Depois que o índice de ações de Xangai caiu abaixo de 2900 pontos, o mercado geralmente acreditava que o valor de alocação de médio e longo prazo de uma ação tinha sido realizado, e a voz de fundos de longo prazo entrando no mercado estava ficando cada vez maior. Em 28 de abril, fundos públicos, gestão financeira bancária e muitos analistas do setor entrevistados pelo repórter do Securities Daily acreditavam que havia um grande espaço para fundos multicanal de longo prazo, como fundos de seguros, pensões, fundos públicos e gestão financeira bancária para entrar no mercado.
“Aumentar o limite superior da proporção de ativos patrimoniais detidos por fundos de pensões e seguros pode aumentar a proporção de investimento patrimonial. Atualmente, a proporção de patrimônio patrimonial em fundos públicos é alta e a escala de produtos patrimoniais bancários de gestão patrimonial é pequena, então deve ser a principal força de fundos incrementais no futuro.” Wei Fengchun, economista-chefe do fundo ChuangJin Hexin, disse em entrevista ao repórter do Securities Daily que não só os fundos públicos, mas também os fundos de outras instituições profissionais devem estabelecer o conceito de investimento de longo prazo e investimento de valor.
aumentar a probabilidade de capital de seguro e alocação de ações A
gestão financeira bancária tem um grande espaço de desenvolvimento
Desde que a reunião do comitê financeiro do Conselho de Estado, em março, propôs “receber investidores institucionais de longo prazo para aumentar sua taxa de participação”, a CSRC, a CBRC e outras autoridades reguladoras fizeram declarações frequentes, e uma série de medidas foram implementadas.
De acordo com os dados da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China, até o final de 2021, o saldo de utilização de fundos de seguros da China era de 23,2 trilhões de yuans, dos quais 2,5 trilhões de yuans foram investidos em ações e 0,7 trilhões de yuans foram investidos em fundos de ações. Além disso, o saldo dos produtos de gerenciamento de ativos de seguros de carteira emitidos e gerenciados por empresas de gerenciamento de ativos de seguros é de 3,2 trilhões de yuans, investidos principalmente em títulos, ações, etc.
“No futuro, a probabilidade de fundos de seguros aumentará suas participações em empresas de ações A.” Liu Chao, estrategista-chefe Huaan Securities Co.Ltd(600909) disse em entrevista ao Securities Daily que os fundos de seguros são enormes e desempenham um papel importante no processo de conversão da poupança dos residentes em investimento, bem como cumprem a responsabilidade social de apoiar o desenvolvimento da economia real, e investir em ações é uma maneira importante de alcançar o propósito acima.
Liu Chao acredita que, do ponto de vista do rendimento, sob o pano de fundo do movimento descendente do centro da taxa de juro, o investimento não padrão também enfrenta certas restrições. Se você quiser manter um rendimento estável, você pode aumentar gradualmente a proporção de ações e fundos na carteira.
“Do ponto de vista das normas contábeis, de acordo com a IFRS 9, os fundos de seguros são incentivados a investir em empresas cotadas com dividendos estáveis, reduzindo ao mesmo tempo o impacto das flutuações do justo valor. Liu Chao disse ainda.
Do ponto de vista da gestão financeira bancária, “atualmente, existem poucos produtos patrimoniais de gestão financeira bancária, e alguns produtos ‘renda fixa +’ serão configurados com ações”. Uma subsidiária de um diário de valores mobiliários disse a repórteres.
modo de preferência fiscal
é a chave para promover a entrada de pensões individuais no mercado
Para o investimento em pensão, de acordo com os dados públicos do Ministério de recursos humanos e segurança social, o repórter do Securities Daily classificou que, em termos do primeiro pilar (fundo de seguro de doação básica), até o final de 2021, o saldo cumulativo dos três fundos de seguro de doação básica era de 6,8 trilhões de yuans, e o valor do investimento de capital do fundo de seguro de doação básica era de 1,46 trilhão de yuans. Em termos do segundo pilar (anuidade empresarial), até o final de 2021, a escala acumulada de anuidade empresarial na China atingiu 2,64 trilhões de yuans, incluindo 2,19 trilhões de yuans de fundos de investimento de capital.
“Atualmente, o primeiro e o segundo pilares do sistema de pensões da China têm uma alta proporção de entrada no mercado, e o terceiro pilar ainda está em sua infância, mas há um grande potencial para expansão individual da pensão.” Chen Li, economista-chefe da Chuancai securities e diretor do Instituto de Pesquisa, disse ao repórter do Securities Daily.
Recentemente, o gabinete geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento das pensões individuais. A promoção da entrada de fundos de pensões de longo prazo no mercado desempenha um papel vital no desenvolvimento saudável do mercado de capitais.
