No relatório "sorting out Inner Mongolia urban investment platform (I)" lançado em 20 de maio de 2022, nós classificamos de forma abrangente a economia, finanças e dívida das 12 cidades e ligas sob a jurisdição da Mongólia Interior. Este artigo parte do nível micro e analisa a divisão de negócios, apoio governamental, estrutura da dívida e garantia externa das principais plataformas da Região Autônoma da Mongólia Interior.
As obrigações de investimento urbano existentes na Mongólia Interior concentram-se no investimento urbano de nível provincial. Em 25 de maio de 2022, o saldo dos títulos de investimento urbano de nível provincial era de 11,39 bilhões de yuans, envolvendo a emissão de títulos por empresas rodoviárias de alta velocidade e empresas de investimento em água. Em termos de negócios, a empresa de rodovias é a principal responsável pelo investimento, construção, operação, manutenção e gestão de portagens de rodovias de alto nível na região autônoma. A receita operacional provém principalmente de portagens e construção de engenharia. Em 2020, a receita será de 4,09 bilhões e 500 milhões, respectivamente, representando 83,7% e 10,2%, respectivamente; A empresa de investimento em água é a principal responsável pela operação e gestão de ativos estatais de conservação de água no âmbito autorizado pelo governo e pelo desenvolvimento, construção e operação de projetos relacionados à água. A receita operacional provém principalmente da construção de projetos e abastecimento de água. Em 2020, a receita será de 740 milhões e 630 milhões, respectivamente, representando 50,7% e 43,4%, respectivamente. Em termos de estrutura patrimonial, os controladores reais da empresa Gaolu e da empresa Shuitou são a Comissão Administrativa e de Supervisão de ativos estatais da Região Autônoma da Mongólia Interior. Em termos de apoio externo, a empresa rodoviária e a empresa de investimento em água receberam múltiplas injeções de ativos ou capital do Departamento de Comunicações da Região Autónoma da Mongólia Interior e do Departamento de Recursos Hídricos da Região Autónoma da Mongólia Interior desde 2004; Nos últimos anos, o montante de subsídios governamentais recebidos pela empresa Gaolu é relativamente maior. De 2018 a 2020, os subsídios governamentais recebidos pela empresa Gaolu foram 420milhões, 130milhões e 110milhões, respectivamente; De 2018 a 2020, a empresa de investimento em água recebeu subsídios governamentais de 210milhões, 80milhões e 50milhões, respectivamente. Em termos de estrutura da dívida, a proporção de dívida de curto prazo das duas plataformas não é alta. As fontes de financiamento das empresas Gaolu são principalmente empréstimos bancários, e a proporção de obrigações não é alta. Em termos de garantia externa, a empresa Gaolu possui uma baixa proporção de garantia externa, representando 2,9% do ativo líquido.
Cidades na Mongólia Interior com alto equilíbrio de títulos de investimento urbano também incluem Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) baotou, etc. Entre as 12 cidades sob a jurisdição da Região Autônoma da Mongólia Interior, a cidade está obviamente à frente em termos de volume econômico, nível de renda e força financeira. O PIB total em 2021 é de 471,57 bilhões de yuans, ficando em primeiro lugar na província. O PIB per capita é de mais de 218000 yuans, e a taxa de autossuficiência financeira está liderando na província, 75,7%; O PIB de Baotou em 2021 era de 329,3 bilhões de yuans, ficando em segundo lugar na província, com um PIB per capita de mais de 121000 yuans; A taxa de autossuficiência financeira é relativamente alta na província, 47,6%; O rácio da dívida aberta é relativamente baixo, 31,6%. Do ponto de vista do status da plataforma da cidade, estrutura da dívida, relações empresariais governamentais, atributos de negócios e outras dimensões, a força do Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) baotou grupo de investimento estatal e Baotou grupo de investimento em construção é relativamente forte.
Dicas de risco: o ajuste das políticas de investimento e financiamento urbano superou as expectativas, a macroeconomia superou as expectativas e a coleta de informações não foi abrangente.
