Recentemente, após vários dias de contínuas quedas acentuadas, as ações finalmente lançaram um forte contra-ataque em 27 de abril, e os três principais índices acionários subiram acentuadamente: a gema fechou 5,52%, o maior aumento de um dia nos últimos seis anos, e o índice de Xangai e Shenzhen subiram 2,49% e 4,37%, respectivamente.
Vale ressaltar que, no momento da propagação do pessimismo, o volume de fundos institucionais entrando no mercado continuou a aumentar, e todos os participantes do mercado estavam mantendo ativamente a estabilidade do mercado.
Desde este ano, instituições incluindo fundos públicos, gestão financeira bancária, gestão de ativos de empresas de valores mobiliários e empresas listadas têm realizado múltiplas rodadas de “leitura de fundo” através de auto-compra. Além disso, os dados mostram que, em 26 de abril, 448 empresas listadas anunciaram a conclusão dos planos de recompra ou lançaram planos de recompra durante o ano.
todos os fundos “emprestam fundos para o mercado”, com grande entusiasmo
Recentemente, embora o mercado varie bastante, vários sinais mostram que a tendência geral da poupança dos residentes fluir para o mercado de capitais através de fundos públicos não mudou. Atualmente, as ações dos fundos de muitos fundos estão em um estado de crescimento líquido, e ainda há muitos fundos “emprestando fundos no mercado”.
Em 7 de abril, Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) reits foi oficialmente colocado à venda, mas o teto de aumento de 9,399 bilhões de yuans atraiu a compra entusiasta de mais de 150 bilhões de yuans. Entre eles, a escala de assinatura da parte de venda pública excedeu 84 bilhões de yuans, e a proporção de colocação de 0,84% estabeleceu um novo recorde para a proporção de colocação de fundos públicos, o que fez muitas pessoas do mercado chamarem de “dinheiro não ruim”.
Em 25 de abril, todos os principais índices de uma ação caíram acentuadamente, entre os quais o índice de ações de Xangai caiu em mais de 5% e caiu abaixo da marca de 3000 pontos. De acordo com as estatísticas, o ETF de ações, que é considerado como a “palheta de investimento”, contrariou a tendência no mesmo dia e recebeu um influxo líquido de mais de 11 bilhões de fundos.
Desde este ano, o mercado continuou a se ajustar, mas o ETF de ações recebeu uma assinatura líquida como um todo. A partir de 25 de abril, a participação do fundo aumentou em 107815 bilhões. Se calculado de acordo com o preço médio de transação de cada ETF de ações, cerca de 110,2 bilhões de yuans de fundos estão fluindo para o mercado através do ETF.
de acordo com as estatísticas de títulos galaxy, no primeiro trimestre deste ano, a compra líquida total de fundos de ações foi de 103892 bilhões, o resgate líquido de fundos híbridos foi de 114538 bilhões, a compra líquida de fundos monetários foi de 597258 bilhões, a compra líquida de fundos de obrigações foi de 131606 bilhões e a compra líquida de QDII foi de 62,419 bilhões
“A China está se esforçando para alcançar o objetivo de desenvolvimento de alta qualidade de médio e longo prazo, e o mercado de capitais pode ser uma transportadora importante para realizar esse objetivo. A reforma do sistema de registro e a implementação de novos regulamentos de gerenciamento de ativos também completaram a construção da infraestrutura subjacente do mecanismo de touro lento do mercado de oferta e demanda, e o padrão de touro lento de médio e longo prazo pode ter tomado forma gradualmente.” Ele Xiaobin, diretor do departamento de pesquisa de fundos Bodao e gerente de fundos, disse.
fundos públicos e gestão de activos de sociedades de valores mobiliários “copie o fundo”
Em face de vários fundos entrando no mercado com a ajuda de fundos, fundos públicos e gestão de ativos de empresas de valores mobiliários também dispararam um após o outro para “copiar o fundo” através de produtos auto-adquiridos.
