“Capital provincial + grande cidade econômica” é quase a “configuração padrão” das províncias costeiras. Impulsionada pelas duas rodas, a vitalidade econômica dessas províncias é forte, e Guangdong, Jiangsu, Shandong e Zhejiang há muito dominaram os quatro primeiros na produção econômica total do país.
Hoje, o “conto de duas cidades” liderado por Jinan e Qingdao tornou-se o motor mais importante para o desenvolvimento econômico da aglomeração urbana da Península de Shandong. No entanto, quatro anos adiante, há outra versão da história:
O anuário estatístico da província de Shandong mostra que, em meados e final dos anos 1980, os principais dados econômicos de Yantai já foram maiores do que os de Jinan. Em 1996, Yantai foi ultrapassado por Jinan. Após várias reversões, até 2018, o PIB de Jinan atingiu 785656 bilhões de yuans (excluindo Laiwu), superando Yantai por uma margem estreita (2,4 bilhões de yuans), e gradualmente ampliando a lacuna.
Embora a julgar pelos dados atuais do PIB, o “conto de duas cidades” de Qingdao e Jinan é uma conclusão óbvia. No entanto, a julgar pelos indicadores de empresas cotadas que medem a vitalidade econômica regional, Qingdao e Yantai ainda são os “dual core” líderes em ações da Shandong A.
O vento mostra que até agora, existem 274 empresas listadas em Shandong, incluindo 57, 47 e 43 em Qingdao, Yantai e Jinan respectivamente, classificando-se entre os três primeiros da província. Se olharmos para os indicadores de quebra, Qingdao é o “rei do lucro”, enquanto Yantai é o “rei do valor de mercado” pela segunda vez.
Além disso, da perspectiva das empresas em fila, Qingdao e Yantai monopolizaram “metade do país”, tornando-se as duas forças líderes mais importantes no mercado de capitais de Shandong.
No contexto da “capital provincial forte”, quanto tempo durará o padrão “dual core” de Qingyang? Que tendência mostram os dados das empresas listadas nas três cidades quando a linha do tempo é alongada?
Fenómeno Yantai
A partir de 1996, Yantai Hualian (agora Yantai Yuancheng Gold Co.Ltd(600766) ), a carreira de Yantai no mercado de capitais é inferior a 26 anos. Naquela época, três anos se passaram desde que a primeira A-share Tsingtao Brewery Company Limited(600600) em Shandong desembarcou no mercado de capitais. Qingdao Corps representado por Tsingtao Brewery Company Limited(600600) e inteligência Haier, e Jinan Corps representado por Zhongrun Resources Investment Corporation(000506) , Jinan High-Tech Development Co.Ltd(600807) e outros estabeleceram a vantagem de primeiro movimento.
Yantai é muito inferior. Até 2004, havia apenas 8 empresas listadas em Yantai. Em contraste, Jinan (15), Zibo (10) e Qingdao (9) ficaram nos três primeiros lugares, enquanto Yantai ficou em quarto lugar.
A capital provincial Jinan e a cidade subprovincial Qingdao são ricos em grandes empresas, especialmente empresas estatais. Zibo, como uma cidade química, também surgiu cedo no mercado de capitais, enquanto Yantai, que tem vantagens óbvias em pequenos e médios clusters de empresas, parece um pouco solitário.
No entanto, 2004 também se tornou uma divisa de águas no mercado de capitais de Yantai. Graças ao estabelecimento do conselho de pequeno e médio porte de Shenzhen, as vantagens das pequenas e médias empresas Yantai aceleraram a transformação para as vantagens do mercado de capitais.
A pessoa relevante responsável pelo escritório financeiro Yantai disse uma vez: “a abertura de placa e gema de pequeno e médio porte é de grande ajuda para toda a Shandong, especialmente Yantai, e fornece uma plataforma de ancoragem com o mercado de capitais para pequenas e médias empresas Yantai”.
Em 2010, sete empresas em Yantai, incluindo Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) e outras, foram públicas no mesmo ano, quebrando a ordem do acampamento principal Shandong A-share: Yantai (20), Jinan (19) e Qingdao (17).
É apenas nos últimos anos que este padrão foi quebrado por Qingdao novamente. Até agora, o número de empresas cotadas em Qingdao e Yantai é de 57 e 46 respectivamente, que ainda é a principal força líder no mercado de capitais de Shandong.
Dong Yanling, reitor e professor do Instituto Regional de Pesquisa Econômica da Universidade de Finanças e Economia de Shandong, disse ao tio Cheng:
Por exemplo, Longkou é a maior cidade a nível de condado de Shandong; Outro exemplo é Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) e outras empresas listadas, que têm forte impulso de desenvolvimento e desempenho de valor de mercado nos últimos anos.
