Revelar os segredos das empresas de valores mobiliários, resumir a situação atual da indústria e discutir a tendência da indústria com antecedência.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Valores mobiliários: a escassez global de energia intensifica-se, e as importações de carvão devem continuar a diminuir de maio a junho
A escassez global de energia intensifica-se, e as importações de carvão devem continuar a diminuir de maio a junho. 1) Sob a alta temperatura e escassez de carvão, o governo indiano planeja aumentar as importações de carvão. 2) Em abril, a importação nacional de carvão foi de 23,55 milhões de toneladas, com aumento mensal de + 7,13 milhões de toneladas e aumento anual de + 1,82 milhão de toneladas, refletindo a chegada centralizada das ordens de importação de fevereiro a março de abril. Em maio, o preço de referência do carvão térmico indonésio foi de US $ 275,6 / t, um aumento ano-a-ano de 207%, mantendo um nível elevado. A cabeça para baixo do preço do carvão irá inibir ainda mais o entusiasmo da importação. Espera-se que o volume de importação de carvão vai continuar a diminuir de maio a junho.
No fundo da demanda, a baixa temporada não é leve, o crescimento constante será forte e a demanda está prestes a aumentar. 1) A situação epidêmica é sobreposta à tradicional baixa temporada, que está atualmente no fundo da demanda. Em abril, a energia térmica diminuiu 11,8% em relação ao ano anterior. Mesmo no fundo da demanda, os preços do carvão permaneceram em uma alta de 1200 yuan. 2) O impacto da epidemia diminuiu gradualmente e a produção industrial começou a recuperar. Espera-se que a política de ajustamento contracíclico exerça ainda mais a sua força para estimular ainda mais a procura de carvão.
Em termos de sugestões de investimento, 1) alto dividendo / transformação de energia verde / crescente indústria química de carvão: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / energia de investimento, China Xuyang grupo / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . 2) Crescimento estável do carvão de coque: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , recursos de Shougang. 3) Elasticidade de alta qualidade: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , China Coal Energy Company Limited(601898) , energia Yankuang, Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) .
Huajin Securities: a política define o escopo do carvão de energia! Preste atenção à mudança da demanda, e a valorização dinâmica do setor retorna ao baixo
No futuro, com a melhoria da situação epidêmica e o pico do verão, as mudanças do lado da demanda merecem atenção. Atualmente, a estrutura de fornecimento é apertada e a pressão para garantir que o fornecimento permaneça. Progressos recentes foram feitos no desembaraço aduaneiro do carvão mongol, mas considerando que o lado chinês pagou o montante total adiantado do lado da mineração para o estaleiro de carvão chaganhada, o impacto real da liberalização do transporte de painel médio do carvão mongol é limitado. Mudanças na situação política da Austrália podem ser boas para o recomeço das importações australianas de carvão, especialmente as importações australianas de carvão de coque, mas atualmente, os preços do carvão no exterior são altos e a competitividade comercial é fraca. Em geral, sob o novo padrão do comércio global de carvão, os preços do carvão no exterior são fáceis de subir, mas difíceis de cair, e a contração do volume de carvão importado atingiu uma expectativa de consenso.
De acordo com os tipos de carvão, diferentes tipos de carvão mostram diferenciação óbvia. O preço do carvão térmico continuou a recuperar-se. O âmbito do carvão térmico foi clarificado pela primeira vez no final da política. A tolerância ao controlo dos preços foi flexibilizada nesta ronda. Ao mesmo tempo, as novas restrições não afectarão o carvão de coque e o carvão químico. Carvão metalúrgico nivelado, carvão importado subiu e o de cabeça para baixo foi levantado. Após o lançamento do desempenho, a valorização dinâmica do setor voltou a um nível baixo. Sugere-se prestar atenção à energia Yankuang, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Sugere-se prestar atenção a Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) .
Haitong Securities Company Limited(600837) : empresas de carvão com baixo valor e alto dividendo são atraentes! Otimista sobre o movimento ascendente do centro de desempenho do setor + oportunidades de melhoria da avaliação
Acreditamos que a política de limite de preço tem uma certa supressão no curto prazo ou emoção, mas não muda a tendência da indústria, e a lógica do movimento ascendente do centro de preços do carvão permanece inalterada. No estágio inicial, o ajuste do setor foi principalmente devido à demanda pessimista causada pela epidemia, “a epidemia diminuiu” + “crescimento estável”. Atualmente, a demanda deve melhorar gradualmente, e o desempenho do segundo trimestre de muitas empresas de carvão deve aumentar ainda mais mês a mês. As empresas de carvão com valor subavaliado e alto dividendo ainda são atraentes e continuam otimistas sobre o movimento ascendente do centro de desempenho do setor + a oportunidade de melhorar a valorização.
Três linhas principais são recomendadas: (1) desempenho estável e alto dividendo Baima, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , energia Yankuang; (2) Oportunidades para o sector do carvão de coque impulsionadas pela melhoria esperada da procura, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; (3) Continuar a ser otimista sobre a transformação das empresas de carvão, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , investimento de energia e energia, Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) , e prestar atenção às oportunidades de máquinas de carvão e outros equipamentos empresas trazidas pela mudança do investimento em ativos fixos na indústria, Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) .
