Conclusão da investigação
Perspectiva estratégica em junho de 2022: concentre-se em mim e entre em batalha com equipamentos leves.
I. Embora o mercado de ações no exterior ainda seja suprimido por aumentos da taxa de juros e expectativas de recessão, o foco do mercado está gradualmente mudando de “morte de avaliação” para “morte de lucro”. Há diferenças significativas entre ações e ações dos EUA no ciclo econômico da China e no ciclo de lucro das empresas listadas: o crescimento do lucro de ações deve gradualmente se recuperar no segundo semestre do ano, enquanto a pressão sobre o crescimento do lucro das ações dos EUA pode aumentar. Portanto, o impacto do mercado externo no mercado de ações A está gradualmente enfraquecendo.
2. Do ponto de vista da China, o foco no segundo semestre do ano é a recuperação econômica; Com o fechamento gradual da epidemia, o crescimento constante e a retomada do trabalho e da produção após a epidemia devem funcionar em conjunto, o que deve formar uma ressonância política, formando assim um apoio significativo para o crescimento econômico e o desempenho das empresas listadas. Depois de cruzar o ponto baixo dos macrofundamentos no segundo trimestre, espera-se que gradualmente inaugure a reparação no terceiro trimestre: em 25 de maio, o Conselho de Estado realizou uma teleconferência sobre “estabilizar o mercado econômico global em todo o país”. O premier Li Keqiang destacou na reunião que, Dar-nos-emos mais destaque à estabilização do crescimento, concentrar-nos-emos em garantir os intervenientes no mercado, emprego e meios de subsistência das pessoas, proteger a resiliência económica, esforçar-nos-emos para garantir um crescimento económico razoável e um declínio do desemprego no segundo trimestre, e manter a economia a funcionar dentro de um intervalo razoável. Por outro lado, em 29 de maio de 2022, o governo municipal de Xangai emitiu o plano de ação de Xangai para acelerar a recuperação econômica e revitalização, incluindo 8 aspectos e 50 políticas e medidas; Significa que Xangai entrou na fase de retorno ao trabalho e à produção após o surto. Acreditamos que:
1 A nível nacional, as 33 políticas e medidas para estabilizar a economia em seis aspectos envolvem emprego, consumo, energia, cadeia de suprimentos, energia, finanças e outros aspectos econômicos. Considerando a atual estrutura geral da economia da China, acreditamos que podemos nos concentrar nas seguintes questões no segundo semestre deste ano: (1) a indústria de manufatura midstream deve mostrar melhoria do lucro sob o apoio da redução de impostos e redução de taxas, depreciação da taxa de câmbio RMB, aumento de preços upstream flexibilização, etc. (2) O consumo esteve sob grande pressão no primeiro semestre do ano e, como um dos maiores indicadores básicos da economia, espera-se uma reversão e melhoria no segundo semestre do ano com base na premissa da recuperação gradual dos dados imobiliários.
(3) o lado da demanda na direção da fabricação de ponta está crescendo, mas a cadeia de suprimentos foi muito afetada pela prevenção e controle de epidemias, então o lucro esteve sob certa pressão no primeiro semestre de 22 anos; Com o desenvolvimento de políticas e a abertura de cadeias de suprimentos, como logística, espera-se que o lucro da manufatura high-end melhore marginalmente no segundo semestre do ano.
\u3000\u30002. No segundo semestre do ano, a situação epidêmica em Xangai foi eliminada e a economia venceu a batalha. Em conclusão, em termos de expectativas, acreditamos que o plano de acção de Xangai deverá aumentar ainda mais a confiança do mercado na recuperação económica após a epidemia; Em termos de fundamentos, isso também significa que as indústrias afetadas pela prevenção e controle de epidemias devem ser reparadas. Entre eles, a direção de recuperação do consumo é principalmente a direção de consumo opcional no período pós-epidemia, como restauração, turismo, transporte e logística, e a fabricação em larga escala inclui principalmente automóveis e peças, equipamentos mecânicos orientados para exportação, semicondutores, etc.
III. Acreditamos que, no primeiro semestre deste ano, uma ação seguiu a lógica dedutiva de “do fim da apólice ao fim da avaliação e depois ao fim do lucro”, sendo suficiente o impulso de recuperação ascendente no segundo semestre deste ano; Num momento em que a incerteza global ainda existe e as opiniões do mercado estão divididas, é melhor concentrar-se mais na certeza da implementação da política e reparação económica da China, tomar-me como o principal actor, embalar pouco e encontrar a recuperação inferior de uma quota com confiança.
IV. em termos de alocação, sugere-se prestar atenção à direção de recuperação da manufatura e consumo após a epidemia e à direção do crescimento com mais certeza de desempenho. Especificamente:
(1) retomada da fabricação: foco em automóveis e peças, equipamentos mecânicos, eletrônicos e fabricação de comunicação.
(2) recuperação do consumo após a epidemia: foco em transporte e logística, serviços sociais, alimentos e bebidas, eletrodomésticos no ciclo pós-imobiliário e pecuária. (3) Direção de crescimento: principalmente energia eólica fotovoltaica, defesa nacional e indústria militar.
Os objetos de preocupação em 22 de junho foram: Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) ( Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Não avaliado), China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , excesso de peso), Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , comprar), Air China Limited(601111) Air China Limited(601111) , Não avaliado), Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , comprar, Huaneng Power International Inc(600011) ( Huaneng Power International Inc(600011) , comprar), 608179 608179, comprar, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , comprar), Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) , comprar, Goertek Inc(002241) 2241, comprar) dicas de risco
1. A recessão macroeconómica ultrapassou as expectativas;
2. A epidemia global eclodiu novamente mais do que o esperado;
III. A promoção da política de “crescimento estável” não foi como esperado
