Irmãos, o feriado acabou, e as ações tensas e emocionantes finalmente abrirão amanhã. Vamos dar uma olhada no resumo das notícias importantes do feriado e as últimas opiniões dos analistas de valores mobiliários.
feriado afecta a abertura de uma partilha
3 reuniões de nível superior em 4 dias! O mais recente tom dado pelo Bureau Político do Comitê Central do PCC! A economia da plataforma inaugurou uma nova declaração, e o mercado de capitais também foi destacado
O Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou uma reunião em 29 de abril para analisar e estudar a situação econômica atual e o trabalho econômico e revisar o plano nacional de desenvolvimento de talentos durante o período do 14º Plano Quinquenal. O secretário-geral do Comitê Central do CPC Xi Jinping presidiu a reunião. A reunião deixou claras as áreas abrangidas pelo mercado, tais como imóveis, política monetária, mercado de capitais, construção de infra-estruturas, estabilização do comércio exterior, economia de plataformas, etc. Afetado por esta notícia, em 29 de abril, o RMB das ações A e Hong Kong subiram em toda a linha. O índice de gema uma vez subiu mais de 3%, o índice de Xangai subiu mais de 2%, e o índice composto de Shenzhen subiu cerca de 3%. Serviços de internet, educação, jogos, mídia e outros setores lideraram os ganhos, com mais de 4300 ações subindo nas duas cidades.
Enquanto isso, de acordo com a agência de notícias Xinhua, o Escritório Político do Comitê Central do CPC realizou o 38º estudo coletivo sobre padronização e orientação do desenvolvimento saudável do capital chinês de acordo com a lei na tarde de 29 de abril. Ao presidir ao estudo, o secretário-geral do Comitê Central do CPC Xi Jinping enfatizou a necessidade de aprofundar a compreensão dos vários tipos de capital da China e seus papéis sob as condições da nova era, padronizar e orientar o desenvolvimento saudável do capital e dar pleno desempenho ao seu papel positivo como um importante fator de produção. Nestes quatro dias, a 11ª reunião da Comissão Central Financeira e Econômica, a reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC e o Bureau Político do Comitê Central do CPC realizaram o 38º estudo coletivo, que não só resumiu a situação econômica atual e organizou a próxima etapa do desenvolvimento econômico, mas também realizou pesquisa e desenvolvimento sobre o desenvolvimento do mercado de capitais.
o Banco Popular da China aumentou a linha especial de refinanciamento de 100 bilhões de yuans para apoiar o desenvolvimento e uso do carvão e aumentar a capacidade das reservas de carvão
O Banco Popular da China aumentou a quantidade de refinanciamento especial de 100 bilhões de yuans para apoiar o desenvolvimento e uso de carvão e aumentar a capacidade das reservas de carvão. Os 100 mil milhões de yuans adicionais de linha especial de refinanciamento são especialmente utilizados em áreas relacionadas com o desenvolvimento e uso do carvão e aumento da capacidade de reserva de carvão. Incluindo construção moderna de minas de carvão, aplicação de tecnologia verde e eficiente, construção inteligente de minas, transformação de segurança de minas de carvão, lavagem de carvão, construção de capacidade de reserva de carvão e outros projetos. O segundo é o domínio da garantia do fornecimento de energia a carvão para as empresas de energia a carvão. As instituições financeiras devem dar prioridade ao apoio a empréstimos a projectos destinados à produção e reservas de segurança do carvão. No domínio da garantia do fornecimento de electricidade e carvão às empresas carboníferas, os empréstimos de capital de giro emitidos por instituições financeiras para as empresas carboníferas adquirirem carvão podem solicitar apoio especial de refinanciamento, se necessário.
Tesla irá estabelecer uma segunda fábrica em Xangai, e a produção anual deve exceder 1 milhão
De acordo com a China Securities News noticiada hoje, várias fontes cruzaram que a Tesla deixou claro que planeja construir outra nova fábrica perto da atual super fábrica portuária da fábrica de Xangai para expandir a capacidade de produção. Espera-se que a nova fábrica produza modelos 3 e modelos y com capacidade anual de 450000 veículos. Após a conclusão da expansão da nova fábrica, ajudará Tesla a aumentar a capacidade total da fábrica de Xangai para 1 milhão de veículos por ano.
