A empresa da cadeia de supermercados Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) ( Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) . SZ) pode ser descrita como uma responsabilidade de fluxo bem merecida de uma ação em abril. Desde 12 de abril, a empresa registrou sete limites de negociação em oito dias e, em seguida, três limites de negociação em quatro dias.
Entre os altos e baixos, a previsão de desempenho divulgada pela empresa em 22 de abril “mudou de cara”, que se tornou a divisa de águas do preço das ações da empresa.
De acordo com a previsão de desempenho de 2021 e o anúncio de desculpas, empresa teve desvio em uma série de julgamentos contábeis no início do ano, incluindo o reconhecimento da receita de investimento da emissão de REITs na Jinxing Road Plaza e a depreciação do goodwill, resultando em uma perda de 170 milhões a 210 milhões, uma diminuição homóloga de 252% para 287,98% como a empresa não esperava perdas relevantes antes e a flutuação de desempenho era pequena, a previsão de desempenho não foi publicada de acordo com os regulamentos antes do primeiro trimestre.
Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) ‘s “face change” is just a corner of the iceberg.
O repórter descobriu que somente em 28 de abril, cinco empresas de ações A, incluindo Dima Holdings Co.Ltd(600565) , Huayi Brothers Media Corporation(300027) , Shifeng Cultural Development Co.Ltd(002862) , mudaram seus rostos na previsão de desempenho. E ao longo de abril, de acordo com estatísticas incompletas por repórteres, mais de 30 empresas revisaram significativamente suas previsões de desempenho .
Pessoas relevantes disseram a repórteres que, sob a influência da epidemia, a demanda da empresa por “vendas pobres” existe objetivamente. Algumas empresas também aproveitam a epidemia para aproveitar seu desempenho, subjetivamente “mais aceitável”.
indústria imobiliária “face changing”
Em uma série de casos de “mudança de face”, o repórter descobriu que as empresas imobiliárias têm casos frequentes, e o montante é na maioria das vezes “exagerado”,
Só na semana passada, cinco empresas imobiliárias, incluindo Tahoe Group Co.Ltd(000732) , Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) , Greattown Holdings Ltd(600094) , Aoyuan Beauty Valley Technology Co.Ltd(000615) , Dima Holdings Co.Ltd(600565) , mudaram o seu desempenho.
conforme anunciado em Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) 19 de abril, a previsão de desempenho para 2021 é ajustada de “lucro de 100 milhões a 150 milhões” para “perda de 4,5 bilhões a 6 bilhões”
Quanto às razões para a correcção substancial do desempenho, Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) referiu que a empresa considerou que a situação epidêmica tendeu a manter-se estável na região no início do ano e calculou as reservas de preços decrescentes do inventário apenas com base no valor realizável líquido do preço de venda de referência. No entanto, mais tarde, considerou-se que, embora as políticas de compra de casas em várias regiões fossem relaxadas, a disposição dos consumidores para comprar casas continuou a diminuir, e a situação de prevenção e controle de epidemias, incluindo em torno de Pequim e Hebei, intensificou-se, de modo que a reserva de preços de queda do estoque foi aumentada.
A mudança de lucro para prejuízo também inclui Tahoe Group Co.Ltd(000732) . A empresa ajustou o “lucro de 101,4 milhões para 131,9 milhões” na previsão de desempenho para “perda de 3,5 bilhões para 4,6 bilhões”, e citou quatro fatores, incluindo imparidade de ativos suplementar, despesas financeiras adicionais incorridas na reestruturação da dívida, progresso do litígio de acompanhamento e imparidade de investimento imobiliário como o motivo da “mudança face”.
Ambos Greattown Holdings Ltd(600094) e Aoyuan Beauty Valley Technology Co.Ltd(000615) também disseram que considerando o impacto da epidemia e a tendência do imobiliário, espera-se aumentar a imparidade do inventário no relatório anual de auditoria.
O repórter descobriu que o Risk Spillover de empresas imobiliárias também se tornou a razão para algumas empresas upstream corrigir seu desempenho.
Por exemplo, D&O Home Collection Co.Ltd(002798) ( D&O Home Collection Co.Ltd(002798) . SZ) emitiu um anúncio de ajuste de desempenho na noite de 22 de abril, que baixou a estimativa de lucro de 272 milhões para 369 milhões para 51,75 milhões para 77,5 milhões de yuans. A razão para a correção é a imparidade individual das contas a receber de desenvolvedores downstream. Anteriormente, D&O Home Collection Co.Ltd(002798) tinha sido empurrado para a frente da tempestade porque uma empresa imobiliária principal era incapaz de descontar as notas a receber de 39,5 milhões de yuans em atraso, mas mais tarde disse que uma empresa imobiliária principal iria reembolsar os pagamentos em atraso compensando o empréstimo com a casa.
Também rastejando na cabeça da empresa imobiliária é Yichuang International (839120. NQ), uma empresa inovadora a ser listada na bolsa de valores de Pequim. A estimativa geral de desempenho da empresa foi revisada para baixo em mais de 30 milhões. Ele disse que considerando o aumento do risco de crédito da empresa imobiliária, a provisão de má dívida foi complementada para a parte dos recebíveis da empresa imobiliária e suas empresas afiliadas que não usaram a casa para pagar a dívida.
