A estrutura da alocação de capital de seguros sofreu mudanças significativas.
De acordo com os dados divulgados pela Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China, no final do primeiro trimestre, o saldo da utilização de capital de seguros atingiu 23,5 trilhões de yuans. Entre eles, a alocação de títulos, “fundos de investimento de ações e títulos” e depósitos bancários representaram 39,24%, 12,13% e 12,05%, respectivamente. Vale ressaltar que a razão de alocação do capital de seguros para ações e fundos de investimento de títulos atingiu um novo baixo desde 2019.
Por que razão diminuiu a proporção de alocação do capital de seguros para ações e fundos de investimento de valores mobiliários? Em combinação com os relatórios de solvência divulgados sucessivamente pelas companhias de seguros e as opiniões das instituições de capital de seguros, existem três razões principais: em primeiro lugar, o valor de mercado das posições de capital de seguros recuou devido à flutuação do mercado de ações; Em segundo lugar, algumas seguradoras tomaram a iniciativa de reduzir suas posições de ativos patrimoniais; Terceiro, de acordo com a orientação para o risco das regras da fase II de solvência, algumas seguradoras ajustaram oportunamente suas estratégias de alocação e reduziram suas posições de ativos patrimoniais.
Várias companhias de seguros disseram no relatório de solvência que, atualmente, a avaliação do mercado de ações está em um nível historicamente baixo e tem “aumentado posições na caça de barganha”. Muitas seguradoras também afirmaram que a avaliação atual do mercado acionário é baixa e aproveitarão a oportunidade para fortalecer a alocação de ativos acionários.
no início do ano, muitas companhias de seguros ajustaram suas estratégias de posição
Durante muito tempo, os fundos de investimento de ações e valores mobiliários que representam o investimento acionário de ativos de seguros têm sido o foco dos mercados de capitais e instituições de seguros. Desde o início deste ano, a alocação de capital de seguros para ações e fundos de investimento de títulos diminuiu ainda mais em comparação com o final do ano passado. De acordo com os dados, no final do ano passado, a proporção era de 12,7%. No final de março deste ano, a proporção havia caído para 12,13%, e o saldo de alocação era de 2,86 trilhões de yuans.
Durante mais tempo, a proporção de alocação de capital de seguros para os dois ativos acima também está no nível mais baixo nos últimos três anos. De 2019 a 2021, a proporção de alocação de capital de seguros foi de 13,2%, 13,8% e 12,7%, respectivamente. A proporção de alocação no final de março deste ano foi ligeiramente superior a 11,7% no final de 2018. Desde este ano, muitas razões têm afetado a proporção de alocação de ativos patrimoniais de ativos de seguros.
\u3000\u3000 “A situação macro fora da China este ano é relativamente complexa. O aperto global suprimiu a avaliação dos ativos patrimoniais. A determinação da China em estabilizar o crescimento desempenhou um certo papel de apoio nos lucros corporativos. No entanto, ainda há epidemias repetidas, conflitos geográficos e aumento dos custos de commodities que perturbaram os lucros. Atualmente, é difícil ver uma linha principal de investimento clara de 2019 a 2021. Olhando para o ano inteiro, setores de crescimento com alta correspondência entre crescimento estável e desempenho de avaliação podem ter oportunidades, mas eles são afetados. Impacto macroambiental, a operação é mais difícil do que nos últimos anos.” A pessoa relevante responsável pelo departamento de gestão de ativos da vida amorosa disse a repórteres.
A pessoa relevante responsável pelo departamento de investimento de outra empresa de seguros de médio porte também disse aos repórteres que há muita pressão sobre o investimento de capital este ano, especialmente o custo final da dívida de pequenas e médias empresas de seguros individuais é alto. Se a renda de investimento não pode cobrir o custo do final do produto, haverá perda de spread de juros. No longo prazo, a renda de investimento pobre também terá um impacto negativo no final do produto, que é um problema que a gestão das empresas de seguros tem que considerar.
De acordo com estatísticas incompletas pelo repórter do Securities Daily, ainda existem muitas companhias de seguros que não divulgaram o último relatório de solvência. Do ponto de vista das companhias de seguros que divulgaram o relatório, das 153 companhias de seguros incluídas nas estatísticas, 101 tiveram um retorno global negativo do investimento no primeiro trimestre, representando mais de 60%. Entre elas, a maioria das seguradoras mencionou que a flutuação do mercado acionário é a principal razão para a receita negativa de investimento das seguradoras.
Nesse contexto, muitas seguradoras têm ajustado suas estratégias de posicionamento. Shen Wei, chefe do departamento de pesquisa de ativos do CPIC, disse recentemente que, no início deste ano, a empresa manteve uma atitude relativamente cautelosa em relação ao mercado. Considerando as restrições do aumento e contração da taxa de juros no exterior no setor de alta avaliação e a expectativa da política de crescimento estável da China, a posição foi adequadamente ajustada no início deste ano. Ao mesmo tempo, a proporção de alocação de setores econômicos tradicionais subvalorizados, especialmente os setores de recursos upstream, foi aumentada, o que controlou a retirada da receita da carteira em certa medida.