Byd Company Limited(002594) As vendas subiram mais de 300%, mas Weixiaoli caiu drasticamente mês após mês
Byd Company Limited(002594) continuou no topo da lista de vendas. Em abril, as vendas de novos veículos de energia atingiram 106000, um aumento de 313% em relação ao ano anterior. É relatado que o volume mensal de vendas de Byd Company Limited(002594) excedeu 100000 durante dois meses consecutivos desde março.
Em contraste acentuado com o aumento nas vendas de Byd Company Limited(002594) é a nova força de construção de automóveis. Em abril, o volume de entrega da maioria das empresas de fabricação de automóveis novos foi afetado pela cadeia de suprimentos, mostrando uma tendência descendente mês a mês, e coletivamente caiu abaixo de 10000 "clubes".
Liu qiangdong e Shen NANPENG reduziram suas participações, e os dois gigantes caíram em mais de 80 bilhões
Recentemente, Liu qiangdong e Shen NANPENG reduziram sucessivamente suas participações de JD health e meituan. Seus preços de ações caíram acentuadamente hoje, caindo em mais de 14% e 6%, respectivamente, e o valor total de mercado evaporou em mais de HK $ 80 bilhões. O valor de mercado total da saúde JD com um valor de mercado de 100 bilhões de yuans evaporou cerca de HK $ 16,2 bilhões em comparação com o dia anterior, e o valor de mercado total de meituan com um valor de mercado de trilhões de yuans evaporou quase HK $ 50 bilhões em comparação com o dia anterior.
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) : lucro líquido no primeiro trimestre diminuiu 23,62% em termos homólogos
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) na sexta-feira passada, o relatório do primeiro trimestre foi divulgado. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 48,678 bilhões de yuans, um aumento anual de 153,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,493 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 23,62%; O lucro básico por ação é de 0,6439 yuan. Xiaocai nota: o lucro líquido do quarto trimestre de 2021 foi de 8,18 bilhões de yuans. Com base neste cálculo, o lucro líquido no primeiro trimestre de 2022 diminuiu 81,75% mês a mês.
os Estados Unidos começam o procedimento de revisão do aumento tarifário sobre a China
O escritório do representante comercial dos EUA anunciou no dia 3 que as duas ações de imposição de tarifas sobre mercadorias chinesas exportadas para os Estados Unidos quatro anos atrás com base nos resultados da chamada "pesquisa 301" terminarão em 6 de julho e 23 de agosto, respectivamente. A partir de agora, o escritório iniciará o processo de revisão legal das ações relevantes.
Revisão Xinhua: esforçar-se para alcançar o objetivo esperado de desenvolvimento econômico e social ao longo do ano
Diante de muitos riscos e desafios, a economia da China teve um início tranquilo no primeiro trimestre deste ano. No entanto, a "tripla pressão" sobrepõe alguns fatores "inesperados", e a pressão descendente sobre a economia não pode ser ignorada. A reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC, realizada em 29 de abril, deu o tom do trabalho econômico atual e sublinhou a necessidade de "esforçar-se para alcançar os objetivos esperados de desenvolvimento econômico e social ao longo do ano e manter o funcionamento econômico dentro de um intervalo razoável". Implementaremos plenamente as principais políticas do Comitê Central do CPC, utilizaremos bem as vantagens estratégicas, uniremos as forças conjuntas de crescimento estável e promoveremos um desenvolvimento econômico estável e saudável para enfrentar as dificuldades.
O vice-ministro das Finanças Xu Hongcai explicou em detalhes a política fiscal ativa: fortalecer o resgate e resolver dificuldades e fazer esforços para estabilizar a economia
Desde este ano, o Ministério das Finanças emitiu mais de 20 políticas de apoio fiscal. Inclui principalmente: a implementação de políticas de retenção em larga escala, crédito e abatimento fiscal, e o reembolso integral da retenção de estoque e crédito fiscal das indústrias relevantes. Continuaremos a implementar a política de redução de impostos e taxas para apoiar a indústria transformadora, pequenas e micro empresas e famílias industriais e comerciais individuais, aumentar o âmbito de redução e isenção e expandir o âmbito de aplicação. Introduzir políticas fiscais para apoiar o alívio e o desenvolvimento de indústrias com dificuldades especiais.
