Recentemente, o IPO da empresa Shandong Qingdao daruman Machinery Co., Ltd. (doravante referida como "daruman") no conselho principal da Bolsa de Valores de Shenzhen foi lançado com sucesso, e outro membro será adicionado ao campo de empresas de suínos listadas em A-share!
empresa não é afectada pelo ciclo suíno
É relatado que o pastor planeja levantar 1,44 bilhão de yuans, dos quais 570 milhões de yuans são usados para o projeto de construção da fase II do centro de fabricação de Jiaozhou, 200 milhões de yuans são usados para o projeto de expansão e transformação de linhas de produção de equipamentos com uma produção anual de 360000 ventiladores e linhas automáticas de alimentação de aves, 310 milhões de yuans são usados para o projeto de construção da fase II do centro de P & D de Jiaozhou, e 360 milhões de yuans são usados para complementar o capital de giro.
De acordo com informações públicas, o antecessor do grande Pastor é o grande pastor Co., Ltd., que foi criada em 2005 e transformada em uma sociedade anônima em 2013. Desde o seu estabelecimento, o pastor tem se concentrado na P & D, design, produção, vendas e instalação de máquinas e equipamentos de criação de gado e aves. Atualmente, é um fabricante em larga escala de conjuntos completos de equipamentos de reprodução e um fornecedor de soluções globais para fazendas na China. Os produtos da empresa são divididos em equipamentos de criação de carne e aves, equipamentos de criação de ovos e aves e equipamentos de criação de suínos.Os produtos abrangem as principais ligações de criação de gado e aves e podem fornecer aos clientes tipos de produtos abrangentes e soluções de alta qualidade. Nos últimos anos, empreendeu os projetos de criação modernos e em larga escala de Wenshi, Zhengbang, Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Fengxiang, Xiantan, Xiangjia, Lihua e New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) compartilhamentos, criando uma boa imagem de marca para a empresa.
(estrutura patrimonial do pastor)
Em termos de estrutura de ativos, os ativos totais do pastor de 2018 até o primeiro semestre de 2021 foram RMB 1,489 bilhão, RMB 2,377 bilhões, RMB 3,696 bilhões e RMB 3,449 bilhões, respectivamente, mostrando uma tendência crescente ano a ano, principalmente devido ao crescimento anual da escala de vendas e receita operacional da empresa e ao rápido aumento dos ativos correntes. Os ativos correntes da empresa representam 85,24%, 87,32%, 91,09% e 90,01% do total de ativos, respectivamente, que são os principais componentes dos ativos da empresa.
Vale ressaltar que nos últimos anos, afetados pelo ciclo suinícola, o desempenho da maioria das empresas suinícolas tem sido pressionado, mas os pastores não têm sido muito afetados. De 2018 até o primeiro semestre de 2021, a receita do pastor foi de 1,084 bilhão de yuans, 1,719 bilhão de yuans, 2,411 bilhões de yuans e 1,477 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido foi de 152 milhões de yuans, 255 milhões de yuans, 273 milhões de yuans e 191 milhões de yuans respectivamente. Entre eles, a receita do equipamento de criação de suínos foi 496 milhões de yuans, 659 milhões de yuans, 928 milhões de yuans e 779 milhões de yuans respectivamente; A margem bruta de lucro do negócio principal é de 32,67%, 32,39%, 26,01% e 26,71%, respectivamente.
Em relação ao declínio da rentabilidade da empresa, o pastor disse uma vez que, desde 1º de janeiro de 2020, a empresa implementou o novo padrão de renda, tomando a taxa de transporte como custo de execução do contrato e a incluiu no custo operacional ou contabilidade de estoque, enquanto em 2019, o cálculo detalhado da taxa de transporte incluído na despesa de vendas de acordo com a política contábil original. Se o calibre for consistente, excluindo o impacto do novo padrão de renda no ajuste das despesas de transporte, a margem de lucro bruta do negócio principal é basicamente estável durante o período de relato. Em outras palavras, o declínio do lucro bruto dos grandes pastores não é afetado pelo ciclo suíno.
Dashu não tem acionista controlador e controlador real
Além disso, de acordo com o prospecto, o pastor não tem acionista controlador e controlador real. Atualmente, existem cinco acionistas da big shepherd. Os três principais acionistas, Wuhan KEGU, Hong Kong Jiafeng e Shandong Liuhe, todos detêm 25,875% das ações do emissor, e a plataforma ESOP, Fengyuan e canções pastorais juntos detêm 22,375% das ações do emissor. Desde março de 2010, o rácio acionário da Shandong Kefeng e da Wuhan gujia permaneceu o mesmo dos três emitentes anteriores em Hong Kong.
(estrutura de propriedade do pastor)
De acordo com a carta de compromisso de renúncia aos direitos de voto emitida pela Shandong Liuhe, Shandong Liuhe renunciou aos seus direitos de voto e direitos de nomeação de diretor correspondentes às suas ações na empresa em 16 de junho de 2021. A renúncia da Shandong Liuhe aos direitos de voto não causou mudanças na estrutura patrimonial da empresa. A estrutura patrimonial da empresa ainda está em um estado descentralizado. Hong Kong Jiafeng e Wuhan KEGU detêm a mesma proporção de ações e têm a mesma proporção de direitos de voto do emissor. Nem Hong Kong Jiafeng nem Wuhan KEGU podem controlar unilateralmente o emissor.
