As ações pararam de cair e estabilizaram como previsto desde maio. Embora o sentimento do mercado tenha sido reparado, ainda é baixo China Merchants Securities Co.Ltd(600999) acredita que o crescimento constante é uma linha principal importante no momento, e os produtos cíclicos tradicionais, a nova infraestrutura energética e outros setores da linha principal de recuperação da atividade econômica após a epidemia podem ser pagos a atenção Citic Securities Company Limited(600030) acredita que o mercado de reparação é caracterizado por um crescimento lento. Prevenção e controle de epidemias e retomada do trabalho e produção são um processo gradual, e distúrbios externos não foram completamente eliminados.
CICC:
mercado tem valor médio
Olhando para o futuro, reiteramos que o mercado tem algumas características do fundo em termos de política, valorização e sentimento de capital, e o mercado já tem o valor da linha média; Ainda existem alguns desafios no ambiente do mercado, e são necessários catalisadores fundamentais mais positivos para um maior crescimento. Em particular, a melhoria mensal das expectativas de ganhos pode ser mais importante.Sob o pano de fundo do “crescimento constante” da China excesso de peso e queda do crescimento no exterior, vamos nos concentrar na reparação pós-epidemia dos fundamentos da China no futuro, incluindo imóveis e demanda do consumidor.
Atualmente, prestamos atenção a três direções: 1. o setor de crescimento estável com valoração relativamente baixa ainda pode beneficiar relativamente no atual macro ambiente, como infraestrutura tradicional, demanda estável por imóveis e cadeias industriais relacionadas (materiais de construção, construção, eletrodomésticos, móveis domésticos), etc; 2. Para o consumo nos alcances médio e inferior com muitos ajustes iniciais, baixa valorização e perspectivas claras de médio e longo prazo, escolher estoques de baixo para cima, incluindo eletrodomésticos, indústria leve e eletrodomésticos, automóveis e peças, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, medicina, etc; 3. O setor de crescimento da manufatura, incluindo novos veículos de energia, novos semicondutores de hardware de energia e tecnologia, liberou alguns riscos. A reviravolta reside na melhoria marginal do risco de “estagflação”, liquidez global e fatores de sentimento do mercado.
Anxin Securities:
à espera de um sinal mais claro à direita
Desde o início do ano, o mercado de ações A experimentou três ondas de declínio e recuperação: a principal linha de recuperação é de antigas infraestruturas, imóveis, alimentos e bebidas e ações de alta expansão. Em termos da atual rodada de recuperação de sobrevenda da faixa de alta expansão, espera-se que a recuperação de sobrevenda da faixa de alta expansão com base no nível emocional esteja chegando ao fim.
Para a reversão do mercado, as ações ainda precisam esperar por um sinal direito mais claro, que está atualmente na zona de equilíbrio de baixo nível. O ponto de viragem da expectativa de lucro na extremidade molecular dos fundamentos da China é o principal sinal central da reversão do mercado. O mercado sempre espera “movimentos reais” e “movimentos reais” do lado da política para efetivamente reverter os atuais “bons movimentos” esperados pelos fundamentos da China.
Para as quatro linhas principais atuais de “crescimento estável, alta prosperidade, reparo pós-epidemia e inflação global”, “crescimento estável” ainda é a posição principal (guerra posicional, não é adequado alternar para frente e para trás). 1. Crescimento estável: no processo de comunicação com as instituições, constatou-se que o consenso de reconhecimento para bancos regionais cadeia de infraestrutura cadeia imobiliária, e o grande fluxo de fundos para o norte no setor imobiliário podem ser utilizados como sinal importante da segunda onda de excesso óbvio; 2. campo de alta expansão: a partir dos fundamentos atuais da trilha de alta expansão e tendências de crescimento, a ordem interna do crescimento é: fotovoltaica defesa nacional e indústria militar semicondutor, veículos de energia nova energia eólica; 3. No campo da reparação pós-epidemia: no processo de comunicação com as instituições, existem duas leis: primeiro, deve haver mercado pós-epidemia de reparação quando há uma situação epidêmica; Em segundo lugar, deve haver alimentação, bebida e serviço social no mercado de reparação pós-epidemia; 4. No campo da inflação global: para a inflação, ela reside no processo de comunicação dos investidores. Constata-se que a atenção começa a se concentrar na transmissão ppi-cpi, ou seja, na cadeia CPI de bens de consumo essenciais. Embora essa lei seja tardia, não estará ausente.