A política de crédito do banco central é estável e o mercado imobiliário é apoiado em tempo hábil
Em 29 de abril, o Banco Popular da China realizou uma reunião especial, na qual se concluiu que, diante da complexa situação de superposição das mudanças centenárias e epidemias centenárias, o Comitê Central do Partido exigiu claramente que "a epidemia seja evitada, a economia seja estável e o desenvolvimento seja seguro". O Banco Popular da China deve estudá-la firmemente e implementá-la em estreita combinação com o trabalho real para garantir a implementação das principais políticas do Comitê Central do Partido.
Devemos acelerar a implementação precisa de várias políticas e medidas que foram determinadas, fazer bom uso de vários instrumentos de política monetária, manter liquidez razoável e suficiente e orientar as instituições financeiras para melhor satisfazer as necessidades de financiamento da economia real. Otimizar os serviços financeiros, apoiar a libertação do potencial de consumo e promover a recuperação sustentada do consumo. Promoveremos o aumento do volume de financiamento, expansão de áreas e redução de preços de pequenas e micro empresas, apoiaremos o resgate de indústrias difíceis, como comércio exterior, indústria de serviços e aviação civil, e aumentaremos o apoio financeiro à inovação científica e tecnológica, empresas especializadas e novas. Esforçar-se para melhorar o nível de desenvolvimento financeiro da cadeia de suprimentos, apoiar a produção e fornecimento de grãos e energia, garantir logística suave e promover a estabilidade da cadeia de suprimentos da cadeia industrial. Devemos intensificar o planeamento de instrumentos políticos incrementais, apoiar o crescimento estável, o emprego e os preços, e criar um bom ambiente monetário e financeiro para coordenar a prevenção e o controlo das epidemias e o desenvolvimento económico e social.
A reunião destacou que, sob a forte liderança do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado, a batalha para prevenir e resolver grandes riscos financeiros alcançou importantes resultados faseados, e os riscos financeiros tendem a convergir e ser controlados como um todo. Devemos estudar e julgar cientificamente a situação internacional e da China, compreender com precisão as áreas-chave e os objetos-chave que podem trazer riscos financeiros sistêmicos, controlar ainda mais eficazmente os riscos financeiros e manter resolutamente o resultado final de não riscos financeiros sistêmicos. Apoiar o bom funcionamento do mercado de capitais. Implementar o sistema de gestão prudente de financiamento imobiliário, otimizar oportunamente a política de crédito imobiliário, manter a estabilidade e ordem do financiamento imobiliário e apoiar a demanda de habitação rígida e melhorada.
A reunião propôs que deveríamos compreender profundamente e implementar resolutamente o espírito do importante discurso de Xi Jinping secretário geral, resumir a experiência, compreender leis, explorar e inovar, melhorar de forma abrangente a eficiência da governança de capital, e promover a conclusão da retificação especial dos negócios financeiros das empresas de plataforma. Devemos implementar supervisão financeira normalizada sobre as atividades financeiras das empresas de plataforma e promover o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataforma.
China Banking and Insurance Regulatory Commission: não retire cegamente, corte e suprimir empréstimos, e mantenha o financiamento imobiliário estável e ordenado
Recentemente, o CBRC realizou uma reunião especial para transmitir e estudar profundamente o espírito da reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC e o espírito do importante discurso do secretário-geral Xi Jinping no 38º estudo coletivo do Bureau Político do Comitê Central do CPC, e estudar e implementar medidas específicas de implementação.
