“A partir da comparação vertical histórica, o atual nível de avaliação de mercado caiu significativamente para a área inferior.” “A posição atual é baixa o suficiente, e a probabilidade inferior não está longe.” “Muitas empresas de alta qualidade têm mostrado muito boas oportunidades de investimento a longo prazo.” Recentemente, a situação fora da China mudou além das expectativas, e o mercado financeiro encontrou ajuste de ressonância. Sob a situação complexa, algumas pessoas optam por evitar a luz das atenções, enquanto outras consideram layout oportuno. Fontes institucionais disseram que depois de entrar na área de pontos atual, o risco de mercado de ações A foi totalmente liberado, o valor do investimento de médio e longo prazo emergiu gradualmente e os fundos de longo prazo devem inaugurar a oportunidade de layout.
risco de mercado totalmente liberado
As oportunidades surgem, sim. Na opinião de alguns insiders, desde este ano, a volatilidade do mercado de ações A aumentou e o intervalo de ajuste não é pequeno, o que mostra que o mercado tem uma resposta mais sensível a vários fatores de risco internos e externos de curto prazo e preços suficientes. Atualmente, a avaliação de uma ação entrou em uma área relativamente baixa, e a taxa de retorno de risco do investimento foi reparada. Para fundos de médio e longo prazo, a “taxa vencedora” do investimento aumentou rapidamente.
“Do ponto de vista do nível de avaliação, a avaliação do índice CSI 300 tem estado em um nível baixo; o retorno composto dos fundos públicos voltou para perto da média histórica, o retorno em excesso retornou muito do alto do ano passado e o risco de mercado foi totalmente liberado.” Dong Chengfei, diretor de pesquisa da Ruijun assets, disse recentemente.
China International Capital Corporation Limited(601995) estrategista-chefe e diretor administrativo Wang Hanfeng disse que esta rodada de ajuste do mercado levou um longo tempo e uma grande faixa, e a avaliação tem sido em um nível relativamente baixo. “O mercado está no ‘período de moagem inferior’ a curto prazo, e a linha média tem valor.”
“Período de moagem inferior” é o mais “moagem de pessoas”. No entanto, após esse período, o rebote pode não estar longe. O “período de moagem inferior” também “temperar as pessoas”, que pode “moer” para fora boas oportunidades. É um momento de pacientemente escolher boas placas, bons estoques e layout oportunidades de longo prazo.
Os sinais cada vez mais fortes de estabilização das expectativas e estabilização das políticas de mercado também impulsionaram a confiança dos investidores de valor. De acordo com a agência de notícias Xinhua, a 11ª reunião da Comissão Financeira e Econômica Central realizada em 26 de abril enfatizou que mobilizar a força de toda a sociedade, construir um sistema de infraestrutura moderno, perceber a unidade de benefícios econômicos, benefícios sociais, benefícios ecológicos e benefícios de segurança, servir as principais estratégias nacionais, apoiar o desenvolvimento econômico e social e estabelecer uma base sólida para a construção de um país socialista moderno de uma forma geral. No mesmo dia, o CSRC emitiu os pareceres sobre acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos para promover o fundo público para desempenhar melhor um papel importante na reforma, desenvolvimento e estabilidade do mercado de capitais. No dia anterior, ao reduzir oficialmente o rácio de reserva de depósitos RMB, o Banco Popular da China anunciou ainda que reduziria o rácio de reserva de depósitos cambiais em 1 ponto percentual a partir de 15 de maio, o que mostrou uma atitude política clara de reduzir custos e estabilizar a taxa de câmbio.
Se nos concentrarmos na dimensão de um ano ou mais, o mercado atual reflete plenamente as expectativas pessimistas da situação epidêmica, situação geográfica e outros fatores, e tem alto valor de investimento, especialmente alguns setores em crescimento com espaço de desenvolvimento a longo prazo. “Lu Bin, diretor de investimentos e gerente de fundos do fundo HSBC Jinxin, disse recentemente que quanto mais difícil o mercado é, mais é necessário” acreditar no senso comum e aproveitar oportunidades.
Recentemente, a escala de recompra das empresas listadas aumentou, e a assinatura líquida do ETF aumentou, indicando que alguns fundos estão aproveitando o “fundo de moagem” do mercado.
atitude positiva de capital a médio e longo prazo
“Ao longo do desenvolvimento dos mercados de capitais globais, a introdução contínua de fundos incrementais de longo prazo não é apenas o ‘lastro’ do ‘touro lento’ nos mercados de ações dos países desenvolvidos, mas também a ‘agulha do deus do mar’ para mercados maduros resistirem a vários riscos externos.” De acordo com Li Xunlei, o economista-chefe do grupo Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) com a restauração da taxa de retorno de risco, a disposição do dinheiro de longo prazo para entrar no mercado está aumentando, e as autoridades reguladoras devem dar encorajamento e orientação oportunos, o que ajudará a desempenhar o papel positivo do capital de médio e longo prazo na estabilização do mercado.