Citic Securities Company Limited(600030) economista-chefe Mingming disse em uma entrevista com o repórter do Securities Daily que, para promover a entrada de pensões no mercado, devemos primeiro estabelecer um sistema atuarial o mais rápido possível e calcular regularmente as receitas e despesas de longo prazo, médio e curto prazo das pensões básicas da China, de modo a evitar que uma grande quantidade de saldo de fundos seja incapaz de participar em investimentos orientados para o mercado; Em segundo lugar, devemos introduzir atempadamente um sistema de preferência fiscal mais forte e um sistema de subsídios directos para as pessoas de baixos rendimentos, ao mesmo tempo que devemos considerar a abertura do fluxo de capitais entre o segundo e o terceiro pilares, alargar a fonte de fundos nas contas individuais de pensões e incentivar a entrada dos fundos no mercado; Em terceiro lugar, preste atenção à construção da equipe de talentos, esforce-se para inovar métodos de investimento, enriquecer o sistema de produtos e melhorar a eficiência do uso de capital e o nível de renda.
“O modelo de preferência fiscal da pensão individual da China é a chave para promover a entrada da pensão individual no mercado.” Chen Li disse que, referindo-se à experiência do sistema de conta individual de aposentadoria americana (IRA), considerando que a aposentadoria individual da China ainda está em sua infância e o subsequente modelo de preferência fiscal permanece por determinar, a adoção de políticas preferenciais fiscais diversificadas desempenha um papel importante na promoção da entrada de pensão individual no mercado.
Na visão de Chen Li, os fundos de pensão e segurança social são típicos fundos de investimento de longo prazo, e segurança e renda estável são os principais fatores a serem considerados. No actual contexto de crescimento estável, os esforços políticos sustentados são conducentes à promoção de um crescimento económico estável e ao reforço da confiança do mercado. Do ponto de vista da liquidez, embora os aumentos das taxas de juros no exterior e a contração da tabela sejam fortes, sob a força conjunta das políticas fiscal e monetária da China, espera-se que a liquidez da China ainda seja razoável e abundante, e não há necessidade de se preocupar muito com o aperto no exterior. Do ponto de vista da avaliação, excluindo os dados de stocks financeiros, a avaliação global do mercado atual é próxima de 2018 e tem um certo valor de alocação de faixa inferior.
fundos públicos precisam enriquecer tipos de produtos
melhorar exaustivamente a capacidade de negócios
Até o final de 2021, a escala de fundos de ações em fundos públicos era de 9 trilhões de yuans, representando 35,2%. O valor de mercado circulante de uma ação detida por fundos públicos era de 6,4 trilhões de yuans, representando 8,1% do valor de mercado total circulante de uma ação.
Em 26 de abril, o CSRC emitiu os pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos, propondo fortalecer o mecanismo de incentivo e contenção a longo prazo, melhorar a competência central de investimento e pesquisa e fortalecer a inovação de produtos e negócios.
“Os pareceres enfatizam a promoção do enriquecimento de produtos de fundos públicos, com foco em fundos de ações, produtos de índices, produtos de ETF, produtos de baixa e média volatilidade (produtos de investimento de pensões). O desenvolvimento de fundos de ações trará diretamente fundos de longo prazo e estáveis para as empresas listadas. O desenvolvimento de produtos de investimento de pensões também é de grande importância para a introdução de fundos de longo prazo e otimização da estrutura de investidores do mercado de capitais.” As partes interessadas do fundo Boshi disseram em entrevista ao repórter do Securities Daily.
“Se os residentes estão dispostos a investir no mercado de ações é muito importante.” Wei Fengchun disse que a melhoria da avaliação depende dos lucros corporativos e liquidez.
Voltando-se a como atrair residentes para confiar fundos públicos para investimento, a pessoa acima mencionada do Boshi Fund disse que os fundos públicos devem aderir aos interesses dos investidores como núcleo, fortalecer de forma abrangente a capacitação profissional, melhorar de forma abrangente sua capacidade e qualidade e estabelecer vantagens competitivas sustentáveis a partir de três aspectos: capacidade de investimento e pesquisa central, capacidade de controle de risco de conformidade e capacidade de inovação de produtos e negócios.
“Após a correção antecipada, as ações têm um bom valor de alocação de médio e longo prazo.” O Boshi Fund disse que, sob a pressão do crescimento econômico, a determinação de macropolíticas para ajudar a estabilizar o crescimento permanece inalterada, e o nível de política continua a liberar resultados positivos. A redução do RRR do banco central novamente é também liberar fundos de baixo custo e aumentar o apoio e serviços para a economia real. A política monetária permanece estável e solta, e a liquidez continua a permanecer razoavelmente abundante, fornecendo apoio para a melhoria de ações a médio e longo prazo.
