O feriado do Dia de Maio começa! Isso também significa que um terço do trabalho foi concluído em 2022.
No primeiro abril de 2022, o mercado de ações A terminou com a queda de várias concentrações de risco fora da China, e o desempenho do fundo foi recentemente liberado.
Pode-se observar a partir desse quadro que, a partir do desempenho dos principais índices mainstream no primeiro de abril, eles tiveram basicamente um desempenho ruim, o que levou à maioria das perdas de fundos ativos de capital durante o ano, sendo que apenas um pequeno número de fundos carregaram as flutuações e obtiveram bons retornos, mas representaram menos de 2%.
fundo de capital activo
perda anterior de Abril 17,79%
2020 e 2021 são mercados de touros estruturais, com o índice de Xangai atingindo 3600 pontos no início de 2022. No entanto, sob a ação conjunta de vários fatores adversos fora da China, 2022 apresenta um mercado sombrio com declínio contínuo.
Especialmente após março deste ano, os principais índices mainstream aceleraram seu declínio. Por exemplo, o índice de Xangai caiu abaixo de 3300, 3200 e 3100 pontos em março. Em 26 de abril, o índice de Xangai atingiu 286365 pontos, e voltou a “acima de 3000 pontos” no último dia de negociação de abril.
Os dados também mostraram que os principais índices mostraram basicamente uma tendência descendente no primeiro mês de abril. A queda do índice de ações de Xangai, do Índice de Componentes de Shenzhen e do índice de gemas atingiu 16,28%, 25,81% e 30,2%, respectivamente. O Shanghai e o Shenzhen 300 também caíram 18,71%, e apenas alguns, como o índice de dividendos, subiram positivamente.
No contexto do declínio acentuado do índice mainstream, as principais faixas de ouro também tiveram um desempenho ruim. Em termos da indústria Shenwan, os índices outrora procurados de eletrônica, defesa nacional e indústria militar, automóvel, medicina e assim por diante caíram em mais de 20%. Um pequeno número de indústrias, como carvão, imobiliário, bancário e assim por diante, têm tido um bom desempenho.
Embora muitos participantes do mercado geralmente tenham diminuído suas expectativas no início de 2022 após o histórico “super ano” de fundos públicos, estima-se que o declínio do mercado supere as expectativas da maioria das pessoas. Em tal choque, há também alguns fundos para aproveitar o mercado estrutural do mercado de ações A.
De acordo com as estatísticas do fundo Jun, a partir de 29 de abril de 2022, se o novo fundo estabelecido em 2022 não for calculado, a perda total do Fundo de Ações desde 2022 é de 18,39% (apenas os produtos de dados de valor líquido em 29 de abril de 2022 são liberados, incluindo tipo de índice, tipo híbrido e tipo de ações, e cada fundo é apenas o código principal do fundo).O desempenho é inferior ao do índice de ações de Xangai, mas o declínio é menor do que o de Xangai e Shenzhen 300, Shenzhen Composite Index e índice gem. O declínio global dos fundos ativos de capital foi de 17,79%.
No entanto, relativamente falando, os fundos de ações ordinárias e os fundos híbridos de ações parciais com as posições mais baixas de 80% e 60%, respectivamente, podem refletir melhor a capacidade de investimento de ações do fundo público geral. De acordo com os dados, os rendimentos dos fundos de ações ordinárias e fundos híbridos parciais no primeiro abril foram – 22,5%, – 21,98% respectivamente, o que foi inferior ao desempenho de Xangai e Shenzhen 300, mas melhor que o índice gem e o índice composto de Shenzhen.
Do desempenho global dos fundos de ações, excluindo os novos fundos estabelecidos em 2022, entre os 5623 fundos incluídos nas estatísticas (apenas o código principal do fundo), apenas 108 fundos têm retornos positivos, representando apenas 1,92%, ou seja, a grande maioria dos fundos de ações tem retornos negativos desde 2022.
69 fundos ativos de capital receberam um bônus
É precisamente por causa do forte choque no mercado que arrastou para baixo o desempenho dos fundos de capital. No entanto, alguns fundos ativos possuem retornos positivos, o que é muito raro no mercado adverso.
Os dados mostram que o valor líquido médio dos fundos ativos de ações caiu 17,79% nos primeiros quatro meses. Apenas 69 fundos ativos de capital obtiveram retornos positivos. Se os produtos mistos de dívida parcial não forem calculados, esses dados passarão a ser 43.
Especificamente, os rendimentos dos três fundos geridos pelo gestor de fundos Wanjia Huang Hai excederam 26%, tornando-se os três fundos com melhor desempenho em 2022. Os dados mostram que, a partir de 29 de abril, os ganhos de Wanjia macro timing Multi Strategy, Wanjia Xinli e Wanjia selection a2022 atingiram 33,42%, 29,12% e 26,78%, respectivamente, o que não é fácil em um mercado fraco.
