Atualmente, a oferta e a demanda da indústria de cavacos sofreram ajuste estrutural, mas os lucros do setor de fabricação de semicondutores ainda estão crescendo fortemente.O desempenho de Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , os dois gigantes da fundição doméstica da bolacha, e do semicondutor Huahong atingiu uma nova alta no primeiro trimestre deste ano. Ao mesmo tempo, um número de gigantes internacionais da fundição da bolacha também ouviram aumentos de preços novamente recentemente, o que é considerado como um sinal de que a prosperidade da indústria ainda é alta.
No entanto, alguns analistas da indústria apontaram que, considerando o ajuste do mercado downstream e outros fatores, o mercado está preocupado que a indústria de semicondutores com rápido crescimento nos últimos anos enfrente um ponto de inflexão de ajuste, e espera-se mesmo entrar em uma recessão em 2024.
primeiro trimestre de fundição de wafer
lucro melhorando
Desde o surto da epidemia de covid-19, a indústria de semicondutores tornou-se uma indústria com forte crescimento contra a tendência, mas o lucro global do setor desacelerou no primeiro trimestre deste ano. De acordo com as estatísticas, o lucro líquido das empresas cotadas na indústria de semicondutores A-share retornou à sua empresa-mãe em 2021 atingiu um recorde de cerca de 55,6 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,5 vezes; No primeiro trimestre de 2022, o lucro líquido das empresas cotadas na indústria foi de cerca de 14,1 bilhões de yuans, mas a taxa de crescimento abrandou no mesmo período do ano passado.
O setor de fabricação de semicondutores tornou-se o único segmento de semicondutores com lucros duplicados. De acordo com o desempenho mais recente divulgado por Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) o líder da fundição da bolacha, a empresa alcançou um lucro líquido de cerca de 2,8 bilhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento ano a ano de 1,76 vezes, e a taxa de crescimento excedeu mesmo que no quarto trimestre do ano passado. Outra gigante doméstica da fundição da bolacha, o semicondutor Huahong, fez um lucro líquido de cerca de US $ 100 milhões no primeiro trimestre, um aumento ano-a-ano de 2 vezes.
Além disso, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) lucro bruto de vendas aumentou significativamente para 41%, atingindo o nível mais alto da história. No entanto, a empresa espera que a receita de vendas no segundo trimestre aumente de 1% a 3% mês a mês, e a margem de lucro bruto cairá entre 37% e 39%.
Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) co-presidente executivo Zhao Haijun disse que no primeiro trimestre, a empresa otimizou seu portfólio de produtos e ajuste de preços, e em geral promoveu o preço unitário médio de vendas para aumentar em 13% mês a mês e o volume de remessas para aumentar em 7% mês a mês. A margem de lucro bruto da empresa excedeu as diretrizes anteriores, por um lado, devido à epidemia. A empresa adiou a manutenção anual originalmente prevista para o primeiro trimestre para outros trimestres. O impacto da epidemia nas fábricas de Tianjin e Shenzhen foi menor do que o esperado.
No entanto, no segundo trimestre, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) algumas fábricas realizarão manutenção anual. Além do impacto a curto prazo da epidemia na utilização da capacidade das fábricas em Xangai, a margem de lucro bruto deve diminuir mês a mês. Além disso, é gradualmente afectada pelo aumento da depreciação da nova capacidade de produção e pelo aumento das matérias-primas, mão-de-obra e outros custos.
A margem bruta de lucro do semicondutor Huahong também permaneceu alta no primeiro trimestre deste ano, perto de 27%, e espera-se atingir 28% ~ 29% no segundo trimestre. Tang Junjun, presidente e diretor executivo da empresa, disse que sob o pano de fundo da contínua “escassez de núcleo” nas áreas de automóveis e novas energias este ano, a demanda do mercado por processos característicos permaneceu alta, impulsionando o preço médio de venda dos produtos, e as plataformas de processo características, como memória não volátil, dispositivos de energia, gerenciamento analógico e de energia, lógica e RF e sensores de imagem estavam estáveis.
