a reunião mostrou que a meta de crescimento econômico anual não foi facilmente reduzida devido à epidemia, e a meta de crescimento de 5,5% permaneceu inalterada. Por conseguinte, espera-se que sejam tomadas medidas mais amplas para estabilizar o crescimento económico num futuro próximo
Desde 2022, o desenvolvimento econômico da China e o mercado de capitais foram muito afetados e a confiança do mercado foi afetada por fatores complexos, como surtos repetidos, conflito russo ucraniano e aumentos de juros alimentados.
Muito animada, a reunião de hoje do Bureau Político do Comitê Central do CPC soprou um "vento quente" para prevenir e controlar a epidemia, estabilizar a economia e prevenir riscos
A reunião dissipou as preocupações do mercado sobre a incerteza da meta de crescimento econômico anual e afetou "resultados imediatos". Hoje, a confiança de uma ação aumentou significativamente, e houve um pull-up na tarde. O índice de Xangai voltou a 3000 pontos e o índice de gema recuperou em mais de 4%.
De acordo com a interpretação de muitos especialistas do mercado, o mais importante é que a reunião mostra que a meta de crescimento econômico anual não foi facilmente reduzida devido à epidemia, ou seja, a meta de crescimento econômico anual de 5,5% não mudou, então espera-se ver maiores medidas para estabilizar o crescimento econômico em um futuro próximo
Em termos de investimento no mercado de ações, a visão institucional é de que as preocupações com a política interna de crescimento estável são eliminadas, e a recuperação do excesso de venda é preliminarmente confirmada. Espera-se que abra ainda mais o espaço de recuperação após a reunião de taxas de juros do Federal Reserve, e o setor de crescimento estável e o setor de crescimento devem retornar à linha principal. Partindo da perspectiva de impulsionar a tendência de crescimento de uma ação em maio, espera-se que comece na perspectiva de impulsionar a tendência de crescimento de uma ação.
objectivo de crescimento económico firme de 5,5%
Se a recente meta de crescimento do mercado de cerca de 5,5% será afetada pela grave situação epidêmica em Xangai. Esta expectativa tem um grande impacto na confiança do mercado.
Para a direção política de controle epidêmico e o objetivo esperado de crescimento econômico anual, que tem atraído muita atenção, esta reunião exige que a epidemia seja prevenida, a economia deve ser estável e o desenvolvimento deve ser seguro, o que é uma exigência clara do Comitê Central do Partido. Devemos reforçar o ajustamento macropolítico, estabilizar solidamente a economia, esforçar-nos para alcançar o objectivo esperado de desenvolvimento económico e social ao longo do ano e manter a economia a funcionar dentro de um intervalo razoável.
"No contexto da crescente complexidade, gravidade e incerteza do ambiente de desenvolvimento econômico da China e dos novos desafios de estabilização do crescimento, emprego e preços, a reunião não ajustou a meta de crescimento econômico anual de 5,5%, o que basicamente eliminou as preocupações do mercado sobre os fundamentos econômicos da China." Yan Kaiwen, analista estratégico-chefe da Huaxin securities, disse às notícias financeiras internacionais que, se o crescimento econômico anual for calculado em 5,5%, a taxa de crescimento homólogo do PIB da China no primeiro trimestre deste ano é de 4,8%, o que significa que a taxa cumulativa de crescimento homólogo do PIB nos próximos três trimestres deve chegar a 5,7% após o impacto da epidemia nacional de múltiplos pontos na economia em abril, se a taxa de crescimento econômico no segundo trimestre deste ano for menor do que o esperado, isso significa que, a fim de manter a meta de crescimento anual de cerca de 5,5%, o nível central de acompanhamento continuará a fortalecer o ajuste macropolítico para estabilizar a economia.O mercado não deve subestimar a determinação do governo central em estabilizar o crescimento
Ye Xiaojie, diretor e professor associado do Departamento de Finanças da Faculdade Nacional de Contabilidade de Xangai, disse em uma entrevista com o repórter das notícias financeiras internacionais, primeiro, a conferência liberou o sinal de crescimento estável sob a perturbação da epidemia e outros fatores, pessoas de todas as esferas da vida têm dúvidas sobre se a meta de crescimento de cerca de 5,5% este ano pode ser alcançada. A reunião propôs esforçar-se para alcançar o objetivo esperado de desenvolvimento econômico e social ao longo do ano e manter a operação econômica dentro de um intervalo razoável, o que é um sinal muito claro de crescimento estável. Só se nos esforçarmos para alcançar este objectivo podemos ganhar mais tempo e espaço para várias tarefas de reforma.
