Hoje (30 de maio), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram alto em toda a linha. Após a consolidação de choque no início da negociação, o índice de ações uma vez mostrou sinais de mergulho. Com o surto total de ações temáticas, o índice de ações ainda mais estabilizado e recuperado. À tarde, depois que o conselho principal uma vez caiu para perto da linha plana, ele recuperou novamente; O índice de gema é relativamente forte, subindo ao longo do dia.
A este respeito, Citic Securities Company Limited(600030) salientou que, após o controle efetivo da epidemia, a política de estabilização da economia deverá entrar em vigor de forma centralizada. O estágio da maior pressão de perturbação no exterior passou e começou a diminuir gradualmente. O principal mercado de reparação a médio prazo está se aproximando, e espera-se que continue sendo caracterizado por rotação e crescimento lento por vários meses.
Ao mesmo tempo, a agência analisou e estabeleceu firmemente as quatro linhas principais de infraestrutura moderna, imobiliário, retomada do trabalho e restauração da produção e consumo. Em termos de configuração, sugere-se que se concentre em infraestrutura moderna e layout imobiliário. No campo da infraestrutura, devemos nos concentrar em líderes de edifícios subestimados, redes elétricas, data centers e infraestrutura de nuvem, e no campo do imobiliário, devemos nos concentrar em desenvolvedores de alta qualidade, gestão de propriedades e materiais de construção.
Na dimensão trimestral, recomenda-se adicionar ativamente indústrias relevantes que retomaram a produção, com foco em carros e peças inteligentes, semicondutores, equipamentos de energia eólica fotovoltaica, etc.
Na dimensão mensal, sugere-se que se concentre nos supermercados da aviação, hotelaria, duty-free, alimentos e bebidas e lojas de departamento relacionados com a restauração do consumo. Sob um pacote de políticas como o desaparecimento da epidemia em larga escala, o alívio dos players do mercado e o estímulo ao consumo, essas indústrias também permitirão uma recuperação faseada. Esperamos que as quatro linhas principais com a expectativa mais clara mostrem as características de rotação e crescimento lento, e aumentem alternadamente com o mercado de reparo de médio prazo.
sector:
i. reforma das empresas de Xangai
Ping An securities mencionou que, em 27 de maio, a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Conselho de Estado formulou e emitiu o plano de trabalho para melhorar a qualidade das empresas listadas controladas por empresas centrais para tomar providências para melhorar a qualidade das empresas listadas controladas por empresas centrais. Acreditamos que a reforma das empresas estatais está avançando em profundidade, e as empresas cotadas das empresas centrais desempenham um papel exemplar. Em primeiro lugar, sugere-se prestar atenção às empresas centrais líderes de alta qualidade, que devem aumentar ainda mais os retornos aos investidores, tornando-se maiores e mais fortes.
Em segundo lugar, sugere-se prestar atenção às empresas estatais cuja taxa de titularização de ativos deve aumentar ainda mais. Sob o plano de trabalho sistemático, espera-se que a taxa de securitização das empresas centrais e empresas estatais locais aumente, e espera-se que mais empresas de alta qualidade sejam listadas sob a promoção do sistema de registro abrangente em 2022. Por exemplo, no setor da indústria militar, na noite de 26 de maio, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) e Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) emitiram avisos de suspensão para grandes reestruturações de ativos para formar uma importante plataforma de listagem de sistemas aéreos na indústria da aviação; A supervisão de ativos estatais e Comissão de Administração de Shenzhen e a supervisão de ativos estatais e Comissão de Administração de Anhui também apresentaram recentemente o objetivo de melhorar ainda mais a securitização de ativos.
Em terceiro lugar, sugere-se prestar atenção à transformação tecnológica e de baixo carbono das empresas estatais e às oportunidades da cadeia industrial das indústrias transformadoras relacionadas. Sob a orientação sistemática do plano de trabalho, o caminho de desenvolvimento científico e de baixo carbono das empresas estatais é mais claro. Sugere-se prestar atenção às empresas centrais em indústrias de manufatura avançada cujo investimento em ciência e tecnologia não é tão alto quanto a média da indústria, como computador, defesa nacional e indústria militar, eletrônica, equipamentos mecânicos, equipamentos de energia e indústrias automotivas, bem como a nova direção de infraestrutura de layout de baixo carbono.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) apontou que na tarde de 29 de maio, Xangai divulgou o plano de ação para acelerar a recuperação econômica e revitalização de Xangai (doravante referido como o “plano de ação”), e o sistema de lista branca para a retoma do trabalho e da produção das empresas será cancelado a partir de 1º de junho, e uma retoma abrangente do trabalho e da produção será iminente.
Assim, quais são as orientações das quatro secções do plano de acção? As medidas específicas incluem o adiamento do pagamento de “cinco seguros e um fundo” e impostos, a ampliação do escopo da redução do aluguel de casas e o aumento do desconto e redução de impostos, envolvendo principalmente indústrias difíceis como restauração, varejo, turismo, transporte, esportes e entretenimento, alojamento, convenções e exposições, etc.
A segunda parte enfatiza a retomada do trabalho, produção e mercado. Por um lado, é suavizar os canais internacionais de logística e transporte da China, envolvendo serviços imobiliários, correio expresso, alojamento, turismo cultural e outras indústrias. Por outro lado, automóveis, circuitos integrados, biomedicina e outras empresas de fabricação realizam a restauração da cadeia de suprimentos da cadeia industrial.
