Visão central da indústria:
De uma perspectiva de longo prazo, os REITs têm a vantagem de uma renda estável na alocação de grandes categorias de ativos. A escala de oferta pública dos REITs da China ainda é pequena, eo espaço de mercado potencial é grande. A expansão do mercado impulsionada por políticas é iminente. Os REITs de habitação acessível para aluguel é esperado para pousar em um futuro próximo. Recomenda-se prestar atenção ativamente às oportunidades de assinatura de novas variedades e as oportunidades de investimento após o retorno da avaliação dos REITs listados.
Principais pontos de investimento:
Análise de mercado: (1) preços, o índice REITs caiu 1,41% em maio para fechar em 116,33.
Em maio, o índice de direitos de propriedade REITs caiu 0,69% e o índice de direitos de gestão REITs caiu 2,42%. Do ponto de vista do desconto e do prémio, apenas Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) reit (-1,30%) e Ping An Guangzhou Guanghe REIT (-4,32%) são descontados. A taxa de prémio de outros REITs situa-se entre 9,40%-42,14%. O pioneiro REIT de água da Fuguo (+42,14%), CCB Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) reit (+37,91%) e Boshi Shekou Industrial Park REIT (+30,00%) estão entre os três primeiros em termos de aumento de preço em relação ao momento da listagem; (2) Volume de negociação, a actividade global de transacção do mercado C-REITs diminuiu.
Em 27 de maio de 2022, o volume de negócios mensal em maio foi de RMB 2,403 bilhões, e o volume de negócios diário médio foi de RMB 141 milhões, um decréscimo mensal de 34,5%; O volume de negociação mensal foi de 405,28 milhões, e o volume médio diário de negociação foi de 238401 milhões, queda de 34,5% mês a mês; (3) A taxa de volume de negócios caiu significativamente para 15% em maio, abaixo de 41,41% mês a mês.
Implementação acelerada de REITs de habitação de arrendamento acessível: em maio, o escritório geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres do escritório geral do Conselho de Estado sobre o revigoramento dos ativos de estoque e a expansão do investimento efetivo, incluindo o foco na direção-chave de revigorar ativos de estoque, otimizar e melhorar as formas de revigorar ativos de estoque, aumentar o apoio político para revigorar ativos de estoque, fazer bom uso dos fundos recuperados para aumentar o investimento efetivo, implementar rigorosamente várias medidas de prevenção e controle de risco Estabelecer uma conta de trabalho e fortalecer a garantia da organização em seis aspectos. O escritório geral da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e o escritório geral da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiram conjuntamente a comunicação sobre a padronização do trabalho relacionado à emissão piloto de fundos de investimento imobiliário (REITs) no campo da infraestrutura para habitação de aluguel acessível: promovendo o desenvolvimento padronizado e ordenado dos negócios de REITs para habitação de aluguel acessível. Em 27 de maio, o projeto REITs de habitação de talento de Shenzhen e o projeto REITs de aluguel acessível de habitação CICC Xiamen solicitaram oficialmente materiais.
Em junho, os primeiros nove REITs de infraestrutura enfrentarão o levantamento da proibição de grandes cotas de vendas.
O retorno de risco global dos REITs é relativamente fraco: em maio, o callback global dos C-REITs foi de 1,5%, mais fraco do que os futuros de ações, mercados obrigacionistas e commodities. Em 27 de maio, o valor total de mercado dos REITs listados atingiu 51,787 bilhões de yuans, e a taxa geral de distribuição de caixa dos C-REITs foi de 5,11% (calculada de acordo com o último valor de mercado). Além do Ping An Guangzhou Communications Investment Guanghe Expressway REIT, Boshi China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) industrial Park REIT e Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) via expressa REIT adicionado este mês foram menores do que suas correspondentes avaliações ABS, enquanto as avaliações de outros REITs listados foram maiores do que suas avaliações ABS, e a avaliação geral ainda estava em um nível relativamente alto.
Fatores de risco: o funcionamento futuro do projeto de ativos básicos é incerto devido à epidemia e outros fatores adversos; O fluxo de caixa futuro calculado no prospecto pode não reflectir com precisão a situação real; O progresso da expansão subsequente da oferta foi menor do que o esperado.
