Resumo:
[estratégia de diálogo aprofundado indústria] origem e objetivo. A flutuação do preço das ações é a “flor no coração”. O investimento das ações precisa ser mantido ereto e surpreendentemente. “Positivo” é a pesquisa e compreensão dos fundamentos, “estranho” é o jogo do mercado, e a expectativa das pessoas e flutuação esperada do desempenho. É difícil entender tanto o desempenho quanto a expectativa. A indústria de diálogo estratégico pretende aprofundar a compreensão de todos sobre várias indústrias a partir da perspectiva dos investidores e, por meio de questionamento e interação, entender o significado de “positivo” na perspectiva da indústria e a direção de “estranho” na perspectiva da estratégia.
O ciclo de fornecimento determina a direção e elasticidade, mas devemos nos concentrar na certeza e sustentabilidade da compensação de fornecimento. As ações de suíno seguem as características das ações cíclicas clássicas, mas o ciclo gira em torno do desempenho de valor, e a PE é apenas a forma de desempenho periódico. Preferimos julgar a direção pelos indicadores de avaliação relevantes dos ativos líquidos, como o valor médio de mercado head e Pb. Independentemente do nível de lucro, elas acabarão por convergir para a taxa média social de retorno, que pode refletir melhor o valor real da empresa através do valor médio de mercado head. Em termos de atributos de crescimento, a essência da lógica de investimento do setor suinícola reside na expansão de baixo custo. Fornecedores de baixo custo substituem fornecedores de alto custo e acumulam-se continuamente na forma de aumento da participação de mercado para criar valor. Desde a não praga, a variância de custo foi ampliada ainda mais, tornando os atributos de crescimento do setor suinícola mais proeminentes. Portanto, do ponto de vista do investimento, o setor suinícola está crescendo com base em atributos cíclicos.
Comparado com a história passada, a principal diferença desta rodada do ciclo do porco reside no assunto da oferta e nos fatores impulsionadores da descentralização da capacidade. Em primeiro lugar, é preciso definir que esta ronda do ciclo suíno não tem alterações essenciais em dois aspectos: um é o ciclo de abastecimento e o outro é o ciclo da natureza humana. Há duas diferenças entre a história e o passado:
Forneça o corpo principal e fatores de condução da desregulação da capacidade. 1) Em termos de mudança de assunto de oferta, a proporção de agricultores de grande escala na indústria aumentou, e a proporção de agricultores ineficientes também aumentou, o que se reflete na expansão da variância de custo, sendo o custo o desempenho mais fundamental do nível de melhoramento. 2) Em termos dos fatores de condução da limpeza da capacidade, o núcleo do ciclo do porco é o ciclo humano, o que significa que o lucro é o primeiro fator da flutuação do ciclo. Na última ronda da peste suína africana, definimo-la como uma cereja no factor bolo, que não existe nesta ronda do ciclo suíno.
A principal diferença em relação ao consenso do mercado: a remoção de capacidade é maior do que o esperado. O mainstream do mercado detém a visão de “rebote em vez de reversão”, mas acreditamos que o ciclo do porco irá inaugurar uma reversão substantiva. De acordo com a sequência temporal, primeiro a reversão esperada, e depois a reversão dos fundamentos (preço do porco). 1) A expectativa está enraizada na compreensão da essência do ciclo suíno, que é diferente da direção fixa da demanda e da elasticidade fixa da oferta de produtos industriais. A expectativa suína segue a oferta, razão pela qual a inversão da expectativa será avançada. O número de porcas férteis diminuiu por nove meses consecutivos, o que significa que a expectativa tem sido revertida por nove meses e, sob a perspectiva da reversão esperada, vem sendo gradualmente verificada. 2) No segundo trimestre de 2022, a inversão do preço do porco é diferente da visão do mercado de que a desregulamentação é insuficiente, pensamos que é suficiente e será gradualmente refletida a partir das três dimensões “o que aconteceu”, “o que continuará” e “em sentido amplo”.
A certeza do lucro é a âncora, e o objeto de investimento e a lógica de seleção de estoque do setor agrícola: 1) a primeira escolha para a certeza da criação de suínos é Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) e New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) também são altos; O primeiro objeto beneficiário de flexibilidade é Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) (objeto beneficiário), Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) , etc. 2) Tema recomendado de segurança alimentar: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) direção, beneficiando de Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) ; Em termos de cadeia industrial, concentre-se na GM e recomende Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) .
