Discussão diária de estratégia temática, resumir as opiniões das oito empresas de valores mobiliários, revelar a situação atual da indústria, observar a tendência do mercado e sentir o pulso de uma ação para você com antecedência.
China International Capital Corporation Limited(601995) : o preço do carvão pode ser impulsionado por três fatores! Recomendo fortemente com elasticidade de lucro
Numa situação de oferta insuficiente e de procura crescente, como interpretará o mercado do carvão a reconstrução da oferta e da procura causada por conflitos geográficos sobrepostos? A curto prazo, acreditamos que os preços do carvão podem ser impulsionados por três fatores: 1) o pico do consumo de carvão no verão está chegando e a demanda pode se fortalecer; 2) A situação epidêmica é gradualmente aberta e cresce constantemente, e espera-se que a demanda recupere; 3) Espera-se que a exportação de matérias-primas a montante impulsione e apoie a procura. A médio e longo prazo, acreditamos que a reconstrução do padrão global de oferta e demanda de energia causada por conflitos geográficos não só levará à alta operação dos preços do carvão no curto prazo, mas também aumentará os custos globais de médio e longo prazo do uso do carvão, resultando no movimento ascendente do centro de preços do carvão de médio e longo prazo.
Em termos de estoques individuais, recomendamos Yankuang energia-a / h e Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) -a com elasticidade de lucro. Considerando o aumento do preço de referência da associação de longo prazo, recomendamos China Shenhua Energy Company Limited(601088) -a / h e China Coal Energy Company Limited(601898) -a / h, que são vendidos principalmente pela associação de longo prazo. Considerando a escassez de carvão de coque de alta qualidade, recomendamos Shougang resource-h, que é o padrão de alta qualidade do carvão de coque.
Cinda Securities: a guerra global do carvão começou! O sector do carvão dará início a uma ronda histórica de duplo aumento do desempenho e da avaliação
O padrão do comércio de carvão foi remodelado e a guerra pelo carvão começou. De um nível mais profundo, o ciclo global de produção de carvão impulsionado pela lógica de oferta é a raiz da tensão contínua entre oferta e demanda de carvão na China e até mesmo no mundo. Actualmente, está ainda na fase inicial de uma nova ronda de inflação energética global baseada no ciclo da capacidade de produção e impulsionada pelo excesso de moeda.
A política da China promoveu ativamente a estabilidade da oferta e dos preços, e alcançou resultados notáveis em comparação com as políticas internacionais. As economias desenvolvidas representadas pela Europa mudaram efectivamente da segurança climática para a segurança energética, e têm e tenderão a aumentar as emissões. Com base na condição nacional básica de que a estrutura energética é dominada pelo carvão, a China coordenará a relação entre o desenvolvimento e a redução de carbono, promoverá vigorosamente a utilização limpa e eficiente do carvão, promoverá cientificamente e ordenadamente a transformação verde e de baixo carbono da energia, e fornecerá uma garantia de energia sólida para o desenvolvimento de alta qualidade.
Com os fundamentos cíclicos ascendentes e o desenvolvimento altamente incentivado pela área de política, a indústria do carvão entrará num ciclo ascendente boom nos próximos anos. No processo de o estado promover vigorosamente a reforma orientada para o mercado de energia e eletricidade, o centro de preços do carvão também deve subir de forma constante ano a ano. No entanto, atualmente, a valorização do setor carbonífero está no fundo da história. Considerando os atributos de alto desempenho, alto caixa e alto dividendo, e sobrepondo as características de alto boom, ciclo longo e alta barreira, o setor carbonífero inaugurará uma rodada de mercado histórico com duplo aumento de desempenho e avaliação.
Duas linhas principais são recomendadas de baixo para cima: primeiro, Yankuang energia, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , etc., com grande espaço de crescimento para extensão endógena, excelente dotação de recursos e excelente governança corporativa; Em segundo lugar, empresas de coque de alta qualidade Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , etc., com escassez especial de recursos globais e espaço de crescimento.