\u3000\u3000 Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
seleção é muito importante para o campo de batalha principal
O mercado inaugurou o terceiro ponto de viragem. As ações mudaram de rebote para reversão. Sugere-se que seja mais estratégico. Do rebote à inversão: três lógicas de inversão. As ações começaram a passar de rebote para reversão, aparecendo, por um lado, a dimensão do rácio de retorno da dívida acionária e o valor da alocação de ações A; Em segundo lugar, o fundo da economia da China começou a ser claro; Terceiro, o impacto das ações dos EUA é passivado. Em outras palavras, os dois fatores que suprimiram o mercado no estágio inicial também passaram o tempo escuro devido à pressão econômica da China e a perturbação das ações dos EUA. Após o ajuste completo, as ações começaram a ser mais sensíveis ao positivo. À medida que o crescimento constante continua exercendo seu poder, as ações mudaram de rebote para reversão, e o LPR recente de 5 anos foi reduzido mais do que o esperado para confirmar o padrão de reversão.
Para uma ação, com o aumento do número de empresas listadas, a acentuada diferenciação da estrutura é a norma. Embora otimista em relação à reversão de ações A, ainda é um mercado touro para algumas empresas, portanto, otimizar a estrutura é muito importante para o principal campo de batalha. No contexto da substituição doméstica e revolução energética, estamos otimistas sobre a direção dos semicondutores, equipamentos de defesa nacional e novas energias. No entanto, de acordo com a experiência de cada rodada de substituição do mercado de touros, o próximo lote de estoques de touros será reorganizado. Portanto, para o grupo de ações estrela, embora o rebote de curto prazo seja bom, é particularmente importante eliminar o falso e preservar o verdadeiro com a ajuda do rebote.
\u3000\u3000 Huaxi Securities Co.Ltd(002926)
evite excesso de optimismo
O apetite pelo risco do mercado de ações A melhorou, mas ainda leva tempo para que os lucros corporativos melhorem. Desde o final de abril, com a retomada do trabalho e da produção em Xangai, o sentimento do mercado também foi significativamente impulsionado. Desde maio, o volume de negócios diário do mercado flutua em torno de 800 bilhões de yuans na maior parte do tempo, e a emissão de novos fundos ainda é baixa, indicando que o mercado ainda é dominado pelo jogo de ações. A inversão da tendência do mercado precisa verificar a melhoria dos dados fundamentais e o retorno dos lucros corporativos. Atualmente, a taxa de crescimento do desempenho das empresas de ações A ainda não atingiu o fundo, e a melhoria da lucratividade ainda precisa de tempo.
Mercado em forma de U, evite otimismo excessivo e pessimismo excessivo. No contexto de fortes flutuações no mercado externo, as ações saíram do mercado independente nas últimas duas semanas, principalmente devido ao apetite de risco do mercado impulsionado sob a expectativa da retoma do trabalho e produção de Xangai e política de crescimento estável. Em termos do mercado atual, sob o padrão do jogo de capital de ações, a recuperação não pode ser alcançada da noite para o dia. Atualmente, as condições de rebound para reversão não estão disponíveis. Embora participe ativamente nesta rodada de mercado rebound, é necessário evitar otimismo excessivo e pessimismo. O Índice Composto de Xangai entre 3000 e 3200 pontos pertence a flutuações razoáveis no mercado rebound “U”.
Do ponto de vista de médio e longo prazo, as ações estão no estágio de tampar a faixa inferior e gradualmente mover o centro para cima. Em termos de alocação da indústria, devemos prestar atenção a duas linhas principais de investimento: uma está relacionada ao crescimento constante, como imóveis, construção, materiais de construção, etc; Em segundo lugar, está relacionado ao reparo pós-epidemia, como alimentos e bebidas, automóveis, etc.
Repórter Zhang Jian
