Hoje (24 de maio), a abertura das bolsas de Xangai e Shenzhen flutuou, seguida pelo declínio consistente dos três principais índices de ações. Não houve contra-ataque na sessão, mostrando uma tendência descendente de pulso, com uma visão panorâmica do padrão fraco.
Do ponto de vista do disco, a tela cheia é verde, medicina e infra-estrutura tornaram-se a vanguarda de esmagar o mercado, a indústria militar e os setores de carvão não pouparam esforços para proteger o mercado, e as ações de automóveis também foram relativamente resistentes ao declínio. Outras indústrias e setores conceituais são quase “verdes”, eo efeito de lucro local é pobre.
Vale ressaltar que no setor automotivo, a partir do momento da imprensa, Guilin Fuda Co.Ltd(603166) , Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) , Haima Automobile Co.Ltd(000572) , St Zhongtai, etc., subiu até o limite. Entre eles, Guilin Fuda Co.Ltd(603166) ganhou quatro placas conectadas, e Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) aumentou o limite por oito dias consecutivos de negociação recentemente.
Sealand Securities Co.Ltd(000750) salientou que, com a reparação gradual das expectativas económicas pessimistas, as oportunidades estruturais do mercado aparecerão ainda mais. Embora a inversão das expectativas pessimistas não seja alcançada de um dia para o outro, o fortalecimento das políticas proporciona um bom começo, a melhoria dos dados econômicos de alta frequência será gradualmente verificada, e a inclinação da recuperação econômica determina se o mercado de acompanhamento pode continuar sua recuperação e aumento de sobrevenda.
Atualmente, sob o pano de fundo de hotspots dispersos A-share e rotação intensificada de placas, possíveis oportunidades de investimento estão ocultas. Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional. Vamos ver quais temas estão disponíveis para referência.
[tema 1] automóvel
Huafu Securities disse que o mercado do setor automotivo é finalmente baseado na reparação da demanda, e estamos estrategicamente otimistas. Quando os retornos relativos do setor automotivo são óbvios, eles estão no estágio de “ciclo de demanda ascendente, aumento ativo de estoque ou remoção passiva de estoque, fazendo o ciclo de lucro ascendente”. A curto prazo, após a implementação da expectativa política, espera-se que a procura recupere gradualmente; A médio e longo prazo, sob a tendência de reforma da eletrificação e inteligência, a tendência de aumento dos fabricantes nacionais de veículos e fabricantes de peças é óbvia. Continuamos a ser otimistas estrategicamente e resolutamente alocar na caça de pechinchas.
Dongguan Securities apontou que, com o alívio gradual da epidemia, a indústria automobilística de Xangai retomou totalmente o trabalho, impulsionando a cadeia da indústria automobilística para acelerar a retomada do trabalho e da produção. Espera-se retomar a produção normal no final de maio. Muitos ministérios e comissões promovem vigorosamente o consumo de automóveis, e espera-se que uma nova rodada de automóveis para a política rural seja introduzida em um futuro próximo. Desde maio, Guangdong, Shenyang e outros lugares introduziram sucessivamente políticas e medidas para promover o consumo de automóveis, tais como subsídios de compra de automóveis. Como uma das principais indústrias de apoio para o país atingir o objetivo esperado de crescimento estável, a indústria automobilística será complementada pela produção e vendas após a epidemia ser aliviada, inaugurando o crescimento restaurador.
Na fase inicial, o setor sofreu uma correção acentuada após o impacto da epidemia, o mercado liberou totalmente expectativas pessimistas, superou expectativas marginais de melhoria, espera-se que a avaliação dê início à reparação e o valor da configuração reapareça. Sugere-se concentrar a atenção em: sob a oportunidade de mudança industrial, e a oportunidade de mudança industrial, marcas de veículos autônomos com crescente competitividade sob a oportunidade de mudança industrial.
Além disso, Orient Securities Company Limited(600958) mencionou que, do ponto de vista da estratégia de investimento, espera-se que, após o controle da epidemia, a demanda da indústria melhore gradualmente, e a demanda por veículos de passageiros de média e alta gama seja relativamente menos afetada, o que se espera recuperar antes da demanda por veículos de média e baixa gama; Com o declínio dos custos, a depreciação do RMB e o declínio dos preços de transporte, continuamos a ser otimistas sobre a cadeia industrial Tesla e empresas de peças de cadeia industrial de exportação, e algumas empresas de veículos que subestimam o valor.
