Visão central da indústria:
Em 2022, o índice da indústria eletrônica Shenwan diminuiu no primeiro trimestre, o volume de negociação encolheu no mesmo período e a atividade de capital diminuiu. No final do primeiro trimestre de 2022, a valorização da indústria eletrônica ainda está em um nível histórico baixo, com mais espaço para reparo do que o nível histórico médio de dez anos. A partir da alocação de posição pesada do fundo no quarto trimestre de 21 e no primeiro trimestre de 22, a indústria eletrônica continuou a ser sobre alocada nos últimos dois trimestres, em um nível historicamente alto.
Principais pontos de investimento:
A proporção de posições pesadas do fundo está em um nível historicamente alto, e o número de Q1 sobre casos de correspondência caiu ligeiramente mês a mês em 22 anos. A proporção de posições de fundos pesados na indústria eletrônica do primeiro trimestre em 22 anos foi de 10,11%, o que estava em um nível elevado na última década. A proporção de alocação excessiva foi de 3,67%, abaixo de 0,81pct mês a mês. Acreditamos que ainda há espaço para melhoria na proporção de posições de fundos pesados na indústria eletrônica SW no futuro. Em 2012, o número de alvos pesados na indústria eletrônica do primeiro trimestre representou 47,83%, ocupando o 13º lugar, e a concentração aumentou.
A composição das dez primeiras ações de posição pesada é relativamente estável, e a preferência acionária de posição pesada do fundo é consistente. Do ponto de vista do valor de mercado acionário, as dez principais ações de peso pesado da indústria eletrônica Q1 em 2022 são compostas por metas nas áreas de semicondutores, eletrônicos de consumo, componentes e optoeletrônica óptica. Entre eles, Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) classificado entre os 10 melhores pesos pesados por cinco trimestres consecutivos, e Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) classificado entre os 3 melhores pesos pesados por cinco trimestres consecutivos Entre as dez maiores ações de peso pesado nos últimos cinco trimestres, o alvo no campo de semicondutores é o núcleo. Do ponto de vista da variação do valor de mercado das participações, verificaram-se mais variações mensais nos dez primeiros stocks de aumento/diminuição nos últimos cinco trimestres.
A proporção de alocação excessiva no setor de semicondutores aumentou continuamente, e as posições pesadas de fundos na indústria eletrônica mantiveram a tendência de concentração principal.
Entre os subsectores secundários da electrónica, o sector dos semicondutores continuou a ser sobrealocado, e a proporção de Q1 sobre alocação aumentou mês a mês em 22 anos. Pode ser visto a partir da proporção de valor de mercado das ações top 5, top 10 e top 20 pesados do fundo da indústria eletrônica nos últimos cinco trimestres que a concentração geral de alocação de peso pesado da indústria eletrônica é alta. Entre eles, o valor das 10 principais posições pesadas no mercado de ações representa quase 60%, e o valor das 20 principais posições pesadas no mercado de ações representa cerca de 80%, refletindo o fenômeno óbvio de posições pesadas de fundos. O valor de mercado das 5, 10 e 20 maiores ações de peso pesado no primeiro trimestre representou 39,04%, 59,08% e 79,93% do valor total de mercado dos fundos na indústria eletrônica, respectivamente, entre elas, o valor de mercado das 5 maiores ações de peso pesado aumentou 2,14 PCT ano a ano comparado ao primeiro trimestre em 21 e 0,92 PCT mês a mês comparado ao quarto trimestre em 21, continuando a manter a tendência de concentração principal.
Sugestão de investimento: esperamos que a indústria electrónica continue a interpretar o mercado estruturado. Com a melhoria da situação epidêmica na China e a promoção da retomada do trabalho e da produção, sugere-se que se concentre nos campos do semicondutor e do armazenamento do poder impulsionados pelo aumento da demanda de veículos novos da energia a jusante, fotovoltaicos e centros de dados, o chip de controle industrial e os campos novos da exposição impulsionados pela atualização da inteligência industrial e da tecnologia da exposição, bem como o campo do equipamento do semicondutor impulsionado pela expansão da capacidade das fábricas da bolacha e a demanda da substituição doméstica. Recomenda-se focar em empresas de alta qualidade com avaliação historicamente baixa, bom desempenho e forte competitividade da indústria.
Fatores de risco: o risco de conflito contínuo entre a Rússia e a Ucrânia; Risco de atrito comercial; O risco de a I & D tecnológica não acompanhar as expectativas; O risco de intensificação da concorrência na mesma indústria.