De acordo com o repórter chinês de empresas de valores mobiliários, até agora, 63 empresas venderam, com uma quantidade cumulativa de auto-compra de mais de 1,8 bilhão de yuans. Como a força principal do “exército de auto-compra”, a escala de auto-compra de fundos públicos atingiu 1,636 bilhão de yuans, e a quantidade de auto-compra de gerenciamento de ativos de muitas empresas de valores mobiliários também é de quase 250 milhões de yuans. Vale ressaltar que, desde abril, o montante de auto-compra por fundos públicos e gestão de ativos das empresas de valores mobiliários aumentou 229% em relação ao ano anterior.
fundos públicos, produtos auto-adquiridos incluem principalmente fundos de ações, fundos híbridos, fundos de obrigações e fundos fof, com montantes auto-adquiridos de 516 milhões de yuans, 575 milhões de yuans, 255 milhões de yuans e 150 milhões de yuans respectivamente. O valor de compra própria de quatro fundos públicos, incluindo o Fundo Sul da China, o Fundo ICBC Credit Suisse, o Fundo Global Xingzheng e o Fundo Cathay Pacific, excederam 100 milhões de yuans
Além disso, a gestão de ativos de empresas de valores mobiliários também se juntou sucessivamente ao exército de auto-compra. Os produtos auto-adquiridos incluem principalmente fundos de ações, fundos híbridos e fundos de obrigações. Entre a gestão de ativos auto-comprados de empresas de valores mobiliários, a quantidade auto-comprada da gestão de ativos Huatai e da gestão de ativos Changjiang excedeu 100 milhões de yuans. Insiders da indústria acreditam que a auto-compra ativa da gestão de ativos de empresas de valores mobiliários não só reflete sua total confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China, mas também reflete sua total confiança em sua própria capacidade de gerenciamento ativo de investimentos.
trilhões de fundos de pensões precisam urgentemente de ser mobilizados
Além dos fundos que entraram no mercado, os fundos de médio e longo prazo que entrarão no mercado também são muito consideráveis.
Recentemente, os pareceres do gabinete geral do Conselho de Estado sobre a promoção do desenvolvimento das pensões individuais e os pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos foram emitidos sucessivamente, que não só deixaram claro que os fundos em contas individuais de pensões podem ser utilizados para comprar gestão financeira bancária, seguro comercial de pensões e fundos públicos, mas também expressaram apoio a gestores de fundos públicos mais excelentes para participarem na gestão das pensões, Isto significa também que o mercado de capitais voltará a acolher fundos de longo prazo.
China International Capital Corporation Limited(601995) estrategista-chefe e diretor-geral Wang Hanfeng apontou que, de acordo com os dados do Ministério dos Recursos Humanos e Segurança Social e da Secretaria Nacional de Estatística, até 2020, o número de pessoas que participam do seguro básico de velhice urbano e seguro de velhice urbano e rural era de 450 milhões e 540 milhões, respectivamente, indicando que a base populacional que pode participar do sistema de pensão individual é ampla. Ao mesmo tempo, com base nos regulamentos atuais, o limite superior do pagamento anual de pensão pessoal dos participantes é de 12000 yuans, o que significa que, de uma perspectiva de longo prazo, a escala de capital da conta de pensão pessoal deve exceder trilhões de yuans.
Além disso, de acordo com a diferença entre a proporção de posição existente de cada ação no fundo no relatório do primeiro trimestre de 2022 e o limite superior da proporção de ações especificada no contrato do fundo, o Galaxy Securities Fund Research Center calculou o máximo de fundos disponíveis para fundos públicos para comprar ações: entre eles, os fundos restantes disponíveis para fundos públicos para comprar ações no final do primeiro trimestre de 2022 que foram divulgados no relatório do primeiro trimestre são 592698 bilhões de yuans; A escala de ativos do fundo de ações captada e estabelecida em fevereiro e março de 2022 sem divulgação do relatório trimestral é de cerca de 47,872 bilhões. Assumindo que 40% das posições foram estabelecidas até o final do primeiro trimestre deste ano, a posição de capital social de 40% restante é de cerca de 19,149 bilhões de yuans; Em abril de 2022, as ações levantaram um total de 8,055 bilhões de ativos de fundos, que não devem ter tempo para construir posições em grande escala, o que é de 4 bilhões de yuans de acordo com 50%.