China Life Insurance Company Limited(601628) afirmou que a empresa continuou a ajustar razoavelmente a composição e duração da carteira, correspondeu ativamente à maturidade dos ativos e passivos e dispersou os riscos de mercado através de investimentos diversificados adequados.
“Sob a influência de fatores como o declínio da taxa de juros de longo prazo, a flutuação do mercado de ações e obrigações e a oferta insuficiente de ativos de alta qualidade, é mais difícil para as seguradoras gerenciar ativos e passivos, gestão de risco de mercado e gestão de capital. O negócio de investimentos continua a escolher a oportunidade de realizar a alocação estratégica cross cycle de ativos de longo prazo, de modo a garantir que ativos de renda continuem a consolidar a posição inferior, manter o crescimento síncrono da escala de investimento e renda, e prestar atenção à correspondência e orientação de ativos e passivos.” CITIC Prudential Life mencionado no relatório de solvência.
Além de razões externas, desde o início deste ano, o setor de seguros começou a implementar o projeto de segunda geração e fase II. De acordo com as novas regras, os ativos de capital de alto risco reduzirão a solvência das empresas de seguros. Portanto, algumas empresas de seguros ajustaram suas estratégias de alocação de ativos patrimoniais para garantir um rácio de adequação de solvência suficiente. Por exemplo, Guohua life disse que, em combinação com a orientação ao risco das regras da fase II de solvência, a estratégia de alocação de ativos de investimento da empresa deve ser ajustada no tempo. No primeiro trimestre de 2022, a fim de continuar a controlar os riscos e reduzir a ocupação de capital exigido pela solvência por ativos de alto risco, a empresa adaptou adequadamente a estratégia de alocação de investimentos de vários tipos de ativos, na condição de ter em conta o plano anual de investimento.
várias companhias de seguros aumentaram a alocação de ativos patrimoniais
Em um momento em que a proporção de alocação de investimento de capital de seguros está em uma baixa histórica, algumas empresas de seguros começaram a olhar por muito tempo para o mercado futuro e aumentar suas posições em busca de barganha. Algumas companhias de seguros também deixaram claro que vão aderir ao conceito de investimento de longo prazo e investimento de valor e escolher a oportunidade de aumentar suas posições em ativos de capital.
Do ponto de vista das companhias de seguros que aumentaram suas posições, Qianhai life disse em seu relatório de solvência que o capital de risco do preço das ações da empresa aumentou em 1,615 bilhão de yuans ou 10,68% no primeiro trimestre em comparação com o início do período, principalmente porque o mercado de ações flutuava e caiu devido a conflitos geográficos, o aumento da taxa de juros do Fed e outros fatores, a avaliação estava em um nível historicamente baixo, e o departamento de ações aumentou apropriadamente a alocação de ativos de ações.
Xiaokang life disse que o rácio abrangente de adequação de solvência no primeiro trimestre foi de 134209%, queda de 764,73 pontos percentuais em relação ao final do trimestre anterior. Uma das principais razões para o aumento da alocação de ativos é o aumento do risco de alocação de ativos.
Algumas companhias de seguros também disseram que adicionariam variedades de dividendos altos e baixa volatilidade no mercado secundário. Por exemplo, a PICC Property Insurance disse que, em 2022, a proporção de ativos de controle de ações (incluindo ações secundárias e investimentos de ações) não excederá o limite superior de 30%, entre eles, o patrimônio no mercado secundário retornará à proporção de alocação neutra, e gradualmente aumentará as variedades com altos dividendos e baixa volatilidade para lidar com a implementação dos novos padrões de instrumentos financeiros.
Além disso, a China Life Insurance Corporation e a China Life Insurance Corporation aumentarão a alocação de ativos e a gestão de ativos, como os direitos e interesses da China Life Insurance Corporation e da China Life Insurance Corporation.
Xing Yi, vice-gerente geral de ativos de Taikang, diretor de investimentos e chefe do departamento de investimento de ações, disse em entrevista ao Securities Daily que, atualmente, as ações estão em um estado de expectativa estável, e há uma alta possibilidade de consolidação de choque de alcance no curto prazo. O mercado de média e grande escala em ressonância interna e externa ainda está acumulando força. Atualmente, as ações de Hong Kong têm bom valor de defesa e alocação.
Shen Wei disse que, a médio e longo prazo, ele está otimista sobre a tendência do mercado de ações da China, a doutrina de longo prazo e determinação estratégica mantida pelo governo chinês, e as perspectivas de transformação econômica da China e modernização industrial.