“Além de ter uma boa base industrial, Yantai fez todos os esforços para promover a reforma financeira e liberou totalmente o poder do capital local.” A canção do economista Qinghui contou ao tio Cheng.
De acordo com as estatísticas do diário Yantai, as empresas listadas Yantai levantaram 225 bilhões de yuans no total através da oferta pública inicial, aumento fixo, alocação de ações, títulos conversíveis e outras formas, incluindo 184,47 bilhões de yuans de financiamento de ações, ficando em primeiro lugar na província.
Mais importante ainda, um número de pequenas e médias empresas aproveitaram o mercado de capitais para acelerar a mudança borboleta e se tornarem empresas líderes em indústrias subdivididas.
Por exemplo, Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) cresceu de uma empresa urbana desconhecida para a empresa de processamento de alumínio com a cadeia industrial mais completa em uma curta distância do mundo, com uma receita de 28,7 bilhões de yuans, um lucro líquido de 3,7 bilhões de yuans e um número total de 18700 funcionários em 2021
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Vale a pena notar que nos últimos três anos, a taxa de crescimento das empresas listadas Yantai desacelerou, mas Jinan sob a bênção de “forte capital provincial” aumentou rapidamente, mostrando uma tendência de alcançar e superar o primeiro.
De 2019 a 2021, o número de empresas cotadas em Qingdao foi de 9, 6 e 11 respectivamente, enquanto que em Jinan foi de 2, 7 e 7, enquanto que em Yantai desacelerou significativamente, com um aumento total de apenas 6 em três anos.
Isso também fez com que suas vantagens acumuladas nos últimos anos desaparecessem. Atualmente, a diferença com Qingdao aumentou para 11 e a vantagem com Jinan diminuiu para 3.
A Wind mostra que o número total de empresas cotadas em ações A em Shandong é de 274, das quais Qingdao e Yantai representam quase 37,59%. Se Jinan for incluído, a proporção total das três cidades chegará a 53,28%, representando metade do país.
“A economia de Shandong é relativamente equilibrada em termos de províncias em todo o país.” Dong Dengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse ao tio Cheng que, embora Jinan seja a capital da província, Qingdao e Yantai têm o mesmo desempenho que a capital da província.
Da atual taxa de titularização de ativos (valor total de mercado / PIB), Qingdao, Jinan e Yantai são cerca de 43,29%, 46,02% e 80,20%, respectivamente. Comparado com Qingdao e Jinan, a securitização de ativos da Yantai foi altamente desenvolvida e tem vantagens óbvias no financiamento de ações.
Além disso, da perspectiva da escala de receita, lucro líquido total e valor de mercado total, Jinan é o “rei da receita”, Qingdao ocupa o primeiro lugar no lucro líquido total, e o valor de mercado total de Yantai é maior do que o de Jiqing.
A receita total das três cidades é 1496401 bilhões de yuans, representando cerca de 58% da receita total de toda a província; O lucro líquido total foi de 95,163 bilhões de yuans, representando 49% da província; O valor total de mercado é de 1836843 bilhões de yuans (em 23 de maio), representando 56% da província.
Vale a pena mencionar que Jinan, uma empresa cotada relativamente pequena, está “no topo do mundo” em termos de escala de receita, mas tem uma enorme lacuna com Qingdao e Yantai em termos de rentabilidade e valor de mercado.
Atualmente, existem seis A-shares com 100 bilhões de yuans de receita em Shandong, dos quais Jinan tem dois exclusivos ( Shandong Iron And Steel Company Ltd(600022) , Huadian Power International Corporation Limited(600027) ), Qingdao tem apenas inteligência Haier e Yantai tem apenas Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) . No entanto, Jinan registrou zero nos indicadores de lucro líquido superior a 10 bilhões de yuans e valor de mercado superior a 100 bilhões de yuans.
Na visão de Dong Yanling, os caminhos de desenvolvimento das empresas cotadas nas três cidades de Qingdao, Jinan e Yantai são diferentes. As empresas listadas da Yantai são caracterizadas por “pequenas e fortes” e têm forte competitividade em campos subdivididos.
Mas a preocupação oculta é que a estrutura industrial é relativamente tradicional e a escala global é pequena.
Este fenômeno também pode ser refletido no número total de funcionários. Atualmente, há 289400 pessoas em Qingdao, 20500 pessoas em Jinan e 162800 pessoas em Yantai.