Galaxy Securities Fund Research Center acredita que, se houver uma baixa sustentada no mercado de ações recentemente, os novos fundos acima mencionados podem absorver aqueles que concluíram o trabalho de construção de posição em uma base de caça de pechinchas. Além disso, a posição de capital restante do fundo de direção de ações que divulgou o relatório trimestral pode ser tão alto quanto 615,7 bilhões de yuans para os fundos máximos disponíveis de fundos públicos para comprar ações A-share em um futuro próximo.
gestão financeira bancária “xinlijun” participou em pela primeira vez
Sob a flutuação, muitas subsidiárias de gestão financeira do departamento bancário também enviaram cartas aos investidores nesta primavera para “massagem psicológica”. De acordo com os dados, a escala de auto-compra das cinco subsidiárias de gestão financeira bancária até agora é de cerca de 2,85 bilhões de yuans.
Vale ressaltar que esta é também a primeira vez desde o estabelecimento da “nova força” do mercado de gestão de ativos, a empresa de gestão financeira, abriu publicamente o comportamento de auto-compra de seus produtos a nível da empresa.
Em 23 de março, a Everbright financeira assumiu a liderança em anunciar a compra própria. Com base na confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China, a empresa aumentará suas participações de produtos financeiros gerenciados pela empresa e assinará seus produtos com seus próprios fundos de não mais de 200 milhões de yuans.
Nanyin financeiro imediatamente acompanhou e anunciou suas informações de auto-compra no dia seguinte. De acordo com seu anúncio, com base no princípio da partilha de risco e partilha de benefícios com a maioria dos investidores, investiu cerca de 500 milhões de yuans de seus próprios fundos para subscrever / subscrever produtos financeiros da empresa. É anunciado que os produtos de autofinanciamento acima de 600 milhões de yuans serão usados nos dois produtos de autofinanciamento acima.
Caizi anunciou que o comportamento de auto-compra não parou abruptamente. Posteriormente, duas empresas financeiras de grande escala, a gestão financeira do China Merchants Bank e a gestão financeira xingyin, lançaram um comportamento de auto-compra maior novamente. Entre eles, a gestão de riqueza xingyin investiu cerca de 1 bilhão de yuans de seus próprios fundos em seus produtos de gestão de riqueza gerenciada. Posteriormente, a gestão financeira do China Merchants Bank também investiu cerca de 500 milhões para se juntar às fileiras de auto-compra.
“o comportamento de auto-compra das subsidiárias financeiras é semelhante ao dos fundos, e também está transmitindo informações para o mercado.” Algumas pessoas do setor bancário disseram ao repórter chinês da empresa de valores mobiliários que a auto-compra de seus produtos pela subsidiária de gestão financeira, por um lado, é por confiança em seus próprios produtos, por outro lado, também se baseia na compreensão dos produtos para maximizar a renda na medida do possível, “há também um certo efeito publicitário, indicando a atitude de compartilhar a renda e o risco com os clientes”
“As empresas financeiras demonstram sua confiança no desenvolvimento saudável do mercado de capitais através da recompra, o que ajuda a estabilizar a confiança e expectativa dos investidores financeiros e manter uma boa tendência de desenvolvimento do mercado financeiro.” Dong ximiao, pesquisador-chefe de finanças Zhaolian, disse.
gestão financeira bancária quebrou a rede e melhorou, criando uma receita de mais de 200 bilhões no primeiro trimestre
Em 24 de abril, de acordo com os dados divulgados pelo centro de registro de gestão financeira, a escala do mercado de gestão financeira permaneceu estável no primeiro trimestre deste ano, criando uma receita cumulativa de 205,8 bilhões de yuans para os investidores, entre eles, a renda das empresas de gestão financeira que depositam investidores foi de 100,4 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,81 vezes, e a renda das instituições bancárias que depositam investidores foi de 105,4 bilhões de yuans.