Chuancai Securities: fornecimento de carvão e estabilidade de preços, força contínua, centro de avaliação do setor ou aumento
Os preços do carvão continuaram a subir a um nível elevado e o aprovisionamento energético continuou a receber atenção. Desde 2022, o preço do carvão térmico tem estado em um nível elevado. A recente implantação intensiva a nível central exige assegurar o fornecimento normal de energia e tomar múltiplas medidas para aliviar a pressão de capital das empresas. Supervisione de perto a partir da extremidade da mineração, da extremidade da empresa e da extremidade da transação. Actualmente, a indústria carbonífera caracteriza-se por elevada rentabilidade, forte procura e oferta instável, existindo oportunidades de investimento correspondentes sob a intervenção da política.
De acordo com o relatório do primeiro trimestre, os lucros das empresas de carvão são consideráveis, especialmente o aumento do lucro líquido de algumas empresas líderes é muito maior do que a expectativa do mercado. De acordo com as estatísticas, a partir de 2022q1, o valor total de mercado das ações de carvão detidas por fundos públicos foi de RMB 27,684 bilhões, um aumento de 209,33% em comparação com RMB 8,95 bilhões em 2021q4. A preferência de calor no mercado e capital do setor carbonífero tem sido bastante diferente daquelas nos últimos anos, e a cognição de valor dos investidores institucionais para o setor carbonífero também está mudando. Além disso, o recente aumento do apoio à indústria do aprovisionamento energético prova também que a atenção actual ao carvão está a aumentar. Com o apoio do lado do lucro e do lado da oferta e demanda, espera-se que o centro de avaliação da indústria aumente. Sugere-se prestar atenção às empresas relevantes que integram negócios de mineração e geração de energia. Objetos relacionados: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , energia Yankuang, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Citic Securities Company Limited(600030) : é difícil mudar o padrão apertado de fornecimento de carvão e alocar empresas desvalorizadas na caça de pechinchas
De acordo com os dados do National Bureau of Statistics em abril, ainda há um gargalo na produção de carvão da China. A importação de carvão pode ser reduzida novamente em maio, e a oferta de carvão da China ainda é apertada. Embora a demanda ainda fosse fraca em abril, houve alta probabilidade de melhora com o alívio da epidemia e a implementação de políticas relevantes. Olhando para a frente para todo o ano, o boom da indústria pode continuar a melhorar, e as expectativas de desempenho das empresas listadas subsequentes podem ser revisadas para cima.
Sentimento e expectativas aqueceram, e a caça a pechinchas adicionou ações subvalorizadas. No estágio inicial, o mercado estava preocupado com expectativas negativas, como fraca demanda da indústria e políticas de regulação de preços do carvão elétrico, e a placa flutuava muito. No curto prazo, essas expectativas negativas foram digeridas uma após a outra, e o sentimento e expectativa do mercado estão se aquecendo. Crescimento estável a médio prazo, relaxamento gradual da política imobiliária e outras expectativas políticas também apoiarão as expectativas da demanda do setor. Sugerimos adicionar empresas subvalorizadas correspondentes às últimas expectativas de desempenho após a divulgação do primeiro relatório trimestral sobre a caça de pechinchas: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Yankuang energia, energia de investimento em energia, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) .
