Atributos de produto e modelos de negócios determinam a diferença de sensibilidade de custo. Diferentes atributos de produto e modelos de negócios tornam a sensibilidade de custo de diferentes categorias de produtos populares significativamente diferente. A maioria dos custos dos produtos Volkswagen são materiais diretos. De acordo com a diferença de composição de custos, pode ser dividido em três tipos: tipo sensível de matéria-prima única, tipo composto de matéria-prima múltipla e tipo sensível de material de embalagem. Dividimos a estrutura de custos de diferentes segmentos com base no valor médio de vários custos divulgados no prospecto do sujeito da amostra ou nos dados relevantes divulgados no relatório anual dos últimos anos: produtos à base de carne, laticínios, panificação, leveduras e picles pertencem ao tipo sensível de matéria-prima única, e cada um tem uma proporção elevada de matérias-primas; Lanches de lazer, condimentos compostos e condimentos tradicionais pertencem principalmente ao tipo composto de múltiplas matérias-primas; Refrigerantes e cerveja são sensíveis aos materiais de embalagem, e a proporção de materiais de embalagem é maior do que a de matérias-primas.
Nesta rodada de choques de custo, condimentos, panificação, cerveja e refrigerantes foram muito afetados no curto prazo. Combinados com dados da indústria, acreditamos que as pressões atuais de custo de condimentos, panificação, refrigerantes e cerveja são relativamente grandes. Os dados de preços médios de janeiro a fevereiro de 2022 mostram que os preços do óleo de palma, garrafas PET e lingotes de alumínio aumentaram mais de 30% ano a ano. Se a tendência ascendente subsequente dos preços continuar, isso pode trazer maior pressão de custos para as empresas a jusante relevantes. O custo dos produtos lácteos é relativamente controlável, e o custo dos produtos à base de carne (carne de porco) e mostarda em conserva foi aliviado em certa medida.
A rentabilidade é a projeção do padrão de concorrência no longo prazo e o jogo entre aumento de custos e aumento do preço do produto no curto prazo. O padrão de competição é dividido em três tipos: a pista com padrão de concorrência claro (molho de soja, produtos à base de carne, mostarda em conserva, levedura, etc.), e as empresas líderes com vantagens de liderança completas são geralmente os construtores e mantenedores do ambiente de negócios subdividido da pista e regras de negócios, em vez de o iniciador da concorrência viciosa; Face à pressão dos custos, a maioria dos aumentos de preços são iniciados por empresas líderes, seguidas por outros intervenientes, formando assim uma transmissão a jusante relativamente benigna; Há muitos participantes poderosos na trilha do Padrão de Competição Oligárquica (cerveja, produtos lácteos, etc.). O núcleo da investigação da capacidade de aumento de preços deste tipo de faixa é prestar atenção à mudança marginal do padrão de concorrência. Quando o benefício marginal da indústria através da concorrência homogênea a baixos preços diminuir, os participantes da indústria se concentrarão mais na inovação e atualização de produtos e assumirão a liderança na elevação dos preços no nicho de mercado, de modo a melhorar os lucros; O padrão de competição ainda não foi finalizado na pista (lanches, refrigerantes, outros condimentos, panificação, etc.), o que é visto principalmente na pista com iteração rápida da inovação de produtos e modelos de negócios. Diante da pressão de custos, muitas vezes não há um paradigma unificado, e a capacidade de elevação de preços precisa ser discutida em termos de categoria, eficiência, estágio estratégico e outras dimensões da empresa.
Em face do aumento dos custos a curto prazo, se o aumento dos preços é suave ou não determina diretamente se a pista pode transmitir relativamente facilmente a pressão de custos. Após a experiência completa do ciclo de custos, também pode perceber a melhoria ascendente da rentabilidade, ou seja, objetivamente tem uma forte capacidade de transferir impacto de custos. Através dos dados históricos do re-disco, as faixas com esta característica incluem mostarda, levedura, condimentos básicos, produtos lácteos, cerveja, etc.
Depois que a pressão de custo esfriar, a melhoria do lucro da faixa é mais significativa
Os sectores com um padrão de concorrência benigno e uma capacidade relativamente forte de aumentar os preços das categorias são mais susceptíveis de melhorar a sua rendibilidade após experimentarem o período de pressão sobre os custos. A retomada da história comercial nos ajuda a esclarecer nosso pensamento, mas também devemos evitar buscar a espada diante das dificuldades e examinar cuidadosamente se a capacidade real de aumento de preços da placa mudou. Sugere-se que se concentre na cerveja ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) ), condimentos básicos ( Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ) e empresas líderes subdivididas ( Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) ). Ao mesmo tempo, concentrar-se em produtos lácteos com melhoria marginal do padrão de concorrência ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ) e cadeia de fornecimento de panificação e restauração com diferenciação gradual de produtos ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) ).
Dicas de risco
1. A procura de reparação não satisfaz as expectativas e a concorrência no mercado intensifica-se;
2. O custo upstream sobe muito rápido.
