Hoje (26 de maio), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram um pouco mais altos. No início da sessão, a inércia do índice de ações caiu e, em seguida, o fundo recuperou, e gradualmente flutuau para cima. Depois de subir e ficar vermelho, o índice de ações permaneceu perto do ponto de fechamento de ontem. Perto do meio-dia, com a eclosão do grande setor financeiro, as ações do assunto subiram, impulsionando o violento aumento dos três principais índices de ações.
Do ponto de vista do disco, o aumento foi liderado pela indústria militar, engenharia de construção e outros setores, o estoque de empresas de valores mobiliários “portadoras de bandeira de touro” veio ferozmente, os setores da indústria e conceito foram “ressuscitados com sangue”, especialmente o desempenho da vinificação, carvão, equipamentos de comunicação e outros alvos, e o efeito de lucro local subiu.
Vale ressaltar que entre as sociedades de valores mobiliários, a partir do momento da publicação, China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) linha reta elevou o limite, Northeast Securities Co.Ltd(000686) , Zheshang Securities Co.Ltd(601878) e outros ganhos estavam à frente; No sector militar, Baota Industry Co.Ltd(000595) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) , Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) , Addsino Co.Ltd(000547) , Shanghai Hugong Electric Group Co.Ltd(603131) , etc. encenaram uma maré ascendente.
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) acredita que o macro ambiente no segundo semestre do ano é julgado como: Expansão da liquidez, desaceleração econômica, aperto externo e cobertura contínua de políticas. Portanto, o mercado estrutural de uma ação é esperado. Sugere-se colocar de lado o pensamento de mercado de urso e responder ativamente.
Atualmente, sob o pano de fundo de hotspots dispersos A-share e rotação intensificada de placas, possíveis oportunidades de investimento estão ocultas. Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional. Vamos ver quais temas estão disponíveis para referência.
[tema 1] grandes finanças
Para o setor bancário, a China Post Securities disse que a política de crescimento constante estava acima do peso e o banco abriu uma nova etapa de desenvolvimento. É necessário e urgente que o financiamento transfira lucros para a economia real, e os bancos são a principal força para transferir lucros. Após a introdução da política de redução das reservas mínimas e provisões, os bancos também começaram a reduzir o custo das responsabilidades, e a taxa de juros dos depósitos diminuiu gradualmente. Esta redução da taxa de juros LPR abriu uma nova etapa de desenvolvimento de “pequenos lucros e rápido volume de negócios” dos bancos. Enquanto a margem líquida de juros diminuiu, os empréstimos incrementais no setor imobiliário se tornarão um importante campo de desenvolvimento bancário durante o ano. Nesta fase, o controlo do risco e a qualidade do crédito serão particularmente importantes. Sugere-se continuar a prestar atenção às ações relevantes com alto crescimento, ativos de alta qualidade e fosso de negócios profundo.
Para o setor de corretagem, East Ásia Qianhai Securities acredita que políticas favoráveis se acumularam gradualmente: 1) o LPR de longo prazo (5 anos) foi reduzido em 15bp; 2) Com a introdução das medidas de gestão de fundos públicos e da política de “16 ofertas públicas” emitida na fase inicial, a gestão de ativos das sociedades de valores mobiliários agilizará o pedido de licenças de oferta pública no futuro. Nesta fase, reiteramos três linhas de investimento: 1) empresas de valores mobiliários com certo crescimento e rápida expansão da escala de negócios na fase de recuperação do mercado; 2) Empresas de valores mobiliários com baixa valorização, forte negócio de gestão de riqueza e flexibilidade de alto desempenho após a implementação de más notícias, como alocação de ações e relatório do primeiro trimestre; 3) Empresas de valores mobiliários que são menos afetadas pela auto-operação e têm desenvolvimento de negócios estável.
Para o setor de seguros, Dongxing Securities Corporation Limited(601198) salientou que, embora o crescimento do prêmio e do novo valor comercial esteja sob pressão sob a pressão de transformação causada pelas mudanças na demanda, após o impacto da epidemia enfraquecer gradualmente (ou ficar para trás por cerca de um quarto), o efeito positivo da reforma do canal das empresas de seguros irá acelerar, e o lado da responsabilidade do terceiro trimestre pode ser esperado. Enquanto isso, o aumento da concorrência e a pressão de afundamento de canais ainda trazem alguma incerteza para o setor, mas o apoio contínuo das políticas do terceiro pilar dos cuidados de idosos e da cadeia do setor de saúde deve ajudar as seguradoras a compensar o impacto dos riscos acima. Além disso, as tentativas das seguradoras em empoderamento de tecnologia financeira e estratégia diferenciada de produtos acelerarão a reestruturação do mercado. As mudanças positivas na gestão do valor de mercado e dividendos no futuro também devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar a avaliação da indústria. No entanto, o alongamento do ciclo de investimento do assunto do seguro (o declínio da taxa de retorno esperada) é um evento de alta probabilidade. Além disso, ainda recomendamos prestar muita atenção às mudanças nas políticas regulatórias.
