Na tarde de 18 de maio, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , conhecido como “Zhumao”, recebeu uma carta de inquérito do relatório anual da Bolsa de Valores de Shenzhen, pedindo à empresa para analisar e explicar o impacto da tendência do preço do porco no desempenho operacional e se a empresa tem risco de liquidez.
A bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa explique seis questões importantes, incluindo se existe risco de liquidez, as razões para o aumento acentuado dos rendimentos das empresas, tais como o comércio e o abate, a racionalidade das aquisições relacionadas com grandes quantidades, as razões e racionalidade para a queda acentuada do preço do suíno, mas nenhuma provisão para depreciação de inventário, e as razões e racionalidade para a não provisão para imparidade de ativos imobilizados. Para algumas das questões acima, a bolsa de valores de Shenzhen exige que a instituição de auditoria zhongxinghua Certified Public Accountants (parceria geral especial) expresse opiniões claras.
Devido à queda acentuada nos preços dos suínos, quatro das cinco principais empresas suínas em A-share em 2021 sofreram perdas variando de bilhões a quase 20 bilhões, com perdas por imparidade de ativos variando de centenas de milhões a bilhões. Apenas Muyuan Foods Co.Ltd(002714) lucro adverso de mercado de 6,9 bilhões de yuans, e não houve perda por imparidade de ativos na conta .
Em 19 de maio, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ações caíram, fechando em 48,58 yuan, para baixo 2,72%, com um valor de mercado total de 258,5 bilhões de yuan.
capital monetário 12.2 mil milhões, responsabilidades com juros superiores a 50 mil milhões
existe risco de liquidez
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) relatório anual mostra que, em 2021, a capacidade de produção da indústria basicamente se recuperou, a oferta do mercado recuperou significativamente e o preço do porco mostrou uma tendência descendente. A empresa vendeu 40,263 milhões de suínos em 2021 e espera-se vender 50 milhões a 56 milhões de suínos em 2022. Informações públicas mostram que a partir de 6 de maio de 2022, o preço médio dos porcos em 22 províncias e cidades na China é de 14,99 yuan / kg.
A bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa analise e explique o impacto da tendência do preço do porco no desempenho dos negócios da empresa em combinação com o status e tendência de desenvolvimento da indústria, seu próprio status e planejamento de negócios, custo e mudanças de criação de suínos e outros fatores. Além disso, também é necessário explicar as considerações específicas de aumento do número de suínos no caso de baixos preços de suínos, e analisar o impacto.
o saldo dos fundos monetários detidos pela empresa no final do período de relatório foi de RMB 12,198 bilhões , uma diminuição homóloga de 16,42%, dos quais o saldo dos fundos restritos foi de RMB 3,79 bilhões, um aumento homólogo de 453,64% detidos passivos com juros (empréstimos de curto prazo, passivos não correntes devido dentro de um ano, empréstimos de longo prazo, obrigações a pagar) totalizaram 52,59 bilhões de yuans , um aumento de 67,94% ano a ano; O rácio da dívida total EBITDA, taxa de cobertura de juros, taxa de cobertura de juros de caixa e taxa de cobertura de juros EBITDA diminuíram 70,25%, 86,88%, 70,66% e 77,61%, respectivamente em termos homólogos.
A despesa de juros incorrida pela empresa durante o período de relatório foi de 2,219 bilhões de yuans, com um aumento anual de 140,47%; Durante o período de relatório, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais diminuiu 29,72% ano a ano, o fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento diminuiu 45,76% ano a ano, e o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de -35,968 bilhões de yuans.
Shenzhen bolsa de valores requer Muyuan Foods Co.Ltd(002714) para analisar e explicar se há risco de liquidez 23456 em combinação com a demanda de capital de giro da empresa, capital monetário detido, utilização de crédito bancário, fluxo de caixa operacional, período de reembolso da dívida e arranjo e outros fatores.
activos sem provisão para imparidade
é a “única parte” das empresas de suínos cotadas
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) estava “sozinho” quando os pares do setor sofreram perdas por imparidade de ativos em graus variados. Outra grande preocupação da bolsa de valores de Shenzhen é se é razoável para a empresa não fazer nenhuma provisão para a queda do preço de muitos ativos.
O relatório anual mostra que o saldo contábil final do inventário Muyuan Foods Co.Ltd(002714) foi de 34,476 bilhões de yuans, um aumento de 62,78% ano a ano. Incluindo 7,065 bilhões de yuans de matérias-primas, 286 milhões de yuans de bens em estoque e 27,125 bilhões de yuans de ativos biológicos dispensáveis, com um aumento anual de 93,78% durante o período de referência, a empresa não retirou reservas de amortização para os estoques acima referidos .
A bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa combine o desenvolvimento da indústria, a tendência do preço do porco e outros fatores durante o período de relatório, o conteúdo específico das matérias-primas da empresa, bens de inventário e ativos biológicos consumíveis, e a comparação entre o valor realizável líquido e custo de estoques relevantes, explicar as razões e racionalidade para a falha da empresa em fazer provisão para a queda do preço de estoques relevantes neste período, e se está em linha com a situação real da empresa e o desenvolvimento da indústria, Se cumpre as disposições pertinentes das normas contabilísticas aplicáveis às empresas .
Além disso, a bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa explique a contagem de estoques relevantes, incluindo, mas não limitado a procedimentos de contagem, métodos de contagem, tempo de contagem, quantidade de contagem, resultados e precisão, se a contagem relevante é limitada e se há anormalidades . E exigem que o contador de auditoria anual verifique os problemas acima e dê opiniões claras, e explique os procedimentos de auditoria, evidências de auditoria e conclusões obtidas para a autenticidade do saldo de estoque final da empresa .
Além do inventário, Shenzhen Stock Exchange levantou questões semelhantes sobre os ativos fixos da empresa, ativos biológicos produtivos, um número de investimentos de capital de longo prazo e outros ativos para os quais nenhuma provisão para imparidade foi feita, e pediu ao contador de auditoria anual para dar pareceres .
De acordo com o China Fund News, existem 10 empresas de criação de suínos na indústria terciária de Shenwan. Exceto Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , as outras 9 empresas sofreram perdas de imparidade de ativos em graus variados em 2021. Por exemplo, a perda por imparidade de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) com grande volume atingiu 2,9 bilhões de yuans, a de Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) também atingiu 2,2 bilhões de yuans, e a de Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) com pequeno volume foi pelo menos mais de 2,6 milhões de yuans. Como o primeiro na indústria, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) não teve nenhuma perda por imparidade, o que é realmente atraenteP align = “centro” fonte: China Fund News
valor de compra relacionado até 17,7 bilhões
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Outro grande problema criticado pelo mercado é que houve um grande número de compras relacionadas nos últimos anos, e 2021 não é exceção.
De acordo com o relatório anual, o valor total de compra da empresa dos cinco principais fornecedores durante o período de relatório foi de 33,486 bilhões de yuans, representando 31,47% do valor total de compra anual, enquanto a compra de partes relacionadas representou 16,68% (equivalente a cerca de 17,7 bilhões de yuans) . Em 2019 e 2020, o valor total da compra dos cinco principais fornecedores representou 26,08% e 34,87% do valor total da compra anual, respectivamente, e o valor da compra de partes relacionadas representou 19,25% e 23,04%, respectivamente.
A bolsa de valores de Shenzhen exige empresa para explicar as razões para a alta concentração de fornecedores da empresa nos últimos três anos e se há uma diferença significativa entre a concentração de compras e empresas comparáveis na mesma indústria em combinação com as características da indústria, modelo de negócios e outros fatores. Além disso, indicam os nomes dos cinco principais fornecedores, os produtos ou serviços específicos adquiridos, o valor da compra e as mudanças anuais em 2021, a duração da cooperação contínua, etc., e indicam se os principais fornecedores da empresa mudaram significativamente nos últimos três anos .
Shenzhen Stock Exchange também pediu à empresa para explicar a base de preços e justiça da aquisição de partes relacionadas em combinação com a aquisição de partes relacionadas nos últimos três anos, e a razão e racionalidade da compra de partes relacionadas . Finalmente, é necessário verificar e explicar se os cinco principais fornecedores têm relações relacionadas com a empresa, diretores, supervisores, gerentes seniores, mais de 5% acionistas e controladores reais ou outras relações que possam inclinar interesses .
Além disso, em 2021, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) negócios comerciais, abate, negócios de carne e outros negócios alcançaram receitas operacionais de 4,048 bilhões de yuans, 5,418 bilhões de yuans e 119 milhões de yuans respectivamente, com aumentos anuais de 205,72%, 771,95% e 523,57%, respectivamente.
A bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa explique as razões para o aumento substancial ano a ano na renda do abate e negócios de carne .
foi questionado por investidores por muitas vezes
também downgrade outlook
De acordo com a China first finance, em dezembro do ano passado, uma captura de tela do chat do grupo wechat saiu do mercado. Um gerente de conta de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) disse no grupo de comunicação que investir em Muyuan Foods Co.Ltd(002714) era arriscado. Desde então, o gerente de conta tem esclarecido dentro do grupo.
A este respeito, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) disse na plataforma interativa que a empresa notou recentemente que China Merchants Securities Co.Ltd(600999) membro da equipe Yang fez declarações falsas relacionadas à empresa no grupo de bolsas de valores. A produção, operação e liquidez da empresa são normais, e não há nenhuma informação importante que deva ser divulgada mas não divulgada. A empresa condena veementemente tais atos e reserva-se o direito de investigar a responsabilidade legal das partes.