Do ponto de vista do desempenho do mercado, o declínio geral do setor da indústria eletrônica desde este ano, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) uma vez que o maior declínio no ano atingiu 27%, e o preço da ação da empresa se recuperou a partir do final de abril, aumentando em quase 13%. O preço da ação mais recente fechou em 42,59 yuan / ação. O semicondutor Huahong recuperou da semana passada e fechou 6,81%.
capacidade de expansão
reduzir o impacto da epidemia
A atual rodada da epidemia de Xangai perturbou a indústria eletrônica, e as empresas líderes não estão imunes, mas a expansão da capacidade não foi interrompida.
Nesta rodada de briefing de desempenho, Zhao Haijun disse que a epidemia no segundo trimestre teve um impacto na logística, cadeia de suprimentos e empresas upstream e downstream; Também tem impacto no progresso da entrega de capacidade da empresa. Agora a empresa tenta minimizar o impacto, e os fatores relevantes também são considerados nas diretrizes para o segundo trimestre; No futuro, a empresa compensará o impacto da capacidade de produção relevante acelerando o crescimento da produção e da produção de outras plantas.
No geral, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) manteve a expansão da capacidade, adicionando 28000 unidades de capacidade equivalente a polegadas / mês no primeiro trimestre, e espera-se que a capacidade continue a crescer no segundo trimestre. Este ano, a empresa espera que a despesa de capital seja de US $ 5 bilhões, um aumento adicional ano a ano.
Ao mesmo tempo, o semicondutor de Huahong teve uma despesa de capital de US $ 124 milhões, investido principalmente em Huahong Wuxi. Recentemente, o conselho de administração da empresa aprovou a proposta de listagem de ações A, que planeja emitir 400 milhões de ações, com um total de 18 bilhões de yuans de projetos a serem investidos, dos quais 70% serão usados para o projeto de fabricação de Huahong (Wuxi). As estatísticas mostram que a fábrica de Huahong Wuxi é uma fábrica de wafer de 12 polegadas com uma capacidade de produção mensal de 65000 peças. é uma linha de produção principal de processo característica de 12 polegadas na China continental.
De acordo com a previsão de várias instituições de mercado, o mercado global de semicondutores continuará quente em 2022. De acordo com insights da IC, o gasto de capital da indústria global de semicondutores aumentará 24% em 2022, atingindo um recorde de US $ 190,4 bilhões; Semi prevê que a despesa global de equipamentos de fábrica de wafer front-end será de US $ 107 bilhões em 2022, um aumento de 18% pelo terceiro ano consecutivo.
No entanto, as opiniões das instituições de análise estão divididas sobre se a perspectiva de alto perfil dos semicondutores pode ser sustentada. De acordo com as últimas estatísticas da Gartner, o mercado de semicondutores aumentou 26,3% em 2021. Eletrônica automotiva e data centers tornaram-se importantes forças motrizes, e a falta de núcleo aumentou ainda mais o preço dos chips; Espera-se que a indústria cresça 13,6% este ano, e a principal força motriz ainda vem do aumento dos preços. Considerando o fraco crescimento do mercado consumidor de telefonia móvel e o declínio da demanda causado pela inflação global causada pela epidemia, espera-se que o crescimento dos semicondutores decline em 2023 e possa entrar em recessão em 2024. Se fatores instáveis, como preços de energia e epidemia de covid-19 continuarem, a Gartner espera que a recessão da indústria de semicondutores venha com antecedência.
aumento de preços coincide com
aumento do inventário do cliente
Nos últimos anos, o preço crescente da escassez de núcleo tornou-se a linha principal da indústria de fundição de bolachas, e as empresas líderes na indústria também enviaram a notícia do aumento de preço, que é considerado como um sinal de que a indústria de semicondutores continuará a ter uma perspectiva alta.
