Principais pontos de investimento:
O lado da receita e do lucro fazem esforços concertados para ajudar a melhorar o desempenho de novos produtos especializados e especiais. A taxa de crescimento anual da receita operacional de empresas especializadas e novas “pequenas gigantes” excedeu em muito o nível médio do mercado. No único trimestre de 2022q1, 348 empresas especializadas, especiais e novas alcançaram uma receita total de 129,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,4%, significativamente à frente da taxa de crescimento anual média de 11,5% de todas as ações.; A taxa de crescimento homóloga do lucro líquido atribuível à matriz de novas empresas especializadas e especiais chegou a 44,0%, significativamente à frente da taxa de crescimento homóloga média do lucro líquido de todas as empresas cotadas em ações A de 3,4%; As novas empresas especiais especializadas aumentaram 121,7% mês a mês, superior ao aumento de 77,7% mês a mês do lucro líquido médio de uma ação. Em comparação com o período anterior, os lucros das novas empresas especializadas e especiais no primeiro trimestre melhoraram significativamente. A taxa de crescimento homóloga e mensal do lucro líquido em um trimestre é muito superior ao nível médio das empresas listadas A-share, liderando o mercado e destacando o valor do investimento.
A receita e o lucro líquido da maioria das indústrias aumentaram significativamente ano a ano. No lado da receita, a receita operacional de novas empresas especializadas e especiais em serviços médicos 22q1 e indústrias abrangentes aumentou ano a ano e mês a mês, liderando outras indústrias. Em termos de indústrias, no único trimestre de 22q1, exceto para assuntos de água, equipamentos militares terrestres, aplicações de computador, fabricação de papel, metais raros e outros eletrônicos, empresas especializadas e novas em várias indústrias alcançaram crescimento positivo ano a ano, incluindo equipamentos de fornecimento de energia, equipamentos de aviação, serviços médicos, dispositivos médicos e cinco indústrias com uma taxa de crescimento anual de mais de 100%. No lado do lucro, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22q1 serviços médicos especializados novas empresas especiais aumentou em mais de 1500% ano a ano e mês a mês em todas as indústrias, e a taxa de crescimento de equipamentos de informática e farmácia química excedeu 1500%.
O benefício marginal do capital diminui e o benefício marginal dos recursos humanos aumenta. O ROIC médio (TTM) de 22q1 empresas especiais novas especializadas foi de 7,3%, ligeiramente inferior a 7,6% de 21q4 e 9,0% de 21q3. A indústria de materiais de construção foi arrastada para baixo pelo desempenho de ST Yabo ( Shandong Yabo Technology Co.Ltd(002323) . SZ) no ano passado, mas o desempenho geral ROP de novas empresas especiais especializadas aumentou.
A margem de lucro bruto das vendas caiu ligeiramente, e as despesas durante o período foram razoáveis. 22q1 a margem de lucro bruto média das novas empresas especializadas especiais em um único trimestre caiu ligeiramente em comparação com o trimestre anterior, e a margem de lucro bruto foi basicamente estável sob a pressão descendente da economia. No primeiro trimestre de 2022, as despesas médias do período (despesas de vendas, despesas de gestão e despesas financeiras) do novo setor especial especializado representaram 31,2% da receita operacional, o que se encontrava dentro de um intervalo razoável.
O investimento em I & D continua elevado e a eficiência em I & D lidera o mercado. No primeiro trimestre de 2022, 348 empresas especializadas em novas empresas especiais “pequenas gigantes” tiveram um investimento cumulativo em P & D de 7,65 bilhões de yuans, um aumento médio de 63,9% sobre o mesmo período do ano passado, e a taxa média de custo de P & D atingiu 11,07%. No nível da indústria, a taxa de custo de equipamentos militares terrestres, aplicação de computador e equipamentos de comunicação ficou em terceiro lugar.
O desempenho da especialização e inovação melhorou, e a liquidez marginal dos ativos aumentou. Nos últimos seis trimestres (2020q4-2022q1), a taxa de crescimento homólogo do lucro operacional de 348 empresas especializadas “pequenas gigantes” em ações A em um único trimestre foi maior do que a de todas as ações A por vários períodos consecutivos, e a escala do lucro operacional aumentou constantemente; No primeiro trimestre, a ova de novas empresas especializadas e especiais aumentou mês a mês, recuperando da baixa de 1,4% no quarto trimestre de 2021, e a rentabilidade global da empresa apresentou uma boa tendência; Nos últimos seis trimestres, exceto 2021q3, a taxa de crescimento ano-a-ano de NWC em outros trimestres únicos de empresas especializadas excedeu o nível médio de todas as empresas A-share, refletindo o melhor desempenho da melhoria marginal da liquidez de ativos de novas empresas especiais especializadas, e a velocidade de otimização da estrutura de capital de curto prazo é mais rápida do que a do mercado.
Aviso de risco: erro estatístico causado por dados individuais; Os dados financeiros das empresas cotadas têm capacidade limitada para explicar os fundamentos da indústria; Há um intervalo de tempo entre o relatório financeiro e as mudanças fundamentais.
