O vento e a nuvem estão se mexendo e competindo uns com os outros. Quando o pico de carbono e as metas de neutralização de carbono estimulam a saída eólica da nova estação de energia, a indústria fotovoltaica inaugurou um surto em uma nova rodada de prosperidade.
Em 2021, a capacidade instalada fotovoltaica da China aumentou 54,88gw, expandindo ainda mais a vantagem da capacidade acumulada conectada à rede da China de geração de energia fotovoltaica. Os novos dados de capacidade instalada no primeiro trimestre deste ano “não são leves na baixa temporada”, o que mais uma vez enche a indústria de expectativas para a demanda anual de energia fotovoltaica.
A janela de divulgação financeira está prestes a fechar, e o cartão de relatório de desempenho da empresa fotovoltaica A-share no ano passado apareceu. De acordo com as estatísticas do repórter 21st Century Business Herald, em 29 de abril, 69 empresas tiveram uma receita cumulativa de mais de 740 bilhões de yuans e um lucro líquido de mais de 70 bilhões de yuans no ano passado, quando ainda havia seis empresas fotovoltaicas que não haviam divulgado as demonstrações financeiras de 2021. Estes dois dados excedem o nível do mesmo período em 2020.
“As políticas externas da China continuam a aumentar, e os fundamentos fotovoltaicos globais continuam a ser de alto perfil.” Um analista de corretagem disse ao 21st Century Business Herald que, embora o preço da cadeia industrial tenha continuado a subir no ano passado, o que provocou ferozes sentimentos de jogo upstream e downstream, com a capacidade de produção de silício esperada em grande escala este ano, a demanda terminal será significativamente melhorada.
Na verdade, impulsionada pela tração nas duas rodas das centrais elétricas distribuídas da China e grandes projetos de base, a demanda da indústria fotovoltaica foi de fato impulsionada significativamente. Além disso, o aumento dos preços da cadeia industrial, que atormenta a indústria há muito tempo desde o ano passado, acaba de se tornar uma resposta eficaz à forte demanda terminal.
No entanto, o repórter do 21st Century Business Herald observou que a flutuação de preços da cadeia industrial não só testou a capacidade anti risco das empresas fotovoltaicas em todos os elos, mas também redistribuiu os lucros da cadeia industrial. Ao mesmo tempo, com o agravamento do “efeito Matthew”, o fenômeno dos lucros “altos pesados” na cadeia da indústria fotovoltaica é difícil de aliviar a curto prazo. Mesmo este ano, a posição da empresa fotovoltaica mais rentável pode mudar de mãos.
cinco torneiras fotovoltaicas alavancando quase metade dos lucros
Em abril deste ano, Guangdong Gaojing Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) anunciou a conclusão da rodada de um financiamento de 1,6 bilhão de yuans. Uma figura familiar apareceu entre os investidores – Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) ( Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) EH).
Nos últimos anos, esta empresa líder de células fotovoltaicas mostrou-se como uma empresa de fabricação profissional, e as remessas de baterias continuaram a aumentar. No entanto, em 2021, Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) encontrou o teste de negócios mais severo nos últimos anos.
Em 21 de abril, Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) emitiu um anúncio de correção da previsão de desempenho e revisou a expectativa de lucro.
De acordo com o anúncio, afetado pela queda do preço do estoque, pagamento de bônus de final de ano e racionamento de energia, Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) lucro líquido corrigido foi uma perda de 80 milhões de yuans a 140 milhões de yuans, e a quantidade de perda aumentou em 70 milhões de yuans. Depois de deduzir lucros e perdas não recorrentes, a empresa esperava uma perda de 195 milhões de yuans para 295 milhões de yuans no ano passado.
