O volume de entrega de novas forças em abril caiu significativamente mês a mês, e as vendas de Byd Company Limited(002594) 4 excederam 100000 veículos novamente. A nova força de fabricação de automóveis divulgou os dados de entrega em abril: espera-se que sejam entregues 4167 veículos, com uma relação mês a mês de – 25% / – 62%; Weilai entregou 5074 veículos, com uma relação mês a mês de – 29% / – 49%; Xiaopeng entregou 9002 veículos, com uma relação mês a mês de + 75% / – 42%; Nezha entregou 8813 veículos, com uma relação mês a mês de + 120% / – 27%; 9087 veículos foram entregues para zero rodagem, com uma relação mês a mês de + 228% / – 10%. Além disso, a gac-e’an entregou 10212 veículos em abril, com um ano de + 105% / – 50% Byd Company Limited(002594) 4 mês: 106000 veículos foram vendidos, com uma relação mês a mês de + 135% / + 1%. A entrega da Ideal Weilai Xiaopeng ai’an caiu significativamente mês a mês em abril. Espera-se que eventos de saúde pública tenham impacto na cadeia de suprimentos e entrega Byd Company Limited(002594) em abril, a entrega foi basicamente plana mês a mês, ainda ultrapassando 100000 veículos, com excelente desempenho. Considerando o impacto dos eventos de saúde pública e o ritmo de subsequente retomada do trabalho e da produção, esperamos que a produção global e as vendas da indústria em maio ainda sejam afetadas pela cadeia de suprimentos.
O declínio homólogo na receita e lucro da indústria 22q1 reduziu-se em comparação com 2021q4, e o lucro de 22q1 no setor de automóveis de passageiros aumentou significativamente ano a ano. A receita/lucro da indústria 22q1 de empresas cotadas no setor automobilístico diminuiu 5% / 3% ano a ano, e a faixa de declínio foi reduzida em comparação com 21q4 (21q4 receita/lucro diminuiu 10% / 16% respectivamente). A melhoria da taxa de crescimento homóloga da receita 22q1 deve-se principalmente à melhoria da taxa de crescimento das vendas da indústria automobilística (especialmente carros de passageiros) em comparação com 21q4, e à melhoria da taxa de crescimento homóloga dos lucros. Além do fator de renda, o impacto homólogo das matérias-primas 22q1 está enfraquecido em comparação com 21q4 devido à transmissão da cadeia industrial e ajuste de preços. As receitas de automóveis de passageiros do 22q1 aumentaram 10% e o lucro aumentou 54% em termos homólogos, principalmente devido a Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) lucro líquido aumentou mais em termos homólogos. Olhando para o 22q2, considerando o impacto dos eventos de saúde pública, espera-se que a produção e vendas da indústria estejam sob pressão e o desempenho do setor esteja sob pressão.
Sugestão de investimento: o impacto negativo foi precificado no ajuste. Após o impacto dos eventos de saúde pública, espera-se que a indústria compense o boom da produção e vendas no final do segundo trimestre e no início do terceiro trimestre. Atualmente, sugere-se estabelecer metas de alta qualidade supervendidas. No início do ano, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a incerteza da cadeia de suprimentos automotiva europeia, o aumento de commodities a granel upstream e o declínio do varejo final continuaram a impactar toda a placa, e a placa automotiva fez um ajuste significativo desde o início do ano. Desde meados de março, o impacto dos eventos de saúde pública enfraqueceu ainda mais o setor. Acreditamos que o impacto negativo foi precificado na redução da placa, e o desempenho de custos e atratividade estão melhorando após a correção de algumas empresas de alta qualidade. Em termos do ritmo dos anos seguintes, através da retomada do ritmo “W” do setor sob o impacto dos eventos de saúde pública em 2020, acreditamos que o final do segundo trimestre de 2022 deverá inaugurar um ponto de inflexão ascendente dos fundamentos de vendas e do setor. No momento atual, recomenda-se escolher a oportunidade de configurar os alvos de sobrevenda sob o impacto negativo no estágio inicial, incluindo especificamente: 1) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) (tendência de cortina de céu e reversão de acabamento), Keboda Technology Co.Ltd(603786) (controlador de domínio), Ikd Co.Ltd(600933) (fundição integrada e chassi leve), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (tendência de suspensão a ar e reversão comercial tradicional), Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (IBS é gradualmente descontado e negócios tradicionais recupera) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) (negócios tradicionais entram no ciclo de recuperação, e novos negócios como ADAS e suspensão a ar são realizados gradualmente); 2) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) (novos veículos de passageiros de energia entram no ciclo de volume), Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) (benefício Tesla e ciclo de veículos elétricos da América do Norte, tendência de fornecimento integrado na era inteligente), Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) (início do ciclo de capacidade, período de liberação de capacidade); 3) Líderes de veículos auto-ascendentes, Byd Company Limited(002594) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile (coberto pela equipe de estoque de Hong Kong). Além disso, sugere-se prestar atenção a Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) .
Aviso: o risco de recuperação dos automóveis de passageiros é inferior ao esperado; Flutuação dos preços das matérias-primas; Chips automotivos estão em falta novamente; Incidentes de saúde pública atingem repetidas vezes.
