Embora tenha tropeçado, parece que temos mais sorte quando olhamos para NASDAQ e Dow Jones do outro lado do oceano; Algumas pessoas dizem que isso ocorre porque o banco oposto aumentou demais nos últimos três anos, e nós ainda estamos defendendo 3000 pontos. Diferentes pontos determinam a tendência atual. Talvez, mas deve haver razões mais profundas para a fermentação no mercado.
Nos últimos três anos, as ações dos EUA aumentaram de forma constante, principalmente devido à substancial flexibilização do dólar americano. A liquidez não só nos promoveu tecnologia e novas ações de energia a recordes, como também levou ao aumento de índices relevantes; As ações contraíram ativamente a liquidez desde o segundo semestre do ano passado. Ao mesmo tempo, devido à configuração diferente do peso do índice, o crescimento da gema é gratificante, enquanto o crescimento do índice de Xangai é limitado.
A única maneira para a rápida contração da economia norte-americana em 2022 é a superposição de alta e baixa liquidez, que ainda é um risco fatal para a rápida contração da economia norte-americana. Neste momento, é também a combinação de alta e baixa liquidez, que não vai espremer o mercado norte-americano nos últimos três anos.
De volta a uma ação, devido à contração ativa no ano passado, nossa liquidez será independente do mundo este ano. M2 atingiu quase 250 trilhões no mês passado e permanece relativamente frouxa. Embora os dados econômicos ainda desconsideram a força impulsionadora ascendente do mercado, a desvalorização, a ampla moeda e o baixo crescimento permitem que as ações mantenham um equilíbrio relativo pelo menos 3000 pontos, Nem sequer está excluído que, no segundo semestre do ano, com a recuperação dos dados económicos, se espere sair de um pequeno mercado ascendente independente da Europa e dos Estados Unidos.
No início deste ano, a incerteza macro global tornou-nos cautelosos. Contra-ataque defensivo foi a principal estratégia que definimos no início deste ano. No entanto, como vários fatores adversos foram constantemente refletidos no mercado e suprimiram a queda contínua do índice para 3000 pontos, parece-nos ver algumas oportunidades este ano. É inevitável estabilizar o crescimento e promover o consumo este ano, e o processo de recuperação econômica e liquidez está fadado a tornar-se chifres. Paciência, caça a pechinchas e expectativa de surpresas podem ser nossa principal estratégia no segundo semestre do ano.
Em comparação com o início do ano, nos tornamos mais positivos. Embora não esperemos um mercado tão grande em 2019, a liquidez pode trazer algumas pequenas surpresas para as ações antes que a economia estabilize.
(o autor é Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Shanghai Research Director)