O relatório trimestral recém divulgado também mostra o investimento do Mar Amarelo em 2022. De acordo com o macro timing e Multi Strategy da Wanjia, o fundo se concentrou na indústria de mineração, indústria imobiliária, indústria atacadista e varejo no primeiro trimestre, respondendo por 48,62%, 32,84% e 10,03% respectivamente, basicamente agarrando as melhores direções de desempenho este ano.
Entre eles, as dez principais ações pesadas são basicamente ações de recursos e ações imobiliárias, incluindo Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , etc.
A estrutura de posição dos três fundos gerenciados por Huanghai não é diferente da das dez primeiras posições pesadas, então todos eles assumem a liderança. Ele também escreveu no primeiro relatório trimestral de 2022 que, no primeiro trimestre, ele ainda se apegou aos stocks de valor e moderadamente ajustou a estrutura; Com o declínio dos preços das ações de muitas empresas vantajosas, oportunidades estruturais no mercado tornar-se-ão mais proeminentes. vamos agarrar os pontos de compra de médio e longo prazo de tais empresas de uma maneira prudente para realizar a apreciação constante do valor líquido do produto.
Ao mesmo tempo, Huang Hai disse que o ajuste acentuado do mercado de ações A desde este ano reflete em grande parte a situação que a macroeconomia está enfrentando a fraqueza da demanda e expectativa. O Estado estabeleceu uma meta de crescimento econômico de 5,5% durante as duas sessões, e então as declarações da comissão financeira sobre a manutenção da estabilidade impulsionaram a confiança do mercado.
Huang Hai apontou especialmente que todos os tipos de dificuldades eventualmente passarão, e a situação mais grave na história também é difícil mudar a realidade da melhoria a longo prazo do mercado de ações da China. Embora o mercado ainda esteja procurando o fundo repetidamente nas dificuldades atuais, ainda acreditamos firmemente que a proximidade do índice acionário 3000 será uma área de fundo sólida a longo prazo do mercado de capitais.
Além disso, wanjiayihe, gerenciado por Zhang Heng, outro gerente de fundo do fundo Wanjia, também colheu mais de 10% da receita no primeiro abril, chegando a 12,44%. De acordo com o primeiro relatório trimestral do fundo em 2022, a posição acionária de Wanjiayhe representou 91,03%. Entre as dez principais posições pesadas, há também muitos estoques tradicionais de energia, como carvão e petróleo.
Zhang Heng escreveu no relatório trimestral que, desde o segundo semestre de 2021, o fundo tem notado a demanda por aumento dos preços globais da energia e a possibilidade de melhoria da política no setor imobiliário. Portanto, aumentou gradualmente a alocação de setores relevantes e finalmente atingiu algumas metas de receita no primeiro trimestre de 2022. Com o tempo, eles começaram a se preocupar que a epidemia afetaria o efeito de recuperação da indústria imobiliária, então eles sucessivamente descontaram na renda do setor imobiliário.
Ao mesmo tempo, Zhang Heng escreveu que acreditava que a flexibilização monetária no ciclo de recessão econômica acabaria por funcionar, e que a liquidez trazida pela flexibilização monetária aumentaria a confiança dos investidores no desenvolvimento a longo prazo da economia chinesa. Portanto, entre muitas indústrias, este produto selecionou duas indústrias menos afetadas pela epidemia e que experimentaram um ajuste significativo do mercado no primeiro trimestre, a saber, a indústria militar e os novos operadores de energia, como a nova direção de investimento após a redução de suas participações no setor imobiliário.
Ao mesmo tempo, ele também está otimista sobre o valor de investimento de novas energias, como a energia eólica e fotovoltaica, e acredita que, com a liberação gradual da capacidade de produção da indústria eólica e fotovoltaica, o preço na rede da energia eólica e fotovoltaica deve ser ainda mais reduzido, ampliando a diferença de preços entre a energia eólica e a energia térmica, de modo a promover ainda mais o espaço de desenvolvimento da indústria.
Além disso, Huatai Bairuixin imobiliário financeiro, equilíbrio constante de promoção de investimento, crescimento constante de pessoas Anxin, participação de um ano de Zhonggeng qualidade de valor e aumento de lucro equilibrado de Anxin a também alcançou um rendimento de mais de 6%.