O encontro apontou que os bancos e as instituições de seguros devem ser instados a aderir ao posicionamento de "casas são para viver, não para especulação", implementar políticas de crédito habitacional diferenciadas de acordo com as políticas urbanas, apoiar a demanda por habitação inicial e melhorada e ajustar de forma flexível o plano de reembolso de empréstimos individuais à habitação para as pessoas afetadas pela epidemia. Devemos distinguir entre riscos de projeto e riscos de grupo empresarial, não retirar cegamente empréstimos, cortar empréstimos e suprimir empréstimos e manter a estabilidade e ordem do financiamento imobiliário. De acordo com os princípios de marketização e Estado de Direito, devemos fazer um bom trabalho nos serviços financeiros de fusões e aquisições de projetos de alienação de risco de empresas-chave do setor imobiliário. Devemos aproveitar plenamente as vantagens do investimento a longo prazo de fundos de seguros, resolver o problema de "dinheiro longo e alocação curta" e reduzir ainda mais a proporção de ativos não padronizados. Estabelecer e melhorar o mecanismo de avaliação de longo prazo dos fundos de seguros, enriquecer os canais para os fundos de seguros participarem no investimento no mercado de capitais, incentivar as empresas de gestão de ativos de seguros a aumentar a emissão de produtos de gestão de ativos de seguros de carteira e orientar as instituições de seguros a alocar mais fundos para ativos de capital. Para completar o trabalho especial de retificação de grandes empresas de plataforma, a luz vermelha e a luz verde devem ser bem definidas, a supervisão normalizada deve ser implementada e o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataforma deve ser apoiado. Devemos prestar muita atenção ao estudo e à melhoria das leis e regulamentações relevantes e dos arranjos institucionais, enriquecer ainda mais o fundo de garantia da estabilidade financeira, dar plena atenção ao papel positivo do fundo de garantia de seguros e do fundo fiduciário na eliminação de riscos e construir uma forte rede de segurança financeira.
Rússia anuncia proibição permanente de 63 pessoas incluindo o Primeiro-Ministro Japonês entrar na Rússia
O site do Ministério das Relações Exteriores da Rússia emitiu um comunicado no dia 4, anunciando que 63 cidadãos japoneses, incluindo o primeiro-ministro japonês Fumio Kishida, o secretário-chefe do gabinete Boyi Matsuno, o ministro das Relações Exteriores Lin Fangzheng e outros funcionários do governo, serão permanentemente proibidos de entrar na Rússia.
O comunicado disse que o governo japonês lançou uma campanha anti-russa para permitir observações inaceitáveis contra a Rússia, calúnias e ameaças diretas contra a Rússia, que foi endossada por figuras públicas japonesas, especialistas e mídia. Esta linha do governo japonês visa minar as boas relações de vizinhança entre a Rússia e o Japão e prejudicar a economia russa e a reputação internacional. Considerando a situação acima e as sanções pessoais impostas pelo governo japonês aos cidadãos russos, a Rússia decidiu proibir permanentemente alguns cidadãos japoneses de entrar na Rússia.
A lista publicada no comunicado do Ministério das Relações Exteriores russo também inclui funcionários como o ministro das Finanças japonês Junichi Suzuki e o ministro da Defesa Nobuo Kishi, bem como pessoal, especialistas e estudiosos de muitas instituições de mídia japonesas, como Sankei Shimbun e Yomiuri Shimbun.
top ten securities companies latest research and Judgment
1, Citic Securities Company Limited(600030) : espera-se que o mercado de reparação a médio prazo comece por vários meses a partir de Maio, e sugere-se estabelecer quatro linhas de investimento principais
Os quatro principais factores que afectam o mercado na fase inicial mudaram um após o outro. A pressão das vendas forçadas no mercado foi totalmente libertada e o pessimismo extremo foi gradualmente reparado. Espera-se que o mercado de reparação a médio prazo, com duração de vários meses, comece a partir de Maio. Sugere-se que se definam activamente as quatro linhas de investimento principais.
Em primeiro lugar, a situação epidêmica em Xangai melhorou significativamente e a reunião do Politburo destacou mais uma vez a coordenação do desenvolvimento econômico e prevenção de epidemias.
Em segundo lugar, o nível de tomada de decisão mais uma vez definiu de forma abrangente o tom e respondeu às preocupações do mercado nas dimensões de desenvolvimento de infra-estruturas, apoio imobiliário, alívio dos intervenientes no mercado e desenvolvimento saudável da economia de plataformas.
Em terceiro lugar, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros e reduziu sua tabela em maio, e o ambiente de atrito comercial ou melhoria gradual sob a forte pressão da inflação no exterior.
