Porco: a supressão do pânico foi significativamente subestimada
Sugestão de investimento: o ciclo ainda não terminou e o ajustamento das unidades populacionais epigenéticas de suínos abre uma boa oportunidade de afectação. Desde o segundo semestre do ano passado, a lógica principal do sector suinícola reside na reparação de valoração no contexto da remoção de capacidade, que pertence à primeira fase da lógica de remoção de capacidade antes do aumento do preço do suíno. Se prolongarmos o ciclo, a principal onda ascendente da placa de porco é geralmente acompanhada pela principal onda ascendente do preço do porco. Dos ciclos anteriores do porco, o mercado da placa de porco antes da chegada da principal onda ascendente do preço do porco não foi concluído. Embora algumas empresas de suínos tenham aumentado significativamente desde o ano passado, a maioria delas são empresas com forte crescimento, e o crescimento das principais empresas de suínos (como muyuan) é pequeno. De acordo com a fase ascendente do ciclo de suínos em 2023, a avaliação dessas empresas de suínos em crescimento foi muito reduzida, e após as vendas de curto prazo, eles têm grande atração. Depois que o setor suíno se estabiliza, a julgar pelo valor médio de mercado desde o início, Wenshi e muyuan têm um valor médio de mercado de mais de 3000 yuans em 2023, superstar, Tiankang e tianbang têm um valor médio de mercado de mais de 3000 yuans em 20 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) , aonong, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , após o pânico, o setor pode inaugurar uma onda de oportunidades de reparo de avaliação. Continue recomendando o setor suíno, com foco em Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , e sugere-se prestar atenção às empresas suínas de segundo nível New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , etc.
Aves de capoeira: continue a recomendar prato de frango amarelo
Sugestão de investimento: para o frango branco, o preço das mudas comerciais de frango caiu recentemente, e o preço do frango também caiu. Em geral, a recuperação do preço do frango ao longo de abril é mais provável que seja a recuperação no caso de pequena escassez de oferta de curto prazo. No caso de alto estoque e excesso de capacidade a jusante, os fundamentos não têm um grande mercado, e o aumento de preços é difícil de ser sustentável. Ainda precisamos prestar atenção se o estoque pode formar uma tendência descendente, mas as mudanças recentes na indústria aumentaram essa incerteza. Continuamos mantendo uma visão cautelosa sobre isso, mas para algumas empresas (como Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ), elas têm valor de investimento a longo prazo.
Em termos de frango amarelo, a indústria experimentou a remoção de capacidade por dois anos (mais de um ano antes do que a remoção de capacidade de suínos), e a gama cumulativa da indústria atingiu mais de 20%. Desde o primeiro trimestre deste ano, as principais áreas de vendas foram afetadas pela epidemia, que acelerou a remoção de capacidade adicional da indústria, e os fundamentos da indústria estão em uma tendência ascendente. Ao longo de 2022q1, a placa amarela de frango é a única sub-placa rentável, assim como julgamos anteriormente que a galinha amarela é a placa que primeiro percebe a capacidade de industrialização e começa a reverter entre as três variedades de reprodução. Actualmente, o preço é forte na baixa temporada, o que significa que os fundamentos devem ser consideravelmente melhorados no segundo semestre do ano, no contexto da desindustrialização contínua da capacidade de produção. No que diz respeito à sustentabilidade do boom, por um lado, faz-se quase um ano desde a venda de mudas parentais de frango até o lançamento de suínos comerciais, o que não está longe do das porcas para suínos comerciais. Por outro lado, os dados da associação ancestral de galinhas são distorcidos devido a subsídios e outros problemas, e a disposição da empresa em expandir a produção por muito tempo é baixa. De fato, há escassez de fontes de sementes a montante, e espera-se que o boom permaneça alto por mais de 1-2 anos.
Com base na análise acima, estamos otimistas sobre a placa Huangji e recomendamos Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) .
