Alguns dias atrás, empresas líderes, tais como Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) . De acordo com estatísticas incompletas do China Securities Journal, em 25 de maio, 360 empresas listadas em ações A emitiram planos de incentivo de ações este ano.
De acordo com zhengpeimin, presidente da consultoria Rongzheng, três fatores impulsionaram o entusiasmo do incentivo patrimonial nos últimos dois anos: o impulso positivo do conselho de ciência e inovação, a popularidade do incentivo patrimonial e fatores de mercado.
Insiders disseram que, com a melhoria da eficácia e flexibilidade do incentivo patrimonial das empresas listadas, o espaço de incentivo é ainda mais expandido.O incentivo patrimonial melhorará ainda mais o nível de governança das empresas listadas e injetará vitalidade e poder no desenvolvimento da empresa com a direção de realizar a ligação de longo prazo entre incentivo e desempenho e o objetivo de estimular o entusiasmo e criatividade das equipes centrais.
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O incentivo acionário das empresas listadas em A-share continuou a alta popularidade desde o ano passado. De acordo com estatísticas incompletas, em 25 de maio, 360 empresas listadas em ações A emitiram planos de incentivo de ações este ano, contra 363 no mesmo período do ano passado.
Da perspectiva da distribuição de placas, entre as 360 empresas acima, há 170, 107, 78 e 5 no conselho principal de Xangai e Shenzhen, no mercado empresarial em crescimento, no conselho de ciência e inovação e na bolsa de valores de Pequim respectivamente. Entre elas, o número de empresas do Conselho de Inovação Científica aumentou para 21,7%, ante 17,1% no mesmo período do ano passado.
“O sci tech Innovation Board tornou-se a principal força na implementação do incentivo patrimonial no mercado A-share. O sci tech Innovation Board reuniu um grande número de empresas de tecnologia dura. Essas empresas têm fortes atributos de capital humano, o que significa que mobilizar o entusiasmo dos funcionários terá um impacto significativo no desempenho da empresa. Para empresas de tecnologia dura, o incentivo patrimonial não é um ‘luxo’, mas uma ‘necessidade’.” Zhengpeimin disse, “o Conselho de Inovação Sci-tech está aberto há menos de três anos, e sua cobertura de incentivo acionário excedeu 50%.”
Do ponto de vista da distribuição industrial, entre as 360 empresas acima mencionadas, 28 empresas das indústrias de produtos químicos e equipamentos especiais planejam promover incentivo patrimonial, ocupando o primeiro lugar em coabitação; As indústrias de semicondutores e equipamentos de energia estão em segundo lugar, com 19 empresas cada; As duas indústrias de autopeças e dispositivos médicos ficaram em terceiro lugar, com 16 empresas cada. Além disso, existem 11 empresas na indústria de eletrodomésticos brancos.
As empresas de grande capital têm um alto grau de participação. Entre as 360 empresas acima, 14 têm o valor de mercado total mais recente de mais de 100 bilhões de yuans. Entre eles, a energia verde Longji é a mais alta (406,5 bilhões de yuans), seguida por Midea Group Co.Ltd(000333) ; O valor de mercado total mais recente de 15 empresas está entre 50 bilhões de yuans e 100 bilhões de yuans.
Em termos de fontes de ações, a grande maioria dos planos de incentivo a ações opta por adotar o modo de colocação privada. Em 2020, devido à continuação da implementação da nova política de recompra, o plano de implementar incentivos utilizando o modo de recompra de ações do mercado secundário aumentou significativamente. Dentre as 360 empresas supracitadas, 34 pretendem adotar o modo de recompra de ações do mercado secundário.
Muitas empresas listadas tornaram-se clientes frequentes de incentivo patrimonial. Por exemplo, em janeiro de 2014, a empresa lançou seu primeiro plano de incentivo à opção de ações e emitiu o nono plano de incentivo à opção de ações (Draft) no final de abril deste ano.
indicadores de avaliação de desempenho estão em causa
“A empresa estabeleceu um determinado índice de lucro líquido científico e razoável para este plano de incentivos, que está de acordo com o desenvolvimento real da empresa.” Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) .