Minsheng Securities: espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas
O teste de resistência da demanda recente foi concluído e a certeza de melhoria da demanda na fase posterior é forte, e espera-se que o mercado de placas comece. Em termos de meta, recomendamos as seguintes linhas de investimento: 1) as empresas com lucros estáveis e alto fluxo de caixa devem iniciar a reavaliação de valor. Recomenda-se prestar atenção a Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) . 2) A transformação das empresas tradicionais de energia para a nova energia começou, e energia de investimento de energia e energia Yankuang são recomendados. 3) Espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) : o padrão de oferta e demanda de carvão ainda é apertado, e a prosperidade da indústria permanecerá alta
A expectativa da melhoria da situação epidêmica e da recuperação da demanda está se fortalecendo, e o preço do carvão térmico é forte. Embora a implementação da associação de longo prazo do carvão e monitoramento de preços sejam mais rigorosos em termos de política, o espaço de preços é maior do que o esperado, o que ainda é favorável; O carvão de coque ainda precisa observar o impacto real do relaxamento imobiliário. Em geral, o padrão de oferta e demanda de carvão ainda é apertado, e a prosperidade da indústria permanecerá alta. A taxa de crescimento do desempenho das empresas de carvão no primeiro trimestre é geralmente rápida, e espera-se que a melhoria do desempenho no segundo trimestre continue a exceder o desempenho esperado; A alta proporção de dividendos das empresas listadas atingiu um novo alto desde a listagem, impulsionou o sentimento do mercado e continuou otimista sobre o mercado futuro. Sugere-se concentrar no alvo: empresa de carvão elétrico Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) ; Empresa de carvão de coque Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) .
Valores mobiliários de código aberto: o aumento de preços ainda é o catalisador mais forte! Espera-se que os preços do carvão e do carvão de coque no exterior aumentem até ao fim
No futuro, quando o fornecimento de carvão é apertado, o preço do carvão térmico terá um forte impulso ascendente, porque o controle de preços acabará por levar à operação do preço perto do limite superior, e o desempenho das empresas de carvão será alto e estável. Se o alto dividendo e alta taxa de dividendos são sobrepostos, ele tenderá para a indústria de serviços públicos, e a avaliação é esperado para ser significativamente melhorada. Em particular, as empresas com alta participação anual de associação de longo prazo beneficiarão mais do impacto do limite de preço à vista, Objectos beneficiários: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , energia de investimento em energia, Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Elasticidade de preço do carvão químico matéria-prima carvão: Embora este tipo de carvão ainda seja elástico, é mais elástico, porque seu carvão não é essencialmente diferente do carvão elétrico, e ainda será regulado pela lei de preços e não pode subir extremamente. Empresas com uma grande proporção de carvão químico incluem: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , energia Yankuang.
O preço de benefício do carvão no exterior e do carvão de coque é completamente elástico: o carvão no exterior e o carvão de coque são completamente orientados para o mercado, não há nenhuma restrição política, que é totalmente elástica, e o preço é determinado pelos fundamentos da oferta e da demanda. Este tipo de carvão ainda tem atributo cíclico óbvio, e o aumento de preços ainda é o catalisador mais forte. Com a crise energética global e o crescimento constante da China, os preços do carvão no exterior e carvão de coque são esperados para subir todo o caminho. Empresas beneficiárias: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , energia Yankuang, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (carvão de coque e carvão de injeção sem fumaça representam uma grande proporção, e algumas matérias-primas químicas de carvão carvão).
Gf Securities Co.Ltd(000776) : sob a expectativa política de elevados preços internacionais da energia e crescimento estável, espera-se que o sector do carvão beneficie directamente
Sob a expectativa política de altos preços internacionais da energia e crescimento constante, espera-se que o setor do carvão se beneficie diretamente e continue otimista em relação ao setor. Focusing on companies with strong profitability and resource advantages: the China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) etc; (2) Outras empresas com baixa avaliação e boa flexibilidade de desempenho: China Coal Energy Company Limited(601898) (a, H), Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) etc; (3) Empresas que transformam novos negócios e melhoram a avaliação: tais como Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , etc.
Changjiang Securities Company Limited(000783) : no contexto do “crescimento estável”, espera-se que o preço à vista do carvão de coque e o desempenho das grandes empresas beneficiem profundamente
Em termos de carvão térmico, embora a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma tenha definido repetidamente a faixa de preços razoável de médio e longo prazo e linha limite de supervisão de preços à vista do carvão térmico recentemente, considerando que a proporção de acordos de longo prazo e desempenho das principais empresas podem basicamente atender aos requisitos das políticas atuais, a política de limite de preços pode ter um impacto limitado no desempenho das empresas, recomenda-se prestar atenção aos principais objetivos, tais como China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) .
Além disso, como Yankuang energia tem ativos de carvão consideráveis no exterior, o preço desta parte dos ativos pode não ser afetado pelas políticas da China, e espera-se que continue a beneficiar do aumento central dos preços do carvão causado pela crise energética no exterior. Portanto, Yankuang energia também merece atenção.
Ao mesmo tempo, considerando que o modo de vendas dominado pela associação de longo prazo é mais propício à previsibilidade e sustentabilidade do desempenho das empresas cotadas relevantes, sobreposto ao valor subvalorizado e alto dividendo correspondente ao desempenho 2022e, recomendamos que continue a prestar atenção aos objetivos centrais do carvão de coque: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) e Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) .