Ao mesmo tempo, atualmente, o desempenho patrimonial líquido de muitos produtos financeiros está retornando a um crescimento positivo. Do ponto de vista da renda, em 25 de abril, o retorno médio de 28360 produtos financeiros no ano foi de 0,68%, significativamente à frente do desempenho do índice CSI 300 de – 22,78% no mesmo período, o que mais uma vez reflete as características estáveis dos produtos financeiros.
De acordo com o repórter chinês da empresa de valores mobiliários, em 24 de abril, a subsidiária de gestão financeira do banco emitiu 8680 produtos financeiros bancários, dos quais 1106 tinham um valor líquido inferior a “1”, e a taxa de quebra líquida era de 12,74%, ligeiramente melhor que 14,43% no início do mês.
Vale ressaltar que o índice de equidade da maioria dos produtos financeiros não é alto. Especificamente, os produtos financeiros de renda fixa ordinária investem a maior parte dos seus ativos em ativos obrigacionistas; A maioria dos produtos financeiros “renda fixa +” é investida em obrigações e outra parte é investida no mercado acionário; O escopo de investimento do fof inclui uma variedade de ativos, tais como ações e obrigações.
Desde meados de março, o mercado obrigacionista se estabilizou gradualmente, e o valor líquido da maioria dos produtos financeiros também se recuperou; Os gerentes financeiros também estão ajustando ativamente a proporção de produtos no tempo.
448 empresas listadas juntam-se ao “exército de auto-compra”
Dados mostram que, em 26 de abril, 448 empresas listadas anunciaram a conclusão de planos de recompra ou lançaram planos de recompra durante o ano. Entre elas, mais de 50 empresas listadas emitiram anúncios de recompra desde abril. Do ponto de vista da finalidade de recompra, a maioria das empresas afirma que a recompra é manter o preço das ações no mercado secundário e ser otimista com o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
O repórter chinês de empresas de valores mobiliários observou que recentemente, a CSRC, a SASAC e toda a Federação da Indústria e Comércio da China emitiram em conjunto um aviso sobre o apoio adicional ao desenvolvimento saudável das empresas cotadas, propondo incentivar as empresas cotadas a recomprar ações para incentivos patrimoniais e planos de propriedade de ações de funcionários. Apoiar empresas cotadas elegíveis para recompra a fim de estabilizar o preço das ações.
Muitas empresas lançaram recompra em larga escala ou lançaram planos de recompra, e muitas empresas listadas implementaram recompra imediatamente após a emissão de planos de recompra. Do ponto de vista da empresa, há uma visão da empresa do ponto de vista da empresa de Haier Smart Home Co.Ltd(600690) mais de 10 empresas listadas, incluindo Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) e Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc., plano para recomprar mais de 1 bilhão de yuans.
Ao mesmo tempo, repórteres chineses de empresas de valores mobiliários também observaram que muitos acionistas e gestores de empresas cotadas entraram no mercado para aumentar suas participações. De acordo com dados de escolha, em 25 de abril, um total de 98 empresas listadas rejeitaram planos de aumento de acionistas este ano, envolvendo 185 acionistas controladores, controladores reais ou executivos seniores, e o limite inferior do valor cumulativo do aumento atingiu 6,323 bilhões de yuans.
liquidez macro é razoavelmente liberada, e a política é favorável uma após a outra
A fim de aumentar o apoio da política monetária prudente à economia real, a recente macropolítica também tem sido positiva.
Repórteres chineses de empresas de valores mobiliários aprenderam que, desde que o mecanismo de autodisciplina de preços de taxa de juros de mercado anunciou a otimização do limite superior de autodisciplina da taxa de juros de depósitos em meados do ano passado, a taxa de juros de longo prazo dos bancos foi geralmente reduzida. Em Abril deste ano, o mecanismo de autodisciplina de fixação das taxas de juro do mercado realizou outra reunião para incentivar alguns bancos de pequeno e médio porte a reduzir o limite flutuante das taxas de juro dos depósitos em cerca de 10 pontos base.
