Introdução ao presente relatório:
A escassez global de energia intensificou-se, a oferta da China caiu de um alto nível, e a demanda da China aumentou de baixo. A tensão entre oferta e demanda começou a mostrar a partir do preço do carvão não elétrico. Os lucros do setor são certos, a avaliação é extremamente baixa, e os dividendos são consideráveis. O aumento das participações é no momento certo.
Resumo:
A oferta e demanda apertadas de carvão são refletidas pelo aumento dos preços do carvão não elétrico. Em 27 de maio de 2022, o preço de mineração de Yangquan pequeno bloco foi cotado em 1750 yuan / tonelada, até 100 yuan / tonelada (+6,1%) em comparação com a semana passada. De acordo com a definição de carvão térmico pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 20 de maio, o carvão acima de 6000 kcal ou abaixo, mas com faturas e outras evidências provando que é usado para coque, indústria química e outros fins não térmicos está fora do limite de preço. Verifica-se que, embora o preço do carvão térmico tenha sido bem controlado, a tensão entre a oferta e a procura de carvão começou a reflectir-se no carvão não térmico.
O grande ajuste da estrutura energética global tem um impacto de longo alcance, apoiando a força dos preços do carvão na China. O impacto da guerra ucraniana russa sobre o padrão energético global continua a espalhar-se. A geração europeia de carvão + gás será de 1,2 trilhões de kwh em 2021, dos quais cerca de 50% dos recursos de carvão e gás virão da Rússia. Se as sanções forem rigorosamente implementadas no futuro, estima-se que mais de 200 milhões de toneladas de carvão serão importadas de países fora da Rússia para compensar o fornecimento de energia, resultando em uma diferença de 2,4% no balanço global da oferta e demanda de carvão. Esta semana, os preços do carvão elétrico de Newcastle atingiram um novo recorde em US $ 436 / tonelada. A inversão dos preços do carvão no país e no exterior sob o controle da China inibirá ainda mais o entusiasmo pela importação. Espera-se que o volume de importação de carvão continue a diminuir de maio a junho.
A estabilidade da capacidade de fornecimento garantida é fraca, e a alta oferta foi realizada. De acordo com os dados da Associação de Transporte e Marketing de Carvão, a produção das principais empresas de carvão monitoradas no início de maio foi de 52,73 milhões de toneladas, queda de 1,6% em relação aos primeiros dez dias de abril; Em abril, a China produziu 360milhões de toneladas de carvão bruto, uma diminuição mensal de 8,3%, e a produção média diária foi de 12,09 milhões de toneladas, uma diminuição de 680000 toneladas em comparação com 12,77 milhões de toneladas em março. A estabilidade de fornecimento de recursos de estoque é fraca e a pressão de fornecimento é proeminente.
No fundo da demanda, o arranque é iminente. Em 25 de maio, o Conselho de Estado realizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico global. “Atualmente, estamos em um nó chave que determina a tendência econômica anual. Devemos aproveitar a janela de tempo e esforçar-nos para empurrar a economia de volta ao normal.” espera-se que as políticas de acompanhamento serão reforçadas ainda mais. A retomada em larga escala do trabalho e da produção em junho levará a um aumento substancial no consumo de energia industrial e um rápido aumento da produção de aço. Após julho, o mercado de energia residencial entrará gradualmente na alta temporada, Estimular ainda mais a procura de carvão.
Consultoria de investimento. O ponto central do investimento em estoque de carvão em 2022 reside no “valor” em vez de “elasticidade”. Os fundamentos da indústria são fortes e difíceis de mudar. Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / energia de investimento de energia, China Xuyang grupo / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . 2) Crescimento estável do carvão de coque: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) shougang recursos. 3) Elasticidade de alta qualidade: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) .
Revisão da indústria. A partir de 27 de maio de 2022, o preço de mercado de q5500 em Qinhuangdao é 1205 yuan / ton (0,0%), e o estoque no porto de Qinhuangdao é de 4,73 milhões de toneladas (4,6%). O preço do principal armazém de carvão de coque no porto de Jingtang (feito em Shanxi) foi aumentado em 3050 yuan / ton (0,0%), o coque de grau I do porto foi 3503 yuan / ton (-3,7%), o armazém de carvão de coque foi armazenado em três portos para um total de 1,32 milhão toneladas (-13,2%), e a taxa operacional de empresas de coque com mais de 2million toneladas foi 88,2% (0,10pct).
Aviso de risco. A macroeconomia continuou a diminuir; Os preços mundiais do petróleo e do gás caíram; A oferta de carvão excedeu as expectativas.
