aumentar a proporção real de investimentos de capital próprio através de investimentos diretos, investimentos confiados, fundos públicos e outras formas, e implementar avaliações a longo prazo. Promover os gestores de fundos para aumentar o investimento em recursos humanos, capital, pesquisa e outros, fortalecer a alocação de ativos múltiplos e investimento e capacitação de pesquisa e melhorar efetivamente o nível de serviço de capital a médio e longo prazo.
reforçar a confiança 4: reforçar o apoio da política monetária prudente à economia real
Em 26 de abril, o Banco Popular da China declarou que iria fortalecer o apoio da política monetária prudente à economia real, manter liquidez razoável e suficiente, promover o desenvolvimento saudável e estável do mercado financeiro e criar um bom ambiente monetário e financeiro. O Banco Popular da China reforçará o apoio a políticas monetárias prudentes à economia real, especialmente apoiar indústrias gravemente afetadas pela epidemia, pequenas, médias e microempresas e famílias industriais e comerciais individuais, apoiar a produção agrícola e o fornecimento de energia e aumentar a oferta, lançar o refinanciamento de inovação científica e tecnológica e refinanciamento especial de pensões inclusivas, aumentar o refinanciamento de RMB 100 bilhões, apoiar o desenvolvimento e uso do carvão e melhorar o armazenamento de energia, e aumentar o pequeno refinanciamento para a agricultura e refinanciamento especial para a aviação civil
aumentar a confiança 5: promover o desenvolvimento das pensões individuais e incentivar os fundos de médio e longo prazo a entrarem no mercado
Além disso, há alguns dias também foram lançadas as opiniões do gabinete geral do Conselho de Estado sobre a promoção do desenvolvimento das pensões individuais, relacionadas com a subsistência das pessoas. Como um arranjo institucional importante no design de nível superior do sistema de segurança social da China, este sistema de seguro de velhice suplementar com apoio à política governamental, participação voluntária individual e operação orientada para o mercado trará um impacto social mais positivo e a longo prazo.
aumentar a confiança 6: Os fundamentos econômicos da China ainda estão melhorando
A oferta e a procura vão para os dois lados, e os fundamentos econômicos da China ainda são bons. No dia 26, Yang Changcheng, economista-chefe dos títulos Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) deixou claro em uma entrevista à imprensa financeira associada que “o recente ajuste do mercado de ações A realmente excedeu as expectativas, mas de uma perspectiva geral e de longo prazo, a estabilidade a longo prazo do mercado de ações da China não mudou na direção geral do bem, seja a partir dos fundamentos da economia chinesa, liquidez do mercado, desempenho empresarial, prevenção e controle de epidemias, layout macro política e outros aspectos”.
Análises recentes de muitas instituições apontaram que, com o crescimento e declínio de fatores negativos e positivos, o mercado de capitais da China gradualmente se estabilizará e retornará aos trilhos. Actualmente, os factores conducentes à estabilidade do mercado estão a aumentar.
aumentar a confiança 7: Rússia Ucrânia negociações de paz podem inaugurar um ponto de inflexão
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) pesquisadores Xu Chi e Zhang Wenyu apontaram que as reviravoltas e reviravoltas das negociações de paz ucranianas russas podem “chegar ao fim” após a batalha de Donbas na próxima semana, e a supressão do apetite de risco global causada pela perturbação contínua da turbulência geográfica e ansiedade pode ter espaço para reparos periódicos.
China Securities Co.Ltd(601066) O estrategista chefe Chen Guo acredita que o poço dourado deste ano está perto dos 2900 pontos do índice de Xangai. Considerando que a situação epidêmica na China está melhorando gradualmente, a lógica do crescimento econômico estável na China está se fortalecendo e os dados de inflação nos Estados Unidos parecem estar atingindo o pico, a melhoria do ambiente interno e externo geral é um evento de alta probabilidade no próximo trimestre.
melhorar a confiança 8: o primeiro relatório trimestral é esperado
Vale ressaltar que a repórter da Associated Press financeira observou que, como base do mercado de capitais, os recentes resultados trimestrais das empresas listadas têm relatado bons resultados. De acordo com as estatísticas, até o momento, 1705 empresas listadas publicaram o primeiro relatório trimestral, das quais 1438 obtiveram lucros, representando mais de 80%.
Muitas instituições também disseram em entrevista à imprensa financeira associada que a política de crescimento estável no futuro fará maiores esforços para promover a recuperação da economia real. Yang Changchang está firmemente otimista sobre a tendência de longo prazo do mercado de ações. Ele apontou ainda que o declínio atual do mercado ainda é uma questão de confiança, e pessimismo excessivo não é desejável. Os investidores devem tratar a fase de investimento científica e racionalmente e o atual macro ambiente. O investimento em valor ainda é eficaz, e eles devem olhar para flutuações de curto prazo de uma perspectiva de longo prazo.
melhorar a confiança nove: o rumor de que a liberação da seleção nacional foi refutada
As ações continuaram a se ajustar, causando pânico entre os investidores. A este respeito, em 26 de abril, tendo em vista as recentes flutuações no mercado financeiro, a pessoa relevante responsável pelo Banco Popular da China disse que foi afetado principalmente pelas expectativas e emoções dos investidores.
O repórter financeiro da Associated Press também observou que a propagação do pânico também levou à distorção da opinião pública. Recentemente, algumas pessoas da mídia disseram que o valor de mercado de ações detidas pela equipe nacional diminuiu de 3,2 trilhões no final de dezembro do ano passado para mais de 60 bilhões de yuans no final de março deste ano, e houve uma redução de liberação em um trimestre.