A perda é uma conclusão perdida, e o principal motivo é o aumento do preço da cadeia industrial Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) disse, “em comparação com o mesmo período do ano passado, em 2021, devido ao aumento contínuo dos preços das matérias-primas upstream, especialmente materiais de silício e chips de silício, enquanto o aumento no preço dos chips de bateria é menor do que o das matérias-primas, resultando em um declínio na margem de lucro bruto das vendas de chips de bateria.”
De fato, para lidar com a contradição de preços da cadeia industrial difícil de conciliar a curto prazo, as principais empresas fotovoltaicas embarcaram no caminho da “integração vertical”, a fim de reduzir o custo de produção de todo o elo através da coordenação e integração internas. No entanto, este modo não pode ser realizado no curto prazo Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) . Portanto, Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) só pode aumentar a cooperação com o mundo exterior na compra de matérias-primas, e até mesmo aliviar o problema tomando ações em fabricantes de bolachas de silício.
O repórter do 21st Century Business Herald observou que, sob o pano de fundo do forte jogo upstream e downstream na cadeia industrial no ano passado, o “efeito Matthew” da indústria fotovoltaica tornou-se mais proeminente.
De acordo com as estatísticas do repórter 21st Century Business Herald, as 69 empresas fotovoltaicas de ação A que anunciaram seu desempenho alcançaram uma receita operacional cumulativa de 745217 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 70,384 bilhões de yuans em 2021. Entre eles, 11 empresas fotovoltaicas líderes alcançaram uma receita operacional total de 429790 bilhões de yuans, representando 57,67%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 45,186 bilhões de yuans, representando 64,20%.
Vale a pena mencionar que as cinco empresas mais rentáveis são todos os fabricantes de material de silício e wafer de silício Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) EH), Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) EH), Tbea Co.Ltd(600089) ( Tbea Co.Ltd(600089) EH), Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) EH), Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) SZ) em 2021, os lucros líquidos atribuíveis aos acionistas das empresas cotadas foram RMB 9 086 bilhões, RMB 8 255 bilhões, RMB 5 725 bilhões e RMB 4,03 bilhões, respectivamente, representando 48,74% no total.
“A forte demanda causou o desequilíbrio entre a oferta e a demanda no upstream, e o preço do material de silício e da bolacha de silício aumentou, o que impulsiona diretamente o volume e o preço das empresas relevantes a subir.” O analista acima mencionado disse ao repórter do 21st Century Business Herald.
Como resultado, com o apoio do crescimento substancial dos preços, os lucros líquidos das empresas de material de silício e bolacha de silício quase dobraram em 2021. A pressão das empresas de bateria e componentes não é pequena, e o desempenho é obviamente inferior.
Em 2021, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) ( Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) . SZ), Trina Solar Co.Ltd(688599) ( Trina Solar Co.Ltd(688599) . SH) e Jingke energy (688223. SH) realizaram lucros líquidos atribuíveis aos acionistas de empresas cotadas de RMB 2,039 bilhões, RMB 1,804 bilhões e RMB 1,141 respectivamente, com crescimento homólogo de 35,31%, 46,77% e 9,59%, respectivamente.
Mas vale a pena afirmar que, sob a pressão do aumento dos custos a montante, a rentabilidade dos fabricantes de componentes continua a ser reparada. No primeiro trimestre deste ano, o crescimento do lucro líquido dos três fabricantes de componentes acima aumentou significativamente. Entre eles, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) todos alcançaram mais do que o dobro do crescimento anual.
O “rei do lucro” fotovoltaico deste ano ou mudar o tribunal
Em 27 de abril, a empresa fotovoltaica líder Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) entregou o relatório de desempenho de 2021 e do primeiro trimestre de 2022.
Embora o desempenho seja inferior à expectativa do mercado, a empresa fotovoltaica A-share com o maior valor de mercado ainda detém a posição de “rei do lucro em 2021”. O relatório financeiro mostra que Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) no ano passado, alcançou uma receita operacional de 80,932 bilhões de yuans, um aumento anual de 48,27%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 9,086 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,24%.