O Simpósio sobre investidores institucionais realizado pela CSRC recentemente divulgou ainda mais o sinal político de encorajar e orientar o dinheiro longo para o mercado. Os pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento de alta qualidade do setor de fundos públicos propõem aumentar a proporção de fundos de médio e longo prazo, continuar a promover instituições de seguros, gestão financeira, fiduciária e outras instituições de gestão de ativos para aumentar a proporção real de investimentos de capital próprio através de investimentos diretos, investimentos confiados, fundos públicos e outras formas, e implementar avaliações a longo prazo.
Incentivar e orientar o dinheiro a longo prazo para o mercado é uma orientação política consistente. A indústria espera que, na situação actual, introduza medidas mais substanciais para acelerar a promoção da filosofia de investimento de mercado e a otimização da estrutura principal de participação.
Em termos de quota de investimento de capital próprio, muitas instituições ainda têm espaço para melhorias. De acordo com as estatísticas do China Securities Journal, a posição média das ações de 36 fundos ativos sub novos estabelecidos no final de janeiro foi de 53,83% no final do primeiro trimestre. Entre os sub novos fundos que estabeleceram posições rapidamente, financiam produtos com um período de retenção de mais de 1 ano ousam melhorar suas posições de estoque. “Isso mostra que os fundos de médio e longo prazo estão otimistas sobre as perspectivas de desenvolvimento de longo prazo do mercado. Esses gestores de fundos expressaram suas opiniões com suas posições acionárias.” Analistas de fundos de valores mobiliários Huabao disseram.
a ecologia do mercado deve ser gradualmente otimizada
É de esperar que o aumento da proporção de fundos a médio e longo prazo seja um dos principais conteúdos da reforma e desenvolvimento do mercado de acções A no futuro. Na visão de alguns participantes do mercado, o atual ajuste do mercado para um nível baixo apenas proporciona uma melhor oportunidade para promover este trabalho.
No processo de promover ainda mais a abertura bidirecional do mercado de capitais, a introdução de fundos de longo prazo no exterior continua a ser uma grande atracção. De acordo com Wang Chunying, vice-diretor da Administração Estadual de câmbio e porta-voz, como o mercado digere alguns fatores de curto prazo, o investimento das instituições estrangeiras em títulos da China retornará a um estado estável, e o investimento de valor de longo prazo ainda é a principal consideração. “Observamos sinais positivos de políticas, e espera-se que a implementação adicional de políticas de apoio atraia investidores estrangeiros para retornar ao mercado de ações A.” Qian Yujun, presidente da UBS Securities, disse.
A construção institucional de um círculo virtuoso entre capital de longo prazo e mercado de capitais vale a pena aguardar. Na opinião de muitas instituições, o sistema de pensões pessoais recentemente introduzido é um bom começo, que se espera trazer uma oferta de capital estável a longo prazo para o mercado de capitais. Os especialistas da indústria esperam continuar a melhorar as políticas fiscais preferenciais para incentivar o investimento a médio e longo prazo, promover a flexibilização da proporção e alcance de vários fundos de médio e longo prazo que entram no mercado e flexibilizar as restrições aos fundos de médio e longo prazo que participam em fundos privados de valores mobiliários. Dong Dengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse que, atualmente, os produtos de capital de médio e longo prazo da China ainda estão faltando.
No processo de aprofundamento da reforma ecológica do mercado de capitais, espera-se que seja mais adequado para o mercado de capitais de longo prazo. Especialistas acreditam que melhorar o Estado de direito no mercado de capitais, reprimir severamente atos ilegais, como emissão fraudulenta, e melhorar continuamente a qualidade das empresas cotadas aumentarão a atração do mercado e criarão um melhor ambiente de mercado para investimentos de longo prazo.
O cenário é longo, então é melhor olhar para ele. Li Xunlei acredita que houve alguns declínios irracionais no mercado recentemente, e a avaliação desceu mais. No entanto, o crescimento dos lucros das empresas cotadas ainda é mais rápido do que o crescimento do PIB, e políticas como a promoção da entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado impulsionarão ainda mais a confiança do mercado. “Historicamente, após cada ponto baixo, o mercado abrirá excelentes oportunidades de investimento.” Ele disse.