Actualmente, os bancos geralmente reduzem o intervalo flutuante das taxas de juro de acordo com as suas próprias condições de negócio e com a orientação dos departamentos de supervisão financeira, o que reduzirá ainda mais o nível das taxas de juro dos empréstimos bancários à economia real
Em termos de implementação específica, recentemente, depois que vários bancos de ações ordinárias reduziram a taxa de juros de alguns produtos de depósito de longo prazo, o limite superior da taxa de juros de depósito a prazo ordinário de 2 anos e 3 anos do China Construction Bank, ICBC, Agricultural Bank of China e Bank of China foi geralmente reduzido em 10 pontos base.
“Incentivar a redução do limite superior flutuante da taxa de juro dos depósitos, que pode abrir espaço para reduzir o custo de financiamento da economia real do lado passivo dos bancos, é uma das medidas importantes para promover o “crédito alargado”. Soochow Securities Co.Ltd(601555) recentemente, o relatório de pesquisa apontou que a redução da taxa de juros do depósito também fornece suporte para o spread da taxa de juros bancária.
Além da redução da taxa de juros do depósito de RMB, o banco central também fez movimentos rápidos na política cambial para estabilizar ainda mais a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano.
Em 25 de abril, o site oficial do banco central anunciou que, desde 15 de maio, o rácio de reserva de depósitos cambiais das instituições financeiras foi reduzido em 1 ponto percentual, ou seja, o rácio de reserva de depósitos cambiais foi reduzido dos atuais 9% para 8%. Reduzir o rácio de reserva cambial equivale a liberar mais oferta de liquidez em dólares americanos para o mercado, o que pode reduzir a pressão de depreciação do RMB em relação ao dólar americano.
Bank Of China Limited(601988) O pesquisador sênior do Instituto de Pesquisa Wang Youxin disse a repórteres chineses de empresas de valores mobiliários que o rácio de reserva de depósitos cambiais é uma importante ferramenta macro de política prudencial para fluxos de capital transfronteiriços. Atualmente, quando há grandes mudanças nos preços da taxa de câmbio e no sentimento do mercado, o ajuste pode desempenhar um bom papel contracíclico, melhorar a situação da oferta e demanda cambiais, liberar sinais de política e estabilizar a taxa de câmbio e o sentimento do mercado.
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) O analista de mercado financeiro Zhou Maohua previu que o banco central reduziria o rácio de reserva cambial em 1,0% com base no saldo dos depósitos cambiais da China de US $ 996,9 bilhões no final do ano passado, liberando liquidez de quase US $ 10 bilhões.
Zhou Maohua apontou que o banco central emitiu políticas em tempo hábil em resposta à tendência econômica atual, e espera-se que a economia opere dentro de um intervalo razoável; A política monetária continuou a manter um tom estável e o comércio externo foi suficientemente resistente; No médio e longo prazo, o mercado de serviços financeiros da China tem grande potencial, e o padrão de ativos RMB atraindo investimento estrangeiro permanece inalterado.
Logo após a “redução da RRR” do câmbio pelo banco central, a fim de fortalecer o apoio da política monetária à economia real, o banco central fez outra voz em 26 de abril: houve algumas flutuações no mercado financeiro recentemente, que são afetadas principalmente pelas expectativas e emoções dos investidores. Atualmente, os fundamentos econômicos da China são bons e o potencial de crescimento econômico endógeno é enorme.
É de salientar que, a fim de reforçar o apoio à economia real de uma política monetária prudente, o banco central criou desde este ano uma série de novos instrumentos especiais de refinanciamento, tais como a introdução do refinanciamento de inovação científica e tecnológica e do refinanciamento inclusivo de pensões; E aumentar o montante de refinanciamento existente, como adicionar 100 bilhões de yuans de refinanciamento para apoiar o desenvolvimento e uso do carvão e melhorar o armazenamento de energia, e aumentar o pequeno refinanciamento para a agricultura e refinanciamento especial para a aviação civil
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