Além disso, Western Securities Co.Ltd(002673) mencionou que a margem de segurança de avaliação das sociedades de valores mobiliários é elevada. Desde o início do ano, a avaliação das empresas de valores mobiliários continuou a callback, que está infinitamente perto da faixa inferior histórica no terceiro trimestre de 2018. Actualmente, a valorização das sociedades de valores mobiliários cotadas é inferior ou próxima de uma vez Pb, o que reflectiu a expectativa pessimista de uma queda acentuada no final do rendimento (auto-operado) na fase inicial.
(screenshot de Western Securities Co.Ltd(002673) Relatório de Pesquisa)
[Tópico 2] indústria militar
Gf Securities Co.Ltd(000776) apontou que o fortalecimento e cumprimento das expectativas de liberação de desempenho é a força motriz central para a estabilização e movimento ascendente do setor da indústria militar este ano. Julgamos que há quatro razões para a estabilização gradual e fortalecimento do setor ao longo do ano: (1) a certeza da liberação de desempenho deve aumentar. A taxa de crescimento anual do lucro líquido do primeiro trimestre do setor de defesa e indústria militar CITIC em 2022 ocupa o oitavo lugar entre 29 categorias de indústria primária, o que aliviou melhor a preocupação do mercado com a incerteza de liberação de desempenho do setor; (2) A forte capacidade de apoio ao fornecimento enfraquece o impacto da epidemia, a entrega de equipamentos tem fortes características de tarefas planejadas e políticas, uma melhor capacidade de apoio ao fornecimento fortalece o desempenho e libera expectativas determinísticas; (3) Sectores contracíclicos típicos, a indústria aeroespacial comercial continuou a aterrar, aumentando a atractividade do investimento a médio e longo prazo.
Olhando para a frente para o segundo semestre de 2022, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que se o ambiente geral do mercado estabilizar, pode ser possível obter mais prêmio. Comparado com outras direções da indústria transformadora, a indústria militar tem excelentes vantagens determinísticas: como o segundo ano do 14º plano quinquenal, a demanda por aquisição de equipamentos será realizada passo a passo em 2022, e a prosperidade manterá um alto nível; A situação internacional está se apertando, e a construção da defesa nacional e do exército é mais rígida; A indústria militar é altamente planejada, o sistema de apoio é relativamente fechado, o controle é forte, a perturbação da epidemia é pequena e o desempenho das empresas relacionadas ao principal equipamento de batalha é altamente incerto.
A Capital Securities acredita que no ano em que termina a ação trienal da reforma das empresas estatais, a SASAC propõe novamente reforçar a injeção de ativos de alta qualidade em empresas cotadas. Em 18 de maio, a Comissão de Supervisão de Ativos Estatais e Administração do Conselho de Estado propôs continuar a fortalecer a injeção de ativos de alta qualidade em empresas listadas na reunião especial de promoção sobre o aprofundamento da reforma das holdings estatais cotadas e esforçando-se para ser um exemplo de reforma de empresas estatais. A empresa do grupo deve ordenar sistematicamente os recursos não cotados e cotados e injetar gradualmente os ativos de alta qualidade existentes não cotados na sociedade cotada de forma planejada em combinação com a situação real e, se necessário, também pode ser cotada separadamente. Fortalecer o cultivo e a reserva de recursos de listagem, e incubar uma série de recursos de alta qualidade com forte força de inovação científica e tecnológica e boas perspectivas de mercado para se conectar com o mercado de capitais. A ação de três anos de reforma empresarial estatal entrou no último ano. Com a promoção da reforma, espera-se que a securitização de ativos militares acelere.
(screenshot from Capital Securities Research Report)
[Tema 3] construção do projecto
Huatai Securities Co.Ltd(601688) salientou que as políticas imobiliárias favoráveis recentes são frequentes, o que reflete a determinação da política em resolver riscos imobiliários. Atualmente, as vendas de imóveis ainda são instáveis e as dificuldades de liquidez das empresas imobiliárias não foram resolvidas. Podemos aguardar a introdução e implementação de mais políticas de apoio imobiliário, prestar atenção à possibilidade de redução do LPR em maio, continuar a aumentar o relaxamento do lado da demanda das políticas de implementação urbana, e aproveitar a rígida demanda de compra de novos cidadãos e a demanda por habitação melhorada para piedade filial e cuidados de idosos. No âmbito da política de apoio intensivo, espera-se que a confiança do mercado no imobiliário acelere a recuperação, promova a melhoria da cobrança de vendas e financiamento das empresas imobiliárias, e o ponto de inflexão das vendas imobiliárias deve chegar com antecedência. Preste atenção às oportunidades de investimento à direita.