Comparado com Tongwei Co.Ltd(600438) classificado em segundo lugar, o lucro líquido de Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) no ano passado foi mais de 800 milhões de yuans maior. No entanto, o repórter 21st Century Business Herald observou que a diferença de lucro entre as duas empresas está se estreitando – em 2020, o lucro líquido de Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) foi 2,37 vezes o de Tongwei Co.Ltd(600438) .
“Embora ambas as empresas realizem layout de integração vertical, a estrutura real de receita de produtos das duas empresas ainda é muito diferente.
“O analista acima mencionado disse ao repórter do 21st Century Business Herald que Tongwei Co.Ltd(600438) tornou-se um interesse investido em ocupar firmemente a participação de mercado de materiais de silício sob o pano de fundo do movimento ascendente do centro de lucro de toda a cadeia da indústria fotovoltaica no ano passado.
os principais produtos do negócio fotovoltaico Tongwei Co.Ltd(600438) são materiais de silício, células e módulos Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ‘s principais produtos são bolachas de silicone, baterias e componentes. De acordo com o relatório financeiro de 2021, os negócios de baterias e módulos das duas empresas são a maior fonte de receita, das quais Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) responde por 72,23% e Tongwei Co.Ltd(600438) responde por 39,27%.
No entanto, em termos de margem de lucro bruta, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) com uma proporção maior de negócios componentes obviamente não tem vantagem. Em 2021, a margem bruta de lucro dos componentes da empresa foi de 17,06%, muito superior a 8,81% dos Tongwei Co.Ltd(600438) . No entanto, Tongwei Co.Ltd(600438) compensa a falta de rentabilidade dos componentes da bateria com a margem de lucro bruto ultra-alta de 66,69% do negócio de silício – no ano passado, o lucro bruto da empresa de silício atingiu 12,5 bilhões de yuans.
É inegável que a vantagem de lucro dos fabricantes de materiais de silício continuará este ano e até levará à mudança do “rei do lucro em 2022” da indústria fotovoltaica.
No primeiro trimestre deste ano, as três principais empresas de silício A-share Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Tbea Co.Ltd(600089) respectivamente realizaram lucros líquidos atribuíveis aos acionistas de empresas listadas de 5,194 bilhões de yuans, 4,312 bilhões de yuans e 3,122 bilhões de yuans, liderando entre todas as empresas fotovoltaicas.
“Recentemente, o preço do material de silício fotovoltaico aumentou para mais de 250 yuan / kg, mostrando uma tendência de aumento contínuo. Por um lado, vem da forte demanda por terminais. Por outro lado, porque alguma capacidade de produção antiga é inspecionada por sua vez para a segurança após a nova capacidade de produção é colocada em operação, a liberação de fornecimento não é tanto quanto esperado. Citic Securities Company Limited(600030) o último relatório de pesquisa aponta.
O repórter 21st Century Business Herald observou que na reunião de troca de desempenho realizada em Tongwei Co.Ltd(600438) recentemente, a gestão da empresa ainda estava otimista sobre o preço do material de silício, acreditava que a oferta continuaria a ser apertada em 2022, e previu que o preço do material de silício deve permanecer acima de 200000 yuan / ton este ano.
Isso significa que, a curto prazo, o fenômeno dos lucros “altos e pesados” na cadeia da indústria fotovoltaica é difícil de aliviar.
Em termos de demanda geral, vale a pena olhar para a frente a nova capacidade instalada da cadeia da indústria fotovoltaica da China em 2022. De acordo com dados recentemente divulgados pela administração nacional de energia, no primeiro trimestre deste ano, a baixa temporada da indústria fotovoltaica não era leve, e a nova capacidade instalada foi de 13,21gw, um aumento de 148% em relação ao mesmo período do ano passado.
Portanto, no caso de uma visão clara da cadeia industrial, o equilíbrio do jogo da cadeia industrial está inclinando-se para a direção da “aceitação terminal do aumento de preços”.