Vale ressaltar que as variedades de valor Zhonggeng gerenciadas por Qiu Dongrong foram realizadas por um ano e também ganharam 6,19% desde este ano. Qiu Dongrong escreveu no relatório trimestral que ele se concentra principalmente em quatro oportunidades de investimento: primeiro, ações de valor representadas por recursos e energia em ações de Hong Kong, algumas ações da Internet e ações de crescimento de ciência farmacêutica e tecnologia; Segundo, finanças e imóveis nas ações de valor de mercado; Terceiro, empresas de energia e recursos; Quarto, ações de pequeno e médio valor de capitalização e ações de crescimento.
Existem muitos outros produtos com melhor desempenho. No geral, esses fundos de ações ativos “contrários” e relativamente anti queda concentram-se principalmente em medicina, recursos, agricultura e setores de altos dividendos.
Alguns fundos funcionam mal
Enquanto o desempenho de um pequeno número de fundos ativos resistiu ao declínio, a maioria dos produtos teve um desempenho ruim no primeiro abril, e muitos produtos caíram mais de 20%.
Especificamente, houve 1802 fundos ativos de capital com uma perda de “20 ~ 30%” no primeiro abril, representando 41,17% de todos os fundos ativos de capital. A proporção de produtos ativos de fundos de capital com uma faixa de perdas de “10 ~ 20%” e uma faixa de perdas de “0 ~ 10%” atingiu 23,83% e 24,86%.
Segundo os dados, outros dois fundos perderam mais de 40% este ano, dos quais a perda dos produtos de pior desempenho atingiu 45,61%, e a diferença entre os fundos de ações de melhor desempenho e os de pior desempenho ativo é de quase 80 pontos percentuais.
No final do primeiro trimestre, a proporção da indústria de serviços de transmissão de informação, software e tecnologia da informação atingiu 60,81%, com posições pesadas de Westone Information Industry Inc(002268) , Qitian Technology Group Co.Ltd(300061) , Beijing Certificate Authority Co.Ltd(300579) , BOE, etc.
Além disso, alguns fundos com mau desempenho são fundos temáticos, o que leva a perdas de desempenho devido ao mau desempenho desses temas.
desempenho do gestor de fundos de fluxo superior em 2022
Gestores de fundos de alto fluxo como Zhang Kun, Xie Zhiyu, Liu Yanchun, Liu Gesong e Fu Pengbo ainda atraem a atenção do mercado, e o desempenho geral desses gestores de fundos também pode ser exposto em 2022.
Zhang Kun, conhecido como “Kun Kun”, é o gestor de fundos mais preocupado com a fundação. Ele é o primeiro gestor de fundos de capital ativo de nível de 100 bilhões na China. Embora a escala de gestão de Zhang Kun tenha diminuído devido ao choque do mercado no primeiro trimestre de 2022, a escala de gestão global também é de cerca de 85 bilhões.
De acordo com a seleção do fundo blue chip, o maior fundo gerido por Zhang Kun, o fundo sofreu uma perda de 15% este ano, enquanto a receita nos últimos três anos atingiu 77,59%.
De todos os fundos geridos, os dados mostraram que o retorno total gerido por Zhang Kun atingiu 257,27%, e o retorno anualizado também atingiu 14,2%, excedendo o retorno anualizado de 5,75% do índice CSI 300 no mesmo período.
De acordo com o relatório trimestral, as posições dos quatro fundos geridos por Zhang Kun basicamente mantiveram a operação de “posições altas” no primeiro trimestre deste ano, e as posições foram mais de 93% no final do primeiro trimestre. Ele também escreveu no relatório trimestral que a posição das ações no primeiro trimestre era basicamente estável, a estrutura foi ajustada, a alocação de farmacêutica, ciência e tecnologia e outras indústrias foi aumentada e a alocação de financeiras e outras indústrias foi reduzida. Em termos de ações individuais, ainda detém empresas de alta qualidade com excelente modelo de negócios, padrão industrial claro e forte competitividade.
Zhang Kun também escreveu no relatório trimestral que, embora o mercado de curto prazo enfrente muitas dificuldades, ele também fornece preços bastante atraentes para investidores de longo prazo. Acreditamos que o fluxo de caixa livre acumulado diário de uma empresa será refletido em sua acumulação de valor, e o valor crescente da empresa eventualmente será projetado em seu crescimento de valor de mercado.
Fu Pengbo também é um gestor de fundos preocupado com o mercado. O valor de Ruiyuan sob sua gestão caiu 30,74% este ano, enquanto ganhou 46,57% desde sua criação.