Relata-se que não só TSMC, a maior fundição de bolachas do mundo, aumentará de forma abrangente o preço OEM de processos avançados e maduros novamente a partir de janeiro de 2023, com um aumento de cerca de 5% ~ 8% de acordo com a escala de clientes, produtos e pedidos, de modo a lidar com a pressão de preocupações de inflação e custos crescentes e apoiar seu plano de expansão de produção. A Samsung também informou que está negociando com os clientes. Espera-se que o preço dos custos da fundição da bolacha aumentará em 15% ~ 20% em 2022, e o aumento dos chips de processo tradicionais será maior; Liandia planeja realizar uma nova rodada de aumento de preços no segundo trimestre deste ano, com um aumento de preços de cerca de 4%.
Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) executivos disseram que, em princípio, a empresa negociará com os clientes de uma maneira amigável. Considerando a cooperação estratégica a longo prazo, a empresa cooperará com os clientes com potencial de desenvolvimento para alcançar resultados win-win para ambos os lados.
No entanto, o pano de fundo e o ponto de partida desta rodada do aumento do preço do OEM da bolacha são diferentes daqueles no passado.
Alguns analistas da indústria eletrônica apontaram que, no estágio inicial da epidemia, a oferta e a demanda da cadeia da indústria de semicondutores estavam seriamente desequilibrados, e os clientes downstream colocaram pedidos intensivamente, resultando na fundição madura da bolacha e geralmente na carga total dos processos de fabricação.
Além disso, o aumento de preço da TSMC, líder da fundição da bolacha, é relativamente limitado. Este aumento de preço destina-se principalmente a processos maduros, especialmente o ajuste de preço inferior ao de outros pares, que não é um grande aumento de preço abrangente. O ponto de partida do aumento de preço da TSMC é principalmente para garantir o nível da margem de lucro bruto, mas também tem o significado de indiretamente “persuadir” clientes que repetem ordens. O aumento de preço da Samsung é superior ao da TSMC, e a implementação real do aumento de preço pode não ser garantida.
Por outro lado, o nível de estoque da indústria de chips tornou-se uma preocupação potencial, e o nível de estoque da indústria atingiu uma alta de todos os tempos. As estatísticas mostram que aumentou para 86 bilhões de yuans no primeiro trimestre deste ano, quase o dobro da escala antes do surto em 2019. Entre elas, o estoque de empresas listadas no primeiro trimestre dobrou em comparação com o final do ano passado.
Alguns especialistas disseram que, sob o mercado de escassez de núcleo nos dois anos anteriores, os fabricantes de aplicativos de terminais downstream na indústria eletrônica acumulam ativamente estoque. Com o alívio gradual da escassez de núcleo no mercado de eletrônicos de consumo da maior categoria de aplicativos, o estoque é gradualmente concentrado nas mãos dos fabricantes originais de chips upstream. O ciclo futuro de remoção de estoque precisa ver a recuperação do mercado downstream; Alguns analistas institucionais apontaram que o atual alto estoque da indústria de chips está concentrado em alguns produtos, e toda a indústria não atingiu a linha de alerta precoce.
Em relação ao risco de desbloqueio do cliente, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) executivos disseram que a receita de telefonia móvel da empresa foi inferior a 30% e ajustaram a capacidade de produção relevante. É relatado que há um excesso de oferta em smartphones, bens de consumo e outros campos, e alguns clientes têm cerca de cinco meses de estoque. No entanto, ainda há uma escassez de capacidade em mercados de aplicativos, como gerenciamento de energia, driver AMOLED e simulação, e há uma enorme lacuna de fornecimento de capacidade em indústrias, novas energias e outros campos.
De acordo com a situação mais recente, a agência espera que o preço da bolacha flash altamente sensível NAND comece a cair.
De acordo com a pesquisa mais recente da consultoria Jibang, devido ao fraco desempenho da demanda de varejo desde março e o embarque cada vez mais conservador de outros produtos terminais, os fornecedores tendem a reduzir os preços para venda. Espera-se que o preço da bolacha flash NAND pode começar a cair a partir de maio e gradualmente virar para excesso de oferta no segundo semestre do ano. O declínio do preço da bolacha flash NAND pode chegar a 5% ~ 10% no terceiro trimestre.
