Principais pontos de investimento
View on Alocação em junho: o mercado de recuperação está no segundo semestre
Revisão: nossa visão em maio é que a dedução do crescimento estável pode entrar em uma nova etapa. Acreditamos que após um excesso de vendas de curto prazo, as oportunidades de mercado superam os riscos. Na direção de alocação, as características do jogo do setor de crescimento estável tradicional são proeminentes. Sugere-se prestar mais atenção ao crescimento das empresas listadas. No nível do índice, o mercado geralmente recuperou em maio, e o estilo do mercado foi tendencioso para ações de pequeno e médio porte. As taxas de crescimento de Guozheng 2000 e Zhongzheng 1000 foram mais de 9%, e o desempenho de índices super grandes como a Bolsa de Valores de Xangai 50 e Zhongzheng 100 foi ruim. No nível da indústria, automobilística, petroquímica, indústria militar, carvão e outras indústrias lideraram a ascensão, imóveis financeiros ajustados, e o desempenho do setor de consumo foi lento. Nosso portfólio de ações de ouro aumentou 1,40% em maio. Desde sua criação em fevereiro de 2017, o retorno cumulativo da carteira de ações de ouro da China Tailândia foi de 198,6%, o que é 177,8% em relação ao retorno excedente de Xangai e Shenzhen 300. Em maio, o portfólio de ações de ouro que teve bom desempenho incluiu Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) 14,76%, Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) 5,64%, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) 3,45%, etc.
O mercado de recuperação entrou na segunda metade do caminho, e o estado fundamental imediato pode ser mais dominante. Desde 26 de abril, o mercado tem sido uma recuperação sistemática no conjunto. As ações de crescimento que supervenderam na fase inicial mais recuperaram. A principal força motriz por trás disso veio da alta certeza da indústria e razoável reparação de avaliação.
Em termos de ritmo de reparo, porque a recuperação do preço das ações está longe da área de negociação intensiva inicial, é fácil formar uma recuperação rápida e acentuada no estágio inicial, e a tendência subsequente será gradualmente dominada por fundamentos. Em termos de indicadores de tempo de longo prazo, o prêmio de risco do CSI 300 não mudou muito em relação ao início do mês, principalmente porque o rendimento das obrigações caiu mais em maio. Por um lado, porque o principal corpo desta rodada de recuperação são as pequenas e médias empresas. Por outro lado, o desempenho do CSI 300 mais representativo é fixo, e a taxa de juros caiu, indicando que o preço de mercado está na expectativa de recessão econômica. No nível macro, a expectativa de crescimento estável e a velocidade de expansão do crédito têm sido as principais contradições de uma ação desde este ano, e o estado do mercado vem alternando entre expectativa e realidade. Atualmente, a pressão descendente sobre a economia é difícil de reverter em pouco tempo. Após o retorno razoável da avaliação e a correção da estrutura do chip, o estado fundamental imediato pode ser mais dominante, que vem da melhoria da própria prosperidade da indústria ou da mudança das expectativas políticas. Do ponto de vista do desempenho do mercado, o setor tradicional de crescimento estável começou a mostrar um declínio marginal nos benefícios da política, o que indica que após a ascensão precoce, o setor precisa de um período de tempo para corrigir, Neste momento, deveríamos concentrar-nos no reabastecimento de outras unidades populacionais de baixo nível nesta direcção. De um modo geral, as ideias e sugestões de alocação em junho centram-se em duas direções: uma é prestar atenção à demanda de estoque de baixa qualidade e a outra é beneficiar diretamente da catálise política de retorno ao trabalho e à produção.
Carteira de ações de ouro em junho:
De cima para baixo, em combinação com o nosso portfólio mensal de várias indústrias, as recomendações para ações de ouro em Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) junho de 2022 são as seguintes: Autek China Inc(300595) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) Gd Power Development Co.Ltd(600795) .
Dicas de risco:
Os pareceres mensais de pesquisa e as principais metas recomendadas baseiam-se no julgamento de cada grupo da indústria sobre os fundamentos e rentabilidade do próximo mês. Cada setor tem sua própria premissa econômica e política antes de fazer a recomendação final, e pode haver inconsistências econômicas e políticas com nossas expectativas.