segundo, para prevenção e controle de epidemias, a limpeza dinâmica também é enfatizada novamente, que desempenha um papel muito importante na condensação do consenso de todos os setores da sociedade a influência contínua do mutante Omicron induziu a "teoria deitada plana" e a "teoria da coexistência", que não é propícia à situação geral de prevenção e controle epidêmico e desenvolvimento econômico.
terceiro, o encontro enfatizou claramente a necessidade de prevenir vários riscos e apresentou novos requisitos específicos para o mercado imobiliário, mercado de capitais e economia de plataformas recentemente, houve grandes flutuações no mercado de capitais da China, que é um teste severo para a confiança de todas as partes no mercado. O espírito do encontro de hoje desempenha um papel importante na orientação e dinamização do desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais. Do ponto de vista do desempenho do mercado, vários dos principais índices de ações aumentaram significativamente. Perante os graves desafios, a confiança é mais importante do que o ouro. Somente quando o mercado de capitais estabilizar podemos acumular mais energia para a China lidar com os desafios externos.
Li Zhan, economista-chefe do Departamento de Pesquisa do Fundo de Comerciantes da China, disse em entrevista ao repórter de finanças internacionais que, a partir do conteúdo e do momento de lançamento do comunicado da conferência, a conferência não só mencionou o crescimento constante, mas também enfatizou ainda mais a estabilização do mercado de capitais. A reunião propôs que "promover constantemente a reforma do sistema de registro de emissões de ações, introduzir ativamente investidores de longo prazo e manter o bom funcionamento do mercado de capitais" desempenha um papel importante na estabilização das expectativas do mercado.
Li Zhan apontou ainda que a reunião do Politburo disse que se esforçar para alcançar a meta esperada de desenvolvimento econômico e social para todo o ano significa não desistir da meta de 5,5%, que respondeu às preocupações do mercado por parte, mas "se esforçar para alcançar" não é "garantir para alcançar". Se a epidemia exceder as expectativas, pode ser aceitável ser ligeiramente inferior a 5,5%.
Além disso, os dois maiores destaques desta reunião são apoiar a economia da plataforma e a contínua flexibilização do setor imobiliário economia de plataforma, a reunião apontou que a conclusão da retificação especial da economia de plataforma e a implementação da supervisão normalizada, em comparação com a "prevenção da expansão desordenada do capital" do ano passado, esta declaração é mais parcial para apoiar e promover o desenvolvimento saudável; Em termos imobiliários, a reunião mencionou aderir ao tom geral de "habitação sem especulação", apoiar a demanda imobiliária rígida e melhorada, otimizar a supervisão dos fundos de pré-venda de habitação comercial e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário. Espera-se que o setor imobiliário de acompanhamento promova certas melhorias tanto na oferta como na demanda.
capital de longo prazo torna-se "Dinghaishenzhen"
Desde 2022, as ações experimentaram várias quedas de "magia épica" em pânico.
Os participantes do mercado acreditam que atrair fundos de longo prazo para o mercado para desempenhar o papel de "consertar a agulha do deus do mar" e aumentar a confiança do mercado de capitais tornou-se a chave. A reunião também enfatizou o mercado de capitais, "devemos responder às preocupações do mercado em tempo hábil, promover constantemente a reforma do sistema de registro de emissão de ações, introduzir ativamente investidores de longo prazo e manter o bom funcionamento do mercado de capitais". Recentemente, a CSRC emitiu também pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento de alta qualidade dos fundos públicos, que salientaram a necessidade de melhorar a proporção de fundos a médio e longo prazo.
