Em 19 de maio, os títulos conversíveis Yongji foram suspensos para verificação. Anteriormente, os títulos conversíveis Yongji registraram o maior aumento no primeiro dia de listagem, o que atraiu a atenção da Bolsa de Valores de Xangai. Além dos títulos conversíveis Yongji, apenas o aumento intradiário dos títulos conversíveis esta semana desencadeou a parada temporária. Os especialistas lembram que a avaliação global atual do mercado de obrigações convertíveis ainda está em um alto de todos os tempos. Os investidores devem prestar atenção aos riscos e investir racionalmente.
mais do que as obrigações convertíveis subiram acentuadamente e temporariamente pararam durante a sessão
Em 17 de maio, os títulos conversíveis Yongji subiram 276,16% para 376,16 yuan no dia da listagem, que foi o maior aumento no primeiro dia de listagem de novos títulos conversíveis.
Em 18 de maio, os títulos conversíveis Yongji subiram acentuadamente novamente, subindo para 436 yuan e fechando em 390,96 yuan. Nos dias 17 e 18, o aumento total foi mais de três vezes. O aumento acentuado dos títulos conversíveis Yongji atraiu a atenção da Bolsa de Valores de Xangai. Na manhã do dia 18, a Bolsa de Valores de Xangai anunciou que investidores individuais aumentaram o preço dos títulos conversíveis Yongji durante o processo de negociação, e a Bolsa de Valores de Xangai suspendeu a negociação de contas relevantes.
No dia 19 de maio, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) anunciou que diante das recentes grandes flutuações no preço dos títulos societários conversíveis da empresa, a fim de salvaguardar os interesses dos investidores, a pedido da empresa, a negociação dos títulos societários conversíveis da empresa será suspensa para verificação desde a abertura do mercado em 19 de maio de 2022.
Os títulos conversíveis Yongji são um exemplo mais proeminente da “maré de negociação” de títulos conversíveis individuais recentemente. De acordo com estatísticas incompletas do repórter do China Securities Journal, títulos individuais no mercado de títulos conversíveis desencadearam paradas temporárias cerca de 18 vezes desde esta semana. Entre eles, há títulos conversíveis recém-listados, como os títulos conversíveis yongdongzhuan 2 e Yaoshi, que respectivamente subiram 30% no primeiro dia de listagem para acionar a parada temporária. Há também várias vezes de novos títulos conversíveis, como títulos conversíveis agregados e títulos conversíveis ALA para acionar a parada temporária por muitas vezes.
características de títulos convertíveis trazem mercado quente
Por que o mercado de obrigações convertíveis está tão quente? De acordo com a análise de insiders, os títulos convertíveis possuem tanto capital próprio quanto dívida. Mesmo quando o preço das ações positivas cai, a faixa de declínio do preço dos títulos convertíveis é limitada devido ao apoio do fundo puro da dívida, mostrando as características de “recuo e defesa”, o que faz com que muitas instituições de investimento considerem-no uma opção para evitar riscos em flutuações severas do mercado.
“Na fase inicial do acentuado declínio do mercado acionário, os títulos conversíveis mostraram boa resistência ao declínio.” China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Zuo Dayong, analista chefe de renda fixa, disse que sob o ambiente de liquidez frouxa, o problema da “falta de ativos” em renda fixa ainda existe, e a demanda por títulos conversíveis impulsionados por “renda fixa +” ainda é alta.
“A taxa de prémio das obrigações convertíveis aumentou passivamente durante a descida dos preços positivos das acções, e embora algumas obrigações convertíveis de alta qualidade tenham sido ajustadas, o capital não foi significativamente reduzido. Ao mesmo tempo, o capital de mercado era abundante e os activos de alta qualidade eram escassos.” Haitong Securities Company Limited(600837) disse o analista chefe de renda fixa Jiang Peishan.
Além disso, os títulos individuais da atual rodada de títulos conversíveis são mais títulos conversíveis de pequena escala, indicando que há a possibilidade de especulação de dinheiro quente no mercado quente dessa rodada de títulos conversíveis, e o aumento acentuado dos preços pode atrair lucros posteriores. Por exemplo, a escala de emissão de títulos conversíveis Yongji é de 146 milhões de yuans, e a escala de títulos conversíveis agregados, títulos conversíveis ALA e outros títulos também está entre 200 milhões de yuans e 400 milhões de yuans.
a avaliação geral está em um alto de todos os tempos
Insiders sugerem que há um alto risco de um aumento acentuado de algumas obrigações conversíveis sem o apoio de preços positivos das ações.
Gf Securities Co.Ltd(000776) O analista chefe de renda fixa Liu Yu sugeriu que o centro geral de avaliação do mercado de títulos conversíveis ainda está em um alto de todos os tempos.
Zuo Dayong acredita que com o aumento das metas de títulos convertíveis e expansão institucional, o problema estrutural do posicionamento de títulos convertíveis tornou-se cada vez mais proeminente. O aumento da valorização das obrigações convertíveis de elevada notação e de grande escala é relativamente pequeno; O posicionamento de listagem e a avaliação de novas obrigações secundárias em larga escala são baixos. Além disso, na recuperação das obrigações convertíveis no final de abril, muitas obrigações convertíveis de crescimento de alta qualidade recuperaram rápido demais, superando a elasticidade de acompanhamento.
Para o investimento subsequente em obrigações convertíveis, Citic Securities Company Limited(600030) o economista-chefe Mingming sugeriu que as oportunidades de negociação de variedades cíclicas sob a linha principal de crescimento estável ainda existem e devem continuar até que as condições de crédito melhorem.
