Principais pontos de investimento:
Evento: nos últimos 120 dias de negociação, o callback do índice eletrônico CITIC foi de cerca de 32%, contando para baixo em todo o mercado. A avaliação TTM do setor é de apenas 25 vezes e a de algumas empresas líderes é de apenas 10 vezes, que se tornou o nível mais baixo da avaliação histórica do setor desde 2015. Otimista sobre as oportunidades atuais de layout estratégico do setor eletrônico, recomenda-se focar na faixa de boom.
Equipamento de semicondutores: o equipamento global de semicondutores não melhorou este ano desde a entrega apertada no ano passado. A ASML disse na última comunicação trimestral que a velocidade de produção é difícil de alcançar com a escala de pedidos, e espera-se que o backlog de pedidos não seja digerido até 2024. Beneficiando do forte investimento da China na capacidade de produção de wafer, o preço do equipamento em segunda mão também subiu recentemente A receita mediana da Naura Technology Group Co.Ltd(002371) q1 deve ser +50% ano a ano, enquanto a receita da Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) q1 deve ser +124% ano a ano, indicando que a operação da empresa de equipamentos continua a ser próspera. Sob a orientação do Ministério da indústria e tecnologia da informação, a operação e logística da empresa de equipamentos são gradualmente normalizadas. Com a construção de novas fábricas, como SMIC, Huahong, Changcun e Changxin, espera-se trazer uma nova rodada de ciclo de entrega de equipamentos, e as peças a montante do equipamento também se beneficiarão de forma síncrona. Recomenda-se prestar atenção às empresas de plataforma de equipamentos Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , subdividir empresas líderes Kingsemi Co.Ltd(688037) e peças de equipamentos: Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) e assim por diante.
Dispositivos de energia: a partir do relatório financeiro do primeiro trimestre, o boom continuou a exceder as expectativas, incluindo Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) receita + 5% e China Resources Microelectronics Limited(688396) receita + 8% mês após mês. Fabricantes estrangeiros, como Infineon, emitiram cartas de aumento de preços no primeiro trimestre e devem aumentar os preços este ano, refletindo a tensão contínua da oferta no exterior. Acompanhamos e entendemos que o novo fornecimento no exterior é limitado este ano. Além da escalada da linha de produção Infineon, o novo fornecimento de outras linhas de produção de energia é menor. Isso continua a trazer boas oportunidades para semicondutores domésticos de energia. Beneficiando da demanda de nova energia, a oferta de bitola de veículos IGBT, tubo e módulo IGBT fotovoltaico ainda está em falta em um futuro próximo, e as empresas nacionais começaram a importar grandes clientes downstream, o que é esperado para inaugurar a oportunidade de aumento de volume este ano! Recomenda-se prestar atenção a Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) , China Resources Microelectronics Limited(688396) , etc.
Materiais semicondutores: a escalada da nova linha de produção da bolacha da China impulsiona a forte demanda por materiais semicondutores. Em primeiro lugar, os líderes de chips de silício no exterior, como pedidos de sumco e wafer globais, estão programados para 20242026 respectivamente. Não há necessidade de se preocupar com a prosperidade da demanda!
Em segundo lugar, sob a oferta apertada, a introdução de materiais chineses está acelerando. As fábricas chinesas da bolacha igualmente cooperam ativamente com a verificação das bolachas domésticas do silicone. Em wafers de silicone dopados leves, silício de Xangai e Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) estão subindo, e o ponto de viragem breakeven do silicone dopado leve doméstico de 12 polegadas este ano pode ser esperado! Além das bolachas de silício, Dinglong também inaugurará um período de colheita no layout de materiais semicondutores, e a quantidade de almofadas de polimento e fluidos de polimento continuará este ano. Recomenda-se prestar atenção a National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
Eletrônica de consumo + eletrônica automotiva: de acordo com o índice da indústria Shenwan, a avaliação do setor de eletrônicos de consumo atingiu o nível no final de 18 anos. A orientação de Goertek Inc(002241) China Daily superou as expectativas, dissipando as expectativas mais pessimistas do mercado de eletrônicos de consumo. VR AR ainda é a direção chave da inovação no futuro. A avaliação das empresas líderes é menos de 20 vezes este ano, somando-se à correção recente do preço das ações, que é de grande importância para o layout estratégico. Além disso, recomenda-se mais uma vez que o layout a longo prazo da trilha de neve grossa Changpo eletrônica automotiva. A matriz de produtos eletrônicos automotivos é rica, e há oportunidades de investimento abundantes em cadeias industriais relacionadas. Sugere-se concentrar nos campos de lidar, conector e PCB de veículos, e o assunto relacionado da tecnologia de tocha, Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Olympic Circuit Technology Co.Ltd(603920) , etc.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado, os progressos em I & D são inferiores ao esperado e a recuperação da cadeia de abastecimento é inferior ao esperado.
