Recentemente, muitos departamentos emitiram políticas para aumentar a vitalidade do mercado, incentivar fundos de longo prazo a entrar no mercado e estabilizar ainda mais as expectativas do mercado. Especialistas do setor acreditam que o desempenho de custo da alocação de ações a médio e longo prazo é proeminente, e o espaço para que fundos de longo prazo entrem no mercado é esperado.
combinação de políticas e expectativa estável
Recentemente, os reguladores emitiram oportunamente políticas e medidas correspondentes para estabilizar as expectativas do mercado de capitais. China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. emitiu recentemente um aviso de que a partir de 29 de abril de 2022, a taxa total de transferência de transação de ações será reduzida em 50%, ou seja, a taxa de transferência de transação de ações será cobrada de 0,02 ‰ do valor da transação de ações no mercado atual de Xangai e Shenzhen, 0,025 ‰ do valor da transação de ações no mercado de Pequim e ações de empresas listadas, e será uniformemente reduzida para 0,01 ‰ do valor da transação.
Citic Securities Company Limited(600030) pesquisa aponta que o ajuste fará um lucro de cerca de 5 bilhões de yuans para investidores do mercado a cada ano, expressando sinais positivos e orientando as expectativas positivas do mercado. Esta é uma continuação das ideias de reforma dos reguladores para reduzir os custos de transação para os investidores e melhorar a capacidade de serviço e eficiência do mercado de capitais desde 2022. Depois de melhorar a liquidez do mercado através da reforma do dinheiro por bens, vamos estimular ainda mais o entusiasmo dos investidores através da transferência direta de lucros e promover o desenvolvimento saudável do mercado de capitais.
De fato, reduzir a taxa de transferência da negociação de ações e reduzir o custo de transação é uma das medidas recentes para estabilizar a expectativa do mercado de capitais. Recentemente, em torno de orientar razoavelmente as expectativas do mercado, uma série de declarações regulatórias e políticas foram lançadas uma após a outra, aumentando a confiança do mercado.
A reunião realizada pelo Bureau Político do Comitê Central do CPC em 29 de abril apontou que devemos responder às preocupações do mercado em tempo hábil, promover firmemente a reforma do sistema de registro de emissão de ações, introduzir ativamente investidores de longo prazo e manter o bom funcionamento do mercado de capitais. Em 22 de abril, Yi Huiman, secretário do comitê do Partido e presidente da CSRC, presidiu a reunião do comitê do Partido (expandido). A reunião sublinhou a necessidade de responder atempadamente às preocupações do mercado, orientar as expectativas do mercado, estimular a vitalidade e o potencial do mercado, melhorar ainda mais a resiliência do mercado e promover o funcionamento estável e saudável do mercado de capitais.
Antes disso, em 21 de abril, Yi Huiman, presidente do CSRC, realizou um simpósio para os principais diretores do fundo nacional de segurança social e algumas grandes instituições bancárias e seguradoras para ouvir opiniões e sugestões sobre a promoção do desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais e orientar fundos de médio e longo prazo para o mercado.
Em 26 de abril, o CSRC emitiu os pareceres sobre acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos, propondo cultivar ativamente instituições profissionais de gestão de ativos e melhorar a proporção de fundos de médio e longo prazo. Fazer um bom trabalho na implementação de políticas individuais de fundos públicos de investimento de pensões. Continuar a promover instituições de seguros, gestão financeira, confiança e outras instituições de gestão de ativos para aumentar a proporção real de investimentos de capital próprio através de investimentos diretos, investimentos confiados, fundos públicos e outras formas, e implementar avaliações a longo prazo.
a acções têm vantagens de avaliação proeminentes
Do ponto de vista do nível de avaliação de mercado, as estatísticas mostram que, de acordo com o método geral, a relação p / E média das ações Shanghai A é de 12,53 vezes, a das ações Shenzhen A é de 29,89 vezes e a da gem é de 54,14 vezes, que estão todos em um baixo histórico desde 2018. Globalmente, Dongxing Securities Corporation Limited(601198) pesquisa aponta que a avaliação de uma ação ainda está em uma depressão relativa. Em 2022, o PE A-share (TTM) estava em um nível baixo nos últimos quatro anos. Os quantis históricos do PE (TTM) do principal índice A-share foram de 1,30% da China Securities 500, 25,10% do índice de ações de Xangai, 33,90% do índice de gema, 32,50% de todas as ações, 37,40% de Xangai e Shenzhen 300 e 41,80% da Bolsa de Valores de Xangai 50, respectivamente.
Através da análise de quatro dimensões de macro indicadores, indicadores de mercado, indicadores de sentimento e indicadores de capital e onze indicadores como avaliação e volume de negócios, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) acredita que a maioria dos indicadores do mercado atual de ações A atingiu ou perto do nível inferior do mercado histórico e já estão na área inferior de médio e longo prazo Citic Securities Company Limited(600030) acredita que, a julgar pelas características estruturais do congestionamento de transações, a recente saída de capital vem principalmente de hot money e investidores de varejo. A julgar pela avaliação, resgate e posição, o ajuste de posição e redução de fundos institucionais estão no final, e o sentimento do mercado caiu para o ponto mais baixo desde 2018. A relação P/E dinâmica dos principais índices também caiu abaixo dos 25% quantil desde 2010, dos quais o principal índice blue chip está abaixo dos 10% quantil desde 2018. Os fundamentos de longo prazo da economia chinesa não mudarão. O desempenho de custo de alocação de médio e longo prazo do índice atual é proeminente.
fundos de longo prazo têm um grande espaço de mercado
O desempenho dos custos de alocação a médio e longo prazo trazido pela vantagem de avaliação de uma ação está atraindo a atenção dos fundos de longo prazo. Uma pessoa do centro de gestão de ativos de uma companhia de seguros disse ao repórter das informações econômicas diariamente que, de modo geral, as ações do mercado entram na área inferior, o que é uma oportunidade para as instituições começarem gradualmente a considerar a construção de posições no presente. No futuro, haverá mais espaço para que fundos de longo prazo entrem no mercado. No entanto, os fundos recém-adicionados das instituições não são muito, e o ajuste da estrutura de ações também precisa de um processo gradual.
De acordo com os dados da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China, até o final de 2021, o saldo de utilização dos fundos de seguros da China era de 23,2 trilhões de yuans, incluindo 9,1 trilhões de yuans em títulos, 2,5 trilhões de yuans em ações e 0,7 trilhões de yuans em fundos de ações. Além disso, o saldo dos produtos de gerenciamento de ativos de seguros de carteira emitidos e gerenciados por empresas de gerenciamento de ativos de seguros é de 3,2 trilhões de yuans, investidos principalmente em títulos, ações, etc. Insiders disseram que os fundos de pensão e seguros, como as fontes de capital de longo prazo mais importantes no mercado de capitais, podem efetivamente apoiar o funcionamento estável do mercado de capitais. Atualmente, em comparação com os mercados maduros no exterior, a proporção de fundos de longo prazo que entram no mercado na China não é alta e a intensidade de entrar no mercado é insuficiente. Ainda há muito espaço para melhorias no futuro.
