Vista central
Resumo da cadeia principal da indústria: em 2021, no contexto do alto crescimento da demanda global de instalação fotovoltaica, a indústria de fabricação fotovoltaica da China continuou a fazer progressos rápidos, e o aumento simultâneo do volume e do preço tornou-se a palavra-chave para o desenvolvimento da indústria fotovoltaica em 2021. Desde 2020, a indústria alcançou um consenso sobre a alta demanda e prosperidade da fotovoltaica. Com a maturidade da tecnologia perc, a principal cadeia industrial inaugurou a maré de expansão da produção. Sob o pano de fundo da rápida expansão da escala, afetada pelas mudanças da relação oferta-demanda upstream e downstream e padrão de concorrência, o nível de lucro da indústria diferenciou rapidamente. Entre eles, o declínio na margem de lucro bruto da bateria é o mais óbvio. Em 2022q1, a demanda fotovoltaica global continuou a crescer, o preço dos materiais de silício continuou a subir, eo preço dos componentes permaneceu alto. Na cadeia industrial principal, exceto para o declínio da margem de lucro bruto da bolacha de silício, outros elos aumentaram em graus variados.
Resumo da cadeia de indústria auxiliar: beneficiando plenamente do rápido crescimento da produção da cadeia principal da indústria e da forte demanda por materiais auxiliares, os principais materiais auxiliares da cadeia da indústria alcançaram alto crescimento na escala de receita, mas o fornecimento de matérias-primas a montante é geralmente insuficiente no elo de material auxiliar, resultando no rápido aumento dos preços das matérias-primas e no declínio da lucratividade em certa medida. Em 2021, a cadeia da indústria auxiliar do setor fotovoltaico alcançou uma receita global / lucro líquido de 77,3/9 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 34,8% / 19,4%. Entre eles, a margem de lucro bruto de materiais auxiliares com bom padrão de concorrência, como inversor, campo de calor de material auxiliar de chip de silício, material auxiliar componente filme EVA e equipamento de chip de bateria, permanece em um alto nível. Em 2022q1, há uma forte demanda por materiais auxiliares, e o volume de receita mantém um alto crescimento. Em termos de rentabilidade, é afetado pelo preço das matérias-primas upstream e mudanças marginais na oferta. A margem de lucro bruto do filme EVA e campo de calor diminui rapidamente, e a rentabilidade de outras ligações é melhorada em graus variados.
Perspectivas e sugestões de investimento: olhamos principalmente para a frente e analisamos e julgamos a partir da direção do lucro e rentabilidade absoluta combinada com a expectativa pobre do mercado: 1) beneficiando-se da forte demanda por instalação fotovoltaica no exterior, o aumento na proporção de receita no exterior e distribuído, eo preço médio do produto pode ser maior do que a expectativa do mercado. Superimpondo seus atributos futuros irá beneficiar plenamente do ciclo de redução de preços upstream no segundo semestre do ano. Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Jingke energy, Trina Solar Co.Ltd(688599) . 2) O incremento da oferta trazido pelo lançamento da nova capacidade de produção pode ser rapidamente digerido pela nova demanda, e o espaço para o declínio do preço é limitado. o centro de preços anual pode ser mais de 200000 yuan / ton, e o nível de lucro anual pode exceder a expectativa do mercado. Sugere-se prestar atenção às empresas líderes de silício: Tongwei Co.Ltd(600438) , Daquan nova energia. 3) A rentabilidade absoluta é superior, a vantagem de custo é significativa, o padrão de concorrência é bom, o ciclo de manutenção da tecnologia líder e o ciclo de verificação de alguns novos produtos pode ser mais longo do que a expectativa do mercado. Recomenda-se que as empresas líderes no mercado quente: Kbc Corporation Ltd(688598) . 4) O preço das matérias-primas é estável, a estrutura da oferta-demanda é melhorada, a transmissão do preço é melhorada, e o ponto de inflexão do lucro é ascendente. sugere-se prestar atenção às empresas líderes da bateria: Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) ; Empresas líderes recomendadas de filme adesivo EVA: Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ; Sugere-se prestar atenção às principais empresas de apoio: Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) ; Empresa líder de vidro fotovoltaico: Flat Glass Group Co.Ltd(601865) . 5) A substituição de chips domésticos acelerou-se, o gargalo de fornecimento foi aberto, a epidemia no exterior foi aliviada, a margem de transporte foi melhorada, o poder do produto dos segmentos de mercado internacional foi continuamente melhorado, o armazenamento de energia trouxe novo nível de crescimento, a estrutura do produto foi otimizada e a rentabilidade é esperada para aumentar. Recomenda-se subdividir as empresas líderes de inversor: Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , e sugere-se prestar atenção a: Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , e Hemai.
Dica de risco: a prosperidade da indústria fotovoltaica é menor do que o esperado, a flutuação de preços da cadeia industrial é maior do que o esperado, as mudanças da política industrial e o risco do comércio internacional intensifica-se
