1. A situação epidêmica está melhorando e 618 está se aproximando. Prestamos atenção ao recente boom da oferta e demanda do consumidor no nível do comércio eletrônico. As empresas de consumo após a epidemia precisam urgentemente 618 "sangue de volta", e a logística gradualmente se recuperou para garantir a oferta em um futuro próximo.
Este ano, as regras de "redução total da loja cruzada" e a intensidade da atividade de "Jingdong WanDian" na celebração da loja Jingdong foram atualizadas em comparação com os dois "JINGTIE" promovidos principalmente no ano passado. Espera-se impulsionar o consumo com a emissão de vouchers de consumo local.
Do ponto de vista dos consumidores, a promoção 618 pode ser uma boa oportunidade para muitos moradores se prepararem para um dia chuvoso e complementarem um grande número de várias necessidades da vida. Desde março deste ano, Xangai e outros lugares na China foram seriamente afetados pela epidemia de covid-19, e a faixa de consumo e canais de alguns moradores foram restritos, resultando em inibição passiva da demanda de commodities. Desde maio, com o alívio da pressão epidêmica em muitos lugares e o levantamento do controle e vedação em várias regiões, os moradores podem ter desenvolvido o hábito de acumular bens para lidar efetivamente com as múltiplas rodadas de impacto associadas a futuros surtos.
2. no médio prazo, vamos nos concentrar na tendência de aumento de preços do IPC
Olhando para trás o histórico de convergência das duas tesouras diferença em 2010 e 2017, na perspectiva de meio ano para um ano, o setor consumidor alcançou retornos excessivos em virtude de seu atributo anti-inflação e lucratividade estável. Na dimensão de médio prazo, a tendência de aumento dos preços transmitida do IPC para o IPC permanece inalterada:
Por um lado, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia pode ter um grande impacto na produção de milho, trigo, sementes de girassol e outras culturas na Ucrânia, impulsionando os preços globais dos alimentos. Sob a política de plantio estável e segurança alimentar, a recuperação da demanda da China após o impacto da epidemia continua e a prosperidade dos principais preços dos grãos continua.
Por outro lado, o Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preço da carne de porco, aves e alimentos básicos pode subir periodicamente. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia exacerbou o aumento dos preços dos alimentos e agravou as condições de vida das empresas de criação de suínos. Actualmente, os preços dos suínos continuam a funcionar abaixo do custo e a eliminação das porcas reprodutoras continua a avançar.
3. Comparar o impacto da epidemia no consumo diário em 2020 e este ano. As tendências econômicas das duas epidemias são opostas. A demanda, custo e logística do consumo diário sob a epidemia neste ano são relativamente afetadas, e o desempenho do mercado também é diferente. Em 2020, a epidemia eclodiu e o mercado estava muito entusiasmado com os setores beneficiados pela epidemia. Em 2020, supermercados e lojas de conveniência, indústria de sementes e condimentos aumentaram 23,6%, 19,1% e 18,3%, respectivamente. Além disso, a epidemia afetou por pouco tempo. Em março, a logística gradualmente se recuperou, e o desempenho da maioria das empresas reverteu rapidamente em 2020q2. No entanto, após dois anos de epidemias repetidas, o desempenho da demanda deste ano foi fraco, o custo das matérias-primas continuou a aumentar e o apetite pelo risco do mercado diminuiu significativamente. Além disso, a logística entre as províncias tem sido limitada desde março deste ano. E-commerce expresso e não garantido bebidas, cerveja e outras indústrias foram muito afetadas, e condimentos e e-commerce têm sido significativamente callback desde este ano.
Embora a elasticidade do reparo fundamental do consumo diário possa ser relativamente fraca este ano, uma vez que o desempenho e a avaliação foram totalmente ajustados devido ao impacto da epidemia, e as subsequentes pressões epidêmicas, logísticas e custos de matérias-primas têm uma alta probabilidade de melhoria marginal, após a epidemia ser controlável, a demanda vai se recuperar gradualmente, e o desempenho e valorização do consumo diário devem melhorar.
4. Sugestões de investimento
1) a médio prazo, sob a tendência de transmissão de PPI para CPI, faremos alocação em torno do aumento de preço do CPI. Por um lado, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia impulsionou os preços globais dos alimentos.No âmbito da política de plantação estável, foi dada atenção aos principais setores relevantes da plantação de alimentos e da indústria de sementes que beneficiam do aumento dos principais preços dos alimentos; Por outro lado, o milho é a principal matéria-prima alimentar. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia exacerbou o aumento dos preços dos cereais e agravou as condições de vida das empresas de suinocultura. Estamos preocupados com as oportunidades de investimento trazidas pelos Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preços da carne suína, aves e grãos básicos ou com o movimento ascendente periódico;
2) recentemente, o escopo e os canais de consumo dos moradores foram restaurados e políticas de estímulo, como vales de consumo, foram sobrepostas. A promoção 618 pode ser uma boa oportunidade para muitos moradores se prepararem para um dia chuvoso e complementarem um grande número de necessidades diversas da vida, prestarem atenção à liberação da demanda e beneficiarem-se do consumo diário da demanda de acumulação;
3) no nível do comércio eletrônico, o subsídio é forte, a empresa tem uma forte demanda por "retorno de sangue", a promoção 618 de curto prazo está se aproximando, e atenção é dada aos pontos quentes da promoção, como pequenos eletrodomésticos e cosméticos.
Dicas de risco: conflitos geopolíticos excedem as expectativas, aperto de liquidez global excede as expectativas e a epidemia de Omicron na China excede as expectativas.