(screenshot de Orient Securities Company Limited(600958) Relatório de Pesquisa)
[Tópico 2] porto de transporte
No início do ano, o aluguel da indústria atingiu um novo alto, e o custo da indústria entrou em um período de boom. As principais forças motrizes por trás: primeiro, o volume de exportação de automóveis da China aumentou significativamente, especialmente para a Europa e América do Sul, com maior distância de transporte e crescimento mais rápido da demanda de transporte; Em segundo lugar, em meados de 2021, o volume de exportação de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) aumentará em mais de três vezes, enquanto os veículos elétricos serão maiores e mais pesados, exigindo mais espaço e toneladas de peso morto de navios ro; Em terceiro lugar, a epidemia causou congestionamento portuário, reduziu a eficiência do volume de negócios dos navios e reduziu a oferta de capacidade de transporte eficaz. Com o enfraquecimento do impacto da epidemia e o alívio da escassez de núcleo de veículos, esperamos que o volume global de importação e exportação de automóveis aumente ainda mais em 2022 e 2023. No entanto, a taxa de crescimento anualizada da capacidade de transporte RO RO em 2022 e 2023 é de apenas cerca de 1%, por isso acreditamos que a indústria RO RO transporte deve continuar a prosperar.
A agência analisou ainda que as empresas de transporte ro ro da China inauguraram maiores oportunidades de desenvolvimento. Em primeiro lugar, espera-se que o volume de exportação da China de novos veículos de energia continue a crescer a uma taxa alta, impulsionando o alto crescimento do volume de transporte RO ro. Em segundo lugar, espera-se que a rota comercial global de transporte de automóveis seja reconstruída, e as exportações da China conduzem a distância média de transporte a tornar-se mais longa. Em terceiro lugar, a construção naval ro ro da China tem vantagens óbvias: os estaleiros chineses representam 75% das encomendas de construção naval ro ro e os quatro principais estaleiros estão todos na China. Em quarto lugar, a prosperidade da indústria RO RO desde 2021 trouxe boas oportunidades para o desenvolvimento empresarial. A capacidade de transporte das empresas de transporte ro ro ro da China ainda é pequena, e há muito espaço para o desenvolvimento no futuro. Com foco em Cosco Shipping Specialized Carriers Co.Ltd(600428) com foco no transporte marítimo especial e Beijing Changjiu Logistics Corp(603569) com foco na logística de veículos comerciais, estimamos que a contribuição de lucro do RO ro negócios das duas empresas será de cerca de 10% em 2021.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) A Securities acredita que o transporte de petróleo deve inaugurar uma certa tendência de recuperação nos próximos dois anos. Por um lado, o desembarque global de petróleo bruto foi concluído em primeiro lugar e foi basicamente concluído, e a demanda de transporte de petróleo vai ficar para trás e acelerar a recuperação com a recuperação do consumo final em 202223. Por outro lado, a liberação do armazém flutuante foi basicamente concluída, a elasticidade da oferta é relativamente limitada, e a política de proteção ambiental deve acelerar a compensação da capacidade de transporte. Nos próximos dois anos, espera-se que o mercado de transporte de petróleo recupere gradualmente com a recuperação do consumo do terminal de petróleo bruto, e ainda deve levar tempo para que a taxa de frete aumente significativamente. Considerando a expectativa do mercado de capitais em primeiro lugar, recomenda-se prestar atenção ao timing inferior. Os objetos beneficiários são Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) , China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) .
(screenshot de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários)
[Tema 3] carvão
Cinda Securities disse que o padrão de comércio de carvão foi remodelado e a guerra da concorrência de carvão começou. De um nível mais profundo, o ciclo global de produção de carvão impulsionado pela lógica de oferta é a raiz da tensão contínua entre oferta e demanda de carvão na China e até mesmo no mundo. Actualmente, está ainda na fase inicial de uma nova ronda de inflação energética global baseada no ciclo da capacidade de produção e impulsionada pelo excesso de moeda.
China International Capital Corporation Limited(601995) salientou que, na condição de oferta insuficiente e procura crescente, como interpretará o mercado do carvão a reconstrução da oferta e da procura causada por conflitos geográficos sobrepostos? A curto prazo, acreditamos que os preços do carvão podem ser impulsionados por três fatores: 1) o pico do consumo de carvão no verão está chegando e a demanda pode se fortalecer; 2) A situação epidêmica é gradualmente aberta e cresce constantemente, e espera-se que a demanda recupere; 3) Espera-se que a exportação de matérias-primas a montante impulsione e apoie a procura.