Além disso, da perspectiva da estrutura industrial das empresas listadas (classificadas pela indústria shenwanyi), entre as empresas listadas em Qingdao, há automóveis (7), equipamentos mecânicos (7), biomedicina (5), equipamentos elétricos (5), eletrodomésticos (3), etc; Computador Jinan (7), biomedicina (4), equipamentos mecânicos (4) e equipamentos de energia (3).
Yantai é o lar da agricultura, silvicultura, pecuária, sideline e pesca (9), automóvel (4), alimentos e bebidas (4), biomedicina (4) e indústria química básica (4). A transformação e modernização da estrutura industrial tornou-se uma restrição proeminente para Yantai expandir ainda mais suas vantagens no mercado de capitais.
Lu Gu sequela
“No passado, todos diziam que Shandong era uma ‘economia elefante’, e a maioria das empresas listadas eram empresas estatais e indústrias tradicionais de manufatura. Com a transformação de antigas e novas forças motrizes, essa situação foi muito melhorada, e a estrutura das empresas listadas foi continuamente otimizada.”
Chen Jiayan, secretário do partido e diretor do Shandong Securities Regulatory Bureau, apontou anteriormente que mais de 60% das 49 empresas recém-cotadas no 13º plano quinquenal podem ser classificadas como indústrias emergentes e mais de 90% são empresas privadas.
Este ano é o quarto ano da transformação de antigas e novas forças motrizes em Shandong. O cultivo de empresas listadas baseadas em “especialização e inovação” e economia privada foi realizado.
No início do ano, o plano de cultivo de pequenas e médias empresas “especializado e especial novo” da província de Shandong propôs-se a se esforçar para adicionar cerca de 80 empresas listadas “especializadas e especiais novas” até 2025; Em março, os dez principais planos de ação especiais da província de Shandong para promover o desenvolvimento de alta qualidade da economia privada em 2022 propuseram promover vigorosamente a listagem de empresas privadas na bolsa de valores de Xangai, Shenzhen e Pequim e esforçar-se para cultivar mais de 25 empresas privadas listadas dentro do ano.
No primeiro trimestre deste ano, um quarto da meta foi alcançado. Sete empresas Shandong foram listadas no mercado interno, representando 8% do novo total do país. Em termos de distribuição urbana, existem dois em Weihai, um em Jinan, Dezhou, Binzhou, Weifang e Yantai.
Em seguida, quem vai estrelar a “sequela” da bolsa Lu?
A partir da escala atual de empresas listadas, há uma tendência de “correspondência” com a tendência do volume econômico. Dong Dengxin acredita que objetivamente, há uma grande lacuna entre a força econômica de Yantai e Qingdao, e é mais fraca do que Jinan, a capital provincial. A tendência geral no futuro ainda deve ser o ranking de Qingdao Jinan Yantai, “mas Yantai também é uma cidade costeira, e haverá mais oportunidades de desenvolvimento no desenvolvimento de recursos marinhos”.
As três cidades de qingyangji atribuem grande importância ao mercado de capitais.
Em 2020, Jinan lançou uma ação de três anos para resolver os principais problemas na listagem de empresas e apresentou o objetivo de adicionar 30 empresas listadas em três anos; 14 empresas cotadas em Qingdao em 2025, e 100 empresas cotadas em Qingdao em 2025; De acordo com o plano de Yantai, até 2023, haverá cerca de 30 novas empresas listadas na cidade, que permanecerão na vanguarda da província. O número total de empresas listadas chegará a cerca de 80, ficando entre as 10 melhores cidades de nível de prefeitura da China
Da fila de IPO, este ano será um ano animado no mercado de capitais de Shandong. De acordo com dados eólicos, existem 39 empresas em fila de IPO em Shandong, incluindo 12 em Qingdao, 8 em Yantai, 6 em Zibo e 3 em Jinan. Yantai, que ficou silencioso por um longo tempo no mercado de capitais, espera-se que inaugure uma grande recuperação, e Qingdao também deve continuar a subir
Pode-se prever que durante o período do 14º Plano Quinquenal, qingyangji continuará a ser o protagonista no território das ações de Lu, mas como o padrão será reescrito ainda precisa de tempo para testar.
“Em termos de atenção, Yantai tem sido um pouco marginalizado nos últimos anos.” Dong Yanling acredita que agora mais conversa é sobre “dual core”, na verdade, deve ser “três core”.
“No passado, não havia cidades particularmente grandes em Shandong, e elas podem tender a enfatizar a primazia de uma cidade, mas sob o pano de fundo de transporte e comunicação convenientes, elas podem formar uma tendência de ‘três pilares’ e dar pleno jogo a suas respectivas vantagens da cadeia industrial para o desenvolvimento coordenado.” Dong Yanling disse.
