Da baixa de estágio de 213128 para a alta de sete anos de 334203, o desempenho do mercado do setor de carvão A-share tem sido inigualável desde novembro de 2021. Apesar da correção, o setor do carvão ainda tem um aumento de quase 12% este ano.
Na opinião das instituições industriais, o aumento dos preços do carvão e a boa orientação básica promoveram conjuntamente o movimento ascendente do sector do carvão. Fatores como a subsequente atenuação da epidemia e a melhoria da demanda a jusante também devem fazer com que os preços do coque, do carvão de coque e do carvão térmico tenham espaço ou energia para subir. Algumas instituições disseram que estavam otimistas sobre o atual setor de carvão e sugeriram prestar atenção àqueles com desempenho estável e altas pontuações.
ressonância multifatorial impulsiona o mercado mais alto
Em 27 de abril, o setor da indústria do carvão (indústria Shenwan) subiu com a forte recuperação do mercado de ações A, fechando 4,10%. Desde o início do ano, o aumento cumulativo do setor de carvão atingiu 11,94%, superando o desempenho de outras 30 indústrias Shenwan. É também o único setor que alcançou receita positiva este ano.
Durante muito tempo, a atual rodada de crescimento do mercado no setor do carvão manteve uma tendência crescente por quase um ano, de julho de 2020 a setembro de 2021. Naquela época, muitos setores de produtos cíclicos, incluindo carvão, tiveram um bom desempenho, e o mercado acionário cíclico tornou-se alvo de fundos de mercado; Em setembro de 2021, o setor de carvão inaugurou uma tendência descendente de dois meses e, em seguida, o setor subiu novamente, atingindo uma nova alta em mais de sete anos em 15 de abril de 2022.
O repórter China Securities News penteou o ponto de vista institucional e descobriu que o aumento contínuo dos preços é um dos principais motores para promover a prosperidade da indústria do carvão. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia desencadeou o anúncio da proibição da importação de carvão russo na Europa e nos Estados Unidos, o que exacerbou ainda mais o aumento dos preços da energia em todo o mundo. Os dados mostram que, a partir de 27 de abril, os principais preços contratuais de coque, carvão de coque e futuros de carvão térmico aumentaram mais de 21% desde o início do ano.
De acordo com os dados, entre as empresas cotadas a carvão que divulgaram o relatório anual de 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou em termos homólogos, dos quais mais da metade aumentou mais de 100% Em Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou mais de 4100% em termos homólogos, em Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou mais de 670% em termos homólogos, e em Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou cerca de 528% em termos homólogos.
De acordo com dados divulgados pela Secretaria Nacional de Estatística em 27 de abril, as medidas de proteção do suprimento de energia foram efetivamente promovidas. A produção de carvão e outros produtos energéticos aumentou rapidamente no primeiro trimestre deste ano. O PPI da indústria de mineração e beneficiamento de carvão expandiu-se para 53,9% ano a ano em março, levando o lucro da indústria a aumentar 1,89 vezes no primeiro trimestre.
foco em oportunidades de configuração
Desde a semana passada, o sector do carvão caiu com a correcção global de uma quota. No entanto, do ponto de vista da avaliação, a partir de 27 de abril, o rácio de lucro dos preços (TTM) do setor do carvão ainda estava no quantil de 65,49% nos últimos cinco anos, e o principal preço contratual dos futuros do carvão térmico também diminuiu ligeiramente desde março. A maioria das instituições ainda está otimista sobre os fundamentos futuros e a tendência do mercado do setor carbonífero.
Na visão dos títulos Guosheng, é difícil para a linha Daqin manter a capacidade total em um curto espaço de tempo, e o carvão importado subsequente também pode ser significativamente reduzido. Se o problema de baixo estoque ao longo da costa não pode ser resolvido, mesmo na baixa temporada, o preço do carvão elétrico aumentará novamente após o declínio periódico; Em termos de carvão de coque, ainda há espaço para melhorar a demanda a jusante a curto prazo.Com a superposição de baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque, a jusante tem energia suficiente para reabastecer ativamente o estoque, e o preço aumentará fortemente novamente; Em termos de coque, à medida que a epidemia diminuiu, houve espaço para subir os preços sob a recuperação da produção de ferro fundido nas siderúrgicas.
Do ponto de vista das posições dos fundos públicos, o aumento das posições no sector do carvão no primeiro trimestre deste ano confirma também, em certa medida, o valor positivo das instituições no sector. De acordo com as estatísticas de títulos Minsheng, no final do primeiro trimestre deste ano, o valor total de mercado das ações de carvão detidas por fundos públicos foi de 27,684 bilhões de yuans, um aumento de 209,33% em comparação com 8,95 bilhões de yuans no final do quarto trimestre de 2021. Em termos de proporção, os chips de fundos públicos no primeiro trimestre concentraram-se no líder do carvão térmico, e a posição do carvão de coque aumentou. De acordo com a Minsheng securities, na fase posterior, com o controle efetivo da epidemia e o estímulo do investimento em infraestrutura imobiliária, espera-se que o subsequente preço do carvão térmico aumente, e a demanda por carvão de coque também seja impulsionada.
A Cinda Securities destacou que, nesta fase, os fundamentos da indústria, a lógica subjacente da política e o efeito direto são bons, e a valorização do setor carbonífero é reparada e melhorada. Considerando a certeza de crescimento de alto desempenho no primeiro semestre deste ano, é uma etapa razoável para a caça a barganha alocar o setor carbonífero. Continuamos a olhar para o sector do carvão, e sugere-se que se preste atenção às oportunidades de atribuição do carvão.
Para a seleção de metas específicas, as instituições preferem aquelas com desempenho estável e pontuações elevadas.
Kaiyuan Securities apontou que recentemente, o desempenho de muitas empresas de carvão no primeiro trimestre excedeu as expectativas, e o nível de avaliação anualizado da maioria das empresas foi apenas quatro ou cinco vezes, com uma alta margem de segurança. Além disso, espera-se que as políticas correspondentes para o crescimento estável continuem a ser introduzidas e que a procura permaneça boa. Em termos de configuração, recomenda-se prestar atenção aos objetos com desempenho estável e alto benefício dividendo. Além disso, os sujeitos com expectativas de crescimento, Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) transformação e reestruturação da dívida também merecem atenção.
Convém notar que, desde 1 de maio, será oficialmente implementada a comunicação relativa à melhoria do mecanismo de formação dos preços no mercado do carvão (fgjg [2022] n.º 303), emitida pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em fevereiro, que define o intervalo razoável do preço de transação a médio e longo prazo do carvão (carvão térmico). A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma também deixou claro que irá orientar os preços do carvão para funcionar dentro de um intervalo razoável para garantir um aprovisionamento energético seguro e estável.
A Open Source Securities acredita que o alto desempenho de curto prazo das empresas de carvão tem sido gradualmente reconhecido pelo mercado, e a liberação estável do desempenho de médio e longo prazo é o fator chave para orientar a remodelação da avaliação do estoque de carvão. A lógica de investimento do setor do carvão pode se concentrar principalmente nas duas linhas principais de “crescimento constante” e “transformação”: beneficiar da cadeia imobiliária de infraestrutura, beneficiar a cadeia da indústria siderúrgica de coque de carvão, e o pico do carbono do aço atrasará a demanda por carvão de coque; No contexto da neutralidade de carbono, a disposição das empresas de carvão para aumentar a capacidade de produção diminuiu significativamente, e o crescimento endógeno é insuficiente, mas o crescimento epitaxial se tornará o mainstream, e a alta rentabilidade das empresas de carvão tem a capacidade de fazer transformação.