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) : o crescimento do desempenho das empresas de carvão no primeiro trimestre é geralmente rápido! Espera-se que a melhoria do desempenho trimestral após trimestre continue a exceder as expectativas
A situação epidêmica melhorou gradualmente, e as empresas retomaram o trabalho uma após a outra. Embora a implementação da associação a longo prazo do carvão e monitoramento de preços tenham se tornado mais rigorosos em termos de política, o espaço de preços é maior do que o esperado, o que ainda é bom; A aquisição de importações não é suave, e o aumento do preço de compra de grandes empresas também reflete a escassez no lado da oferta, e o preço do carvão térmico deve permanecer apoiado. Em geral, o padrão de oferta e demanda de carvão ainda é apertado, e a prosperidade da indústria permanecerá alta. A taxa de crescimento do desempenho das empresas de carvão no primeiro trimestre é geralmente rápida, e espera-se que a melhoria do desempenho no segundo trimestre continue a exceder o desempenho esperado; A alta proporção de dividendos das empresas listadas atingiu um novo alto desde a listagem, impulsionou o sentimento do mercado e continuou otimista sobre o mercado futuro. Sugere-se concentrar no alvo: empresa de carvão elétrico Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Empresa de carvão de coque Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Títulos: sob o alto preço do carvão a longo prazo, o setor tem espaço para melhorar significativamente a avaliação
China Shenhua Energy Company Limited(601088) dividendo total por dois anos consecutivos e o primeiro relatório trimestral do setor excedendo as expectativas fizeram o mercado re reconhecer a alta capacidade de pagamento de dividendos e capacidade de liberação de lucros do carvão, e o setor tem espaço para aumento substancial na avaliação sob preços elevados de carvão de longo prazo. Recomendações: 1) dividendo alto / transformação de energia verde / crescimento indústria química do carvão: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / energia investimento, China Xuyang grupo / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . 2) Elasticidade do carvão de coque sob crescimento constante: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , recursos de Shougang. 3) Empresas com vantagens de recursos e alta flexibilidade: energia Yankuang, China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) .
Minsheng Securities: espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas
A recente demanda off-season sobreposta ao impacto da epidemia e a política de limite de preços têm um certo impacto na expectativa de preço do carvão. No entanto, acreditamos que com a mitigação da epidemia, há mais espaço para melhoria da demanda na fase posterior, e pode estar na janela de configuração atualmente. Em termos de meta, recomendamos as seguintes principais linhas de investimento: 1) as empresas com lucros estáveis e alto fluxo de caixa devem iniciar a reavaliação de valor. Recomenda-se prestar atenção a Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) . 2) A transformação das empresas tradicionais de energia para a nova energia começou, e energia de investimento de energia e energia Yankuang são recomendados. 3) Espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas.
Títulos de código aberto: melhoria da situação epidêmica e crescimento estável são iminentes, e o valor do investimento das reservas de carvão é proeminente
A melhoria da epidemia e o crescimento constante são iminentes, e o valor do investimento dos estoques de carvão é proeminente. Para o carvão elétrico, no contexto da escassez global de energia, os preços do carvão devem permanecer altos por um longo tempo. A maioria das empresas de carvão tendeu a pagar altos dividendos, e a atual avaliação anualizada da maioria das empresas é de apenas 4 ou 5 vezes, com uma margem de segurança alta, especialmente o valor de alocação de estoques de carvão. Objetos que beneficiam de desempenho estável e alto dividendo: energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objectos esperados para beneficiar do crescimento: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) beneficiários da transformação: Energia do investimento energético, Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang (ações H); Objecto do benefício da reestruturação da dívida: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Para a cadeia da indústria de energia do carvão, o lado da fonte: o fornecimento da China não está solto, a situação epidêmica e a pressão de produção de segurança em várias regiões, a revisão da linha Datong Qinhuangdao, e o embarque de carvão estão sujeitos a certas restrições.Ao mesmo tempo, há também o fenômeno de dar prioridade à cooperação anual a longo prazo do carvão elétrico e reduzir a quantidade de carvão no mercado; Além disso, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma continua a promover a assinatura de contratos de garantia de fornecimento de carvão de emergência; Lado da demanda: atualmente, ainda está na baixa temporada do consumo de carvão, a alta temporada de verão ainda não chegou, a epidemia nacional melhorou, o consumo de energia industrial aumentou gradualmente e o consumo diário de usinas de energia ainda é baixo, mas aumentou mês a mês. Na fase posterior, a demanda de compras para o pico de verão é iniciada, e espera-se que a demanda de energia recupere.
Para a cadeia da indústria de aço de coque de carvão: não há aumento significativo na produção da China de carvão de coque e não há política de garantia de fornecimento. Sob tarifa zero, a baixa taxa de imposto de carvão importado da Rússia e Mongólia aumentará em certa medida, mas o maior impacto é a capacidade de transporte e situação epidêmica. No lado da demanda, com a melhoria da situação epidêmica e a força da política de crescimento estável, o preço do carvão de coque é esperado para ser forte.