A Associated Press financeira aprendeu com pessoas próximas aos reguladores no dia 26 que a notícia era seriamente falsa. Atualmente, a chamada “equipe nacional” contada por algumas instituições de informação de mercado refere-se principalmente à China Securities Finance, China Securities Financial fundo personalizado, Central Huijin e outras instituições. Os dados dos dez principais acionistas circulantes de cada ação no mercado de ações A são publicados apenas no relatório anual, relatório semestral e relatório trimestral. A razão pela qual a declaração de “redução de apuramento da seleção nacional no primeiro trimestre” é seriamente falsa é que a maioria dos primeiros relatórios trimestrais das empresas listadas este ano não foram divulgados, havendo, portanto, um desvio de dados nas estatísticas e comparação de participação acionária e redução das instituições relevantes. Havia apenas 11993 empresas listadas no relatório trimestral de 2023, enquanto havia apenas uma empresa listada no relatório trimestral de 20225. Ou seja, no final do quarto trimestre do ano passado, a maior parte dos dados sobre a participação acionária das instituições relevantes foi divulgada, enquanto no final do primeiro trimestre deste ano, apenas uma pequena parte dos dados foi divulgada. A pessoa disse que no primeiro trimestre deste ano, a participação global das instituições relevantes foi estável e não houve redução.
Crescimento Yang: firmemente otimista sobre o desenvolvimento saudável do mercado de capitais da China
Para o ajuste contínuo de ações desde este ano, o crescimento Yang acredita que é afetado principalmente por dois aspectos. Por um lado, é afetado pelo ambiente externo. A turbulência económica e política global representada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, com fortes flutuações nos preços das matérias-primas, excedeu em certa medida as expectativas do mercado e teve um certo impacto no mercado.
Por outro lado, os investidores chineses têm um processo de re-entender os pontos quentes do mercado de ações. É difícil encontrar que o “crescimento econômico de alta tecnologia” da China é devido à falta de compreensão da lógica do “crescimento do mercado de alta tecnologia” nos últimos dois anos. No entanto, é difícil encontrar que é difícil concentrar-se nessas questões, como a falta de compreensão correta do “crescimento do mercado de alta tecnologia” da China e “crescimento econômico de longo prazo”, que é causado pelo reconhecimento incorreto do “crescimento do mercado de alta tecnologia” da China. O presente é um processo de ajustamento.
Na opinião de Yang, a expectativa do mercado de capitais da China para o atual ajuste do mercado é muito suficiente, tanto para a epidemia quanto para a liquidez do mercado. Yang Changcheng está firmemente otimista sobre o desenvolvimento saudável do mercado de capitais da China e falou à imprensa financeira associada sobre quatro razões:
primeiro, é desnecessário ser pessimista sobre a situação económica em março e até mesmo abril deste ano, afetados pela recuperação da epidemia, a indústria logística e algumas indústrias da indústria de serviços diminuíram significativamente. No entanto, com a promoção contínua da prevenção e controle epidêmico, a tendência geral é gradualmente voltar para a estabilidade. Departamentos relevantes também emitiram ativamente uma série de políticas para promover o retorno da indústria logística ao normal e promover a retoma do trabalho e da produção, o que criou condições positivas para a recuperação e crescimento da economia no próximo passo. Além disso, se o impacto de curto prazo da epidemia for posto de lado, os dados serão estáveis na expansão da demanda interna, do investimento industrial e do crescimento do consumo.
Além disso, há muito espaço para políticas de controle de macro no futuro. Pode-se ver que a taxa de défice orçamental da China diminuiu ano a ano. Actualmente, a taxa de défice orçamental é relativamente baixa em todo o mundo, que caiu para o nível de 2,8%. A redução adequada da taxa de défice é propícia para aumentar a sustentabilidade orçamental. Além disso, embora possa haver flutuações de preços relativamente grandes no futuro, não há pressão de expansão da inflação. Além disso, a política monetária é relativamente estável. Mesmo que toda a economia tenha se desviado da faixa de crescimento normal no segundo trimestre e mesmo mais tarde, nosso estado atual e preparação deixaram espaço suficiente para políticas e margem de manobra para ajustes e mudanças subsequentes. Actualmente, temos formas de lidar com as mudanças na futura situação económica.
segundo, não há necessidade de se preocupar com o risco de liquidez muitos investidores estão preocupados com a situação dos países ocidentais na China, ou seja, a contração da liquidez devido à inflação afetará os preços dos ativos. Em essência, não existe tal problema na China. Desde o surto, as duas principais maneiras da China de atrair fundos, financiamento direto e investimento financeiro, tiveram um bom crescimento.
terceiro, não se preocupe com o desempenho da empresa no geral, o desempenho das empresas aumentou constantemente nos últimos dois anos. De fato, o início geral deste ano também é muito bom. Por que algumas empresas tiveram um declínio de desempenho ano a ano? Isso é porque o crescimento do desempenho das empresas listadas foi particularmente proeminente no ano passado. Nesta comparação, pode haver flutuações, mas excluindo tais fatores, os fundamentos da empresa não mudaram muito.
quarto, não há necessidade de se preocupar com a avaliação Actualmente, os sectores individuais caíram acentuadamente, porque a auto-regulação orientada para o mercado está a desempenhar um papel importante. No longo prazo, esses setores com alta valorização no passado são direções de investimento precisas e científicas grandes, como alta tecnologia, economia digital, transformação de carbono duplo e assim por diante. Pode-se ver que a gama de ações em que uma ação pode investir é mais ampla e profunda do que no passado.
