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Em 16 de maio, os reguladores selecionaram três empresas privadas de habitação, Longhu, country garden e Midea real estate, para emitir títulos RMB sucessivamente a partir desta semana, e as instituições fundadoras também emitirão ferramentas de proteção de crédito, incluindo swaps de risco de crédito (CDs privados) ou certificados de mitigação de risco de crédito (crmw), de modo a ajudar as empresas privadas do setor imobiliário a restaurar gradualmente a função de financiamento do mercado aberto.
Pontos principais
Na fase inicial, explorar ativamente as dificuldades de financiamento das empresas de habitação privada. Em novembro de 2021, Bank Of China Limited(601988) associação inter-mercantil dealers realizou um simpósio em nome de empresas imobiliárias, que foi realizado oficialmente. Além de empresas centrais como China Merchants e poly, empresas privadas como jardim rural, Longhu e Midea imóveis também receberam “ingressos” para emissão de títulos domésticos. Em abril de 2022, sob a orientação do CSRC, a bolsa de valores de Xangai e Shenzhen realizou um “Simpósio sobre ferramentas de proteção de crédito para apoiar o financiamento de obrigações de empresas privadas”. O CSRC apontou que apoiou ativamente todas as partes no mercado para desempenhar o papel de ferramentas de proteção de crédito no apoio ao financiamento de empresas privadas, e incentivou instituições de mercado e instituições políticas a fornecer apoio para melhoria de crédito para o financiamento de obrigações de empresas privadas, criando ferramentas de proteção de crédito. Em maio de 2022, a bolsa de valores de Shenzhen realizou um simpósio sobre “melhorar o apoio ao crédito para empresas privadas”, com foco em melhorar o apoio ao crédito e estudar e discutir medidas para aliviar as “dificuldades de financiamento” das empresas privadas.
O “efeito de demonstração” das principais empresas privadas que emitem obrigações impulsionará mais empresas imobiliárias privadas a obter financiamento de mercado.
O grupo Longhu planeja emitir títulos corporativos de não mais de 500 milhões de yuans, Midea real estate emitirá títulos corporativos de não mais de 1 bilhão de yuans e o jardim rural planeja emitir títulos corporativos de não mais de 500 milhões de yuans. As três empresas privadas de habitação foram selecionadas como financiamento de demonstração Empresas de habitação pelos reguladores, o que significa que as medidas de financiamento do governo para apoiar empresas privadas de habitação estão acelerando a implementação. O ambiente de financiamento das empresas imobiliárias privadas está gradualmente a aquecer e, em seguida, mais empresas imobiliárias privadas podem obter financiamento no mercado aberto.
A solidez financeira e a alavancagem adequada são a chave para obter uma notação de crédito elevada. De acordo com os dados de classificação da S & P e Moody’s, Longhu, juntamente com Greentown e country garden, foi classificado como “grau de investimento”. Em janeiro de 2022, o grupo Longhu emitiu com sucesso 2,8 bilhões de yuans de obrigações corporativas, e em março, o jardim rural obteve China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 15 bilhões de yuans de M & uma cota.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com a implementação de políticas urbanas na área de águas profundas, muitos locais introduziram novas políticas no lado da demanda do mercado imobiliário para estabilizar as expectativas do mercado. Com a ocorrência frequente de políticas do lado da oferta, como supervisão de fundos pré-venda, resgate de admissão AMC e ferramentas de mitigação de risco de crédito, pode estabilizar a confiança do mercado e promover a recuperação gradual do mercado de vendas.
Com o relaxamento gradual das políticas de vendas locais e leilões locais, as empresas centrais estatais com baixa alavancagem na fase inicial assumirão a liderança na obtenção de lucros, e o padrão da indústria está enfrentando reconstrução. Sugere-se prestar atenção aos objetivos relevantes: empresas imobiliárias líderes com baixo custo de financiamento e aquisição sustentável de terras nas cidades de primeiro e segundo escalão, tais como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) . SH), Groenlândia China (3900. HK), Longhu grupo (0960. HK), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . SZ), Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) ( Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) . SH), Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) ( Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) . SH), etc.
Dicas de risco
A regulamentação da política imobiliária ultrapassou as expectativas; As vendas de casas comerciais foram inferiores ao esperado.