Fu Pengbo disse no relatório trimestral que, no primeiro trimestre, mantivemos uma operação de alta posição, e houve um grande recuo no valor líquido. Nesse sentido, também estamos constantemente refletindo e resumindo. Ajustamos as principais empresas na configuração do trimestre anterior, aumentamos Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) , que está relacionado ao setor de vacinas, e aumentamos a configuração da China Mobile, que tem um dividendo relativamente estável e fornece uma melhor margem de segurança para a holding. Do ponto de vista da distribuição industrial, a combinação se concentra em TMT, indústria química, novos equipamentos de energia e materiais de construção.
Olhando para a frente para o segundo trimestre, Fu Pengbo disse que, em combinação com o relatório anual das empresas cotadas em 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022, continuaremos a explorar novas oportunidades de investimento, eliminar empresas cujas condições operacionais e expectativas não atendam e aumentar a alocação quando metas alternativas forem “mortas” pelo mercado.
Liu Yanchun da Grande Muralha de Jingshun é o principal gestor de fundos da indústria e a “primavera” na boca de Jimin. A renda de Jingshun Grande Muralha Dingyi gerida por ele foi de – 16,52% este ano, o que é melhor do que o desempenho médio dos fundos de ações ativos.
Liu Yanchun disse no relatório trimestral que, para o mercado de ações, o nível geral de avaliação do mercado caiu significativamente. Embora existam ainda muitos factores a curto, médio e longo prazo, é provável que o actual nível de avaliação reflicta em grande medida estes riscos potenciais. Enquanto a capacidade da empresa não mudou, a mudança do ambiente externo é apenas uma perturbação periódica, que tem pouco impacto sobre os preços razoáveis da empresa. Comparado com o crescimento, lucratividade e nível de avaliação de excelentes empresas globais, muitas empresas listadas de alta qualidade na China têm sido muito atraentes nesta fase. À medida que o ambiente externo retorna ao normal, os preços das ações eventualmente subirão para um nível razoável.
Xie Zhiyu, o gerente geral adjunto global de Xingzheng, conhecido como “Dabai” pelo mercado, também está preocupado com o mercado. No final do primeiro trimestre, ele geriu o fundo para manter uma posição alta de mais de 90%, o que também demonstra sua atitude em relação ao mercado.
Segundo os dados, a renda do Xingquan Herun foi de – 26,72% desde 2022 e – 27,09% no ano passado, mas ainda atingiu 117,5% nos últimos cinco anos.
Os dados também mostram que desde que Xie Zhiyu gerenciou o fundo, o retorno total atingiu 454,51%, e o retorno anualizado atingiu 20,34%. No mesmo período, o retorno anualizado de Xangai e Shenzhen 300 é de apenas 4,22%.
Xie Zhiyu escreveu no primeiro relatório trimestral da Xingquan Herun que a posição das ações do fundo foi relativamente estável no primeiro trimestre. Ele vai aderir à responsabilidade da confiança Jimin, continuar a selecionar ações individuais, tocar o valor de crescimento a longo prazo da empresa, esforçar-se para equilibrar o espaço de desenvolvimento a longo prazo e avaliação a curto prazo da empresa, e constantemente procurar excelentes empresas com boa relação de preço de desempenho de investimento.
Liu Gesong, um fundo Guangfa que uma vez assumiu o comando dos três principais desempenhos anuais da indústria, atraiu muita atenção em seu investimento.
Do ponto de vista do pequeno mercado Guangfa gerido por Liu Gesong, a receita do fundo foi de – 26,57% este ano e – 24,26% no ano passado, mas a receita do fundo atingiu 91,47% nos últimos três anos.
Liu Gesong disse no relatório trimestral que a direção de alocação dos fundos gerenciados é principalmente em indústrias de manufatura, como fotovoltaica, bateria de energia, novos materiais químicos e chips. Ele também expressou firmemente que a visão otimista sobre a manufatura high-end permanece inalterada, e a indústria de manufatura da China com “vantagem comparativa global” continuará a ampliar seu fosso.
Além disso, Liu Gesong ressaltou que, com a convocação da reunião do comitê financeiro do primeiro trimestre, o mercado tinha características de fundo óbvias. De uma perspectiva de médio e longo prazo, não somos pessimistas em relação ao futuro mercado de capitais.
Insiders disseram que os fundos de ações são distribuídos principalmente no mercado de ações e muitas vezes “dependem do céu”. Sob o pano de fundo do choque e declínio do mercado de ações, os fundos de ações também têm desempenho ruim. Os investidores devem entender corretamente a fonte de renda do desempenho do fundo de ações e ter uma expectativa razoável para o nível de retorno do fundo. Ao mesmo tempo, cada gestor de fundos tem estilos de investimento diferentes e tais estilos se encaixarão em um certo tipo de ambiente de mercado. É melhor estudar o estilo e características dos gestores de fundos antes do layout, e não seguir cegamente a tendência.
