Principais pontos de investimento
LG nova energia: a receita do primeiro trimestre em 2022 foi de cerca de 26,3 bilhões de yuans, com uma relação mês a mês de + 3% / – 2%; É causada principalmente pela escassez de chips, a escassez da cadeia de suprimentos causada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a epidemia, e a retirada de baterias modernas em geral; Em 2022, o lucro operacional do Q1 foi de 1,57 bilhão de yuans, com uma margem de lucro operacional de 6%, com uma relação mês a mês de – 2,0pct / + 4,3pct O preço da bateria do Q1 aumentou no tempo, o custo de transmissão aumentou e o lucro melhorou significativamente mês a mês. A receita da empresa em 2022 deve chegar a 116,4 bilhões de yuans, com um aumento anual de 8%. Se o impacto da receita única em 2021 for deduzido, a receita deve aumentar em 14%. Em termos de capacidade de produção, a empresa espera que a capacidade de produção atinja 195gwh até o final de 2022, incluindo 114gwh / 68gwh / 13gwh na Ásia / Europa / América do Norte respectivamente; Até o final de 2025, a capacidade de produção atingirá 520gwh, incluindo 45gwh investido conjuntamente pela stellatis dos Estados Unidos, 135gwh investido conjuntamente pela GM e 15gwh investido conjuntamente pela Hyundai da Coreia. A capacidade de produção na Ásia / Europa / América do Norte deve chegar a 190gwh / 115gwh / 215gwh respectivamente, apoiando o crescimento elevado subsequente.
Samsung SDI: A receita do primeiro trimestre em 2022 é de cerca de 24,54 bilhões de yuans, com uma relação mês a mês de + 36,7% / + 6,1%; O lucro operacional foi de 1,95 bilhão de yuans, com uma relação mês a mês de + 142,0% / + 21,3%; O lucro líquido foi de cerca de 2,2 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 141,8% / – 7,4%. Em termos de bateria gen.6, o teor positivo de níquel da próxima geração gen.6 bateria atualmente sendo desenvolvida pela empresa excede 91%, e sua densidade de energia será 10% maior do que a da quinta geração, e a produção em massa começará por volta de 2024. No futuro, a empresa se concentrará em fornecer a densidade máxima de energia através do uso de materiais de cátodo de níquel alto e materiais de cátodo de silício, e planeja usar materiais de cátodo livre de cobalto e substituir cobalto por manganês para reduzir os custos materiais.
Ski: A receita da bateria do primeiro trimestre aumentou mês a mês em 2022, e a perda diminuiu ligeiramente mês a mês. Em 2022, a receita do setor de baterias Q1 foi de RMB 7,64 bilhões, com uma relação mensal de + 139,39% / + 18,13%; O lucro operacional foi de -1,66 bilhão de yuans, com uma relação mês a mês de -54,73% / + 11,75%; Margem de lucro operacional – 22%, yoy + 12pct / + 7pct O aumento da receita operacional deveu-se principalmente ao aumento das vendas OEM na Europa e ao aumento dos preços do metal; O aumento homólogo das perdas de exploração deveu-se principalmente ao aumento dos custos iniciais devido ao início da exploração comercial da fase I da fábrica americana e da fase II da fábrica húngara. Devido à transmissão suave dos preços das matérias-primas, o efeito de escala e a melhoria do nível de operação, a empresa aumentou a expectativa de receita anual de 36,364 bilhões de yuans para 42,424 bilhões de yuans, e o lucro pré-impostos do Q4 se tornará positivo em 2022.
Panasonic: a receita do setor de energia Q1 em 2022 foi de 12,28 bilhões de yuans, com uma relação mensal de + 73,7% / + 1,1%; O lucro operacional foi de 820 milhões de yuans, com uma relação mensal de – 28,4% / – 28,0%; A margem de lucro operacional foi de 6,7%, com relação mensal de -9,5pct / – 2,7pct, principalmente devido ao impacto da epidemia, ao aumento dos preços das matérias-primas e ao aumento dos custos fixos.
Em termos de capacidade de produção, a expansão das fábricas americanas foi concluída, e a capacidade de produção atingiu 39gWh no final de 2021. Em 2022, a empresa anunciou uma nova fábrica de baterias 10gWh em Wakayama, Japão, produzindo principalmente 4680 grandes baterias cilíndricas para Tesla. Espera-se concluir a verificação e produção em massa até o final de 2023 e início de 2024. Além disso, as fábricas de baterias da empresa em Dalian, Wuxi e Dedao também têm planos de expansão de produção.
Sugestão de investimento: a valorização dos veículos elétricos caiu de volta ao fundo, e o pior momento pode ter passado. O volume de vendas e produção em maio de 2022 estão melhores do que antes. A alta perspectiva em 2022 continua, e o líder deve aumentar 60-100%. É fortemente otimista sobre o excesso de venda e reversão do setor de veículos elétricos. A primeira linha principal é otimista sobre as baterias sobrepostas ao armazenamento de energia no ponto de inflexão do lucro do segundo trimestre em 2022, os líderes Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , e preste atenção Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 224005 ; O segundo item é a torneira em escassez contínua: diafragma (recomendado Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ), eletrodo negativo (recomendado Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , preste atenção ao beiteri, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ), eletrólito na parte inferior da avaliação (recomendado Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ); A terceira linha principal: tecnologia de bateria que atualiza o ternário alto do níquel (recomendado Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ), peças estruturais (recomendado Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ), ferro-manganês de lítio (recomendado Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ), aditivos (recomendado Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ); O quarto é o lítio (foco em Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) etc.) e folha de cobre (recomendo Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ).
Dica de risco: o volume de vendas é menor do que o esperado, a concorrência de preços é maior do que o esperado, a taxa de crescimento do investimento está diminuindo, etc.