Protecção animal: o sector situa-se na parte inferior da avaliação e presta atenção ao efeito catalítico da vacina não peste. Sugestões de investimento: afectado pela perda de criação a jusante, o boom da indústria de protecção animal diminuiu e o desempenho de algumas empresas diminuiu. Afectado por isso, a valorização global do sector da protecção animal caiu para um nível mais baixo de sempre. A longo prazo, espera-se que o processo de grande escala a jusante, a mudança na procura de anticorpos reduzidos e alternativos e a investigação e desenvolvimento de novas vacinas multi-ligadas e multivalentes continuem a promover a expansão da indústria de proteção animal. A pesquisa e o desenvolvimento da vacina contra a peste suína não clássica tem feito progressos constantes, e muitas empresas têm feito progressos positivos. Eles prestam atenção ao efeito catalítico trazido pela vacina contra a peste suína clássica africana. Recomendamos principalmente Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) , Pulike Biological Engineering Inc(603566) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) , etc.
Plantação: os preços do milho continuam elevados
Assessoria em investimentos: os preços globais dos grãos permanecem altos e a demanda de sementes permanece alta. A médio e longo prazo, a revisão da lei de sementes é propícia à melhoria da concentração da indústria e da participação de mercado das empresas líderes. O processo de comercialização de sementes de milho GM continuará sendo promovido, o que é benéfico para empresas com layout inicial de P&D GM e grandes reservas. Recomendado Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
Alimentação animal: o preço do farelo de soja recuperou, e a produção de ração diminuiu tanto ano a ano quanto mês a mês em abril. Sugestões de investimento: o aumento dos preços das matérias-primas de alimentação animal, como milho e farelo de soja, apertou ligeiramente a margem de lucro bruto do processamento de ração, mas as empresas líderes têm uma forte capacidade de transferir custos para plantas de reprodução a jusante, e a participação de mercado deve aumentar.
Espera-se que o volume de vendas de ração aquática e ração para ruminantes mantenha uma alta taxa de crescimento e preste atenção às empresas principais com rápido ajuste da estrutura do produto à ração aquática. Recomendar Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , e prestar atenção à criação de animais Hefeng.
Pet: otimista sobre a principal linha de investimento de substituição doméstica de animais
Sugestão de investimento: acreditamos que os fundamentos da indústria de animais de estimação da China ainda estão em rápido desenvolvimento, e a substituição doméstica ainda é a principal linha lógica de investimento do período atual. A partir do desempenho do primeiro trimestre, a rentabilidade de Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) e Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) foi significativamente restaurada. Com o lançamento da capacidade de produção do projeto de alimentos húmidos, a receita de vendas de latas de animais da empresa aumentou 52,97% em relação ao ano anterior em 2021. Em 2022, a empresa planeja arrecadar fundos para investir no “projeto com uma produção anual de 60000 toneladas de alimentos secos para animais de estimação de alta qualidade” e no “projeto com uma produção anual de 40000 toneladas de novos alimentos húmidos para animais de estimação” para apoiar o desenvolvimento futuro da empresa Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) no exterior afetado pela suspensão da epidemia foi basicamente eliminado. As fábricas no Camboja devem liberar cerca de 3000 toneladas de capacidade de produção este ano. Projetos em construção na China e Nova Zelândia têm uma capacidade total de produção de cerca de 120000 toneladas de grãos secos e úmidos. Há uma forte certeza de crescimento do desempenho em 2022. Continuamos a recomendar Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) , Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) , e Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , no setor de alimentos para animais de estimação e no setor médico para animais de estimação.
Classificação industrial e estratégia de investimento: em termos de criação de gado, empresas de criação de suínos com forte capacidade de controle de custos e alto crescimento podem resistir melhor aos riscos no período descendente. Em termos de indústria de sementes, os altos preços dos grãos e a promoção da comercialização transgênica continuarão a beneficiar a prosperidade da indústria de sementes; Em termos de alimentos para animais, a recuperação da capacidade de produção de suínos apoiará a procura de alimentos para animais; Em termos de seguro dinâmico, é no período da reforma da indústria. Com a melhoria da concentração da indústria, as vantagens das empresas líderes serão gradualmente claras; Seja otimista sobre os atributos de consumo e crescimento de pet track. Dê à indústria uma classificação de “recomendado”.
Dica de risco: o desempenho da empresa é inferior ao esperado, o risco de fortes flutuações no mercado causadas por emergências, o risco de doenças epidêmicas na indústria de criação, o risco de incerteza política, o risco de flutuação de preços, o risco de condições meteorológicas extremas, etc.