Ye Xiaojie também analisou vários pontos mencionados no mercado de capitais:
Em primeiro lugar, a reunião mencionou que , o que exige que os departamentos relevantes compreendam as últimas mudanças no mercado de capitais e tomem medidas oportunas para promover a estabilidade do mercado.
Desde o início deste ano, o mercado de capitais da China caiu por uma grande margem, o que desencadeou preocupações no mercado e atingiu a confiança dos investidores do mercado, o que não é propício à reforma e desenvolvimento do mercado de capitais. Por conseguinte, poderão ser introduzidas mais medidas no futuro para promover o bom funcionamento do mercado de capitais.
Em segundo lugar, a reunião mencionou , que é uma tarefa importante mencionada na conferência de trabalho económica central e no relatório de trabalho do governo. No atual mercado de capitais multi-nível da China, apenas o conselho principal não implementou o sistema de registro, que é o setor chave para promover a reforma do sistema de registro no futuro. Espera-se que ele acelere ainda mais no futuro.
Em terceiro lugar, o , que também está intimamente relacionado com a situação atual do mercado. Do ponto de vista do capital, o mercado de capitais não está carente de dinheiro, mas as recentes flutuações acentuadas no mercado refletem a falta de confiança de muitos investidores, e seu comportamento de investimento ainda é orientado a curto prazo. Só introduzindo mais investidores a longo prazo poderemos efectivamente alterar o actual ambiente de mercado e promover a estabilidade do mercado.
a tendência de partilha deve começar em Maio
Em conjunto com a situação atual de desenvolvimento econômico no ambiente geral, qual o impacto desta reunião no mercado acionário, e quais são as sugestões sobre estratégia de investimento e alocação de setores?
Li Zhan disse que, devido ao duplo impacto do conflito externo entre a Rússia e a Ucrânia e a recuperação da epidemia interna, os riscos e desafios aumentaram. Neste contexto, esta reunião lançará sinais positivos em termos de prevenção e controle epidêmico, macropolíticas, mercado de capitais, imobiliário, economia de plataforma, etc., o que ajudará a fortalecer a confiança do mercado e enfatizará a aceleração da implementação das políticas. Se a epidemia não continuar a deteriorar-se significativamente, a economia pode estar em um ponto baixo no segundo trimestre e vai melhorar gradualmente no futuro portanto, em geral, esta reunião ajudará a aumentar a confiança do mercado, mas o acompanhamento do ponto de inflexão do mercado de ações também precisa cooperar com o surgimento do ponto de inflexão da epidemia.
Em termos de estratégia de investimento e alocação, Li Zhan apontou que com crescimento constante, esforços adicionais devem ser feitos para recomendar a cadeia de infraestrutura, materiais de construção, energia fotovoltaica e outras direções que possam beneficiar; Quando a situação epidêmica está sob controle e a pressão de custos é aliviada, recomenda-se aumentar o preço do consumo, a situação da cadeia imobiliária e algumas indústrias no segundo semestre do ano
"A tendência do mercado de ações A deve começar em maio. Do ponto de vista da configuração, focamos nas duas ideias de estabilizar o crescimento e impulsionar o consumo. Infraestrutura, imobiliário, hotéis turísticos e alimentos e bebidas são todos dignos de configuração." Yan Kaiwen analisou ainda que a reunião reconfirma a meta de crescimento econômico de 5,5%, e a resiliência econômica da China efetivamente cobrirá o risco de incerteza externa. Ao mesmo tempo, de acordo com a taxa de crescimento do PIB de 4,8% no primeiro trimestre, se a taxa de crescimento do PIB no segundo trimestre não exceder 5,3%, significa que a taxa de crescimento do PIB no terceiro e quarto trimestres pode exceder 6% portanto, em qualquer caso, as características da economia chinesa de baixo para alto serão particularmente óbvias. Ao mesmo tempo, de acordo com o ritmo, espera-se que abril seja um ponto baixo de crescimento econômico em todo o ano. Com o aumento gradual da política de crescimento estável de acompanhamento, o sinal marginal de melhoria dos dados fundamentais econômicos da China será cada vez mais claro, e o papel de apoio de uma ação também será destacado com a melhoria da economia.