No início, no primeiro trimestre do ano passado, a rede grande V “sombra cavalheira do céu e da terra” publicou “é o trovão original da pecuária?” Um artigo, questionando uma série de dados financeiros de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) também desencadeou discussões acaloradas no mercado.
De acordo com a notícia da capa, alguns dias depois, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) respondeu em 33 páginas, dando uma resposta mais detalhada à margem de lucro bruto significativamente maior do que os pares, a baixa ova de acionistas minoritários, a necessidade de transações de partes relacionadas com acionistas controladores e o modelo de ativos pesados.
Apesar dos problemas financeiros, em 2 de dezembro do ano passado, muyuan caiu no evento de “ingressos comerciais atrasados contínuos de 31 empresas”. Na lista de faturas comerciais em atraso contínuo em 30 de novembro de 2021 divulgada pela Bolsa de Valores de Xangai, as faturas comerciais aceitas por 31 empresas controladas direta ou indiretamente por Muyuan Foods Co.Ltd(002714) continuaram em atraso, com um montante acumulado em atraso de cerca de 212573 milhões de yuans e um saldo em atraso de 166688 milhões de yuans.
Posteriormente, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) embora tenha dado uma explicação para não solicitar pagamento a tempo ou operação incorreta, ainda não conseguiu acalmar a opinião pública.
Em 15 de dezembro do ano passado, de acordo com a divulgação Muyuan Foods Co.Ltd(002714) da China integrity International divulgou o anúncio de classificação “anúncio de ajuste Muyuan Foods Co.Ltd(002714) da perspectiva de classificação para negativo”, que dizia que a perspectiva de classificação de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) foi ajustada de estável para negativo. A principal razão para a classificação Muyuan Foods Co.Ltd(002714) rebaixada pela integridade internacional da China é que o preço dos porcos permaneceu baixo desde 2021, e a faixa de recuperação de preços a curto prazo é limitada; A empresa sofreu um prejuízo operacional no terceiro trimestre de 2021, e a sua rentabilidade e capacidade de ganho de caixa foram enfraquecidas; Nos últimos dois anos, a escala de investimento da empresa é grande e sua dívida continua aumentando; Eventos recentes de atraso de ticket comercial da empresa e outros fatores.
A este respeito, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) respondeu que “devido ao ciclo descendente, os indicadores financeiros da indústria de criação de suínos geralmente deterioraram-se, e a classificação foi rebaixada e preocupada pelas agências de notação. A principal razão para a diminuição das perspectivas de notação da muyuan desta vez é também o factor ciclo da indústria, e o facto de a notação não ter sido rebaixada indica que Muyuan Foods Co.Ltd(002714) fundamentos financeiros não se deterioraram.”
Perda no primeiro trimestre RMB 23456 milhões
empresas de valores mobiliários: o controle de custos permanece no nível líder na indústria
Anteriormente, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) lançou o primeiro relatório trimestral. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 18,278 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 9,3%; A perda líquida no primeiro trimestre foi de 5,18 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 174,40%.
Além disso, o relatório financeiro mostrou que outros créditos diminuíram 39,50% no final do período em relação ao início do período, principalmente devido à diminuição da margem a receber no período atual. Os custos operacionais aumentaram 106,19% em relação ao mesmo período do ano passado, principalmente devido ao aumento das vendas no período atual. O passivo contratual no final do período aumentou 80,26% em relação ao início do período, principalmente devido ao aumento do adiantamento no período atual.
De acordo com Orient Securities Company Limited(600958) Relatório de Pesquisa, estimamos que o custo total da criação de suínos comerciais no primeiro trimestre de 2022 é de cerca de 16 yuan / kg, um ligeiro aumento em relação ao quarto trimestre do ano passado, ainda mantém o nível líder na indústria . O aumento do custo deve-se principalmente ao aumento contínuo do preço das matérias-primas para alimentação animal desde 2021, que se reflete no lote liberado no primeiro trimestre; A elevada incidência sazonal de doença epidémica dos suínos no Inverno tem um impacto nos resultados reprodutivos do lote de abate de Janeiro a Fevereiro; Há feriados do Festival da Primavera de janeiro a fevereiro, com poucos dias de vendas eficazes e baixo volume de vendas, e a partilha de custos por unidade de período aumenta. A empresa propôs alcançar a meta de custo faseada de 13 yuan / kg até o final de 2022. Acreditamos que se o preço anual da matéria-prima permanece no nível alto atual, a meta de custo da empresa pode ser movida para cima em cerca de 1 yuan / kg.