No entanto, do ponto de vista do processo de desenvolvimento da empresa, o caminho de desenvolvimento do pastor antes e depois da reforma das ações é inseparável do grupo New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) do homem mais rico de Sichuan Liu Yonghao.
Em dezembro de 2008, o pastor Wuxi assinou o acordo de transferência de capital com Shandong Liuhe sob a bandeira New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) e pastor Wuxi transferiu 31,25% do patrimônio da empresa para Shandong Liuhe ao preço de 8,4052 milhões de yuans; Em junho de 2009, a empresa aumentou seu capital pago. Shandong Liuhe investiu 7,625 milhões de yuans (1,1172 milhões de dólares) em dinheiro equivalente a 2,07 milhões de dólares americanos e após o lucro fiscal em 2008, representando 31,25% do capital social. Após várias transferências de capital e aumentos de capital, Shandong Liuhe finalmente detinha 25,875% das ações atuais.
O mesmo acontece em termos de negócios. Wuhan KEGU e Hong Kong Jiafeng estão realmente envolvidos em investimentos de capital estrangeiro e não realizam outros negócios. Seus principais ativos são investimentos de capital de longo prazo e fundos monetários; Qingdao Fenghe é a plataforma de detenção de acções de funcionários do emitente. Não tem outro negócio excepto a detenção de capital próprio do emitente, e os seus principais activos são investimento de capital de longo prazo; Shandong Liuhe está envolvida principalmente em negócios de importação e exportação, vendas de aditivos de medicamentos para alimentação animal, operação de matérias-primas para alimentação animal, serviços de consultoria de gestão empresarial, etc. seus principais ativos incluem casas, edifícios, equipamentos de escritório, equipamentos eletrônicos e outros ativos correspondentes ao negócio acima.
contas a receber representam mais de 50% das contas a receber New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) contas a receber.
Embora o grande Pastor tenha dito no prospecto que New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Liuhe não é o acionista controlador da empresa e Liu Yonghao não é o controlador real da empresa e não pertence ao escopo de limitar a concorrência horizontal, as trocas comerciais entre as duas empresas são muito próximas.
Nos últimos três anos, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) sempre foi o maior cliente do pastor. De acordo com os dados, de 2019 para o primeiro semestre de 2021, a quantidade de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) vendas de pastores para foi de 281 milhões de yuans, 497 milhões de yuans e 423 milhões de yuans respectivamente, e a proporção da receita também aumentou de 16,34% para 28,61%. Os principais produtos vendidos foram equipamentos de criação de suínos. Além disso, no final do período de relatório, o saldo contábil das contas a receber da empresa por ações New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) era de 819147 milhões de yuans, representando 53,28%.
(fonte: prospecto)
No entanto, afectados pelo ciclo suíno e pela situação epidêmica, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) nos últimos dois anos não foram fáceis. O relatório de desempenho de 2021 divulgado pela empresa não há muito tempo mostra que a empresa alcançou uma receita operacional anual de 126262 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -9,591 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 293,98%, de lucro em perda sobre o mesmo período do ano anterior. Dentro de um ano, os lucros de dois anos retornarão a zero diretamente.
Como resultado, o mercado tem um certo grau de preocupação com as expectativas futuras de desempenho do pastor.
Em resposta ao que o pastor disse, o grande pastor diz que além do New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) têm um impacto adverso significativo no desempenho da empresa.
fabricação de máquinas de criação de gado e aves entrou em um estágio de desenvolvimento constante
Além disso, de acordo com os tipos de produto da empresa, o pastor pertence à indústria subdividida de fabricação de máquinas especiais para pecuária e avicultura. A partir da análise do processo de desenvolvimento do mercado de máquinas de criação animal da China, podemos rastrear a tendência de desenvolvimento do mercado de mais de dez anos de 2009 a agora. Desde 2017, a indústria de máquinas de criação animal entrou em uma fase de desenvolvimento constante. A estrutura do mercado dominado por produtos de grande e médio porte e complementado por produtos pequenos foi formada, e o mercado mostra uma boa tendência de desenvolvimento de aumento constante e ligeiro. De 2013 até o final de 2020, o número de empresas de fabricação de máquinas de criação de animais na China aumentou de 68 para 147. De acordo com os dados do Anuário da Indústria de Máquinas Agrícolas da China, a renda do negócio do proprietário da fabricação de máquinas de criação animal da China aumentou de 9,56 bilhões de yuans para 27,989 bilhões de yuans de 2013 a 2020.A indústria está em um estágio de rápido desenvolvimento. Durante o mesmo período, o lucro total da indústria de fabricação de máquinas de criação de animais da China aumentou de 731 milhões de yuans para 1,854 bilhões de yuans.
Vale a pena notar que, embora o desenvolvimento da indústria de máquinas de criação animal da China tenha mostrado uma boa tendência nos últimos anos, ainda há uma certa lacuna entre a indústria de máquinas de criação animal da China e outros países desenvolvidos, especialmente no campo de produtos high-end, e a polarização é óbvia.