Finalmente, o primeiro relatório trimestral das empresas listadas desembarcou, e o mercado entrou no período de vácuo de desempenho e período de recuperação de confiança.
Após o ajuste em abril, o pessimismo extremo foi totalmente liberado, e o mercado passou o período com a maior pressão de vendas forçadas. Recentemente, alguns fundos começaram a ser distribuídos ativamente, e os investidores também são extremamente sensíveis a sinais positivos sobre a margem. Portanto, com os sinais positivos dos quatro principais fatores que afetam o mercado, espera-se que o mercado de reparação de médio prazo com duração de vários meses comece em maio. Sugere-se que os investidores lancem ativamente as quatro principais linhas de infraestrutura moderna, imobiliário, retoma do trabalho e reparação de produção e consumo.
2. Estratégia Haitong: o mercado está no estágio médio do fim da política ao fim do desempenho
Do final da política ao fim do desempenho é um processo complexo de construção de fundo. Neste processo, se a política é forte, o centro de mercado vai subir lentamente. Semelhante a 2005, 16 e 19, a política virou-se para o fim do desempenho pela primeira vez, e a gama de Shanghai Composite Index aumentou ou caiu em 7,6%, 0,6% e 15,8%; Se a política não for forte o suficiente e o foco no mercado for ligeiramente menor, semelhante a 2008 e 12, a política volta-se para o fundo do desempenho pela primeira vez, e a faixa do índice composto de Xangai aumenta ou cai em - 4,3% e - 13,3%.
Desde o início da mudança de política, indica que o mercado entrou no período de layout. Em termos de intervalo, o aumento no período posterior é muito maior do que o ligeiro ajuste no período de layout, e o intervalo de ajuste é realmente muito baixo em comparação com o rendimento posterior. Esta mudança de política começou em dezembro do ano passado, marcando que a conferência central de trabalho econômico definiu o tom para um crescimento global e estável. Em seguida, em 16 de março, a conferência de estabilidade dourada realizou uma reunião especial para enfatizar "a introdução ativa de políticas favoráveis ao mercado". Em 26 de abril, a 11ª reunião da Comissão Econômica e Financeira Central continuou enfatizando o fortalecimento abrangente da construção de infraestrutura e a construção de um sistema de infraestrutura moderno. Em 29 de abril, a reunião do Politburo propôs "esforçar-se para alcançar os objetivos esperados de desenvolvimento econômico e social ao longo do ano e manter o funcionamento econômico dentro de um intervalo razoável", exigindo "acelerar a implementação das políticas determinadas" e "intensificar o planejamento de instrumentos de política incremental". Pode-se ver que o fundo da política atual tem sido muito claro, o mercado está no meio estágio do fundo da política ao fundo do desempenho, com foco no longo prazo e entrando no período de layout.
3. CICC | Compartilhamentos A: foco na implementação de políticas para estabilizar o crescimento e expectativas
A julgar pelo ambiente interno e externo durante o feriado do Dia de Maio da China, o mercado externo foi relativamente volátil, e o mercado de ações dos EUA recuperou ligeiramente após uma correção contínua e óbvia. VIX choque de subida; Os preços internacionais do petróleo continuaram a consolidar-se no contexto do impasse na situação geopolítica internacional.
Do ponto de vista da China, as ações de Hong Kong tiveram um desempenho de abertura volátil mais cedo do que as ações, e o setor de crescimento estável superou relativamente; Em termos de situação epidêmica local, o número de novos casos em Xangai continua a diminuir, e a situação de prevenção e controle em Pequim ainda é grave, mas não há disseminação em larga escala por enquanto; No âmbito das políticas locais de prevenção e controle de epidemias, os dados de alta frequência durante o período de maio mostraram que as viagens e o consumo off-line foram afetados em certa medida. Em geral, acreditamos que o impacto marginal dos fatores internos e externos no mercado atual durante o dia de maio pode ser limitado, e a tendência futura ainda precisa prestar atenção às mudanças marginais das principais contradições.