A terceira parte enfatiza a estabilização do comércio exterior e a promoção do consumo e do investimento. Em termos de estabilização do investimento estrangeiro, ajudamos as principais empresas financiadas por estrangeiros a resolver problemas pendentes, como retomada do trabalho e produção, logística e transporte e materiais de prevenção de epidemias. Em termos de estabilização do comércio exterior, enfatiza o apoio crescente ao desconto do imposto de exportação e seguro de crédito à exportação, incentiva as empresas portuárias e marítimas a reduzir e isentar taxas de armazenamento de carga e taxas de retenção de contêineres e ajuda as empresas de comércio exterior a cumprir ordens. Em termos de promoção do consumo e do investimento, o consumo centra-se principalmente na redução do imposto de compra de alguns carros de passageiros, apoiando empresas comerciais de grande escala e plataformas de comércio eletrônico para emitir cupons de consumo, e o investimento enfatiza a transformação de áreas antigas e novas aldeias urbanas.
A quarta parte enfatiza o reforço do apoio e da garantia, e as medidas específicas envolvem uma gama relativamente ampla de indústrias. Em combinação com o desempenho do aumento e declínio do preço das ações e do nível de avaliação, o desempenho das ações locais em Xangai tem sido plano desde o início do ano, com o aumento anual mediano e queda de -21,8%, com desempenho inferior ao nível mediano de todo o mercado de -20,4%. A razão mediana do lucro do mercado de ações local em Xangai é 33 vezes, 30 vezes maior do que o nível mediano de todo o mercado. No nível da indústria, as avaliações de 11 indústrias em estoques locais de Xangai são mais baratas do que aquelas em todo o mercado, entre as quais as indústrias de alimentos e bebidas e decoração de edifícios têm vantagens de avaliação relativas mais óbvias. Além disso, os ETF de empresas estatais de Xangai ligadas a ações locais em Xangai também podem estar em causa.
ii. Produção de vinho
A Anxin Securities disse que os setores de alimentos, bebidas e Baijiu têm desempenho relativo de custo de avaliação e continuam sendo recomendados. Na fase inicial do regresso ao trabalho, sugere-se que se concentre na certeza e flexibilidade da recuperação. Em termos de certeza de recuperação, ainda insistimos na recomendação de variedades com cenas de consumo ao preço de banquetes públicos; Em termos de elasticidade de recuperação, em termos de categorias, estamos mais otimistas em relação à cerveja, o que é óbvio desde o cenário, e eles terão maior elasticidade durante a recuperação. Em termos de regiões, estamos mais otimistas em relação à China Oriental e outras regiões com pressão de derramamento significativamente reduzida.
Olhando para a frente para junho, os títulos deppon mencionaram que, com o desenlacamento gradual da epidemia e o reabastecimento das cenas de consumo, o consumo de banquetes públicos e banquetes de negócios deve ser melhor compensado durante o Festival do Barco do Dragão, e a elasticidade de desempenho das empresas de bebidas alcoólicas sub high-end deve destacar após a estabilização do consumo. Do ponto de vista do progresso da cobrança das principais empresas de bebidas alcoólicas, a coleta de receitas de canais e terminais é realizada conforme planejado, e espera-se que o plano anual tenha uma taxa de realização muito alta.
Actualmente, a valorização do Baijiu voltou a uma gama mais confortável. Com a promoção ordenada da retomada subsequente do trabalho e produção na China Oriental, o licor Hui e o licor Su beneficiaram da integração do Delta do Rio Yangtze. Em termos de segmento de preços, espera-se que o segmento de preços sub high-end onde os banquetes de negócios são concentrados recupere elasticamente, continue a se concentrar na linha principal de segurança de desempenho + recuperação pós-epidemia, e se concentre no sub high-end, como licor high-end, bebedores Fen Liquor, linha principal de licor antigo, licor Hui Gujing, etc.
Cerveja: o cenário nacional de consumo está prestes a se recuperar, e a tendência high-end da cerveja continua. Abril Maio é a estação alta tradicional para a cerveja. O número base é baixo devido ao impacto do tempo chuvoso e a situação epidêmica no Sul da China no mesmo período do ano passado. Espera-se que o 22q2 atinja um certo aumento sob a atenuação gradual da situação epidêmica. Do ponto de vista marginal, Xangai e outros lugares começaram a retornar ao trabalho e à produção, e a magnitude do impacto da epidemia de acompanhamento será enfraquecida fase a fase. Olhando para a frente para maio, espera-se que a taxa de crescimento das vendas de cerveja em outras regiões, exceto Xangai, seja positiva. A valorização do setor cervejeiro voltou à gama confortável. Espera-se que, com o relaxamento gradual das medidas de prevenção e controle epidêmico, o consumo de canais de consumo instantâneo, como o catering, se recupere. Continuamos otimistas em relação ao desempenho dinâmico das vendas da cerveja durante a alta temporada do segundo trimestre.
Refrigerantes: a liberalização dos cenários de consumo estimula a recuperação da demanda, e o crescimento anual da receita é resiliente. O impacto da epidemia no setor se manifesta principalmente em cenários de consumo limitado e entrega logística bloqueada. Com o progresso gradual da retomada do trabalho e da produção, espera-se que o consumo do setor recupere. Olhando para a frente para o ano inteiro, a nova iteração da primavera da montanha Nongfu, o principal produto em receita, é suave, a expansão nacional de Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ; No entanto, o custo de matérias-primas como açúcar granulado branco, animal de estimação e alumínio no lado do lucro ainda está em um alto nível, e o custo de materiais de embalagem no setor de refrigerantes é responsável por uma alta proporção. Espera-se que a pressão no lado do custo continue.
1 resumo do desenho:
