A política claramente reprimir os preços licitados e definir a associação de longo prazo do carvão e faixa de preços à vista, o que ajudará a padronizar a ordem do mercado e estabilizar a expectativa de preço do carvão no mercado, promover o retorno do preço do carvão para uma faixa razoável e melhorar a garantia de fornecimento de energia. Considerando que a maior parte da eletricidade da energia térmica tem sido travada no preço pelo contrato anual de eletricidade de mercado, e o governo tem uma atitude clara em relação ao controle do preço do carvão, espera-se que a perda da indústria de energia térmica e a tendência de melhoria da rentabilidade trimestral sejam claras, entre elas, as empresas de energia térmica com indústrias de alto consumo de energia na jusante e certa dotação de recursos de carvão têm mais flexibilidade de desempenho. Recomendar Huaneng Power International Inc(600011) (A & H), China Resources Power (H), Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) , Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , China Power (H), Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) , etc.
Questões: a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma divulgou recentemente um anúncio para esclarecer os quatro comportamentos específicos dos operadores no campo do carvão para licitar preços, de modo a fornecer orientações claras para que os operadores relevantes operem de acordo com a lei, o que é propício para padronizar a ordem do mercado do carvão e estabilizar as expectativas do mercado.
Com base no limite superior da gama de preços de médio e longo prazo do carvão, clarifique o limite superior da associação razoável a longo prazo e do preço de venda à vista. O anúncio deixou claro que “aumentar substancialmente ou disfarçadamente os preços sem razões justificáveis” pertence a preços de licitação, que podem ser considerados de forma abrangente em combinação com a situação real de acordo com as disposições dos documentos nacionais e locais relevantes, a malícia subjetiva dos operadores, o grau de dano social e outros fatores. O anúncio define indicadores quantitativos sobre como julgar o aumento significativo do preço, e apresenta o preço de venda comercial de médio e longo prazo do carvão do operador com base no limite máximo definido da faixa de preços de negociação de médio e longo prazo do carvão, que excede o limite superior da faixa razoável do preço de negociação de médio e longo prazo especificado nos documentos nacionais ou locais relevantes, ou o preço de venda de negociação à vista do carvão do operador, Em geral, pode considerar-se preços de oferta superiores a 50% do limite máximo da gama razoável de preços de transacção a médio e longo prazo especificada nos documentos nacionais ou locais pertinentes.
A gama de preços está em consonância com os interesses a longo prazo das empresas carboníferas e eléctricas e a chave do acompanhamento é a implementação da proporção de cooperação a longo prazo. A faixa de preço incluso do imposto de 5500 kcal de carvão subterrâneo em QinGang é 570 ~ 770 yuan / ton, e o limite superior correspondente do preço de venda à vista é 1155 yuan / ton. Atualmente, o preço de associação anual a longo prazo de 5500 kcal de carvão térmico é 720 yuan / ton, e o preço à vista em QinGang é de cerca de 1200 yuan / ton. O preço de associação a longo prazo está dentro de uma faixa razoável, e o preço à vista excede ligeiramente o limite superior. Portanto, é claro que o limite superior do preço à vista tem impacto limitado no preço de mercado a curto prazo. A base de custos foi plenamente considerada ao formular a faixa razoável de preço de médio e longo prazo do carvão. O nível limite superior do preço garante que as empresas de carvão ainda podem manter lucros elevados, e as empresas de energia térmica também espalhar alguma pressão de custo com o aumento do preço de transação de mercado da eletricidade. O limite acima mencionado da faixa de preços está em linha com a relação entre oferta e demanda do mercado e os interesses de longo prazo das empresas de carvão e energia. Depois de esclarecer a associação de longo prazo e a faixa de preço spot, considerando a grande diferença entre o preço atual de associação de longo prazo e o preço spot do carvão elétrico, como garantir o cumprimento suave do contrato de carvão de associação de longo prazo se tornará a chave para se as empresas de carvão e energia podem efetivamente reduzir o custo do combustível. Actualmente, a proporção de carvão cooperativo a longo prazo em empresas de energia a carvão está geralmente na faixa de 60% ~ 80%. Historicamente, há um jogo entre a montante e a jusante na implementação de carvão cooperativo a longo prazo de baixo custo. Portanto, a convergência política posterior também é necessária para garantir a realização suave do carvão cooperativo a longo prazo.
Estima-se que o lucro anual por quilowatt-hora de empresas de energia térmica é de cerca de 0,01 ~ 0,02 yuan / kWh. Considerando a oferta e demanda do mercado, esperamos que os preços reais de compra da cooperação a longo prazo e spot das empresas de carvão e energia estarão perto da borda superior de suas respectivas faixas de preços. Sob a condição de que o efeito de restrição da faixa de preço é muito forte e o carvão cooperativo de longo prazo é totalmente realizado, esperamos que o preço médio padrão do carvão das empresas de energia térmica costeira da China seja de cerca de 1000 yuan / ton, o custo operacional da energia quilowatt-hora é de cerca de 0,39 yuan / kWh, e o lucro da energia quilowatt-hora é de cerca de 0,01 ~ 0,02 yuan / kWh.
Considerando que a maior parte da energia da maioria das empresas de energia térmica se prendeu no preço da eletricidade através do contrato anual, se o preço do carvão diminuir significativamente no futuro, espera-se que a rentabilidade das empresas de energia térmica seja ainda reparada nessa altura.
Fatores de risco: a faixa de preços não é implementada como esperado; A proporção de implementação da associação a longo prazo do carvão é baixa, e o preço da eletricidade de mercado diminuiu significativamente.
Estratégia de investimento. A política claramente reprime os preços licitados e estabelece a associação a longo prazo e faixa de preços à vista, o que ajudará a padronizar a ordem do mercado do carvão e estabilizar a expectativa de preços de mercado, promover o retorno dos preços do carvão a uma faixa razoável e melhorar a segurança do fornecimento de energia elétrica.
Considerando que a maior parte da eletricidade da energia térmica foi travada no preço pelo contrato anual de eletricidade do mercado, e o governo tem uma atitude clara para controlar o preço do carvão, espera-se que a perda da indústria de energia térmica e a tendência de melhoria da lucratividade trimestral são claras. Entre eles, as empresas de energia térmica com indústrias de consumo de energia a jusante alta e dotação de recursos de carvão são mais flexíveis em desempenho. Recomenda-se que Huaneng Power International Inc(600011) (A & H), China Resources Power (H), Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) , Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , China Power (H), Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) , etc.