Estrategicamente, empresas estatais centrais de alta qualidade têm valor de alocação.Para os líderes de empresas privadas imobiliárias, na premissa de fim de dívida estável, compreender os fundamentos da empresa e disposição de reembolso de dívida, e aproveitar oportunidades de investimento de alto rendimento.
Guosen Securities Co.Ltd(002736) acredita que o atual setor da construção ainda está na fase inicial do ciclo político, e as expectativas subsequentes do mercado para a introdução de políticas de apoio positivas devem continuar a ser liberadas, impulsionando a avaliação global do setor. Recomenda-se concentrar nas políticas de acompanhamento para o crescimento estável das infra-estruturas a curto prazo e prestar atenção à melhoria do modo de cooperação entre o governo e o capital social a médio e longo prazo. As empresas públicas e centrais de construção têm forte força financeira e rica experiência em construção. Eles têm as vantagens de um rápido arranque de projetos e alta qualidade do projeto. Espera-se que eles beneficiem da rodada atual do ciclo de infra-estrutura na maior parte. As empresas de construção que detêm mais ativos operacionais têm maior flexibilidade de avaliação e reparo após a mudança substantiva da política.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) mencionou que sob a dimensão de crescimento de médio e longo prazo do líder “construção +”, as empresas das indústrias “nova energia” e “química” entraram gradualmente no período de cumprimento de desempenho, e espera-se que seu desempenho cresça rapidamente. Sob a dimensão da restauração da valorização das variedades de valor, espera-se que os líderes das empresas estatais locais desfrutem do alto boom da infraestrutura regional, e a elasticidade do lucro trazida pela melhoria da eficiência operacional apareceu inicialmente. No médio e longo prazo, há oportunidades de crescimento constante e relatório de melhoria da qualidade. O aumento da participação de mercado das empresas centrais apoia o crescimento contínuo da receita. Após a conclusão da redução da alavancagem, a ova ainda tem elasticidade ascendente óbvia. Com o fortalecimento contínuo da capacidade de liberação de lucros e disposição das empresas centrais, Também tem forte elasticidade de avaliação e reparo.
(screenshot de Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Relatório de Pesquisa)
[tema 4] vinificação
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) mencionou que a implementação de políticas de promoção do consumo foi acelerada e aguardando a liberação centralizada do consumo durante o festival de compras. A epidemia local ocorreu com frequência, as atividades de consumo dos moradores diminuíram e o impacto negativo no consumo opcional foi mais evidente, e as vendas no mercado diminuíram significativamente de março a abril. Em maio, muitos governos começaram a estimular a recuperação do consumo e proteger o impacto negativo da epidemia através de vales de consumo e outros meios similares.
Com a melhoria gradual da prevenção e controle epidêmico, nas condições favoráveis de rebate tributário, redução tributária e redução de taxas e acelerando a decomposição e implementação de uma série de políticas de promoção do consumo, a demanda do consumidor por bens e serviços continuará se liberando, e o consumo agregado e o consumo on-line devem estabilizar e construir um fundo. No final de maio, a promoção das principais plataformas de comércio eletrônico em meados do ano entrou na fase de pré-aquecimento, e junho deve inaugurar a liberação centralizada da demanda do consumidor no segundo trimestre.
Sealand Securities Co.Ltd(000750) disse que o desempenho do Baijiu em 2021 e 2022q1 foi estável, e a indústria foi basicamente orientada para a tendência ascendente e a tenacidade do desempenho foi verificada novamente. Espera-se que o impacto da epidemia no crescimento da indústria se intensifique do primeiro trimestre para o segundo trimestre, mas o impacto real da epidemia no crescimento da indústria pode ser exacerbado.
Recentemente, o mercado está preocupado com as vendas móveis do Dragon Boat Festival. No entanto, por um lado, as vendas do Dragon Boat Festival representam uma pequena proporção de todo o ano. Por outro lado, nos últimos anos, a alta temporada de Baijiu mostrou uma tendência de encurtamento e atraso. Os canais de rastreamento atuais e desempenho de estoque são de pouca importância de referência, por isso não há necessidade de prestar muita atenção. A longo prazo, a tendência da prosperidade estrutural industrial permanece inalterada, os fundamentos são estáveis e o high-end secundário ainda é a maior oportunidade no futuro. A curto prazo, a indústria está em baixa temporada, a espuma de avaliação atual e o pessimismo do setor foram totalmente digeridos, e o desempenho tem sido continuamente verificado. Esperamos que a prevenção e controle de epidemias melhorem gradualmente, e o setor recupere como um todo após a confiança do mercado é restaurada. Sugere-se aproveitar a oportunidade de layout das ações dominantes de fundo.
(screenshot do Relatório de Investigação)