"As preocupações com a política interna de crescimento estável foram eliminadas, e a recuperação do excesso de vendas foi preliminarmente confirmada. Espera-se que abra ainda mais o espaço de recuperação após a reunião de taxas de juros do Federal Reserve." O analista de estratégia Liu Chao disse a repórteres que o setor de crescimento estável e o setor de crescimento devem retornar à linha principal.
Linha principal 1: cadeia de crescimento estável ainda é uma das principais direções de alocação. Especialmente após a reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC adere ao crescimento econômico anual e elimina as preocupações de políticas de crescimento estável, podemos prestar atenção aos materiais de construção, decoração de edifícios, aço, cimento, conservação de água e construção de energia hidrelétrica, cadeia imobiliária (ainda há oportunidades para os líderes de empresas estatais e centrais melhorar sua concentração) e bancos.
Linha principal 2: se o rendimento dos títulos dos EUA cair depois de atingir o pico periodicamente, o setor de crescimento inaugurará a oportunidade de recuperação de sobrevenda, com foco em equipamentos de energia, eletrônicos, indústria militar, mídia, comunicações, computadores, etc. Linha principal 3: bens de consumo devem ser selecionados. A transmissão de PPI para CPI é acelerada. Sob a situação de prevenção e controle de epidemias, a reserva de bens de consumo deve ser selecionada é aumentada. Atenção é dada ao processamento de alimentos, produtos à base de carne, produtos lácteos, condimentos, grãos, óleo, macarrão de arroz, pequenos eletrodomésticos e outros campos subdivididos.
cinco aspectos de políticas mais fortes são esperados
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) estudo explicou que a reunião mostrou que a meta de crescimento econômico anual não foi facilmente reduzida devido à epidemia, por isso espera-se ver maiores medidas para estabilizar o crescimento econômico em um futuro próximo. Isso significa que políticas e medidas mais vigorosas serão tomadas em pelo menos cinco aspectos para estabilizar o ciclo oferta-demanda da economia chinesa:
consumo: aproveitar o planejamento de ferramentas incrementais, dar o papel de liderança e abrir o espaço de imaginação política para a expansão fiscal para promover o consumo. Dois sinais políticos merecem atenção: a reunião propôs que "devemos prestar muita atenção ao planejamento de instrumentos de política incremental, fortalecer a regulação contingente e apreender o avanço e redundância das políticas sob a orientação de metas". A política incremental aqui mencionada não deve ser uma ferramenta de política monetária. O principal objetivo da regulação contingente pode ser a política de estímulo fiscal para promover a recuperação do consumo, e o tempo de transmissão das políticas de estímulo ao consumo é maior, Temos de considerar a questão do avanço. Estima-se que, na atual situação epidêmica, a contribuição total do consumo de bens e serviços dos moradores para o crescimento do PIB real possa ser de apenas cerca de 1,3%, muito inferior à intensidade de 2,5% - 3,5% antes da epidemia. As ferramentas opcionais incluem três possibilidades: aumentar diretamente a despesa fiscal, emitir vouchers de consumo e reduzir a taxa de imposto de renda individual. A estrutura da despesa fiscal não coincide e a sustentabilidade não é forte. Se a escala dos vouchers de consumo for muito grande, pode espremer a produção. A redução do imposto de renda individual é relativamente ideal. Preste atenção à possibilidade de acompanhamento.