A vinculação das condições de exercício com o crescimento do desempenho é a alocação padrão de esquemas de incentivo de ações, que também se tornou um importante padrão de referência para os investidores julgarem o valor do investimento das empresas listadas. “Muitos investidores institucionais me perguntaram como avaliar o plano de incentivo acionário. É ruim ter mais descontos?” Zhengpeimin disse, “do ponto de vista do mercado secundário, o mais importante é o índice de avaliação de desempenho. Se o índice de avaliação é relativamente alto, isso mostra que a empresa tem mais confiança no desenvolvimento futuro. Claro, isso não descarta que algumas empresas têm excesso de confiança.”
Do ponto de vista da operação prática, devido às diferenças no estágio de desenvolvimento da empresa e natureza industrial, as empresas listadas possuem diferentes escolhas de indicadores de avaliação de desempenho. Por exemplo, o plano de incentivo de ações restritas Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 2022 toma a receita operacional como indicador de avaliação. Além disso, algumas empresas listadas estabeleceram vários indicadores de desempenho. Mesmo que uma das condições seja atendida, algumas empresas exigem que várias condições sejam atendidas ao mesmo tempo para desbloquear.
“As empresas devem ser realistas na definição de indicadores de avaliação de desempenho. Elas não podem dar incentivos nem definir um objetivo inalcançável, que pode eventualmente se tornar ‘incentivos negativos’. Nem o controlador real nem o conselho de administração devem ser inteligentes o suficiente para prever o futuro, e não sentem que o preço ou o desempenho atual das ações devem ser baixos.” Zhengpeimin sugeriu que o método de incentivo normalizado deveria ser adotado para reduzir a incerteza dos objetivos de avaliação de desempenho. Por exemplo, o incentivo patrimonial deve ser promovido uma vez por ano ou dois. “É o mesmo que o fundo de investimento fixo”.
participação das empresas estatais continuou a aumentar
Nos últimos anos, a participação de empresas listadas controladas pelo Estado no incentivo acionário vem aumentando. De acordo com estatísticas incompletas, desde este ano, 26 empresas cotadas em ações A com ativos estatais planejaram implementar incentivos patrimoniais, contra 25 no mesmo período do ano passado.
“No mercado de ações A, a quantidade total de incentivos acionários implementados por empresas listadas estatais ainda é pequena, mas verticalmente, houve grande progresso nos últimos anos.” Zhengpeimin disse que, como um método de gestão moderno, o incentivo patrimonial começou a se enraizar no sistema de governança de empresas estatais. Este ano marca o fim do plano de acção trienal para a reforma das empresas estatais. A reforma das empresas estatais será aprofundada em todos os domínios e a todos os níveis. A amplitude e profundidade da promoção do incentivo ao capital próprio das empresas públicas cotadas deverão ser reforçadas.
Recentemente, wengjieming, vice-diretor do escritório do grupo líder para a reforma das empresas estatais do Conselho de Estado e vice-diretor da SASAC, deixou claro na reunião especial de promoção sobre o aprofundamento da reforma das empresas cotadas de capital público que devemos fortalecer os esforços para promover o incentivo patrimonial das empresas cotadas de forma ordenada, de acordo com os regulamentos. Embora a cobertura de incentivos patrimoniais das empresas cotadas controladas por empresas centrais tenha atingido 40% através dos esforços de todos, ainda há muito espaço para promover essa reforma. As empresas do grupo e as empresas cotadas devem reforçar ainda mais a publicidade, a implementação e a formação das políticas. Com base no grande aumento do número de empresas de incentivo acionário de empresas cotadas nos dois anos anteriores, devemos promover empresas qualificadas para fazer o seu melhor e se esforçar para manter a quantidade e qualidade devidas este ano.
Weng Jieming disse que as holdings estatais listadas devem construir um sistema multi-incentivo pragmático, eficaz e dinâmico. Ele ressaltou que devemos lidar adequadamente com a relação entre o fortalecimento dos incentivos e benefícios universais, não apenas incorporando gradualmente o princípio da prosperidade comum, mas também evitar que os “incentivos” se transformem em “bem-estar” e se tornem uma ferramenta de resgate.