Yan Yuejin, um conhecido analista imobiliário, disse a repórteres: “alguns projetos em empresas imobiliárias não são problema ou mesmo otimistas da perspectiva da relativa estática no ano passado, mas eles não serão mais otimistas da perspectiva deste ano. Queda dos preços das casas, transações lentas e excesso de estoque podem ocorrer, e haverá riscos em desestabilização.”
“impacto epidêmico” num “pote universal”
Além da indústria imobiliária, as indústrias com empresas mais “em mudança” também incluem cinema e televisão, meio ambiente e outras indústrias.
Por exemplo, desde abril, várias empresas de cinema e televisão, incluindo Huayi Brothers Media Corporation(300027) , Shanghai New Culture Media Group Co.Ltd(300336) e outras anunciaram a revisão de seu desempenho.
Para a mudança de desempenho dessas empresas, o anúncio quase atribuiu o motivo à epidemia.
Huayi Brothers Media Corporation(300027) então apontou no relatório: “no final de 2021, a epidemia de covid-19 eclodiu e repetiu-se em todo o país e continuou até o final do primeiro trimestre de 2022. Durante esse período, a operação de projetos culturais e turísticos locais foi impactada de forma imprevisível, resultando em uma queda acentuada na receita do projeto e, ao mesmo tempo, causou grandes obstáculos ao desenvolvimento do negócio, como investigação in loco de projetos reais, comunicação com parceiros e negociação e promoção de novos projetos, resultando em uma desaceleração no progresso global do negócio.”
Shanghai New Culture Media Group Co.Ltd(300336) disse que o fechamento causado pela epidemia atrasou o negócio publicitário da empresa e aumentou o comprometimento do goodwill além disso, a empresa fez provisões para a perda de estoque em queda do preço de “Mermaid 2”, que não foi liberado. Ficar em casa, dificuldades logísticas, paralisação do trabalho e problemas de exposição causados pela epidemia também atormentaram uma série de empresas .
De acordo com as estatísticas do repórter, as empresas incluindo Xingyuan Environment Technology Co.Ltd(300266) , Dagang Holding Group Co.Ltd(300103) , Beijing Baolande Software Corporation(688058) , Annil Co.Ltd(002875) e outras revisaram a previsão com base na prevenção e controlo epidêmico covid-19.
Em termos dos motivos para a revisão, muitas empresas esperam que suas subsidiárias sejam afetadas pela prevenção e controle de epidemias, e o desempenho futuro é incerto, por isso implementam comprometimento do goodwill. Algumas empresas também citaram, entre outras, as razões para a dificuldade de desenvolvimento de negócios causada pela prevenção e controle epidêmico, a provisão de imparidade de crédito, a imparidade de receita reconhecida no contrato e assim por diante.
Performance “banho”? Os motivos variam
Para a ocorrência frequente de imparidade dos ativos e queda do preço do estoque, um profissional financeiro disse aos repórteres: “quando a previsão de desempenho é divulgada, as instituições de auditoria geral não entraram no site, então a avaliação de alguns projetos prudentes muitas vezes leva a desvio no cálculo do lucro”.
Como as mudanças de desempenho geralmente envolvem lucros e perdas não recorrentes, há uma grande margem para tratamento financeiro, e mudanças de desempenho são muitas vezes fáceis de serem criticadas como “banho de desempenho”.
No final de março, o Vanke Group realizou uma conferência anual de desempenho para dissipar as dúvidas dos investidores sobre a queda no desempenho no quarto trimestre.
As estatísticas mostram que o desempenho do Grupo Vanke no quarto trimestre de 2021 diminuiu 73,05% em termos homólogos. Para este fim, alguns investidores questionaram o desempenho de Vanke na conferência de imprensa.
Vanke explicou que, além do declínio na proporção de capital próprio de liquidação, o inventário de renda de investimento no quarto trimestre aumentou a faixa de imparidade de investimento devido ao declínio óbvio no mercado.
Para a suspeita de “banho de desempenho”, Zhu Jiusheng, presidente da Vanke, disse: “os ingressos para banho de desempenho não podem ser muito caros. A renda pessoal da administração, incluindo Yu Liang, também diminuiu significativamente devido ao declínio do desempenho. Se quadros e funcionários da Vanke pagam mais de duas ordens de magnitude por isso, é desnecessário e impossível banhar o desempenho a um preço tão caro.”
Claro, nem todas as empresas são Vanke, e pode não haver motivação para “banho”.
Os profissionais financeiros acima mencionados afirmaram que o foco empresarial das empresas tem desempenho diferente em diferentes períodos. Quando a economia é boa, tendem a provar-se. Neste momento, é também mais propício ao investimento e financiamento e cooperação; Pelo contrário, quando a economia não é muito boa, especialmente quando afetada por desastres naturais como a epidemia, as empresas concentram-se no controle de alguns custos com pessoal ou custos fixos. Neste momento, o mau desempenho pode ser um motivo.
Yan Yuejin apontou: “a mentalidade das empresas é realmente muito semelhante à natureza humana. Eles sempre fazem as coisas em uma posição favorável para si mesmos. No ano passado, a fim de mostrar que a empresa é estável, haverá mais ou menos água nos lucros. Mas agora, no momento da epidemia, parece que isso pode ser explicado”.
No entanto, ele também apontou que por trás das mudanças frequentes no desempenho estão fadados a riscos: “há um quadro operacional rigoroso para os dados financeiros. Para as empresas, flutuações frequentes e substanciais no desempenho afetarão sua credibilidade .”