construção de infra-estruturas: dar jogo ao papel chave do investimento eficaz e fortalecer de forma abrangente a construção de infra-estruturas. A reunião propôs "expandir totalmente a demanda da China, dar o papel fundamental do investimento efetivo, fortalecer a garantia da terra, uso de energia e avaliação ambiental, e fortalecer de forma abrangente a construção de infraestrutura". Combinado com os requisitos da recente reunião da Comissão Financeira e Econômica, espera-se que a taxa anual de crescimento do investimento de projetos de investimento em infraestrutura nos três campos deste ano possa acelerar e focar no segundo trimestre, incluindo mais de 100 projetos-chave de infraestrutura propostos no esboço do 14º plano quinquenal, nova geração de energia elétrica e transformação da rede elétrica, bem como energia térmica com uso eficiente do carvão e outros projetos intimamente relacionados à segurança energética. Aumente ligeiramente a previsão de crescimento homóloga do investimento em infraestrutura em 2 pontos percentuais para cerca de 8%, e a taxa de crescimento no segundo trimestre pode chegar a 10% - 12%. No entanto, fortalecer a orientação para o desempenho ainda é um requisito de longo prazo para otimizar a estrutura de infraestrutura e evitar a formação de novos riscos ocultos de dívida dos governos locais.
imóveis: devido à implementação pela cidade de políticas para promover vendas, desacelerar a previsão, melhorar o financiamento, estabilizar a conclusão e resolver preocupações de curto prazo. A reunião clarificou ainda a combinação de instrumentos políticos para aliviar a "previsão" e as "preocupações próximas": em primeiro lugar, melhorar a estabilidade do financiamento e resolver preocupações próximas. Apresentar claramente a ideia específica de "otimizar a supervisão dos fundos de pré-venda de habitação comercial", que ajudará a melhorar o financiamento das empresas de desenvolvimento e estimular o investimento e conclusão da construção e instalação imobiliária deste ano. Actualmente, é necessário alcançar um pequeno desvio entre o investimento imobiliário deste ano e a conclusão e a construção nova (o investimento e a conclusão são demasiado elevados), a fim de evitar que o investimento imobiliário excessivo atrapalhe o crescimento económico. 2,Devido à política da cidade para promover as vendas, a previsão é atrasada. As cidades do terceiro escalão são os locais com as vendas imobiliárias mais fracas nos últimos dois anos. Desde o final de fevereiro, a maioria das cidades do segundo e terceiro escalão adotou medidas e ferramentas como a redução da taxa de adiantamento, flexibilização da política de empréstimos do fundo providente e redução da faixa de aumento do LPR, que deve desempenhar um papel melhor na promoção da venda imobiliária nessas cidades do que a redução do LPR, e também pode evitar o agravamento do desvio imobiliário entre as regiões Leste e Centro e Oeste, Isso ajudará a estabilizar o investimento imobiliário nos próximos dois anos.
A reunião também propôs "apoiar todas as localidades para melhorar as políticas imobiliárias baseadas nas condições locais e apoiar a demanda de habitação rígida e melhorada".
produção industrial: o impacto da epidemia na logística da cadeia de suprimentos e na indústria de manufatura avançada tem sido prestado total atenção. Garantir a produção significa garantir emprego, renda e demanda. "Devemos estabilizar os players do mercado e implementar um pacote de políticas de assistência e assistência às indústrias, pequenas, médias e micro empresas e famílias industriais e comerciais gravemente afetadas pela epidemia", que visa estabilizar o emprego e a renda dos moradores. "Devemos nos ater a um jogo de xadrez em todo o país, garantir transporte e logística suaves, e garantir o funcionamento normal das principais cadeias industriais, cadeias de suprimentos, empresas anti-epidemias e garantia de suprimentos e infraestrutura chave".
commodities a granel e segurança energética: fazer um bom trabalho para garantir o fornecimento e o preço dos recursos energéticos, construir uma rede de segurança energética e aumentar a contribuição do crescimento real no segundo semestre do ano. Estima-se preliminarmente que, com base no lançamento em larga escala da capacidade instalada de nova geração de energia elétrica, se a capacidade de produção de carvão de energia puder aumentar em mais de 8% este ano, espera-se estabilizar o preço do carvão de energia dentro da faixa aceitável tanto para o carvão quanto para a eletricidade, e espera-se evitar a situação de que a escassez de energia causada pelo alto preço do carvão e a rápida implementação de metas duplas de carbono no terceiro trimestre do ano passado inibirá a produção.