A médio e longo prazo, acreditamos que a reconstrução do padrão global de oferta e demanda de energia causada por conflitos geográficos não só levará à alta operação dos preços do carvão no curto prazo, mas também aumentará os custos globais de médio e longo prazo do uso do carvão, resultando no movimento ascendente do centro de preços do carvão de médio e longo prazo.
Haitong Securities Company Limited(600837) mencionou que a política de limite de preço tem alguma supressão emocional ou de curto prazo, mas não muda a tendência da indústria, e a lógica do movimento ascendente do centro de preços do carvão permanece inalterada. No estágio inicial, o ajuste do setor foi principalmente devido à demanda pessimista causada pela epidemia, “a epidemia diminuiu” + “crescimento estável”. Atualmente, a demanda deve melhorar gradualmente, e o desempenho do segundo trimestre de muitas empresas de carvão deve aumentar ainda mais mês a mês. As empresas de carvão com valor subavaliado e alto dividendo ainda são atraentes e continuam otimistas sobre o movimento ascendente do centro de desempenho do setor + a oportunidade de melhorar a valorização.
(captura de ecrã da investigação)
[tema 4] indústria militar
Gf Securities Co.Ltd(000776) apontou que o fortalecimento e cumprimento das expectativas de liberação de desempenho é a força motriz central para a estabilização e movimento ascendente do setor da indústria militar este ano. Julgamos que há quatro razões para a estabilização gradual e fortalecimento do setor ao longo do ano: (1) a certeza da liberação de desempenho deve aumentar. A taxa de crescimento anual do lucro líquido do primeiro trimestre do setor de defesa e indústria militar CITIC em 2022 ocupa o oitavo lugar entre 29 categorias de indústria primária, o que aliviou melhor a preocupação do mercado com a incerteza de liberação de desempenho do setor; (2) A forte capacidade de apoio ao fornecimento enfraquece o impacto da epidemia, a entrega de equipamentos tem fortes características de tarefas planejadas e políticas, uma melhor capacidade de apoio ao fornecimento fortalece o desempenho e libera expectativas determinísticas; (3) Sectores contracíclicos típicos, a indústria aeroespacial comercial continuou a aterrar, aumentando a atractividade do investimento a médio e longo prazo.
Olhando para a frente para o segundo semestre de 2022, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que se o ambiente geral do mercado estabilizar, pode ser possível obter mais prêmio. Comparado com outras direções da indústria transformadora, a indústria militar tem excelentes vantagens determinísticas: como o segundo ano do 14º plano quinquenal, a demanda por aquisição de equipamentos será realizada passo a passo em 2022, e a prosperidade manterá um alto nível; Sob a nuvem da guerra ucraniana russa, a situação internacional está se apertando e a rigidez da defesa nacional e construção militar é mais forte; A indústria militar é altamente planejada, o sistema de apoio é relativamente fechado, o controle é forte, a perturbação da epidemia é pequena e o desempenho das empresas relacionadas ao principal equipamento de batalha é altamente incerto.
A Capital Securities acredita que no ano em que termina a ação trienal da reforma das empresas estatais, a SASAC propõe novamente reforçar a injeção de ativos de alta qualidade em empresas cotadas. Em 18 de maio, a Comissão de Supervisão de Ativos Estatais e Administração do Conselho de Estado propôs continuar a fortalecer a injeção de ativos de alta qualidade em empresas listadas na reunião especial de promoção sobre o aprofundamento da reforma das holdings estatais cotadas e esforçando-se para ser um exemplo de reforma de empresas estatais. A empresa do grupo deve ordenar sistematicamente os recursos não cotados e cotados e injetar gradualmente os ativos de alta qualidade existentes não cotados na sociedade cotada de forma planejada em combinação com a situação real e, se necessário, também pode ser cotada separadamente. Fortalecer o cultivo e a reserva de recursos de listagem, e incubar uma série de recursos de alta qualidade com forte força de inovação científica e tecnológica e boas perspectivas de mercado para se conectar com o mercado de capitais. A ação de três anos de reforma empresarial estatal entrou no último ano. Com a promoção da reforma, espera-se que a securitização de ativos militares acelere.
(screenshot from Capital Securities Research Report)