Quando olhamos para a frente para 2022 no início do ano, julgamos que os ciclos chinês e estrangeiro foram invertidos, e o todo pode mostrar as características de "estagnação interna e inflação externa", "afrouxamento interno e aperto externo". O crescimento negativo do PIB no primeiro trimestre dos Estados Unidos foi anterior ao esperado, o que pode indicar que as sequelas da política de super estímulo sob a epidemia mais o impacto negativo do choque de oferta começaram a aparecer. Se a China e os países estrangeiros vão convergir gradualmente para a tendência descendente síncrona no futuro, ou se a China vai continuar a assumir a liderança e assumir a liderança na recuperação, é uma importante variável macro que afeta o desempenho dos preços de ativos globais e chineses. Atualmente, esta última pode ser uma situação com probabilidade relativamente alta, que depende muito da implementação da política de crescimento constante da China e do progresso da prevenção e controle epidêmico. Após a reunião do Politburo, se a implementação da política de crescimento estável for reforçada, ou a probabilidade de esta situação for melhorada. Olhando para o futuro, acreditamos que embora ainda existam muitas incertezas dentro e fora, o mercado já tem o valor da linha média, e não há necessidade de ser demasiado pessimista sobre o mercado futuro. Estruturalmente, acreditamos que o campo subvalorizado "crescimento estável" ainda tem um certo valor de alocação. Devemos prestar atenção abrangente à tendência da inflação no exterior, as medidas de "expectativa constante" da China e o progresso da prevenção e controle epidêmico para julgar se os setores de crescimento relevantes entraram no ponto de inflexão de reparo.
Sugestões de alocação da indústria: a linha principal do crescimento estável ainda tem o valor da alocação da fase.Preste atenção ao estilo de crescimento de acordo com o progresso da situação global da inflação e assim por diante
1) na fase de "moagem de fundo" do mercado, o setor de crescimento estável com valoração relativamente baixa pode ainda ter benefícios relativos no atual macro ambiente, tais como infraestrutura tradicional, demanda estável por imóveis e cadeias industriais conexas (imóveis, materiais de construção, construção, eletrodomésticos, móveis domésticos, etc.);
2) para o consumo nos alcances médio e inferior com muitos ajustes na fase inicial, baixa valorização e perspectivas claras de médio e longo prazo, escolher estoques de baixo para cima, incluindo eletrodomésticos, indústria leve e eletrodomésticos, automóveis e peças, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, medicina, etc;
3) os riscos no setor de crescimento da manufatura, incluindo novos veículos de energia, novos semicondutores de hardware de energia e tecnologia, foram liberados, mas a reviravolta reside na melhoria marginal do risco de "estagflação", liquidez global e sentimento do mercado.
4, China Securities Co.Ltd(601066) estratégia: depois de "golden pit", figura lentamente
● depois do "poço dourado", lentamente descubra
Acreditamos que um dos pontos-chave para uma ação obter renda este ano é entender o layout de baixo nível. A posição do mercado pré-feriado atende às condições de fundo, e pensamos que os investidores podem considerá-lo como o "poço de ouro" deste ano.
Olhando para o próximo trimestre, acreditamos que não podemos mais ser pessimistas em estratégia e devemos gradualmente voltar para o otimismo.A tendência de melhoria de todo o ambiente interno e externo é um evento de alta probabilidade. Ao mesmo tempo, é provável que o processo de melhoria das principais contradições dentro e fora do mercado se repita. Os investidores devem estar preparados. O mercado terá um certo estágio de choque na área inferior. Eles devem ser pacientes nas táticas de operação, eles devem descobrir lentamente e tomar o layout de baixo nível como princípio básico.
● layout de caça de pechinchas de guerra esportiva e agarrar o reparo pós-epidemia
Acreditamos que a pista importante para o layout de caça à pechincha em maio é entender o reparo pós-epidemia, e considerando o sentimento atual do mercado e a escala desta rodada de epidemia, os sinais relevantes da política de prevenção de epidemias também merecem atenção.
Selecionar a partir da consideração abrangente da elasticidade fundamental e elasticidade de avaliação, preferencialmente: 1) com elasticidade de avaliação; 2) Com elasticidade fundamental da recuperação; 3) Variedades com certeza de recuperação fundamental. Consideração abrangente, sugestões para melhorar variedades de situação epidêmica: entrega expressa, alimentos, materiais de construção, infraestrutura / imóveis, hotel e autopeças.
5, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : espera-se que recupere a curto prazo. Tacticamente, presta atenção à comutação em vez de ataque
Com a catálise de fatores marginais de curto prazo, a abertura ordenada e retomada dos trabalhos em Xangai e o desembarque do aumento da taxa de juros do Federal Reserve, espera-se que as ações recuperem no primeiro semestre de maio. No entanto, como as perspectivas de lucro e o caminho da flexibilização do crédito ainda são vagos, acreditamos que o mercado de ações ainda não teve a oportunidade de reverter, e a recuperação ainda é dominada por fraca consolidação do índice e oportunidades estruturais. No rebound, acreditamos que o foco tático não está no ataque, mas na mudança de estilo, do crescimento para o valor, e o rebound de crescimento deve ser mudado. A correção da capacidade de suprimento da cadeia de suprimentos não é a principal contradição do mercado atual, mas sim a necessidade de recuperação da demanda e a tendência da inflação. O estilo de crescimento ainda enfrentará a revisão descendente da expectativa de lucro e da estrutura de negociação lotada no futuro. O investimento concentra-se em ações com características de baixo risco, layout e ciclos e consumo relacionados ao crescimento estável.
Oportunidades de investimento em ações com características de baixo risco: desvalorização, desempenho, determinação de desempenho. Recomendação da indústria: 1) a direção de manter ativos físicos com fluxo de caixa estável: carvão, recursos químicos, empresas estatais centrais de segundo nível, imóveis e bancos; 2) Direção do investimento público dominada pelas despesas públicas: construção, rede elétrica, energia eólica e solar; 3) O dilema é invertido, e o foco central está na otimização profunda do lado da oferta: porcos, bebidas alcoólicas e serviços ao consumidor.
6. Estratégia de promoção de Títulos: o preço é mais importante do que o tempo, e a probabilidade irá construir um fundo complexo
O mercado atual já está no fundo.
1) expectativas pessimistas foram refletidas e liberadas em grande medida. O ajuste acentuado anterior do mercado foi afetado principalmente pela fermentação da epidemia chinesa + a depreciação da taxa de câmbio + o aperto da Reserva Federal ultramarina. Actualmente, por um lado, a situação epidêmica na China foi gradualmente melhorada. Ao mesmo tempo, o nível de tomada de decisão tem pedido repetidamente a estabilidade da cadeia de fornecimento da cadeia industrial, a retomada do trabalho e produção das empresas tem sido continuamente promovida, e o impacto da cadeia de abastecimento da situação epidêmica também será mitigado. Por outro lado, o recente aumento das taxas de juro das obrigações dos EUA desacelerou. Após a reunião do Fed no início de maio, o mercado pode ainda "bot landing". Além disso, apesar da depreciação da taxa de câmbio, não trouxe uma saída significativa de capital estrangeiro.
2) o nível de tomada de decisão aumentou continuamente o "crescimento estável" em muitas ocasiões importantes, estabilizou as expectativas do mercado e consolidou continuamente o "fundo da política". A partir das duas sessões, da reunião do Comité das Finanças e da recente reunião do Bureau Político, a determinação do nível decisório em "estabilizar o crescimento" foi repetidamente confirmada. As políticas monetárias e de crédito subsequentes deverão ser ainda mais relaxadas. Simultaneamente, o nível de tomada de decisão sublinhou repetidamente "a manutenção do bom funcionamento do mercado de capitais" e estabeleceu disposições claras para questões-chave, tais como a cadeia de abastecimento, a supervisão imobiliária e a Internet que o mercado diz respeito.
3) em combinação com os 11 indicadores característicos de fundo que construímos exclusivamente, a maioria deles atingiu ou próximo do nível inferior do mercado histórico: entre eles, pulso de crédito, taxa de declínio, avaliação, taxa de quebra líquida, prêmio de risco, diferença de rendimento de títulos de ações e escala de emissão de fundos de ações parciais atingiram o nível inferior do mercado histórico.
