A atual rodada do ciclo do suíno entrou no período descendente no início de 2021. A rápida tendência descendente do preço do suíno mergulhou toda a indústria em um estado de perda. Após dois baixos preços dos suínos, os riscos industriais foram largamente liberados, e a discussão sobre a inversão do ciclo de investimento está se tornando quente no mercado.
Recentemente, a maioria das empresas de suínos listadas divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre. Globalmente, devido à contínua queda dos preços dos suínos, o desempenho das empresas suínas em 2021 mudou de lucro para prejuízo em termos homólogos, e continuou a perder no primeiro trimestre deste ano. No dia 29, o estoque principal Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) SZ) divulgou relatórios regulares, com uma perda de 5,18 bilhões de yuans no primeiro trimestre e um lucro de 6,963 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado; Em 2021, o lucro líquido foi de 6,904 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 74,85%; A receita operacional foi de 78,89 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,18%.
No início deste ciclo, a expansão coletiva das empresas de suínos cotadas formulou a escala de metas de marketing de longo prazo com crescimento significativo ano a ano. No entanto, durante o período descendente do ciclo, diante do enorme desafio do fluxo de caixa causado pelas perdas contínuas, controlar rigorosamente as despesas, reduzir custos e aumentar a eficiência tornaram-se o trabalho primário das grandes empresas suinícolas.
O primeiro relatório financeiro observou que CAITONG, gf e outros fundos públicos compraram um grande número de pequenas empresas de suínos de valor de mercado no primeiro trimestre para realizar o layout à esquerda. Entre eles, o CAITONG fund “gambled” Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) ( Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) . SZ), e seus cinco produtos classificaram-se entre os dez principais acionistas circulantes de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) .
após quatro trimestres consecutivos de perdas, muitas empresas suinícolas suspenderam a construção de nova capacidade de produção
Desde janeiro de 2021, os preços de suínos entraram em uma fase descendente unilateral, caindo rapidamente de cerca de 36 yuan / kg para menos de 10 yuan / kg. Entre eles, caiu para o primeiro ponto baixo em junho e atingiu um novo ponto baixo em outubro. Em 2021, os preços dos suínos caíram quase 70% ano a ano, no seu ponto mais baixo.
De acordo com o relatório anual divulgado, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ( Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) . SZ) perdeu 13,4 bilhões de yuans de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021, e New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) ( New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) . SZ) e Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) ( Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) . SZ) perderam 9,6 bilhões de yuans e 4,461 bilhões de yuans respectivamente. De acordo com a previsão de desempenho anterior, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) ( Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) . SZ) espera-se ter uma perda de 18,2 bilhões de yuans para 19,7 bilhões de yuans no lucro líquido atribuível à empresa-mãe. Se não houver acidente, a empresa se tornará a empresa suína listada com a maior perda até agora nesta rodada do ciclo do porco.
Após o Festival da Primavera deste ano, o preço dos porcos caiu novamente, e a relação de porco para grão caiu abaixo da linha de alerta por muitas vezes. Recentemente, o preço dos porcos recuperou depois que o país realizou várias rodadas de coleta e armazenamento de carne congelada. Em abril, o lucro e perda de suínos era cerca de 29,82% menor do que o de toda a indústria, mas o lucro e perda de suínos ainda era menor do que o de toda a indústria.
No primeiro trimestre, a queda dos preços dos suínos e o aumento dos alimentos para animais arrastaram para baixo o desempenho das empresas de suínos listadas Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) divulgou que no primeiro relatório trimestral de empresas de suínos, a empresa alcançou uma receita operacional de 14,59 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 13,3%, uma perda de 3,763 bilhões de yuans antes da dedução e 3,598 bilhões de yuans após a dedução.O lucro líquido sofreu perdas por quatro trimestres consecutivos, e a saída de fluxo de caixa operacional foi de cerca de 400 milhões de yuans.
Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) também divulgou o relatório do primeiro trimestre. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe foi de 149 milhões de yuans, e o lucro líquido no mesmo período do ano passado foi de 279 milhões de yuans, de lucro em perda Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) também sofreu uma perda de lucro líquido por quatro trimestres consecutivos, com uma perda de 674 milhões de yuans no primeiro trimestre Muyuan Foods Co.Ltd(002714) registrou a primeira perda de desempenho trimestral desde o segundo trimestre de 2019.
Os baixos preços dos suínos e a pressão ascendente sobre os custos trarão maiores perdas. Cabe ressaltar que, desde 2019, toda a indústria expandiu a produção contra a tendência, e a expansão da capacidade de produção inevitavelmente levará à melhoria do rácio da dívida. O consumo de fluxo de caixa continuará. Garantir que a situação financeira seja controlável é a tarefa central das empresas de criação no processo descendente do ciclo suíno.
Como garantir que a situação financeira seja controlável? O primeiro relatório financeiro analisou o relatório anual e constatou que, por um lado, as empresas de suínos cotadas estão a alargar os canais de financiamento e a aliviar a pressão de caixa através da emissão de obrigações convertíveis e do crescimento fixo; Por outro lado, suspender a construção de nova capacidade produtiva e buscar um fluxo de caixa mais refinado e gestão de custos.
Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) na última atividade de pesquisa, a empresa disse que controlava rigorosamente o custo e continuou a realizar uma série de atividades especiais para redução de custos e aumento de eficiência. Os indicadores foram implementados para cada posto e pessoa. O controle global de custos no primeiro trimestre foi bom, inferior ao orçamento anterior, e o efeito de redução de custos e aumento de eficiência foi inicialmente alcançado.
Para a tendência do preço do porco no segundo trimestre, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) espera-se que a probabilidade de o preço do porco manter uma posição baixa no segundo trimestre seja alta, e a capacidade da indústria continue a ser reduzida. Estima-se optimisticamente que o preço do suíno no terceiro trimestre de 2022 possa entrar no canal ascendente do próximo ciclo; Estimativa pessimista, pode levar até o quarto trimestre ou 2023 para entrar no canal uplink do próximo ciclo.
antes da reversão, a oferta pública tem “grudado” pequenos stocks de porco de valor de mercado
Desde que o ciclo entrou no canal descendente, o mercado vem discutindo sobre o ponto de inflexão de reversão. Algumas pessoas acreditam que o intervalo de conversão das porcas férteis não é suficiente e que o intervalo inferior do preço do suíno é prolongado, o que leva ao atraso do período de inversão do preço do suíno, e acreditam ainda que o investimento no sector do ciclo do suíno ainda precisa de tempo.
De acordo com Zhang Shengxian, o fim do ciclo agrícola está fadado a vir. Do ponto de vista do investimento, o “tipo W” período de fundo do preço do porco é uma oportunidade para o layout à esquerda.
“É difícil prever com precisão o nó do tempo do ponto de inflexão específico do ciclo, mas o que podemos determinar é que o estágio atual é o estágio inferior do ciclo”, disse Zhang Shengxian a repórteres, “No entanto, somos relativamente cautelosos em julgar o ponto alto do preço do porco neste ciclo, que pode ser de cerca de 20 yuan a 25 yuan. No último ciclo, grandes esforços foram feitos para eliminar a doença, o que levou à recuperação do preço para 35 yuan / kg. Este fenômeno não é comum. Quando a remoção da capacidade neste ciclo inaugura um ponto de inflexão, a recuperação do ciclo não será muito forte. Se a remoção demorar muito tempo, pode afetar a elasticidade ascendente de toda a placa.”.
No mercado secundário, a tendência geral do setor suinícola superou o índice acionário ao longo do ano, refletindo a margem de segurança, mas houve evidente diferenciação dentro do setor. Pequenas empresas suinícolas de valor de mercado de cerca de 10 bilhões foram mais favorecidas pelos fundos institucionais.
No primeiro trimestre, a estratégia da gf preferiu comprar quatro pequenas empresas suínas de valor de mercado, e recentemente tornou-se os dez principais acionistas circulantes de Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) ( Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) EH), Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) (60336 EH), possuindo 25,08 milhões de ações, 17,19 milhões de ações, 3,86 milhões de ações e 4,56 milhões de ações respectivamente.
O fundo CAITONG tem feito maiores esforços para traçar o ciclo suíno. Entre eles, o momento de valor da CAITONG aumentou Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) ( Tecon Biology Co.Ltd(002100) SH), Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 739 milhões de ações, 6,8 milhões de ações, 1,48 milhões de ações e 9,72 milhões de ações respectivamente no primeiro trimestre; O fundo tornou-se também recentemente o terceiro maior acionista de ações circulantes de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) e Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) com 16,18 milhões de ações e 12,11 milhões de ações respectivamente; Xinjin tornou-se o oitavo maior acionista de Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) ( Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) . SZ), possuindo 4,48 milhões de ações.
CAITONG fund “gambled” Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , e todos os seus cinco produtos foram recentemente adicionados como os dez principais acionistas de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , possuindo mais de 41540000 ações no total.
Vale ressaltar que o fundo temático ciência e inovação do fundo CAITONG também comprou estoques de carne suína. De acordo com o relatório financeiro, a partir do final do primeiro trimestre, o tema ciência e inovação CAITONG estava fechado por três anos e tornou-se o oitavo e décimo maior acionista circulante de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) e Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) respectivamente.
Em contrapartida, as tradicionais empresas de suínos de grande valor de mercado têm poucas instituições. No final do primeiro trimestre, nenhum dos fundos públicos tinha-se tornado recentemente os dez principais accionistas de Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .
O capital Northbound foi bastante ativo na operação do setor suíno no primeiro trimestre, e equilibrou o layout das grandes e pequenas empresas de suíno de valor de mercado. Após o aumento de Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 3906 ações no quarto trimestre do ano passado, o capital norte aumentou sua posição em 12230000 ações no primeiro trimestre. E aumentou as participações de Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) e outras ações de pequeno valor de mercado.
Na visão de Zhang Shengxian, o crescimento de pequenas empresas de porcos de valor de mercado pode ser mais digno de expectativa. Olhando para trás para a última rodada de aumento coletivo no setor de suínos, alguns tickets líderes de grande valor de mercado nas ações componentes do índice têm crescimento e periodicidade, ou seja, o crescimento da escala de marketing após a expansão da capacidade e a flutuação do preço do porco impulsionam o preço das ações líderes para subir. Atualmente, o espaço de expansão da produção de empresas de suínos principais é limitado, o crescimento é relativamente fraco e o desempenho de pequenas empresas de suínos de valor de mercado com maior crescimento de marketing é mais sensível à elasticidade de preços.