7. Estratégia de subsistência: não ouça o som das folhas batendo através da floresta e conheça a maré da inflação no período de janela
Com a retomada do trabalho e a recuperação da demanda, as commodities sobrepostas entram na mudança da negociação esperada para a negociação real, os investidores chineses podem inaugurar o período da janela de recuperação de "melhoria marginal" das ações de crescimento supervendidas. No entanto, é mais difícil participar dessa recuperação de crescimento. Primeiro, a volatilidade das ações de crescimento americano intensificou-se sob o aumento da taxa de juros, e as ações de crescimento global estão enfrentando "revisão descendente dos lucros"; Em segundo lugar, a inflação pode entrar na segunda fase de aceleração a qualquer momento, e a inflação da China pode ser inflamada a qualquer momento.
O significado de maio é fornecer aos investidores uma janela para a mudança final, ajustar o layout e atender à maré da inflação. A energia tem certeza, o metal tem elasticidade de demanda, e imóveis e bancos também têm oportunidades óbvias para melhoria da indústria. A sequência recomendada para a próxima etapa é: petróleo e gás, cobre e alumínio, carvão, ouro, imóveis, transporte de petróleo, zinco, fertilizantes bancários e químicos.
8. Estratégia de promoção de investimento: o ponto de inflexão chegou e a tendência ascendente começará
9. Estratégia da Gf: o Iluminismo do "fundo composto da política" de 18 anos para a atual rodada do fundo do mercado
A avaliação de mercado / ERP é revisada ainda mais, e o ERP está próximo da área de topo. No ponto mais baixo do índice em 26 de abril, todos os PEs de A-share encontravam-se no quantil histórico de 30% desde 2010, próximo da média - 1x desvio padrão, e ERP de A-share no quantil histórico de 85%, excedendo o valor médio + 1x desvio padrão. A principal preocupação do mercado é como tratar esta rodada de "fundo de política", "fundo de avaliação", "fundo de mercado" e "fundo de lucro"?
O fim da política deste ano deve ser o "fim de política composta" da China + no exterior. A relação entre o "fim de política composta" e o "fim de mercado" no final de 18 formou iluminação para o presente. Nosso relatório de 27 de março apontou que este ano é "o Fed está firmemente apertado e a China mantém um crescimento estável com um resultado final". Portanto, esta rodada formará um "fundo de política composta" conjuntamente pela China e no exterior. Olhando para trás no quarto trimestre do 18 até o início do 19: o quarto trimestre do 18 formou o "fundo da política" da China; No entanto, sob o "fundo composto da política", o "fundo da política" da China não significa o fundo do mercado, e os fatores no exterior (contração global da liquidez) ainda são suprimidos; Em 19 de janeiro, a China e o exterior (Federal Reserve) estabeleceram conjuntamente o "fundo de política composta", anunciando a formação formal do "fundo de mercado" de ações.
Estratégia da China Ocidental: não seja pessimista abaixo de 3000 pontos no estágio inferior
Desde abril, a epidemia da China, o impacto da cadeia de suprimentos e a falta de confiança no crescimento constante suprimiram o apetite pelo risco do mercado. Após a liberação concentrada de expectativas pessimistas, o nível de avaliação de uma ação caiu de volta para um baixo de todos os tempos. Atualmente, o desempenho de custo de alocação do mercado de ações gradualmente aparece. Não há necessidade de ser pessimista quando o índice de ações de Xangai está abaixo de 3000 pontos. A reunião do Politburo deixou claro que o tom geral da política de crescimento constante continuará. No seguimento, com a melhoria da situação epidêmica na China, a otimização da prevenção e controle epidêmico, e os esforços contínuos de políticas em infraestrutura, consumo, imóveis e outros campos, o estágio com maior impacto da epidemia está passando gradualmente, e o sentimento do mercado deve ser reparado. No estilo de mercado de maio, recomenda-se o setor blue chip com alto dividendo e valor. Especificamente para o setor, preste atenção a duas linhas principais de investimento: em primeiro lugar, aquelas que beneficiam de políticas de crescimento estável, como "bancos, imóveis e materiais de construção"; Em segundo lugar, alguns bens de consumo se beneficiam da melhoria marginal da situação epidêmica da China, como "alimentos e bebidas".
